債券及利率衍生品業(yè)務交流與合作(編輯修改稿)
2025-02-04 01:13 本頁面
【文章內容簡介】 和轉型升級創(chuàng)造穩(wěn)定適宜的貨幣金融環(huán)境。有效防范系統(tǒng)性金融風險，促進經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展。貨幣政策工具 ：綜合運用數(shù)量、價格等多種貨幣政策工具組合（常規(guī)公開市場操作工具及 SLO、 SLF的靈活使用 )，有效調節(jié)市場流動性。 進一步增強價格調控及傳導機制的作用，公開市場回購利率將成為央行貨幣政策的中介目標，對市場資金面的影響將越發(fā)重要。數(shù)量型調控指標，信貸額度指標控制的重要性和有效性將逐步降低。利率市場化 ：進一步健全市場利率定價自律機制，提高金融機構自主定價能力。繼續(xù)推進同業(yè)存單發(fā)行和交易，探索發(fā)行面向企業(yè)及個人的大額存單，逐步擴大金融機構負債產(chǎn)品市場化定價范圍。繼續(xù)培育上海銀行間同業(yè)拆借利率（ Shibor）和貸款基礎利率（ LPR），建設較為完善的市場利率體系。建立健全中央銀行的利率調控框架，強化價格型調控和傳導機制。 21四、風險因素： 房地產(chǎn) “降價跑量 ”效果初現(xiàn)，有待繼續(xù)觀察22四、風險因素： 美國加息預期升溫勞動力市場進一步改善初領失業(yè)金人數(shù)四周移動平均23四、風險因素： 美國加息預期升溫房屋市場持續(xù)復蘇24四、風險因素：收益率曲線過于平坦 國債 10Y1Y期限利差為回落 10BP至 44BP， 2023年以來的均值為108BP，曲線繼續(xù)平坦化，長端下行需更強的驅動力。25五、市場走勢影響因素小結有利因素?房地產(chǎn)市場尚無顯著起色?工業(yè)產(chǎn)成品庫存仍走高、價格創(chuàng)新低?政策寬松預期仍未消除?流動性有望整體保持平穩(wěn)不利因素?曲線極度平坦化，長端下行空間有限?臨近四季度，交易性倉位較為謹慎?股市債市蹺蹺板效應政策風險?針對企業(yè)及個人的大額存單推出?銀行獲準參與國債期貨?美國削減購債計劃完畢后，加息預期升溫26六、市場展望短期來看，收益率曲線的平坦化本已制約中長期債券的下行空間，隨著地產(chǎn)新政預期向好，及金融數(shù)據(jù)預期改善，市場將面臨震蕩調整風險。中長期來看，經(jīng)濟增長中樞下行為新常態(tài)，通脹無憂，企業(yè)融資成本高的問題亟待解決，預計收益率上行幅度有限，后市仍將呈現(xiàn)震蕩下行態(tài)勢。但空間也已相對有限。期間，美國升息、利率市場化等階段性熱點仍將導致市場波動較大。七、利率市場化： 2023年以來，利率市場化改革打響攻堅戰(zhàn)28Page 29隨貸款利率市場化逐步完成，最核心的人民幣存款利率市場化也在有序啟動，同業(yè)大額 CDs已經(jīng)在去年底推出，很快將全面鋪開至企業(yè)和個人客戶，利率全面由市場自主定價趨勢日趨明顯。利率市場化步伐仍在穩(wěn)步向前。根據(jù)國際經(jīng)驗利率市場化后銀行存款增速有所上升，但存款穩(wěn)定性下降存貸利差迅速縮小，之后隨著銀行競爭格局穩(wěn)定后逐漸有所回升銀行存貸款利率普遍經(jīng)歷從上升到回落的過程銀行風險偏好提升，客戶結構下沉七、利率市場化：挑戰(zhàn)存款利率放開，影響銀行盈利模式129Page 30利率市場化的推進使得金融市場參與主體日益多元化，這將逐步影響銀行在主流市場的定價權，商業(yè)銀行原有的市場優(yōu)勢將有所減弱。利率市場化的推進使得金融市場的的運行規(guī)律發(fā)生了較大變化，波動頻率和幅度將不斷加大。商業(yè)銀行企業(yè)財務公司信托公司基金類機構外資銀行證券公司市場參與主體多元化、市場波動加大挑戰(zhàn)原有盈利模式2七、利率市場化：挑戰(zhàn)3031八、金融機構運營中需要重視和研究準備的事宜32資產(chǎn)負債管理部門應充分重視全行資產(chǎn)負債的利率缺口，對資產(chǎn)負債中存在的期限錯配風險、重定價周期風險等利率風險有充分的監(jiān)測、統(tǒng)計和防范。同業(yè)業(yè)務是對利率風險和流動性風險的直接運營業(yè)務，應充分研判金融市場波動，并對利率風險進行管理。隨著債券資產(chǎn)規(guī)模的擴大，市值管理和市值波動對全行收益帶來的影響值得關注。債市實質性違約的出現(xiàn)，要求銀行將債券投資的信用風險管理需切實納入整體信用風險管理體系第三部分中信銀行的資源及合作?即、遠期結售匯?即、遠期外匯買賣?貨幣掉期、貨幣互換?貨幣期權?外幣利率衍生品?債券交易?人民幣利率衍生品?信用市場債券承、分銷?貴金屬交易?貴金屬保值?貴金屬融資?貴金屬租賃?本外幣債券投資?國債、地方政府債、政 策性金融債承、分銷?衍生品保值?資產(chǎn)組合理財?本外幣結構性理財?代客境外理財?債券代理結算外匯做市 投資管理 司庫業(yè)務資產(chǎn)管理人民幣利 率做市?本外幣拆借、債券回購?人民幣同業(yè)存單?外幣可轉讓大額定期存單?人民幣國庫現(xiàn)金管理 貴金屬一、中信銀行金融市場部組織結構及業(yè)務范圍部門分工調整后，代客資產(chǎn)管理部部分職責調整至市場分析部，同時綜合管理部職責將得到進一步加強。3435二、中信銀行利率業(yè)務資源l 核心債券做市商l 人民幣利率衍生品核心做市商l 信用衍生品核心做市商l 人民銀行 “ 合規(guī)審慎工作小組 ” 成員， “ shibor工作小組 ” 副組長單位l 非金融企業(yè)債務融資工具主承銷商和承銷商l 國債甲類承銷商、各類政策性金融債承銷商l 公開市場一級交易商3620232023年：l 銀行間債券市場優(yōu)秀做市商l 債券自營業(yè)務優(yōu)秀結算成員l 全國銀行間同業(yè)拆借中心優(yōu)秀交易成員l 銀行間債券市場交易 100強l 銀行間債券市場交易活躍 100強l 最具市場影響力獎
黨政相關相關推薦
鄂ICP備17016276號-1