保值業(yè)務(wù)管理與管理知識(shí)探討(編輯修改稿)
2025-01-28 04:52 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 in the gold market. Gold Fields Limited 16 保值政策－示例 17 方案設(shè)計(jì) ? 內(nèi)容： 保值品種及合約選擇 交割期選擇 保值方向 保值數(shù)量（上下限） 保值價(jià)格（區(qū)間） 保證金需求 結(jié)束交易的時(shí)間 ? 方案設(shè)計(jì)必須考慮企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)承受能力（現(xiàn)金流、報(bào)表影響等）設(shè)置最大風(fēng)險(xiǎn)量 18 效果評(píng)估 ? 目標(biāo)法 ?保值前設(shè)定明確目標(biāo)，完成后看目標(biāo)是否實(shí)現(xiàn) ； ?目標(biāo)可以是相對(duì)的，也可以是絕對(duì)的 。 ?目標(biāo)設(shè)定越具體越好 。 目標(biāo)法的問(wèn)題：對(duì)部分業(yè)務(wù)種類的可操作性不高 。 內(nèi)在的缺陷 。 ? 結(jié)果法 ?能實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的保值即為好的保值； ?實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)越多，保值效果越好 。 結(jié)果法的問(wèn)題：利潤(rùn)并不等同于操作的規(guī)范性；利潤(rùn)可能會(huì)掩蓋一些潛在的問(wèn)題 19 內(nèi)容 ? 套期保值概念 ? 套期保值流程 ? 套期保值管理 ? 套期保值風(fēng)險(xiǎn) 20 構(gòu)建組織體系，授權(quán)分離、相互制衡 ? 一般可以按照高層決策者、前臺(tái)、中臺(tái)、后臺(tái)的分工進(jìn)行保值業(yè)務(wù)的組織。 ? 高層決策者 對(duì)保值業(yè)務(wù)中重大問(wèn)題進(jìn)行決策，包括： 保值政策，重大保值方案，經(jīng)紀(jì)公司選擇，授權(quán)安排，風(fēng)險(xiǎn)事故處理 ? 前臺(tái)（交易部門） 市場(chǎng)研究，保值方案設(shè)計(jì)，保值方案實(shí)施 ? 中臺(tái)（風(fēng)險(xiǎn)管理部門） 經(jīng)紀(jì)公司評(píng)估與管理，保值方案審核，保值方案實(shí)施監(jiān)督，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告 ? 后臺(tái)（結(jié)算部門） 頭寸管理，現(xiàn)金流管理，檔案管理 21 優(yōu)化決策制度，避免決策風(fēng)險(xiǎn) ? 保值政策 對(duì)企業(yè)保值的目標(biāo)和原則做出規(guī)定。 ? 保值計(jì)劃 企業(yè)每年應(yīng)制定年度套期保值計(jì)劃。套期保值計(jì)劃中明確擬保值的現(xiàn)貨品種、計(jì)劃數(shù)量，擬選擇的期貨品種、計(jì)劃數(shù)量和交易方向。 ? 保值方案 在保值交易開始前，企業(yè)應(yīng)根據(jù)套期保值計(jì)劃和現(xiàn)貨交易具體情況制定保值方案，任何期貨交易都必須在保值方案得到批準(zhǔn)后方可進(jìn)行。 22 規(guī)范交易流程，防范操作風(fēng)險(xiǎn) ? 交易人員按照保值方案選擇具體時(shí)機(jī)對(duì)外下達(dá)指令并完成交易，風(fēng)險(xiǎn)管理人員對(duì)交易情況進(jìn)行監(jiān)督，結(jié)算人員對(duì)完成的交易進(jìn)行核對(duì)、記錄和確認(rèn)。 ? 建立嚴(yán)格的交易流程，減少錯(cuò)單的出現(xiàn)。 ? Coldelco的損失 – Juan Pablo Davila，聲稱他在 1993年 9月將賣出的指令當(dāng)成買入 – 當(dāng)他發(fā)現(xiàn)錯(cuò)誤時(shí)已損失 4000萬(wàn)美元 – 他試圖通過(guò)交易來(lái)挽回?fù)p失，結(jié)果損失更大 – 到他把信用額度用完，不得不報(bào)告時(shí)，損失達(dá)到 – 1994年 2月， Codelco總裁辭職，智利政府承擔(dān)損失 – Davila被判入獄 ? 尼克 里森的教訓(xùn) 23 重視風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，做好實(shí)時(shí)監(jiān)控 ? 風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估 事先 ?對(duì)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)要全面評(píng)估， ?對(duì)所運(yùn)用的保值工具要充分理解 。 事后 ?計(jì)算浮動(dòng)盈虧了解靜態(tài)風(fēng)險(xiǎn) ?通過(guò)敏感度分析、凈敞口、 VAR計(jì)算等揭示動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn) 24 完善報(bào)告制度，加強(qiáng)監(jiān)督管理 ? 目的：讓本公司和母公司高層領(lǐng)導(dǎo)及時(shí)、全面了解保值業(yè)務(wù)情況 ? 內(nèi)容：頭寸情況、資金情況、風(fēng)險(xiǎn)情況 ? 應(yīng)規(guī)定明確的報(bào)告編制、提交、簽閱
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