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正文內(nèi)容

4第四章項目評估(編輯修改稿)

2025-02-02 02:17 本頁面
 

【文章內(nèi)容簡介】 第二季度在韓國上市。 30 思考 1: 、市場份額、市場結(jié)構(gòu)、消費者行為 4個方面對市場進行分析,這種手機的市場前景如何? 、供應(yīng)商的議價能力、客戶的議價能力、替代產(chǎn)品或服務(wù)的威脅、新進入者的威脅等方面分析這種手機的行業(yè)情況如何? ,分析行業(yè)未來可能存在的細分市場機會。 項目評估的內(nèi)容和方法 31 ? 思考 2:對在重慶工商大學(xué)辦一個二手網(wǎng)站進行市場分析? 、市場份額、市場結(jié)構(gòu)、消費者行為 4個方面對市場進行分析,這種手機的市場前景如何? 、供應(yīng)商的議價能力、客戶的議價能力、替代產(chǎn)品或服務(wù)的威脅、新進入者的威脅等方面分析這種手機的行業(yè)情況如何? ,分析行業(yè)未來可能存在的細分市場機會。 32 分析項目能夠 產(chǎn)生多大的現(xiàn)金流 、 達到多大的收益率 以及 投資回收期的時間長短如何 。 首先根據(jù)企業(yè)所掌握的 基礎(chǔ)投資數(shù)據(jù),編制資產(chǎn)負債表、損益表和現(xiàn)金流量表等 基本分析表格,然后進行財務(wù)分析和技術(shù)經(jīng)濟評價 ( 1)財務(wù)分析 主要對財務(wù)指標,如資本結(jié)構(gòu)、成本費用效益等進行分析。 ( 2)技術(shù)經(jīng)濟評價 是投資評價分析中最基本的分析方法,它的基本思想是現(xiàn)金流量的分析,一般來說,包括 NPV(Net Present Value,凈現(xiàn)值 )、 PI( Profitability Index,盈利能力指數(shù))、 IRR( Internal Rate of Return,內(nèi)部收益率)、回收期( Payback Period)等幾個指標的分析。 只有當 NPV≥0 , PI≥1 , IRR≥ 基準收益率等幾個條件都滿足時候,該投資項目才可以說是具有經(jīng)濟性、可行的。 項目評估的內(nèi)容和方法 33 三、財務(wù)分析方法學(xué)習 (一)成本效益分析( cost benefit analysis) 成本效益分析就是估算投入項目中的人工、設(shè)備、材料等成本,以及項目所產(chǎn)生的所有看得見和看不見的收益,然后比較兩者的結(jié)果。理想的投資方案應(yīng)該是項目的收益大于其成本,否則就不值得取投資。 成本效益分析 成 本 效 益( 1 ) 列 出 費 用 的 種 類 , 如 : 人 工 費 、 材 料費 、 設(shè) 備 費 用 、 廠 房 等 ;( 2 ) 將 這 些 類 別 的 費 用 進 一 步 細 化 , 初 步 估算 各 自 的 成 本 。( 1 ) 包 括 看 得 見 和 看 不 見 的 收 益 , 如 : 降 低成 本 、 增 加 收 益 、 解 決 問 題 、 提 升 企 業(yè) 形 象 、增 強 客 戶 滿 意 度 等 ;( 2 ) 也 可 能 是 負 面 的 , 如 : 項 目 風 險 發(fā) 生 時或 項 目 不 能 完 成 將 帶 來 的 損 失 。濤王印江34 (二)投資收益率( return on inverstment,ROI) : 就是項目在整個正常年份內(nèi)的凈收益與投資總額的比值,其一般表達式為: 式中, K表示投資總額, Kt為第 t年的投資額, m為完成投資的年份,根據(jù)不同的分析目的, K可以是全額投資額,也可以是投資者的權(quán)益投資額。 NB表示正常年份的凈收益,根據(jù)不同的分析目的, NB可以是利潤,可以是利潤稅金總額,也可以是年凈現(xiàn)金流入等, R表示投資收益率,根據(jù) K和 NB的具體含義, R可以表現(xiàn)為各種不同的具體形態(tài)。 KNBR ?投資收益率 ???mttkK035 : 投資收益率主要考慮資金的時間價值,而舍棄了項目建設(shè)期、壽命期等眾多經(jīng)濟數(shù)據(jù),故一般僅用于技術(shù)經(jīng)濟數(shù)據(jù)尚不完整的 項目初步研究 階段。 使用投資收益率指標評價項目的經(jīng)濟效果,需要與根據(jù) 同類項目的歷史數(shù)據(jù) 及 投資者意愿 等確定的基準投資收益率作比較。 判別標準:項目投資收益率小于基準投資收益率,則項目應(yīng)予以拒絕;如果大于或等于基準投資收益率,則項目可以考慮接受。 投資收益率 36 (三)投資回收期( payback period) : 是組織用投資項目所得的凈現(xiàn)金流量來回收項目初始投資所需的年限,可分為靜態(tài)投資回收期、動態(tài)投資回收期、差額投資回收期。投資回收期是反映投資風險的一個指標,盡早收回投資可避免將來經(jīng)營環(huán)境變化的不利影響。 CF0~初始投資; CFt~項目經(jīng)營期間的稅后凈現(xiàn)金流量; Tp~回收期 則有: 投資回收期 000 ????pTtt CFCF當項目經(jīng)營期間稅后凈現(xiàn)金流量之和減去初始投資等于零時,則為項目累計凈現(xiàn)金流量為零的那一年,投資剛好被完全回收,所以 Tp為回收期。 準則:回收期大于企業(yè)要求的回收期,則項目被拒絕。 37 : ( 1)概念: 就是從項目投建之日起,用項目各年的凈收入將全部投資收回所需的期限。它是最常用的評價指標,具有直觀、簡便的特點,同時還可以反映項目的風險程度。其缺點是沒有考慮資金的時間價值。 投資回收期 38 ( 2)實例 某項目的投資及年凈收入如下表(單位:萬元),計算投資回收期。 項目 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 合計
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