某集團(tuán)資本運(yùn)營(yíng)案例分析(編輯修改稿)
2025-01-25 19:49 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 德隆做的，是繼續(xù)與國(guó)內(nèi)外相關(guān)企業(yè)積極接觸，醞釀新的并購(gòu)和合作，對(duì)包括火炬和合金在內(nèi)的企業(yè)進(jìn)行更深層次的整合，以期形成以汽車(chē)零部件、電動(dòng)工具、戶(hù)外機(jī)械、發(fā)動(dòng)機(jī)、建筑構(gòu)件等幾大類(lèi)產(chǎn)品為主體的大機(jī)電行業(yè)格局；在食品飲料行業(yè)，近期內(nèi)可能也會(huì)有比收購(gòu)匯源果汁更大的動(dòng)作。 資本運(yùn)營(yíng)講座 2023年 12月 06日 新疆德隆集團(tuán)隆重舉辦了該集團(tuán)創(chuàng)建 17周年慶典，總經(jīng)理瞿學(xué)忠在慶典致詞中表示，中國(guó)企業(yè)正處在一個(gè)快速改革與發(fā)展的時(shí)期，德隆致力于整合的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)正面臨著前所未有的發(fā)展機(jī)遇。 據(jù)介紹，經(jīng)過(guò) 17年的發(fā)展，德隆集團(tuán)目前已逐步形成了以傳統(tǒng)制造業(yè)、農(nóng)村流通業(yè)、金融服務(wù)業(yè)為主的產(chǎn)業(yè)群。 資本運(yùn)營(yíng)講座 瞿學(xué)忠在致辭中說(shuō)，新疆德隆集團(tuán)結(jié)合當(dāng)?shù)卣岢龅?“優(yōu)勢(shì)資源轉(zhuǎn)換戰(zhàn)略 ”，依托新疆特色資源和優(yōu)勢(shì)資源，發(fā)揮產(chǎn)業(yè)投資和資本運(yùn)作的優(yōu)勢(shì)，能過(guò)企業(yè)并購(gòu)重組，加大對(duì)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)整合力度，推動(dòng)形成有優(yōu)勢(shì)的新疆特色產(chǎn)業(yè)群、企業(yè)群。其中，以紅色產(chǎn)業(yè)為代表的屯河股份，已形成年產(chǎn)業(yè) 24萬(wàn)噸番茄醬的生產(chǎn)能力，成為亞洲第一、世界第二的番茄醬生產(chǎn)企業(yè)。天山水泥通過(guò)與屯河水泥的戰(zhàn)略重組，水泥年產(chǎn)量已達(dá) 600萬(wàn)噸，產(chǎn)能規(guī)模居全國(guó)第三位，并逐步向西南及海外市場(chǎng)推進(jìn)。 資本運(yùn)營(yíng)講座 據(jù)統(tǒng)計(jì)，德隆在新疆累計(jì)投資達(dá) 30多億元，年上繳利稅 億。投資的各類(lèi)產(chǎn)業(yè)已遍布新疆各地，有效解決了 3000多名下崗人員再就業(yè)難題，也使近萬(wàn)名農(nóng)牧民走上了脫貧致富之路。為社會(huì)公益和慈善事業(yè)捐款 70多次，在昭蘇地震中，德隆旗下的伊犁天一為災(zāi)區(qū)捐款 20萬(wàn)元，成為當(dāng)?shù)刈畲蟮囊还P賑災(zāi)款。 瞿學(xué)忠表示，中共十六屆三中全會(huì)為企業(yè)的發(fā)展提供了更為廣闊的空間，中國(guó)企業(yè)正處在一個(gè)快速改革與發(fā)展的時(shí)期，德隆致力于整合的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)正面臨著前所未有的發(fā)展機(jī)遇 . 資本運(yùn)營(yíng)講座 中國(guó)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)將成為世界產(chǎn)業(yè)分工體系的一部分，德隆將積極參與國(guó)有企業(yè)改制，以市場(chǎng)手段推動(dòng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)整合，不斷發(fā)現(xiàn)和提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的新價(jià)值，同時(shí)把自已放到國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中，積極參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)，實(shí)施產(chǎn)業(yè)的全球化戰(zhàn)略。 屯河集團(tuán)、德隆畜牧、伊犁天一、和田果業(yè)、德盛棉業(yè)、三維礦業(yè)等德隆在新疆的 30余家企業(yè)代表也參加了此次盛會(huì)。 資本運(yùn)營(yíng)講座 然而 2023年 4月《新財(cái)富》總第 2期推出了一篇重磅報(bào)道，刊登了由郎咸平主筆的《 德隆系 類(lèi)家族企業(yè)中國(guó)模式》，揭示了德隆最深沉也最隱秘的一面。