某集團財務公司內(nèi)部結算案例分析(編輯修改稿)
2025-01-25 19:55 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 注重經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流？ ?比較該公司每股收益與每股經(jīng)營性現(xiàn)金流差異 。（資本性應計利潤和經(jīng)營性應計利潤）并分析產(chǎn)生差異的具體項目 。 ?你認為該公司盈利增長潛力如何？ 例： ? 2023年的世紀中天每股收益 ，調(diào)整（扣除非經(jīng)常性損益）后的每股收益 ，源于公司投資與清華紫光巨額收益 ，增幅 %，主營業(yè)務利潤只增長 %。 ? 大唐電信 2023年每股收益 ，每股經(jīng)營性現(xiàn)金流量 —。源于原材料價格大幅度漲價和公司應收帳款增長 %。 （二）對利潤分配方案的判斷和分析 ? 對基本概念的了解： 派現(xiàn) ：是否含稅、不影響公司股本結構和每股收益。對依靠現(xiàn)金股利的投資者是利好；影響公司現(xiàn)金流量但不稀釋股權。不影響股數(shù)。但可能影響市價。 送紅股 （企業(yè)做法：盈余公積金轉增、資本公積金轉增、本年利潤轉增）（ 1）注意資本公積轉增不屬于收益分配，并需剔出資本公積金不允許轉增的部分如接受捐贈的非現(xiàn)金資產(chǎn)、股權投資準備、轉移價格高出正常市價部分等；（ 2）盈余公積金轉增后法定盈余部分不得低于注冊資本 25%。 。 （ 3）只改變權益資本結構并不影響其價值，也不會稀釋股權，但轉增后股數(shù)增加，影響市價。（ 4）所有轉增均影響資本增加，需報經(jīng)股東大會批準 配股 。屬于再籌資行為。主要對老股東，一般不稀釋股權。但影響市價。 理論除權價＝（配股時市價配新股的股票數(shù)量）247。（配新股的股票數(shù)量＋ 1） 如 10股配 3股，配股宣布時市價 8元 理論除權價＝ 8 10247。 10+1= 增發(fā)新股 ，屬于再籌資行為，對新老股東。稀釋股權，影響股價。增發(fā)的目的 1是改變股權結構； 件不足時達到籌資。 把握： ?你認為該公司分配方案中哪些不屬于真正的利潤分配？ ?該分配方案對公司產(chǎn)生哪些影響？ 市場價格、現(xiàn)金流量、公司增長力？ ?對投資者來講這種一攬子分配吸引力何在？ ?你認為我國上市公司利潤分配政策不穩(wěn)定是何原因？ 綠遠公司固定資產(chǎn)投資可行性評價 一。了解案例背景 ?公司背景 ?產(chǎn)品市場預測（國內(nèi)外市場） ?項目生產(chǎn)能力及產(chǎn)品方案 ?廠址選擇 以上背景對固定資產(chǎn)項目評價有何用處？ 現(xiàn)金流量影響、風險的估計 二。對現(xiàn)金流量的估計 把握： ?現(xiàn)金流量在評價中的意義為何重于利潤？ ?對現(xiàn)金流量估算的準確性取決于哪些因素？ ?投資與籌資相分離的原則（在現(xiàn)金流量估計時不考慮利息） ?全額計算和差額計算 ?本案例需注意： 分三期估算現(xiàn)金流量； 全額計算法； 管理費用中的開辦費是按 5年攤銷估算；對凍干粉的原材料計算不要重復； 三。折現(xiàn)率的計算 把握： ?在投資與籌資分離的原則下加權資金成本的作用與假設 投資所使用的資金利息及股息等成本在加權資本成本率中考慮。 判定投資項目可行的基本條件： 該項目的收益率必須夠抵補投資者所要求的最低必要報酬率，也即公司所支付的加
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