【文章內(nèi)容簡介】 當(dāng)企業(yè)面臨一個(gè)已經(jīng)成熟的業(yè)務(wù)領(lǐng)域時(shí)，甚至正在衰退的業(yè)務(wù)領(lǐng)域時(shí)，企業(yè)繼續(xù)在這樣的產(chǎn)業(yè)中經(jīng)營顯然是不明智的，因此，為脫離現(xiàn)有業(yè)務(wù)，就必須要進(jìn)人一個(gè)新的產(chǎn)業(yè)。實(shí)施多角化戰(zhàn)略的企業(yè)，當(dāng)一項(xiàng)業(yè)務(wù)衰退時(shí)還有許多新業(yè)務(wù)已經(jīng)成長起來，一般情況下，如果多角化戰(zhàn)略實(shí)施成功，可以保證企業(yè)較長時(shí)期的持續(xù)增長。 ? (1) 管理跨度增大，管理效率降低。 ? (2) 企業(yè)進(jìn)入新的產(chǎn)業(yè)，面臨著新的風(fēng)險(xiǎn)。 ? (3) 對企業(yè)管理者素質(zhì)要求高。 四 . 有多元化經(jīng)營的動(dòng)機(jī)只是多元化經(jīng)營的一個(gè)條件，企業(yè)要成功地實(shí)施多元化戰(zhàn)略，還必須具備一些其他條件。 ①企業(yè)要具備必要的資源才能使多元化具有可行性，才能順利實(shí)施多元化。多元化的動(dòng)力與資源缺一不可。資源包括有形資源和無形資源。 ②資本市場和管理者市場是多元化經(jīng)營的條件，特別是當(dāng)企業(yè)通過并購進(jìn)行多元化時(shí)，需要資本市場的支持。管理者市場也非常重要，能否獲得合適管理者常常是多元化經(jīng)營的前提條件。 ③企業(yè)應(yīng)建立一套多元化投資決策管理體系和程序，使多元化經(jīng)營決策科學(xué)化。 ④多元化戰(zhàn)略的實(shí)施至關(guān)重要。 (GE)認(rèn)為：多角化戰(zhàn)略的前提條件有三個(gè) : ① 公司將要進(jìn)入的行業(yè) , 其行業(yè)增長率要在 30%以上。 ② 公司進(jìn)入該行業(yè)后 , 其銷售收入在行業(yè)中要能夠進(jìn)入前兩名。 ③ 公司有人才能夠領(lǐng)導(dǎo)在該行業(yè)內(nèi)的經(jīng)營。 (四 ).企業(yè)并購戰(zhàn)略 一 .企業(yè)并購的概念 企業(yè)購并是指一個(gè)企業(yè)通過購買 (或合并 )另一個(gè)企業(yè)全部或部分資產(chǎn)或產(chǎn)權(quán)，從而控制、影響被購并的企業(yè)，以增強(qiáng)企業(yè)競爭優(yōu)勢、實(shí)現(xiàn)企業(yè)增長等經(jīng)營目標(biāo)的行為。企業(yè)購并從 19世紀(jì)末開始在西方迅速被企業(yè)界所采用。在我國，近年來，隨著我國經(jīng)濟(jì)體制改革和現(xiàn)代企業(yè)制度的推行，這一方式越來越受到我國企業(yè)界的重視。通過企業(yè)購并能夠提高我國企業(yè)的規(guī)模，增強(qiáng)企業(yè)的競爭能力，從而促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展。 二 .企業(yè)并購的類型 ? （一）從行業(yè)角度劃分 ? 橫向并購：處于相同行業(yè)，生產(chǎn)同類產(chǎn)品或生產(chǎn)工藝相近的企業(yè)之間的并購 (橫向一體化）： —— 擴(kuò)大規(guī)模。 ? 縱向并購（縱向一體化）：是指生產(chǎn)過程或經(jīng)營過程相互銜接、緊密聯(lián)系的企業(yè)之間的并購。 —— 節(jié)約交易費(fèi)用 ? 混合并購（不相關(guān)多元化）：是指處于不同產(chǎn)業(yè)部門、不同市場，且這些產(chǎn)業(yè)部門之間沒有特別的生產(chǎn)技術(shù)聯(lián)系的企業(yè)之間的并購。 ——產(chǎn)品擴(kuò)張、市場擴(kuò)張、分散風(fēng)險(xiǎn)和增加利潤。 全球企業(yè)并購總規(guī)模變化 97 98 99 00 01 02 03 —— 引自聯(lián)合國 1萬億 2萬億 3萬億 4萬億美元 2023年中國十大并購事件 由全國工商聯(lián)并購公會(huì)、全球并購研究中心等機(jī)構(gòu)舉辦的 2023年“中國十大并購事件”評(píng)選活動(dòng)日前揭曉。從評(píng)選結(jié)果看， 2023年外資并購依然是熱點(diǎn)，但國內(nèi)本土資本市場并購力量的崛起更加令人矚目。 這十大并購事件為：比利時(shí)英博啤酒收購福建雪津啤酒，中國鋁業(yè)并購 8家鋁企，高盛集團(tuán)并購雙匯，寶鋼集團(tuán)收購邯鄲鋼鐵，國美并購永樂，廣發(fā)證券借殼上市，華潤集團(tuán)重組華源，中國藍(lán)星并購法國羅地亞公司、安迪蘇集團(tuán)，香港電訊盈科股權(quán)轉(zhuǎn)讓，美國花旗集團(tuán)、中國人壽等聯(lián)合競購廣發(fā)行 。 從“ 2023年十大并購事件榜單”可以看出，以本土資本市場力量為主導(dǎo)的并購事件占了一半以上。其中在國內(nèi)企業(yè)之間的并購交易中，以寶鋼、中國鋁業(yè)為代表的“國家隊(duì)”顯示出更多地采用并購手段加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)整合的強(qiáng)烈趨勢。 來自國際調(diào)查機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)也顯示， 2023年前 11個(gè)月，外資并購中國企業(yè)共 735起，同比增長 %，交易金額 302億美元，同比增長 1%；而同期內(nèi)資企業(yè)之間的并購 1270起，同比增長 25%，交易金額 568億美元，同比增長近 77%。 三 .企業(yè)收購的動(dòng)機(jī)與可能帶來的問題 收 購 增強(qiáng)市場力量 克服進(jìn)入障礙 降低新產(chǎn)品開發(fā)成本 加快進(jìn)入市場的速度 降低新產(chǎn)品市場風(fēng)險(xiǎn) 實(shí)現(xiàn)多元化的發(fā)展 避免本行業(yè)過度競爭 整合的困難 對收購對象評(píng)估不充分 巨額或超正常的負(fù)債 難以形成協(xié)同與合力 過分多元化 經(jīng)理們過分關(guān)注收購 公司過于龐大 ? 企業(yè)并購的缺陷 ? 美智公司研究了 90年至 95年間的 150宗超過 5億美元的收購，發(fā)現(xiàn)有 50%損害或嚴(yán)重?fù)p害了股東的價(jià)值， 33%利潤非常小，只有 17%的收購是成功的；畢馬威對9698年間的 700宗大型收購進(jìn)行研究，發(fā)現(xiàn)其中有 30%為收購企業(yè)創(chuàng)造了價(jià)值，31%損害了企業(yè)價(jià)值，其余的則毫無影響。 ? 原因主要有： – 整合不同企業(yè)的企業(yè)文化很困難 – 公司過高估計(jì)了收購潛在的經(jīng)濟(jì)效益 – 收購的成本 – 收購前的審查不足 ? 企業(yè)并購應(yīng)注意的問題 ? １．在企業(yè)戰(zhàn)略指導(dǎo)下選擇目標(biāo)公司 ? ２．并購前應(yīng)對目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行詳細(xì)審查 ? ３．合理估計(jì)自身的實(shí)力 ? ４．并購后對目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行迅速有效地整合 ? 