【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 向中 國(guó)證監(jiān)會(huì)報(bào)告發(fā)行總結(jié)報(bào)告 驗(yàn)資并辦理工商變更登記 公司向交易所報(bào)送上市申請(qǐng)文件 在交易所 掛 牌上市 交易 保薦機(jī)構(gòu)向交易所報(bào)送上市保薦文件 路演推介 發(fā)行部初審 ? 上市前的主要工作包括： ? 全面盡職調(diào)查工作 ? 申報(bào)文件的制作 ? 全面盡職調(diào)查工作（ Due Diligence） ? 以保薦機(jī)構(gòu)為總協(xié)調(diào)人，各中介機(jī)構(gòu)全面進(jìn)行的對(duì)企業(yè)自身情況的調(diào)查工作。 ? 盡職調(diào)查工作貫穿企業(yè)發(fā)行上市前文件制作和申報(bào)的全過(guò)程，包括根據(jù)監(jiān)管部門(mén)的反饋意見(jiàn)修改、補(bǔ)充文件等過(guò)程中對(duì)企業(yè)的盡職調(diào)查工作 ? 申報(bào)文件制作 ? 企業(yè)應(yīng)在中介機(jī)構(gòu)的協(xié)助下準(zhǔn)備相關(guān)文件，同時(shí)各中介機(jī)構(gòu)需要依法對(duì)相關(guān)事項(xiàng)發(fā)表專(zhuān)業(yè)意見(jiàn) ? 包括上市前材料申報(bào)工作以及根據(jù)監(jiān)管部門(mén)要求對(duì)材料進(jìn)行修改、補(bǔ)充的工作 上市前的主要工作 31 ? 組建項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)，聘請(qǐng)中介機(jī)構(gòu)，以保薦人（證券公司）為核心統(tǒng)籌組織安排，推進(jìn)上市工作進(jìn)程。前期，企業(yè)應(yīng)在中介機(jī)構(gòu)的輔導(dǎo)和幫助下對(duì)照發(fā)行條件進(jìn)行針對(duì)性準(zhǔn)備 項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)的組建 32 第五部分 盡職調(diào)查核查方式及重點(diǎn)關(guān)注問(wèn)題 33 盡職調(diào)查的工作流程 34 34 盡職調(diào)查的內(nèi)容 35 35 ? 保薦機(jī)構(gòu)是企業(yè)上市前工作的總體規(guī)劃者，同時(shí)也是中介機(jī)構(gòu)盡職調(diào)查工作的總協(xié)調(diào)人，協(xié)助企業(yè)整體把握申報(bào)上市的時(shí)機(jī)及申報(bào)材料的制作進(jìn)度 全面盡職調(diào)查工作具體內(nèi)容 發(fā)行人基本情況 調(diào)查 業(yè)務(wù)與技術(shù)調(diào)查 同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)與關(guān)聯(lián)交易調(diào)查 管理層 調(diào)查 組織結(jié)構(gòu)與內(nèi)部控制調(diào)查 財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)調(diào)查 業(yè)務(wù)發(fā)展目標(biāo)調(diào)查 募集資金運(yùn)用調(diào)查 風(fēng)險(xiǎn)因素及其他重要事項(xiàng)調(diào)查 盡職調(diào)查工作內(nèi)容之一 —— 發(fā)行人基本情況調(diào)查 36 36 ?與發(fā)行人歷史沿革相關(guān)的基本情況，包括改制與設(shè)立情況、歷史沿革情況、股東出資情況、股權(quán)變動(dòng)情況、發(fā)行人獨(dú)立情況等。 關(guān)注內(nèi)容 ?發(fā)行人改制是否清晰、徹底；股東出資是否到位、出資方式是否合法 ,是否存在出資不實(shí)、虛假出資、抽逃資金等情況 ?股權(quán)是否清晰、是否存在爭(zhēng)議及糾紛 ?主要股東和實(shí)際控制人最近三年內(nèi)變化情況或未來(lái)潛在變動(dòng)情況 ?業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、人員、財(cái)務(wù)、機(jī)構(gòu)是否獨(dú)立 核查重點(diǎn) ?查閱工商登記資料、相關(guān)交易記錄資料、走訪(fǎng)工商登記機(jī)關(guān)及其他主管機(jī)關(guān) ?與管理層和員工訪(fǎng)談等 主要核查方式 37 重點(diǎn)關(guān)注問(wèn)題 —— 公司股權(quán)的規(guī)范性 ?上市前不得存在 委托持股 ?上市前不得存在 信托持股 ?上市前不得存在 工會(huì)持股或職工持股會(huì)持股 ?