期權(quán)投資技巧與策略(編輯修改稿)
2025-01-27 17:32 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 動 策略三百分比變動 % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % ? 策略一與策略三所花費的做多成本時相同的，區(qū)別在于策略一購買了 平值合約，策略三購買了虛值合約；策略二與策略三選在了相同的虛 值合約，但策略三的數(shù)量更多，因此花費的成本也更大。 32 三個策略的對比 ? 策略一、二、三的對比 策略一 成本 盈虧平衡點 市場預期 三者中最高 三者中最低 策略二 三者中最低 三者中最高 策略三 與策略一相同 三者中較高 希望抓住短期上漲，但 等待市場出現(xiàn)大幅度上 有十分強烈的市場上 不愿承擔過大下行風險 漲的良機 漲預期 應(yīng)該在隱含波動率低時 買進期權(quán) 買 1個月左右的期權(quán) 非重點考慮 隱含波動率越低，可 買進的期權(quán)數(shù)量越多 隱含波動率 策略時間結(jié)構(gòu) 買 36個月的期權(quán)，給市場多一點時間 33 26周，如果沒有效果 則考慮平倉 目 錄 ? 長劍式劍訣 ? 買入開倉的使用場景 ? 期權(quán)買方的風險 ? 買方交易心法 ? 買入開倉的 90/10策略 ? 上交所股票期權(quán)限倉、限購制度 限倉 ? 限倉是限制持有期權(quán)合約的規(guī)模，規(guī)定投資者可以持有的單個標 的的權(quán)利倉和總持倉最大數(shù)量。 ? 交易系統(tǒng)對交易參與人設(shè)置總的持倉限制，期權(quán)經(jīng)營機構(gòu)的交易 系統(tǒng)對客戶進行前端控制。 ? 限制投資者同一標的單日買入開倉數(shù)量。 35 限購 （僅針對個人投資者） ? 規(guī)定個人投資者買入期權(quán)開倉的資金規(guī)模不得超過其在 證券賬戶資產(chǎn)的一定比例。 ? 客戶在期權(quán)經(jīng)營機構(gòu)托管的證券市值與可用資金（不含 融資融券交易融入的證券和資金）的 10%，或者前 6個月日 均持有滬市市值的 20%兩者中，買入額度按萬取整數(shù)部分。 ? 買入額度由期權(quán)經(jīng)營機構(gòu)報備，交易所事后核查。 36 第二講 賣出開倉 目 錄 ? 短劍式劍訣 ? 賣出開倉 ? 賣出開倉交易心法 ? 上交所相關(guān)制度 目 錄 ? 短劍式劍訣 ? 賣出開倉 ? 賣出開倉交易心法 ? 上交所相關(guān)制度 短劍式劍訣 賣期權(quán)，開短倉，賣方風險要加強。 保證金，備余量，每日結(jié)算要補上。 不賭博，重止損，風險對沖不能忘。 5 希望大家掌握： ?賣出開倉如何運用 ?賣出開倉的風險 ?關(guān)注保證金變動 ?風險對沖和管理 目 錄 ? 短劍式劍訣 ? 賣出開倉 ? 賣出開倉交易心法 ? 上交所相關(guān)制度 賣出開倉使用場景 預期后市 不會大跌 預期后市 不會大漲 希望降低 買入成本 發(fā)現(xiàn)某份 期權(quán)的價 值被高估 8 賣出開倉使用場景 期權(quán)賣方在市場中的角色 ? 期權(quán)的賣方相當于保險公司，所獲得的是期權(quán)買方（投保人）支 付的權(quán)利金（保險費），所承擔的是義務(wù)。 ? 期權(quán)的賣方只有義務(wù)、沒有權(quán)利，因此繳納保證金。 ? 那么什么時候賣”保險” ? 認購期權(quán)： 買方看漲 —— 賣方看“不”漲 ? 認沽期權(quán)： 買方看跌 —— 賣方看“不”跌 9 賣出開倉的盈虧分析 （一）賣出認購期權(quán)：溫和看空后市，希望增強收益 損 益 盈虧平衡點 =權(quán)利金 +行權(quán)價 權(quán)利金 （最大收益） 行權(quán)價 標的證券價格 10 賣出開倉的盈虧分析 （一）賣出認購期權(quán) 適用人群 預期方向 最大盈利 最大虧損 盈虧平衡點 策略類型 三級投 資者 預期不會 大漲 有限 無限 行權(quán)價 +權(quán)利金 增強 收益 11 賣出開倉的盈虧分析 （二）賣出認沽期權(quán)：溫和看多后市，降低買入成本 損 益 盈虧平衡點 =行權(quán)價 權(quán)利金 權(quán)利金 （最大收益） 行權(quán)價 標的證券價格 12 賣出開倉的盈虧分析 （二）賣出認沽期權(quán) 適用人群 預期方向 最大盈利 最大虧損 盈虧平衡點 策略類型 三級投 資者 預期不會 大跌 有限 當標的價格 接近 0時 行權(quán)價 權(quán)利金 降低標的 證券買入 成本 13 賣出開倉的風險揭示 期權(quán)賣方的四大風險點 ? 期權(quán)賣方可能被 要求提高保證
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