利息與利率基礎(chǔ)知識要點(編輯修改稿)
2025-02-06 00:28 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 資和國際收支 –發(fā)揮作用的條件： ? 利率市場化（金融市場深化） 三、利率決定 ? （一）利率決定理論 ? 古典利率理論 – 古典學(xué)派認為利率是由實際領(lǐng)域的投資和儲蓄這兩個因素決定的，投資代表資金的需求，儲蓄代表資金的供給。由實物資本的供求所決定；利率具有自動調(diào)節(jié)的作用 ? 凱恩斯的流動性偏好理論 – 流動性偏好是指人們喜歡流動性比較高的貨幣，所以這一理論又稱流動性偏好理論。貨幣的供求決定了利率 三、利率決定 ? （一）利率決定理論 ? 可貸資金利率理論 – 認為利率是由可貸資金的供求關(guān)系決定的 ? ISLM分析的利率理論 – 利率由貨幣市場和商品市場的總均衡所決定利率決定取決于儲蓄供給、投資需求、貨幣供給和貨幣需求這四個因素，并與收入水平同時決定。 I,S S I r S 古典利率理論 M L r L,M M’ 凱恩斯的流動性偏好理論 LFs, LFd LFs r LFd 可貸資金利率理論 Y LM r IS ISLM分析的利率理論 三、利率決定 ? （二）影響利率的因素 –平均利潤率 –借貸資金供求 –物價變動率 –貨幣政策 –國際收支狀況 三、利率決定 ? （三）貨幣供應(yīng)對利率的影響 –流動性效應(yīng) –收入效應(yīng) –價格水平效應(yīng) –預(yù)期通貨膨脹效應(yīng) 四、利率的結(jié)構(gòu)理論 ? （一）利率的風(fēng)險結(jié)構(gòu) –風(fēng)險溢價說 ? 在其它因素不變的情況下，具有違約風(fēng)險和無風(fēng)險金融資產(chǎn)之間收益的差額 –信用等級與風(fēng)險 ? 利率的風(fēng)險結(jié)構(gòu) 相同期限的金融工具有不同利率水平之間的關(guān)系，反映了這種金融工具所承擔(dān)的風(fēng)險大小對其收益率的影響 ? 影響因素：稅收以及費用；違約風(fēng)險；流動性風(fēng)險 四、利率的結(jié)構(gòu)理論 ? （二）利率的期限結(jié)構(gòu) – 分析金融資產(chǎn)收益率與到期期限兩者之間的關(guān)系和變化。 – 解釋理論 ? 預(yù)期假說 –長期利率與短期利率的關(guān)系取決于現(xiàn)期短期利率與預(yù)期未來短期利率之間的關(guān)系數(shù)，長期債券的利率等于債券在整個期限內(nèi)各階段短期利率的算術(shù)平均值。 四、利率的結(jié)構(gòu)理論 ? （二）利率的期限結(jié)構(gòu) –
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