1工程項(xiàng)目中財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)與環(huán)節(jié)(編輯修改稿)
2025-02-05 14:53 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 。 ?只強(qiáng)調(diào)股東的利益 ,對(duì)企業(yè)其他關(guān)系人的利益重視不夠 。 ?股票價(jià)格受多種因素影響 。 （ 4）企業(yè)價(jià)值最大化 ① 觀點(diǎn)： 以企業(yè)的總價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)。 ② 合理性 ③ 存在的問(wèn)題 ：計(jì)量很困難。 考慮時(shí)間因素； 考慮風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系； 克服企業(yè)在追求利潤(rùn)上的短期行為； 擴(kuò)大了考慮問(wèn)題的范圍。 解決方案 : 實(shí)踐中 資產(chǎn)評(píng)估 理論上 ?? ?? nt tt iFCFV1 )1(1主張 理由 缺點(diǎn) 利潤(rùn)最大化 利潤(rùn)代表企業(yè)新創(chuàng)財(cái)富；利潤(rùn)越多，企業(yè)新增財(cái)富越多，越接近企業(yè)的目標(biāo)。 沒(méi)有考慮投入； 沒(méi)有考慮風(fēng)險(xiǎn)； 沒(méi)有考慮時(shí)間因素。 每股盈余最大化 把利潤(rùn)和股東投入的資本聯(lián)系起來(lái) 沒(méi)有考慮風(fēng)險(xiǎn)； 沒(méi)有考慮時(shí)間因素。 股東財(cái)富最大化 要考慮時(shí)間、風(fēng)險(xiǎn)和投入產(chǎn)出的比較 對(duì)非上市公司很難適用 。 只強(qiáng)調(diào)股東的利益 ,對(duì)企業(yè)其他關(guān)系人的利益重視不夠 。 股票價(jià)格受多種因素影響 企業(yè)價(jià)值最大化 將企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展擺在首位，強(qiáng)調(diào)企業(yè)價(jià)值增長(zhǎng)中滿足各方面利益關(guān)系 計(jì)量比較困難。 財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的協(xié)調(diào) （ 1）企業(yè)的社會(huì)責(zé)任 例：英國(guó)石油公司（ BP plc）是世界上最大的天然能源供應(yīng)商之一。在向股東提供的年報(bào)中，該公司就其價(jià)值觀做了以下描述： 全世界都希望大公司能在環(huán)境領(lǐng)域做出表率作用并不單單局限于此。我們也須向世人表明我們的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)遵循較高的道德標(biāo)準(zhǔn)，并將致力于公司經(jīng)營(yíng)所及全部地區(qū)的人類(lèi)進(jìn)步。為了實(shí)現(xiàn)公司所追求的盈利和業(yè)績(jī)的持續(xù)增長(zhǎng)，我們須向世人表明公司把造福全人類(lèi)的可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)作為己任。 資料來(lái)源： BP plc Annual Report 2023 現(xiàn)代公司 在現(xiàn)代公司中所有權(quán)和控制權(quán)是分離的 . 現(xiàn)代公司 股東 管理者 （ 2）代理問(wèn)題 當(dāng) 一人或多人 (委托人 )聘請(qǐng)另外一人 (代理人 )進(jìn)行服務(wù)并授予其決策權(quán)時(shí) ,代理關(guān)系就產(chǎn)生了。 Jensen Meckling 最早提出了綜合的公司代理理論 ① 股東和經(jīng)營(yíng)者 增加報(bào)酬 增加閑暇時(shí)間 避免風(fēng)險(xiǎn) ?經(jīng)營(yíng)者的目標(biāo) ?經(jīng)營(yíng)者對(duì)股東目標(biāo)的背離 道德風(fēng)險(xiǎn) ?措施 激勵(lì) 監(jiān)督 如何協(xié)調(diào) ? ② 股東和債權(quán)人 ?債權(quán)人的目標(biāo)：到期收回本金，并獲得約定的利息收入。 ?股東的目標(biāo)：擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)，投入有風(fēng)險(xiǎn)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目。 ?股東對(duì)債權(quán)人利益的傷害 ?債權(quán)人利益的保護(hù) 股東不經(jīng)債權(quán)人的同意，投資于比債權(quán)人預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)要高的新項(xiàng)目； 發(fā)行新債，致使舊債的價(jià)值下降。 立法 合同 影響財(cái)務(wù)管理目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的因素 內(nèi)部因素 外部因素 —
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