中財金融學第04講匯率與匯率制度(編輯修改稿)
2025-01-23 15:12 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 礎(chǔ)的、可調(diào)整的固定匯率制。 ?牙買加體系下的匯率制度 ◎ 匯率制度呈現(xiàn)出多樣性。 ◎ 主要有三大類：可調(diào)整的盯住匯率制、有限的浮動匯率安排 以及更靈活的浮動匯率安排。國家級精品課程7. 匯率制度及其選擇?匯率制度 ： 一國貨幣當局對本國匯率水平的確定、匯率變 動方式等問題所做的一系列規(guī)定 ◎ 固定匯率制 （ Fixed Exchange Rate Regime） 兩國貨幣的匯率基本固定，匯率的波動幅度被限制在較小的 范圍內(nèi)，各國央行有義務(wù)維持本幣幣值基本穩(wěn)定的匯率制度 ◎ 浮動匯率制 （ Floating Exchange Rate Regime） 政府不規(guī)定匯率波動的上下限，允許匯率隨外匯市場供求關(guān) 系的變化而自由波動，各國央行只是根據(jù)需要，自由選擇是 否進行干預以及把匯率維持在什么樣的水平上 國家級精品課程?介于固定匯率制與浮動匯率制之間的匯率制度安排◎ 管理浮動匯率 央行可通過直接參與外匯市場活動，進行外匯買賣，或通 過調(diào)整國內(nèi)利率水平間接調(diào)節(jié)的方式對匯率加以適度調(diào)節(jié)◎ 盯住匯率制（ Pegged Exchange Rate Regime） 把本國貨幣與主要貿(mào)易伙伴的貨幣確定一個固定的比價， 而對其他經(jīng)濟體的貨幣則隨該貨幣錨浮動而浮動；貨幣當 局需要在外匯市場上進行干預7. 匯率制度及其選擇國家級精品課程7. 匯率制度及其選擇大類 新的匯率制度分類 備注固定匯率制 無獨立法定貨幣的匯率安排 包括美元化和貨幣聯(lián)盟貨幣局制度中間匯率制其他傳統(tǒng)的固定盯住制包括按照固定比率盯住單一貨幣、貨幣籃子或特別提款權(quán)盯住平行匯率帶爬行盯住爬行帶內(nèi)的浮動 又稱匯率目標區(qū)不事先宣布匯率路徑的管理浮動浮動匯率制 獨立浮動IMF1999年開始使用的新匯率制度分類國家級精品課程7. 匯率制度及其選擇?固定匯率制與浮動匯率制的優(yōu)劣比較◎ 國際收支失衡后恢復內(nèi)外均衡的自動調(diào)節(jié)機制不同◎ 內(nèi)外均衡的實現(xiàn)過程中政策工具的運用方式不同◎ 對國際經(jīng)濟關(guān)系的影響：◇ 對國際貿(mào)易、投資等活動的影響◇ 對通貨膨脹國際傳播的影響◇ 對國際間政策協(xié)調(diào)的影響國家級精品課程?固定匯率制與浮動匯率制的利弊之爭 ◎ 浮動匯率制的利處 ☆ 有助于發(fā)揮匯率對國際收支的自動調(diào)節(jié)作用 ☆ 減少國際游資的沖擊，減少國際儲備需求 ☆ 內(nèi)外均衡易于協(xié)調(diào) ◎ 浮動匯率制的弊端 ☆ 不利于國際貿(mào)易和投資的發(fā)展 ☆ 助長國際金融市場上的投機活動 ☆ 可能引發(fā)貨幣之間競相貶值 ☆ 可能誘發(fā)通貨膨脹 7. 匯率制度及其選擇國家級精品課程1990年 以來國際匯率制度的演變0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2023 2023年份百分比強硬的釘住匯率制 中間匯率制 浮動匯率制國家級精品課程 ?● 現(xiàn)行人民幣匯率制度 : —— 以市場供求為基礎(chǔ)的、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制● 掌握要點： ◎ 以銀行間外匯市場供求為基礎(chǔ)形成匯率； ◎ 官定匯率和市場匯率合一； ◎ 指定準許經(jīng)營外匯的銀行； ◎ 人民銀行公布前日市場價格，超過認定幅度進 行市場干預，在幅度內(nèi)自行掛牌買賣。國家級精品課程?正確理解和看待人民幣匯率決定
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