有效并購 ? ? ? ? ? ? （五）戰(zhàn)略聯(lián)盟 ? 一 . 戰(zhàn)略聯(lián)盟概述 ? 在經(jīng)濟(jì)全球化和信息化的背景下，企業(yè)孤立經(jīng)營的傳統(tǒng)格局正在被打破，通過購并來獲得迅速的發(fā)展也存在很多問題；例如由于信息不對稱導(dǎo)致購并失誤，購并后整合十分困難等，失敗率很高。而戰(zhàn)略聯(lián)盟的出現(xiàn)使傳統(tǒng)的競爭方式發(fā)生了根本的變化，企業(yè)為了自身的生存和發(fā)展，需要與競爭對手進(jìn)行合作。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在世界 150多家大型跨國公司中，以不同形式結(jié)成戰(zhàn)略聯(lián)盟的高達(dá) 90％。在我國，戰(zhàn)略聯(lián)盟也日漸興起，如新科、上廣電、熊貓、廣電萬燕 4家在上海宣布成立 DVD聯(lián)合體；科龍集團(tuán)與小天鵝集團(tuán)簽署戰(zhàn)略聯(lián)盟協(xié)議，雙方將在電子商務(wù)等多個(gè)領(lǐng)域進(jìn)行廣泛合作，等等。戰(zhàn)略聯(lián)盟作為一種全新的現(xiàn)代組織形式，已被眾多當(dāng)代企業(yè)家視為企業(yè)發(fā)展全球戰(zhàn)略最迅速、最經(jīng)濟(jì)的方法，同時(shí)也是企業(yè)實(shí)現(xiàn)增長戰(zhàn)略的有效途徑之一。 ? 二 . 戰(zhàn)略聯(lián)盟的概念 ? 戰(zhàn)略聯(lián)盟是指兩個(gè)或兩個(gè)以上的企業(yè)為了達(dá)到一定的目的而通過一定的方式組成的網(wǎng)絡(luò)式的聯(lián)合體。 ? 戰(zhàn)略聯(lián)盟的概念首先由美國 DEC公司總裁簡 霍普羅德和管理學(xué)家羅杰 內(nèi)格爾提出；隨即得到實(shí)業(yè)界和理論界的普遍贊同。從 20世紀(jì) 80年代初以來，戰(zhàn)略聯(lián)盟在西方和日本企業(yè)界得到迅速發(fā)展。從 1980－ 1990年，日本企業(yè)和美國企業(yè)簽署了 500多個(gè)戰(zhàn)略聯(lián)盟，目前，美國大的鋼鐵公司在日本均有自己的合作伙伴。最近。戰(zhàn)略聯(lián)盟又在歐洲、亞洲等地得到了廣泛的認(rèn)可與運(yùn)用。 ? 三 . 戰(zhàn)略聯(lián)盟的特點(diǎn) ? 戰(zhàn)略聯(lián)盟是現(xiàn)代企業(yè)組織制度的一種創(chuàng)新，隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，企業(yè)作為組織社會(huì)資源的最基本單位，其邊界越來越模糊。目前，網(wǎng)絡(luò)式組織已成為企業(yè)組織發(fā)展的一種趨勢，戰(zhàn)略聯(lián)盟正具備網(wǎng)絡(luò)組織的特點(diǎn)。 ? 1．邊界模糊 ? 戰(zhàn)略聯(lián)盟這一組織形式并不像傳統(tǒng)企業(yè)那樣具有明確的層級(jí)和邊界，企業(yè)之間以一定契約或資產(chǎn)聯(lián)結(jié)起來對資源進(jìn)行優(yōu)化配置。戰(zhàn)略聯(lián)盟一般是由具有共同利益關(guān)系的單位之間組成的戰(zhàn)略共同體，它們可能是供應(yīng)商、生產(chǎn)商、分銷商之間形成的聯(lián)盟，甚至可能是競爭者之間形成的聯(lián)盟，從而產(chǎn)生一種你中有我，我中有你的局面。 ? 2．關(guān)系松散 ? 戰(zhàn)略聯(lián)盟由于主要是契約形式聯(lián)結(jié)起來的，因此合作各方之間的關(guān)系十分松散，不像傳統(tǒng)企業(yè)組織之中主要通過行政方式進(jìn)行協(xié)調(diào)管理，戰(zhàn)略聯(lián)盟合作各方主要通過協(xié)商的方式解決各種問題。