【正文】 掛牌 自由交易流通 ,非上市公司則不可以。 3．上市公司和非上市公司的 問(wèn)責(zé)制度 不一樣 4．上市公司能取得 整合社會(huì)資源的權(quán)利 （如公開發(fā)行增發(fā)股票）非上市公司則沒(méi)有這個(gè)權(quán)利。 5. 股票價(jià)格的形成機(jī)制 不同，上市公司是通過(guò)證券交易市場(chǎng)來(lái)形成，而非上市公司則通過(guò)各種場(chǎng)外市場(chǎng)來(lái)形成。 上市公司與非上市公司 ? 非上市公司股權(quán)激勵(lì)的特點(diǎn) 非上市公司無(wú)法通過(guò)資本市場(chǎng)分?jǐn)偣蓹?quán)激勵(lì)的成本，而是需獨(dú)自承擔(dān)這些成本 非上市公司股票或股份價(jià)值無(wú)法通過(guò)市場(chǎng)確定，經(jīng)營(yíng)者的業(yè)績(jī)無(wú)法通過(guò)股票市場(chǎng)來(lái)判斷，所以必須制定一套綜合指標(biāo)體系去衡量經(jīng)營(yíng)者的業(yè)績(jī)。 3 、非上市公司的股權(quán)激勵(lì)除 《 公司法 》 外，受到其它的約束不多，公司和股東共同自主監(jiān)督，因而靈活性較上市公司更大 非上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的重要性 端正員工工作心態(tài) 有利于經(jīng)管者關(guān)注企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展 留住人才吸引人才 降低即期成本支出 業(yè)績(jī)激勵(lì) 重要性 非上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的重要性 （一）有利于端正員工的工作心態(tài) 有利于端正員工的工作心態(tài)，提高企業(yè)的凝聚力和戰(zhàn)斗力。從雇員到股東，從代理人到合伙人，這是員工身份的質(zhì)變，而身份的質(zhì)變必然帶來(lái)工作心態(tài)的改變。過(guò)去是為老板打工，現(xiàn)在自己成了企業(yè)的 “ 小老板 ” 。 工作心態(tài)的改變定然會(huì)促使 “ 小老板 ” 更加關(guān)心企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，也會(huì)極力抵制一切損害企業(yè)利益的不良行為。 實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的結(jié)果是企業(yè)的管理者和關(guān)鍵技術(shù)人員成為企業(yè)的股東 , 其個(gè)人利益與公司利益趨于一致 , 因此有效弱化了二者之間的矛盾 , 從而形成企業(yè) 利益的共同體 非上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的重要性 （二）有利于經(jīng)管者關(guān)注企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展 傳統(tǒng)的激勵(lì)方式如年度獎(jiǎng)金等對(duì)經(jīng)理人員的考核主要集中在 短期財(cái)務(wù)數(shù)據(jù) , 而短期財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)無(wú)法反映長(zhǎng)期投資的收益 , 因而采用這些激勵(lì)方式無(wú)疑會(huì)影響重視長(zhǎng)期投資經(jīng)理人的收益 , 這客觀上 刺激了經(jīng)營(yíng)決策者的短期行為 , 不利于企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定的發(fā)展。 引入股權(quán)激勵(lì)后 , 對(duì)公司業(yè)績(jī)的考核不但關(guān)注本年度的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù) , 而且 更關(guān)注 公司 將來(lái)的價(jià)值創(chuàng)造能力。 此外 , 作為一種 長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制 , 股權(quán)激勵(lì)不僅能使經(jīng)營(yíng)者在任期內(nèi)得到適當(dāng)?shù)莫?jiǎng)勵(lì) , 并且部分獎(jiǎng)勵(lì)是在卸任后延期實(shí)現(xiàn)的 , 這就要求經(jīng)營(yíng)者不僅關(guān)心如何在任期內(nèi)提高業(yè)績(jī) , 而且必須 關(guān)注企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展 , 以保證獲得自己的延期收入。由此可以進(jìn)一步弱化經(jīng)營(yíng)者的短期化行為 , 更有利于提高企業(yè)在未來(lái)創(chuàng)造價(jià)值的能力和長(zhǎng)遠(yuǎn)競(jìng)爭(zhēng)能力。 （三）留住人才吸引人才 在非上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃 , 有利于企業(yè)穩(wěn)定和吸引優(yōu)秀的技術(shù)人才和管理人才。實(shí)施股權(quán)激勵(lì)機(jī)制一方面可以 讓員工分享企業(yè)成長(zhǎng)所帶來(lái)的收益 , 增強(qiáng)員工的歸屬感和認(rèn)同感 , 激發(fā)員工的積極性和創(chuàng)造性 。 另一方面 , 當(dāng)員工離開企業(yè)或有不利于企業(yè)的行為時(shí) , 將會(huì)失去這部分的收益 , 這就 提高了員工離開公司或 “ 犯錯(cuò)誤 ” 的成本 。因此 , 實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃有利于企業(yè)留住人才、 穩(wěn)定人才。 另外 , 股權(quán)激勵(lì)制度還是企業(yè)吸引優(yōu)秀人才的有力武器。由于股權(quán)激勵(lì)機(jī)制不僅針對(duì)公司現(xiàn)有員工 , 而且公司 為將來(lái)吸引新員工預(yù)留了同樣的激勵(lì)條件 , 這種承諾給新員工帶來(lái)了很強(qiáng)的利益預(yù)期 , 具有相當(dāng)?shù)奈?, 可以聚集大批優(yōu)秀人才。 