文章從中國(guó)獨(dú)特的 類(lèi)家族企業(yè) 斂財(cái)模式、 德隆系 的神奇歷程、早期的融資、頻繁投資轉(zhuǎn)讓及高比例配送股令股價(jià)飆升、股權(quán)轉(zhuǎn)移至自然人控制的公司和德隆系 金融帝國(guó) 等多個(gè)角度對(duì)德隆的操作模式進(jìn)行解析，德隆從此成為媒體報(bào)道中國(guó)證券資本市場(chǎng)的標(biāo)桿和參照物，德隆也終于顯山露水，成為各大財(cái)經(jīng)媒體的報(bào)道重點(diǎn)。郎咸平進(jìn)一步分析： 著名的 39。德隆系39。在最近幾年里通過(guò)一些操作手段，所賺取的利潤(rùn)總額高達(dá)50億元。但大家最后才會(huì)發(fā)現(xiàn)，投入 39。德隆系 39。股票的錢(qián)是拿不回來(lái)的。 資本運(yùn)營(yíng)講座 2023年 3月 2日《商務(wù)周刊》提前在幾家門(mén)戶(hù)網(wǎng)站上發(fā)表一篇題為《德隆資金鏈繃緊》的文章，一種 關(guān)于市場(chǎng)能否承受德隆系崩盤(pán)的惡果 的猜想隱隱約約出現(xiàn)在輿論的預(yù)測(cè)當(dāng)中。 3月 5日《商務(wù)周刊》第 5期正式刊發(fā)《德隆資金鏈繃緊》， 德隆系已經(jīng)撐不了多長(zhǎng)時(shí)間了 。 德隆集團(tuán)已經(jīng)將大部分資金壓在了旗下的各只股票上，由于資金短缺，德隆近期在股市上的實(shí)際動(dòng)作已經(jīng)很少，不要寄希望于德隆會(huì)再度為這幾只股票護(hù)盤(pán)，現(xiàn)在他們都鉚足了勁往外跑 。 湘火炬與合金投資向有關(guān)部門(mén)上報(bào)吸收合并方案以求最后一保，但未獲批準(zhǔn) 。德隆三劍客中除合金投資保持橫盤(pán)態(tài)勢(shì)外，新疆屯河和湘火炬 A都不幸加入到下跌股票的行列中。 資本運(yùn)營(yíng)講座 文章分析了德隆現(xiàn)金流的運(yùn)轉(zhuǎn)情況，指出其產(chǎn)業(yè)整合埋藏著很深的財(cái)務(wù)危機(jī)。自 2023年后，德隆控制的上市公司已經(jīng)不再能很方便地融資，其資金的壓力已經(jīng)很大。因苦于沒(méi)有資金支持，德隆在江浙一帶的融資回報(bào)率高達(dá) 15%23%，與其他公司 8%10%的融資回報(bào)率相差很大。另一版本的設(shè)法，德隆系資金鏈緊張的主要原因是上方勒令山東某城商行立即收回貸給德隆的 40億元巨資。 資本運(yùn)營(yíng)講座 2023年 6月被唐萬(wàn)新稱(chēng)為德隆歷史上經(jīng)營(yíng)最好的時(shí)刻，沒(méi)有逾期欠賬款，銀行帳戶(hù)可支配現(xiàn)金約 11億元。危機(jī)的到來(lái)常常開(kāi)始于無(wú)理性的冷酷。比賺錢(qián)更重要的是，唐萬(wàn)新對(duì)資本市場(chǎng)切身的體驗(yàn)，形成了德隆一直以來(lái)偏好高風(fēng)險(xiǎn)的籌資模式。 7月 4日，唐萬(wàn)新的母親被查出肝癌晚期。后腦溢血突發(fā)于 7月 24日去世。唐萬(wàn)新是有名的孝子，極度悲傷，工作不在狀態(tài)一直持續(xù)到 8月下旬。 9月中旬，唐萬(wàn)新赴新疆處理公務(wù)和射獵。在烏魯木齊期間被查出患有冠心病、腦血栓等多種疾病，并就地住院治療。 資本運(yùn)營(yíng)講座 9月 29日，在全國(guó)工商聯(lián)成立 50周年論壇上，唐萬(wàn)里意氣風(fēng)發(fā)： 再有 3到 5年，德隆將進(jìn)入世界 500強(qiáng) 。他表示：德隆是做產(chǎn)業(yè)的，而不是做企業(yè)的，產(chǎn)業(yè)諸侯將成為德隆入圍的路徑。唐萬(wàn)新對(duì)此所下注腳是：德隆借助中國(guó)資本市場(chǎng)的力量，對(duì)沒(méi)有形成壟斷的，尤其是在全球市場(chǎng)沒(méi)有形成高度壟斷的產(chǎn)業(yè)，進(jìn)行市場(chǎng)重組。 10月 27日，啤酒花董事長(zhǎng)艾克拉木 .艾沙由夫外逃，導(dǎo)致啤酒花股票崩盤(pán)。像一場(chǎng)瘟疫蔓延，不單啤酒花股票本身發(fā)生了 雪崩 ，與之有擔(dān)保關(guān)系的公司，包括友好集團(tuán)、天山股份、匯通水利、屯河投資、新疆眾和、天利高新、廣匯股份等也均出現(xiàn)了大幅的下跌，甚至整個(gè)新疆板塊都慘遭跌停的厄運(yùn)。 資本運(yùn)營(yíng)講座 唐萬(wàn)新行色匆匆趕回上海。他意識(shí)到德隆大難已經(jīng)降臨，這道坎能過(guò)去嗎？ 11月 1819日，德隆董事局和三個(gè)執(zhí)委在上海召開(kāi)擴(kuò)大會(huì)議，緊急
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