私募股權(quán)基金---企業(yè)價值的發(fā)現(xiàn)者-資料下載頁
2025-01-20 13:47本頁面
【正文】 響216。最低的成本和最快的速度：大多成本已由 SPAC公司承擔(dān)并完成，目標(biāo)企業(yè)主要承擔(dān)審計費(fèi)用。 SPAC相比 IPO的優(yōu)越性u 時間周期短，同樣條件下用時不到 IPO的一半；u 費(fèi)用少，無需支付占 IPO費(fèi)用大部分的承銷費(fèi)；u 不存在因市場原因?qū)е碌陌l(fā)行失??；u 融資金額確定，目標(biāo)企業(yè)估值定價事先固定。 SPAC: 與傳統(tǒng) OTCBB買殼不可同日而語u 買殼需要企業(yè)付出 60100萬美元的殼費(fèi)用； SPAC沒有該費(fèi)用u 買殼需要留下 10%25%的 “ 干股 ” 給原有殼股東； SPAC則投資三千多萬美元以換取相應(yīng)股權(quán)u 買殼后 90%以上的公司融不到資金； SPAC其首期和行使認(rèn)股權(quán)資金可融資超一億美元，并可持續(xù)融資u 買殼的公司其交易量極?。?SPAC公司與通過 IPO的公司交易量相當(dāng)u 買殼的公司有可能有或有負(fù)債和法律訴訟；而 SPAC公司沒有。u 為新設(shè)公司，不存在法律風(fēng)險、或有負(fù)債等；u 擁有大量現(xiàn)金；u 投資者多為對沖基金、共同基金等機(jī)構(gòu)投資者，市場形象良好，上升空間大；u 確定可以轉(zhuǎn)主板上市，且所需時間很短。 SPAC相比傳統(tǒng)借殼上市的優(yōu)越性 SPAC與 IPO、借殼上市的對比SPAC IPO 借殼上市融資確定性 最確定 比較確定 不確定融資金額 多（ IPO加認(rèn)股權(quán)融資總計 1億美元以上）多（ 1億美元以上）少或無交易場所 主板（交易量大） 主板（交易量大）OTCBB（交易量少）所需時間 短 長 短公司情況 干凈（僅有現(xiàn)金） 或有負(fù)債、法律風(fēng)險 目標(biāo)企業(yè)為什么選擇 SPACu SPAC有私募股權(quán)投資的優(yōu)勢：216。 以私募投資方式投入；216。 一般占少數(shù)股權(quán)和少數(shù)董事席位，不參與管理；216。 管理層會用比較多的時間協(xié)助目標(biāo)企業(yè)順利進(jìn)入資本市場；u SPAC有 IPO方式上市的優(yōu)勢：216。 兩次路演： SPAC發(fā)行時與股東會表決合并前，投資者對公司價值的認(rèn)識與判斷到位；216。 投資者多為對沖基金、共同基金等機(jī)構(gòu)投資者；216。 與 IPO方式上市的公司一樣具有持續(xù)的融資能力，交易活躍； 目標(biāo)企業(yè)為什么選擇 SPACu SPAC有自身獨(dú)特的優(yōu)勢：216。 業(yè)績激勵：合并后 23年的業(yè)績目標(biāo)實現(xiàn)后，目標(biāo)企業(yè)的原股東和管理層可無償獲得高比例的股權(quán)激勵；216。 整合產(chǎn)業(yè)的優(yōu)勢： SPAC提供良好的平臺讓目標(biāo)企業(yè)通過購并進(jìn)行產(chǎn)業(yè)整合；216。 最低成本、最快速度、充足資金的融資與上市方式。． SPAC基金的發(fā)展趨勢u SPAC的中國情結(jié)： 總計先后有約 15家 SPAC選擇中國企業(yè)作為目標(biāo)企業(yè)。中國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)、高速發(fā)展以及中國私募市場估值與美國公開市場估值的套利為 SPAC的投資者提供了充分的想像空間；u SPAC逐漸被華爾街的主流接受： 國際大投行已經(jīng)積極介入 SPAC的承銷環(huán)節(jié)，如花旗、美林、德意志銀行等；u 發(fā)行規(guī)模加大： 單個 SPAC的融資總額已由 1億美元逐漸提高到了 23億美元，市場人士預(yù)測不久就可見到 10億美元規(guī)模的 SPAC。 SPAC基金名稱 Pantheon China Acquisition Corp.，磐天中國股票代碼 : 初始發(fā)行單位數(shù) 5,750,000股每單位價格 $初始融資金額 $34,500,000發(fā)行時間 2023年 12月認(rèn)股權(quán)證發(fā)行量 13,500,000每股價格 $認(rèn)股金額 $67,500,000總計可投資金額 $預(yù)計合并完成時間 2023年 5
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