在時(shí)間上，戰(zhàn)略聯(lián)盟存在期限一般較短，在聯(lián)盟形成之時(shí)，一般有存續(xù)時(shí)間的協(xié)議，或者規(guī)定一個(gè)固定的時(shí)期，或者規(guī)定在一定任務(wù)完成之后解散。 ? 3．機(jī)動(dòng)靈活 ? 由于戰(zhàn)略聯(lián)盟主要是以契約的方式所組成的，因此，通過外部購并比內(nèi)部投資新建來擴(kuò)展所需時(shí)間較短，組建過程相對也十分簡單，同時(shí)也不需大量投資。這樣，如果外部出現(xiàn)發(fā)展機(jī)會(huì)，戰(zhàn)略聯(lián)盟可以迅速組成并發(fā)揮作用。另外，由于合作者之間關(guān)系十分松散，戰(zhàn)略聯(lián)盟存續(xù)時(shí)間又較短，解散十分方便，因此當(dāng)外界條件發(fā)生變化，戰(zhàn)略聯(lián)盟不能適應(yīng)變化的環(huán)境時(shí)，可迅速將其解散。 ? 4．運(yùn)作高效 ? 由于戰(zhàn)略聯(lián)盟在組建時(shí)，合作各方都是以自己最核心的資源加入到聯(lián)盟中來，聯(lián)盟各個(gè)方面的資源都是世界一流的。在目前分工日益深化的情況下。戰(zhàn)略聯(lián)盟的實(shí)力是單個(gè)企業(yè)很難達(dá)到的，在這種條件下，聯(lián)盟可以高效運(yùn)作，完成一些單個(gè)企業(yè)很難完成的任務(wù)。 ? 四 .戰(zhàn)略聯(lián)盟形成的動(dòng)因 ? 戰(zhàn)略聯(lián)盟在近年來得到迅速發(fā)展，有很多動(dòng)因，下面介紹最重要的幾個(gè)。 ? ? 企業(yè)通過與自己有共同利益的經(jīng)營單位建立戰(zhàn)略聯(lián)盟，彼此之間可以通過加強(qiáng)合作而發(fā)揮整體優(yōu)勢，尤其是對競爭者的看法上，戰(zhàn)略聯(lián)盟理論與傳統(tǒng)管理理論有著不同的看法。傳統(tǒng)上，企業(yè)都是與競爭對手處于勢不兩立的位置，雙方都是想采取一切可能的手段將競爭對手?jǐn)D出市場。而在戰(zhàn)略聯(lián)盟中，競爭對手之間可能通過彼此合作，加強(qiáng)各自實(shí)力，共同對付別的競爭者或潛在競爭者。如 :中思佳與聯(lián)想的戰(zhàn)略聯(lián)盟便是通過兩個(gè)企業(yè)優(yōu)勢合作，共同開拓中國 ERP市場的范例。 ? ? 有的企業(yè)之間通過建立戰(zhàn)略聯(lián)盟來擴(kuò)大市場份額，雙方可以利用彼此的網(wǎng)絡(luò)進(jìn)入新的地區(qū)市場，加強(qiáng)產(chǎn)品的銷售，或者共同舉行促銷活動(dòng)來擴(kuò)大影響。例如，我國的小天鵝洗衣機(jī)與碧浪洗衣粉，雙方因?yàn)楫a(chǎn)品互相關(guān)聯(lián)的特點(diǎn)共同進(jìn)行促銷活動(dòng)。 ? 3. 迅速獲取新技術(shù) ? 目前，技術(shù)創(chuàng)新和推廣的速度越來越快，一個(gè)企業(yè)如果不能緊跟技術(shù)前進(jìn)的步伐，就很可能被市場所淘汰，即使很大的企業(yè)也存在著這一方面的壓力。而技術(shù)創(chuàng)新需要企業(yè)有很強(qiáng)的能力和充分的信息，否則很難跟上技術(shù)創(chuàng)新的步伐，這就要求具備各種專長企業(yè)之間的配合，而戰(zhàn)略聯(lián)盟正好能夠滿足這一要求。 ? 4. 進(jìn)人國外市場 ? 競爭全球化是企業(yè)競爭的一個(gè)趨勢，這已為越來多的企業(yè)所認(rèn)識(shí)，很多大的企業(yè)正在謀求全球化發(fā)展，但是僅靠出口產(chǎn)品的方式占領(lǐng)國際市場存在著很大的局限?