公司申報(bào)材料后，不宜再發(fā)生股權(quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)舭l(fā)生，中介機(jī)構(gòu)重新履行盡職調(diào)查責(zé)任 擬上市企業(yè)應(yīng) 做到股權(quán)明晰 ?若股東數(shù)量為 200人及以上的，需通過(guò)合法轉(zhuǎn)讓、回購(gòu)等方式降低到 200人以下方符合發(fā)行條件 ?關(guān)注 相關(guān)處理過(guò)程中 是否 存在意思表示不真實(shí)的行為， 是否 存在一定的糾紛隱患 關(guān)注股東人數(shù) 重點(diǎn)關(guān)注問(wèn)題 —— 土地問(wèn)題 38 38 獲得土地的方式及價(jià)格 ? 公司取得土地使用權(quán)的方式有折價(jià)入股、出讓、受讓、租賃等方式，應(yīng)明確披露土地取得價(jià)格 特別關(guān)注劃撥土地 ? 除符合國(guó)家法律規(guī)定可合法使用劃撥用地的情形外，擬上市主體均不允許使用劃撥土地 ? 如公司取得土地的方式不合法，應(yīng)依法糾正 土地問(wèn)題直接涉及到企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)與社會(huì)公眾利益的契合情況 審核反饋意見(jiàn)舉例 39 39 ? 在報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人與實(shí)際控制人之一的配偶合資成立了某公司，其中發(fā)行人持股90%，發(fā)行人實(shí)際控制人之一的配偶持有 10%，這一股權(quán)結(jié)構(gòu)在發(fā)行人與實(shí)際控制人之間存在明顯的利益沖突，請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)、律師對(duì)此作出解釋?zhuān)⒕蛻?yīng)是否作出調(diào)整發(fā)表明確意見(jiàn)。 ? 請(qǐng)發(fā)行人補(bǔ)充披露 200X年 X月控股股東某某將其持有的公司 X%的股權(quán)以低于公司經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給某某的原因，股權(quán)轉(zhuǎn)讓是否是雙方真實(shí)意思表示，該次轉(zhuǎn)讓是否經(jīng)過(guò)股東大會(huì)決議等內(nèi)部決策程序，是否存在糾紛或潛在糾紛。請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)和律師發(fā)表核查意見(jiàn)。 盡職調(diào)查工作內(nèi)容之二 —— 業(yè)務(wù)與技術(shù)調(diào)查 40 40 ?與發(fā)行人行業(yè)和業(yè)務(wù)相關(guān)的基本情況，包括行業(yè)情況及競(jìng)爭(zhēng)狀況、發(fā)行人采購(gòu)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售情況、核心技術(shù)人員、技術(shù)與研發(fā)情況等。 關(guān)注內(nèi)容 ?行業(yè)的發(fā)展前景； ?發(fā)行人在行業(yè)中所處的競(jìng)爭(zhēng)地位及變動(dòng)情況； ?發(fā)行人的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)； ?發(fā)行人業(yè)務(wù)流程（包括采購(gòu)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售模式等）及對(duì)發(fā)行人持續(xù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的影響； ?發(fā)行人技術(shù)研發(fā)水平及對(duì)發(fā)行人持續(xù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的影響。 核查重點(diǎn) ?搜集行業(yè)資料、查閱研究報(bào)告、專(zhuān)家訪(fǎng)談； ?與發(fā)行人采購(gòu)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售、研發(fā)等部門(mén)人員、供應(yīng)商、客戶(hù)訪(fǎng)談； ?查閱相關(guān)業(yè)務(wù)制度； ?現(xiàn)場(chǎng)實(shí)地考察等 主要核查方式 重點(diǎn)關(guān)注問(wèn)題 —— 環(huán)保問(wèn)題 41 41 合法 合規(guī) ? 考察公 司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、 募投 項(xiàng)目是否符合國(guó)家或地方環(huán)保要求 環(huán)保 投入 ? 