企業(yè)價值與商譽評估教材(編輯修改稿)
2025-01-28 13:11 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 確指資產(chǎn) 。 評估結(jié)果為：機(jī)器設(shè)備 2500萬元 ， 廠房 800萬元 ， 流動資產(chǎn) 1500萬元 ， 土地使用權(quán)價值 400萬元 ， 商標(biāo)權(quán) 100萬元 ， 負(fù)債 2023萬元 。 單項資產(chǎn)凈值＝ 2500+800+1500+400+1002023 ＝ 3300（ 萬元 ） （ 2） 采用收益法評估該企業(yè)價值 。 收益法評估結(jié)果為3200萬元 。 （ 3）確定評估值。評估人員對上述兩種評估方法所得出的評估結(jié)果進(jìn)行了綜合分析，認(rèn)為該企業(yè)由于經(jīng)營管理，尤其是在產(chǎn)品銷售網(wǎng)絡(luò)方面存在一定的問題，故獲利能力略低于行業(yè)平均水平。單項資產(chǎn)評估加總的評估值中包含了 100萬元的經(jīng)濟(jì)性貶值因素，應(yīng)從 3300萬元評估值中減去 100萬元，因此認(rèn)為評估結(jié)果應(yīng)為3200萬元。 小結(jié)：同時采用收益法和單項可確指資產(chǎn)評估值加總評估企業(yè)價值，一方面可以從企業(yè)重建成本和獲利能力兩個角度評估企業(yè)價值，并將兩種評估結(jié)果互相驗證；另一方面，加和法也為收益法評估結(jié)果的會計處理提供了條件。 第三節(jié) 收益法在企業(yè)價值評估中的運用 一 、 收益法的基本計算公式及其說明 （ 一 ） 企業(yè)持續(xù)經(jīng)營假設(shè)前提下的收益法計算公式 根據(jù)企業(yè)預(yù)期收益變化趨勢不同 ， 可在以下兩種方法中選擇 。 年金本金化價格法 —— 適宜于成熟而有穩(wěn)定收益的企業(yè) AP=r39。??ninii= 1 ini= 1RR( 1 + r )A = = 247。 ( P A , r , n )1 ( 1 + r ) 1 + rr 分段法 將持續(xù)經(jīng)營的企業(yè)收益劃分為：前期與后期 。 ? 注意：前段預(yù)測期期限應(yīng)該是收益開始穩(wěn)定之前 確定后期收益的發(fā)展趨勢 ， 從而確定分段法的具體公式 。 （ 1） 以前期最后一年的收益為后期的年金： （ 2） 以前期的年金化收益作為后期的年金： （ 3） 后期企業(yè)預(yù)期收益按一固定比率增長： ?n inini= 1RRP = +( 1 + r ) r ( 1 + r )?nii= 1R AP = +( 1 + r ) r ( 1 + r )?ninini= 1R R ( 1 + g ) 1P = ( 1 + r ) r g ( 1 + r ) ?例 某企業(yè)未來 5年內(nèi)的收益預(yù)計如下： 第一年 120萬元 第二年 125萬元 第三年 128萬元 第四年 120萬元 第五年 130萬元 利用以上資料 ， 對企業(yè)整體資產(chǎn)進(jìn)行評估 。 解：先求未來 5年內(nèi)收益的現(xiàn)值之和 。 年 份 收益額 （萬元） 折現(xiàn)系數(shù) （折現(xiàn)率 10％） 現(xiàn) 值 （萬元） 第一年 120 第二年 125 第三年 128 第四年 120
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