，F(xiàn)在許多企業(yè)都試圖在國外生產(chǎn)、國外銷售，這一方式也存在著很大問題，因?yàn)閲獾慕?jīng)營環(huán)境與國內(nèi)有很大差別，且由于存在各國政府法規(guī)的限制，這對企業(yè)的發(fā)展有著極大的制約。通過與進(jìn)入國企業(yè)建立戰(zhàn)略聯(lián)盟，用合資、合作、特許經(jīng)營等方式可以有效地解決這一問題。這些優(yōu)點(diǎn)是在國外直接投資建廠、購并當(dāng)?shù)仄髽I(yè)所不具備的。 ? 5. 降低風(fēng)險(xiǎn) ? 現(xiàn)在市場競爭千變?nèi)f化、瞬息萬變，因此企業(yè)經(jīng)營存在著巨大風(fēng)險(xiǎn)，而通過戰(zhàn)略聯(lián)盟的方式可以分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，從而使企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)大大降低。例如，在科技投入方面，由于研究開發(fā)費(fèi)用很大，而成功率卻很低，即使開發(fā)成功，很可能迅速被更先進(jìn)的技術(shù)所取代，因此研發(fā)存在很大風(fēng)險(xiǎn)。而通過幾個(gè)企業(yè)建立戰(zhàn)略聯(lián)盟共同開發(fā)，不僅可以提高成功的可能性，而且可以使用費(fèi)用得到分?jǐn)?，迅速回收，大大降低了這方面的風(fēng)險(xiǎn)。 ? 五 .戰(zhàn)略聯(lián)盟的形式 ? 戰(zhàn)略聯(lián)盟有各種形式，目前主要有以下幾種： ? 合資 合資指由兩家或兩家以上的企業(yè)共同出資、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、共享收益而形成企業(yè)，這種方式目前十分普遍，尤其是在發(fā)展中國家。通過合資的方式，合作各方可以以各自的優(yōu)勢資源投入到合資企業(yè)中，從而使其發(fā)揮單獨(dú)一家企業(yè)所不能發(fā)揮的效益。 ? 研發(fā)協(xié)議 為了研發(fā)某種新產(chǎn)品或新技術(shù)，合作各方可以簽訂一個(gè)聯(lián)合開發(fā)協(xié)議，聯(lián)盟各方分別以資金、設(shè)備、技術(shù)、人才投入、聯(lián)合開發(fā)，開發(fā)成果按協(xié)議各方共享。這種方式由干匯集了各方的優(yōu)勢，因此大大提高了成功的可能性，加快了開發(fā)速度，另外，各方共擔(dān)研發(fā)費(fèi)用降低了各方單個(gè)的研發(fā)費(fèi)用與風(fēng)險(xiǎn)。 ? 定牌生產(chǎn) 如果一方具有知名品牌且生產(chǎn)能力不足，另一方有剩余生產(chǎn)能力，則有生產(chǎn)能力方可為有知名品牌一方生產(chǎn)，然后冠以對方知名的品牌銷售。這樣，生產(chǎn)能力不足一方可以迅速獲得一定生產(chǎn)能力，增加產(chǎn)品銷售，擴(kuò)大品牌影響，而另一方可以充分利用閑置生產(chǎn)能力，謀取一定收益。對于擁有品牌一方，還可以降低投資或購并所產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)。 ? 特許經(jīng)營 合作各方還可以通過特許的方式組成戰(zhàn)略聯(lián)盟，其中一方具有重要無形資產(chǎn)，它可以與其他各方簽署特許協(xié)議，允許它們使用自己的品牌、專利或?qū)Ｓ屑夹g(shù)，從而形成一種戰(zhàn)略聯(lián)盟。這樣，特許方可以通過特許權(quán)獲取收益，并可利用規(guī)模優(yōu)勢加