環(huán)保設(shè)施是否正常 運(yùn)轉(zhuǎn) ，報(bào)告期內(nèi)環(huán)保投入、日常環(huán)保費(fèi)用的提取及支付情況 相關(guān) 批文 ? 對(duì)于冶金、化工、石化、煤炭、電力、建材、造紙、釀造、制藥、紡織、制革、采礦等重污染行業(yè)，需取得省級(jí)以上環(huán)保部門(mén)的證明文件 ? 從事火力發(fā)電、鋼鐵、水泥、電解鋁行業(yè)的公司和跨省從事環(huán)發(fā)〔 2023〕 101號(hào)文件所列其他重污染行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司由國(guó)家 環(huán)保部 出具證明文件 環(huán)保問(wèn)題直接涉及到企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)與社會(huì)公眾利益的契合情況 重點(diǎn)關(guān)注問(wèn)題 —— 勞動(dòng)用工的合法合規(guī)性 42 42 員工勞動(dòng)合同簽訂情況以及其合法福利的保障，是發(fā)行審核中關(guān)注的重要問(wèn)題之一，也是涉及到企業(yè)中長(zhǎng)期發(fā)展中的人力資源保障問(wèn)題，需要保持高度關(guān)注 勞動(dòng)用工事關(guān)企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展，應(yīng)持續(xù)關(guān)注 勞動(dòng)合同簽訂的全員性 報(bào)告期內(nèi)存在未足額及時(shí)繳納的，或需要控股股東提供追繳補(bǔ)償承諾 五險(xiǎn)一金繳納的標(biāo)準(zhǔn)，是否足額繳納 五險(xiǎn)一金繳納的全員性 審核反饋意見(jiàn)舉例 43 43 ? 請(qǐng)發(fā)行人說(shuō)明并披露在制定產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)、外包環(huán)節(jié)過(guò)程中的內(nèi)部管理風(fēng)險(xiǎn)，采取了哪些措施維護(hù)產(chǎn)品的質(zhì)量；上游行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r對(duì)公司發(fā)展前景有利和不利影響，生產(chǎn)商存在的可能影響公司正常經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)因素；前五大供應(yīng)商集中度較高對(duì)公司經(jīng)營(yíng)情況的影響。請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)進(jìn)行核查 盡職調(diào)查工作內(nèi)容之三 —— 同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)與關(guān)聯(lián)交易調(diào)查 44 44 ?同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)與關(guān)聯(lián)交易的相關(guān)情況 關(guān)注內(nèi)容 ?是否存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)；確認(rèn)發(fā)行人的關(guān)聯(lián)方及關(guān)聯(lián)方關(guān)系；關(guān)聯(lián)交易是否合法、合規(guī)、公允，是否影響發(fā)行人經(jīng)營(yíng)的獨(dú)立性。 核查重點(diǎn) ?查閱相關(guān)方的工商檔案資料，查閱賬簿、相關(guān)合同、會(huì)議記錄、相關(guān)制度規(guī)定，實(shí)地走訪(fǎng)采購(gòu)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售部門(mén)，核查發(fā)行人控股股東或?qū)嶋H控制人是否對(duì)避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、規(guī)范關(guān)聯(lián)交易等做出承諾。 主要核查方式 重點(diǎn)關(guān)注問(wèn)題 —— 規(guī)范和減少關(guān)聯(lián)交易，消除同業(yè)競(jìng)爭(zhēng) 45 45 ? 擬上市企業(yè)可能只是其控股股東擁有的較長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)鏈中的一環(huán)，其經(jīng)營(yíng)中需要與控股股東控制的其他企業(yè)發(fā)生較多的關(guān)聯(lián)交易，從而對(duì)獨(dú)立