私募股權(quán)基金---企業(yè)價(jià)值的發(fā)現(xiàn)者(編輯修改稿)
2025-02-07 13:47 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 外液晶顯示屏廣告為主的戶(hù)外廣告提供商。投資要點(diǎn)：新技術(shù)新媒體七星國(guó)際購(gòu)物（ HK0245）2023年初投入， 2023年成功退出，投資回報(bào)達(dá) 40倍。是中國(guó)電視商務(wù)行業(yè)的先鋒企業(yè)集團(tuán)之一，中國(guó)大陸最大電視購(gòu)物公司之一。投資要點(diǎn)：快速增長(zhǎng)新行業(yè)易居中國(guó)控股有限公司（ EJ）2023年 1月投資， 2023年 8月美國(guó)紐約交易所上市，投資回報(bào)率達(dá) 5倍。中國(guó)領(lǐng)導(dǎo)品牌的房地產(chǎn)營(yíng)銷(xiāo)公司 ,擁有 300多家連鎖店。投資要點(diǎn)：輕資產(chǎn)的渠道商福建匹克集團(tuán)有限公司（ 2023年上市）2023年 5月與紅杉資本中國(guó)共同投資完成投資，企業(yè)估值 8000萬(wàn)美元， 2023年 11月引進(jìn)第三輪融資時(shí)估值達(dá) 10億美元，投資回報(bào)率已達(dá) 12倍，擬 2023年香港上市。是一家集制鞋、鞋材、服裝、包袋等體育運(yùn)動(dòng)專(zhuān)業(yè)裝備器材的企業(yè)集團(tuán)。投資要點(diǎn)：品牌消費(fèi)品四 .私募股權(quán)基金投資什么類(lèi)型項(xiàng)目u基金是資本調(diào)節(jié)器，將優(yōu)勢(shì)的資本投資到最具市場(chǎng)容量和成長(zhǎng)性產(chǎn)業(yè)中，門(mén)檻較高和商業(yè)模式清晰的企業(yè)中，執(zhí)行力最強(qiáng)的那個(gè)團(tuán)隊(duì)。 將優(yōu)勢(shì)資本配置到 :1．優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè) — 足夠大的市場(chǎng)容量 ： 足夠的市場(chǎng)容量是任何一個(gè)企業(yè)走向成功的根本，而把握市場(chǎng)機(jī)會(huì)是一個(gè)企業(yè)成功的標(biāo)志。優(yōu)勢(shì)核心競(jìng)爭(zhēng)力 — 較高的競(jìng)爭(zhēng)壁壘：資源壁壘、技術(shù)壁壘或市場(chǎng)壁壘將是企業(yè)站在競(jìng)爭(zhēng)制高點(diǎn)的關(guān)鍵。目標(biāo)企業(yè)在行業(yè)內(nèi)具有較高的競(jìng)爭(zhēng)門(mén)檻，并擁有一定的資源壁壘、技術(shù)壁壘或市場(chǎng)壁壘，在行業(yè)中具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；優(yōu)勢(shì)模式 — 可復(fù)制的贏利模式：擁有獲得證明的商業(yè)模式、成熟的產(chǎn)品或服務(wù)，具有競(jìng)爭(zhēng)力的生產(chǎn) /服務(wù)效率，已經(jīng)建立并獲得證明的、有效的市場(chǎng)渠道： 優(yōu)勢(shì)階段 — 高增長(zhǎng)的潛力 ： 目標(biāo)企業(yè)處于成長(zhǎng)期和擴(kuò)張期，或雖處于初創(chuàng)和擴(kuò)張期。 優(yōu)勢(shì)團(tuán)隊(duì) — 專(zhuān)業(yè)的執(zhí)行團(tuán)隊(duì)：專(zhuān)業(yè)、和諧、和有經(jīng)驗(yàn)的管理團(tuán)隊(duì)是企業(yè)發(fā)展的源動(dòng)力。管理層團(tuán)隊(duì)完整、擁有豐富的業(yè)內(nèi)經(jīng)驗(yàn)，管理體系組織合理，高層管理人員保持穩(wěn)定。 u美國(guó)市場(chǎng)：已充分競(jìng)爭(zhēng)。除工廠、互聯(lián)網(wǎng)外，資本在其他市場(chǎng)的注入只能在縫隙種求生存。（ 2－ 3％ GDP， 8－ 10％企業(yè)增長(zhǎng)）中國(guó)市場(chǎng)：除個(gè)別預(yù)測(cè)，如電器制造生產(chǎn)已充分競(jìng)爭(zhēng)，大多數(shù)行業(yè)都有擴(kuò)張的巨大潛力。（ 8－ 10％ GDP， 30－ 50％企業(yè)增長(zhǎng)） （ 1）大多數(shù)市場(chǎng)，還處在攻城掠地、圈地運(yùn)動(dòng)中，你圈你的，我圈我的，相安無(wú)事。 泉州制鞋企業(yè)：安踏、 36特步、匹克； 水暖：九牧、中宇、輝煌； 連鎖店：如家、錦江之星等。 （ 2）即使是已競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)，也處于粗放式競(jìng)爭(zhēng)，價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，而非差異化競(jìng)爭(zhēng) 優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè) — 足夠的市場(chǎng)容量 優(yōu)勢(shì)核心競(jìng)爭(zhēng)力 — 創(chuàng)造高的競(jìng)爭(zhēng)門(mén)檻u 技術(shù)門(mén)檻；u 市場(chǎng)門(mén)檻；u 管理門(mén)檻；u 資源門(mén)檻； 優(yōu)勢(shì)模式 — 創(chuàng)造高的競(jìng)爭(zhēng)門(mén)檻u 商業(yè)模式 (模式優(yōu)于規(guī)模 。速度優(yōu)于規(guī)模 )161。 價(jià)值增值 Vs利潤(rùn)增值 Vs資產(chǎn)增值161。 專(zhuān)業(yè)發(fā)展 Vs綜合發(fā)展161。 低資產(chǎn) Vs重資產(chǎn)161。 運(yùn)營(yíng)商 Vs制造商161。 生產(chǎn) Vs品牌 Vs渠道 (中國(guó)衣食住行的品牌 )(百貨 — 電器連鎖 手機(jī)專(zhuān)賣(mài) 電視購(gòu)物 ) 優(yōu)勢(shì)階段 — 資本創(chuàng)造高的速度u現(xiàn)代競(jìng)爭(zhēng)不是大魚(yú)吃小魚(yú)，而是快魚(yú)吃慢魚(yú)u企業(yè)發(fā)展：生存 發(fā)展 擴(kuò)張 購(gòu)并 壟斷u經(jīng)濟(jì)模式：產(chǎn)品經(jīng)濟(jì) 品牌經(jīng)濟(jì) 渠道經(jīng)濟(jì) 資本經(jīng)濟(jì) 寡頭經(jīng)濟(jì)u為什么美國(guó)連鎖酒店： 20－ 30PE，中國(guó)企業(yè)能得到 60－ 70PE。美國(guó)10PE,中國(guó) 30倍。
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