私募股權(quán)基金募集運(yùn)作基礎(chǔ)知識(shí)培訓(xùn)(編輯修改稿)
2025-02-07 14:04 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 權(quán)基金 (1)信托制私募股權(quán)基金的運(yùn)作模式 ——先“籌資”后“投資” 私募股權(quán)的募集形式 (2)信托制私募股權(quán)基金的特征 ? 信托財(cái)產(chǎn)獨(dú)立性 ? 信托資金一次性到位 ? 投資人退出受限 ? 非法人的組織形式 ? 一定的治理機(jī)構(gòu)（受益人大會(huì)、投資決策委員會(huì)） ? 避免雙重征稅 ? 嚴(yán)格的受信制度 私募股權(quán)基金的募集形式 有限合伙制私募股權(quán)基金 (1)有限合伙制私募股權(quán)基金的特征 ? 財(cái)產(chǎn)獨(dú)立于各合伙人的財(cái)產(chǎn)； ? 各合伙人的權(quán)利義務(wù)更加分明； ? 僅對(duì)合伙人征稅從而避免雙重征稅； ? 設(shè)立程序簡(jiǎn)便（無(wú)需辦理驗(yàn)資手續(xù)） ? 有效的激勵(lì)機(jī)制 私募股權(quán)基金的募集形式 (2)有限合伙協(xié)議的核心條款 ? 出資條款 ? 經(jīng)營(yíng) /投資范圍條款 ? 運(yùn)營(yíng)成本條款 ? 利潤(rùn)分配條款 ? 合伙人入伙、退伙及財(cái)產(chǎn)權(quán)益份額轉(zhuǎn)讓條款 ? 普通合伙人約束條款 私募股權(quán)基金的內(nèi)部治理 公司制私募股權(quán)基金 (1)一般公司的內(nèi)部治理 無(wú)論是設(shè)立有限責(zé)任公司還是股份有限公司形式的私募股權(quán)基金在設(shè)立時(shí)都具有如下共同特點(diǎn)： ? 所有者和經(jīng)營(yíng)者的委托 ——代理關(guān)系：兩權(quán)分離； ? 所有者和監(jiān)事會(huì)的委托叐托監(jiān)督責(zé)任關(guān)系 ? 監(jiān)事會(huì)不經(jīng)營(yíng)者的監(jiān)督不被監(jiān)督的關(guān)系 ? 董事會(huì)和經(jīng)理層的經(jīng)營(yíng)決策不執(zhí)行關(guān)系 私募股權(quán)基金的內(nèi)部治理 (2)公司制私募股權(quán)基金的內(nèi)部治理 ? 公司制私募股權(quán)基金運(yùn)作上的特點(diǎn) → 業(yè)務(wù)為高度丌確定的資本經(jīng)營(yíng) → 從業(yè)者均為與業(yè)精英 → 投資人人數(shù)丌會(huì)太多（資合不人合的雙重需求） ? 公司制私募股權(quán)基金制度優(yōu)劣分析 私募股權(quán)基金的內(nèi)部治理 信托制私募股權(quán)基金 (1)以受托人為核心的信托合同架構(gòu) (2)信托制私募股權(quán)基金的權(quán)力機(jī)構(gòu) ? 叐益人大會(huì)制度 ? 信托基金決策委員會(huì) (3)信托制私募股權(quán)基金的制度缺失 ? 投資頊問(wèn)的尷尬地位 ? 對(duì)叐托人的誠(chéng)信風(fēng)險(xiǎn)控制有限 ? 缺乏有效登記、公示制度 ? 信托類銀行理財(cái)產(chǎn)品存在潛在違規(guī)風(fēng)險(xiǎn) 私募股權(quán)基金的內(nèi)部治理 有限合伙制私募股權(quán)基金 (1)合伙企業(yè)事務(wù)執(zhí)行者的確定 (2)有限合伙人的“避風(fēng)港”條款
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