非上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的重要性 非上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的重要性 （三）留住人才、吸引人才 對(duì)高級(jí)管理人員實(shí)施股權(quán)激勵(lì)也是 企業(yè)應(yīng)對(duì)人才市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的需要。 企業(yè)的成長(zhǎng)和發(fā)展需要從外界不斷地吸收人才來(lái)充實(shí)和加強(qiáng)自身的管理團(tuán)隊(duì) , 而且越來(lái)越多的上市公司正在或準(zhǔn)備實(shí)施長(zhǎng)期激勵(lì)計(jì)劃。 據(jù)統(tǒng)計(jì) , 我國(guó) 1000 多家上市公司中 , 已經(jīng)或正準(zhǔn)備實(shí)施不同類型的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的有近 150 家。加之財(cái)政部和證監(jiān)會(huì)正在積極制訂并推出 《 上市公司股票期權(quán)試點(diǎn)辦法 》 , 推行股權(quán)激勵(lì)的上市公司會(huì)越來(lái)越多。 在同上市公司競(jìng)爭(zhēng)時(shí) , 非上市公司為吸引、 挽留、 激勵(lì)關(guān)鍵崗位的管理人才和技術(shù)人才 , 必須調(diào)整薪酬政策 , 建立長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制 , 才能在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中處于不敗之地。 總之 , 非上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃 , 既是自身發(fā)展、壯大的內(nèi)在要求 , 也是外在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的必然結(jié)果 （四）降低即期成本支出 降低即期成本支出，為企業(yè)順利過(guò)冬 儲(chǔ)備能量 。金融危機(jī)的侵襲使企業(yè)對(duì)每一分現(xiàn)金的支出都表現(xiàn)得格外謹(jǐn)慎，盡管員工是企業(yè)“最寶貴的財(cái)富”，但在金融危機(jī)中，捉襟見(jiàn)肘的企業(yè)也體會(huì)到員工有點(diǎn)“貴得用不起”。股權(quán)激勵(lì)，作為固定薪酬支付的部分替代，能在很大程度上實(shí)現(xiàn)企業(yè)與員工的 雙贏 。 概而言之，作為一種長(zhǎng)效激勵(lì)工具，股權(quán)所迸發(fā)的持續(xù)激情是工資、提成和獎(jiǎng)金等短期激勵(lì)工具所無(wú)法比擬的。鑒于此，股權(quán)激勵(lì)受到越來(lái)越多非上市公司的追捧和青睞。 非上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的重要性 非上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的重要性 （五）業(yè)績(jī)激勵(lì) 實(shí)施股權(quán)激勵(lì)后 , 企業(yè)的 管理者和技術(shù)人員 成為公司股東 , 具有分享企業(yè)利潤(rùn)的權(quán)力。經(jīng)營(yíng)者會(huì)因?yàn)樽约汗ぷ鞯暮脡亩@得獎(jiǎng)勵(lì)或懲罰 , 這種預(yù)期的收益或損失具有一種 導(dǎo)向作用 , 它會(huì)大大提高管理人員、技術(shù)人員的積極性、主動(dòng)性和創(chuàng)造性。員工成為公司股東后 , 能夠分享高風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)的高收益 ,有利于 刺激其潛力的發(fā)揮 。這就會(huì)促使經(jīng)營(yíng)者大膽進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新和管理創(chuàng)新 , 采用各種新技術(shù)降低成本 , 從而提高企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和核心競(jìng)爭(zhēng)能力。 非上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的障礙 ? 障礙（一） 股權(quán)的定價(jià)問(wèn)題。 上市公司股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃在行權(quán)價(jià)格的確定方面是以股票市場(chǎng)價(jià)格作為定價(jià)基礎(chǔ)。而在中國(guó)以每股凈資產(chǎn)作為行權(quán)價(jià)格的做法過(guò)于簡(jiǎn)單，以股票價(jià)值作價(jià)更是價(jià)值失真，其客觀性，公正性與準(zhǔn)確性都存在著嚴(yán)重問(wèn)題。 員工作為股東進(jìn)退機(jī)制的問(wèn)題。 隨著公司的發(fā)展，公司經(jīng)營(yíng)管理者及其他員工將不斷發(fā)生變化，有的員工會(huì)離開公司，有的新員工進(jìn)入公司。根據(jù)員工持有股份的初衷，離開公司的員工就要退出股份，新近員工應(yīng)持有股份，不過(guò)由于是非上市公司，股東的進(jìn)退機(jī)制很難理順，同時(shí)由于公司性質(zhì)的不同，股東的進(jìn)入與退出受到的限制相對(duì)小很多，因此，非上市公司的進(jìn)入和退出，操作起來(lái)比上市公司復(fù)雜的多。 非上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的障礙 ? 購(gòu)買股權(quán)的資金問(wèn)題。 現(xiàn)實(shí)情況是，我國(guó)企業(yè)的員工通常不具備大額股權(quán)的行權(quán)支付能力因此有必要提供一定的財(cái)務(wù)支持，或容許以非現(xiàn)金的形式完成行權(quán)，不過(guò)在涉及含國(guó)有股權(quán)的公司，如果采取非現(xiàn)金行權(quán)，容易有嫌私分