企業(yè)價值評估準則市場法釋義及其應(yīng)用培訓(xùn)講義(編輯修改稿)
2025-01-30 20:27 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 股東轉(zhuǎn)讓上市公司股份的價格應(yīng)根據(jù)證券市場上市公司股票的交易價格確定。 ? 協(xié)議轉(zhuǎn)讓：第二十四條 國有股東協(xié)議轉(zhuǎn)讓上市公司股份的價格應(yīng)當以上市公司股份轉(zhuǎn)讓信息公告日（經(jīng)批準不須公開股份轉(zhuǎn)讓信息的，以股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議簽署日為準，下同）前 30個交易日的每日加權(quán)平均價格算術(shù)平均值為基礎(chǔ)確定；確需折價的，其最低價格不得低于該算術(shù)平均值的 90%。 2023/1/29 19 中 國 資 產(chǎn) 評 估 協(xié) 會 China Appraisal Society 《 國有股東轉(zhuǎn)讓所持上市公司股份管理暫行辦法 》 – 間接轉(zhuǎn)讓 (指國有股東因產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓或增資擴股等原因?qū)е缕浣?jīng)濟性質(zhì)或?qū)嶋H控制人發(fā)生變化的行為 )：第三十六條 國有股東所持上市公司股份間接轉(zhuǎn)讓應(yīng)當充分考慮對上市公司的影響，并按照本辦法有關(guān)國有股東協(xié)議轉(zhuǎn)讓上市公司股份價格的確定原則合理確定其所持上市公司股份價格，上市公司股份價格確定的基準日應(yīng)與國有股東資產(chǎn)評估的基準日一致。國有股東資產(chǎn)評估的基準日與國有股東產(chǎn)權(quán)持有單位對該國有股東產(chǎn)權(quán)變動決議的日期相差不得超過一個月。 2023/1/29 20 中 國 資 產(chǎn) 評 估 協(xié) 會 China Appraisal Society 《 國有股東轉(zhuǎn)讓所持上市公司股份管理暫行辦法 》 – 第二十五條 存在下列特殊情形的，國有股東協(xié)議轉(zhuǎn)讓上市公司股份的價格按以下原則分別確定： （一）國有股東為實施資源整合或重組上市公司，并在其所持上市公司股份轉(zhuǎn)讓完成后全部回購上市公司主業(yè)資產(chǎn)的，股份轉(zhuǎn)讓價格由國有股東根據(jù)中介機構(gòu)出具的該上市公司股票價格的合理估值結(jié)果確定。 （二）國有及國有控股企業(yè)為實施國有資源整合或資產(chǎn)重組，在其內(nèi)部進行協(xié)議轉(zhuǎn)讓且其擁有的上市公司權(quán)益和上市公司中的國有權(quán)益并不因此減少的，股份轉(zhuǎn)讓價格應(yīng)當根據(jù)上市公司股票的每股凈資產(chǎn)值、凈資產(chǎn)收益率、合理的市盈率等因素合理確定。 ? 《 國有單位受讓上市公司股份管理暫行規(guī)定 》 – 國有單位受讓上市公司股份的價格應(yīng)根據(jù)該上市公司的股票市場價格、合理市盈率、盈利能力及企業(yè)發(fā)展前景等因素合理確定。 2023/1/29 21 中 國 資 產(chǎn) 評 估 協(xié) 會 China Appraisal Society 22 ?《 證券發(fā)行與承銷管理辦法 》 ?《 關(guān)于進一步改革和完善新股發(fā)行體制的指導(dǎo)意見 》 ?《 關(guān)于深化新股發(fā)行體制改革的指導(dǎo)意見 》 ?《 關(guān)于進一步深化新股發(fā)行體制改革的指導(dǎo)意見 》 ?《 關(guān)于新股發(fā)行定價相關(guān)問題的通知 》 新股發(fā)行定價機制 中 國 資 產(chǎn) 評 估 協(xié) 會 China Appraisal Society 如何評估上市公司？ ? 公司價值 ? 股票價值 ? 市值 ? 市場有效性 ? 市場波動性 ? 市場地域性 2023/1/29 23 中 國 資 產(chǎn) 評 估 協(xié) 會 China Appraisal Society – 第三十七條 注冊資產(chǎn)評估師應(yīng)當恰當選擇與被評估企業(yè)進行比較分析的可比企業(yè)。 – 注冊資產(chǎn)評估師應(yīng)當確信所選擇的可比企業(yè)與被評估企業(yè)具有可比性。可比企業(yè)應(yīng)當與被評估企業(yè)屬于同一行業(yè)，或者受相同經(jīng)濟因素的影響。 – 注冊資產(chǎn)評估師在選擇可比企業(yè)時，應(yīng)當關(guān)注業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、經(jīng)營模式、企業(yè)規(guī)模、資產(chǎn)配置和使用情況、企業(yè)所處經(jīng)營階段、成長性、經(jīng)營風險、財務(wù)風險等因素。 2023/1/29 24 四、可比企業(yè)與價值比率的選擇 中 國 資 產(chǎn) 評 估 協(xié) 會 China Appraisal Society 四、可比企業(yè)與價值比率的選擇 ? 上市公司行業(yè)分類： 分類原則與方法 ? 以上市公司營業(yè)收入等財務(wù)數(shù)據(jù)為主要分類標準和依據(jù)，所采用財務(wù)數(shù)據(jù)為經(jīng)過會計師事務(wù)所審計并已公開披露的合并報表數(shù)據(jù)。 ? 當上市公司某類業(yè)務(wù)的營業(yè)收入比重大于或等于 50%，則將其劃入該業(yè)務(wù)相對應(yīng)的行業(yè)。 ? 當上市公司沒有一類業(yè)務(wù)的營業(yè)收入比重大于或等于 50%，但某類業(yè)務(wù)的收入和利潤均在所有業(yè)務(wù)中最高，而且均占到公司總收入和總利潤的 30%以上（包含本數(shù)），則該公司歸屬該業(yè)務(wù)
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