保險公司經(jīng)營風險分析(編輯修改稿)
2025-01-18 22:25 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 一般中小型保險公司，或區(qū)域性保險公司，甚至全國性保險公司都難以承受這種損失 。 山東財政學院金融學院 用可保性標準衡量 巨災風險 ，它們起碼在以下方面是 不符合“可保條件”的 ： ①巨災風險往往伴隨著責任積累 ，如地震、洪水等風險事故一旦發(fā)生，大量保險標的將因同一風險同時受損，嚴重影響保險公司經(jīng)營的穩(wěn)定性； ②巨災風險意味著極高的保費成本 ，如果保險人根據(jù)損失可能合理收取保費的話，投保人將會難以承受； ③有些巨災風險不符合“大量同質風險單位”要求。如衛(wèi)星、核電站風險，就全世界范圍內(nèi)看其風險單位也是極少的，遠不能滿足大數(shù)法則要求的條件來測定其損失。 山東財政學院金融學院 盡管按照保險理論，大部分巨災風險 不具可保性 ，但是社會的需要、競爭的壓力以及承保技術的進步，使現(xiàn)實中保險人承保著大量的巨災風險 ，增加了保險公司的經(jīng)營風險。 ?C. 統(tǒng)計數(shù)據(jù)的影響 在 損失分布 模型的 擬合 中，保險人面臨的主要困難是：其最 關心的是分布的右尾 (即高額賠款損失 )，但右尾的數(shù)據(jù)往往又是最少的 ，因此，擬合的結果在左尾 (小額損失 )可能會有較高的 可信度 ，但在右尾的效果就未必如此。而且，在實際觀察數(shù)據(jù)中增加或減少一項高額損失對分布模型的參數(shù)估計將產(chǎn)生十分顯著的影響，甚至會導致對損失分布的右尾作出錯誤的判斷。 山東財政學院金融學院 ?D. 壽險中預定利率的影響 壽險中大部分業(yè)務屬于 長期業(yè)務 ，在 計算保費時要考慮資金的時間價值 ，保險公司 一般預設一承保利率 ，作為對保單持有人的利息 回報 ，也是其計收純保費的 折現(xiàn)依據(jù) 。 在業(yè)務承保以后，只有保險人的 實際投資收益率大于或等于預定利率，才能保證該承保業(yè)務不虧損 ，若實際投資收益率低于預定利率，則會引起負債的相對上升，形成 利差損 。 山東財政學院金融學院 20世紀 90年代日本保險業(yè)危機的主要原因就是其嚴重的利差損： 表 1 日本前 10大壽險公司利差損估算（ — ） 公司名稱 損失額 （ 億日元 ） 約折合億美元 日本生命 3600 第一生命 2400 住友生命 2100 朝日生命 1300 明治生命 1300 三井生命 820 太陽生命 820 安田生命 750 協(xié)榮生命 700 千代田生命 380 山東財政學院金融學院 ? 投資政策決定各國保險投資收益 。綜合比較美國、英國和日本的保險投資理念、監(jiān)管和效果， 美國效率與穩(wěn)定性兼得，為各國最優(yōu)。 山東財政學院金融學院 山東財政學院金融學院 山東財政學院金融學院 山東財政學院金融學院 山東財政學院金融學院 山東財政學院金融學院 我國保險業(yè)起步較晚， 90年代受保險技術限制 ，壽險公司保障型、投資型 產(chǎn)品開發(fā)能力有限 ，其 銷售的產(chǎn)品以儲蓄性險種為主 ，在 90年代中期前后， 在較高通脹率背景下 ，我國壽險公司 銷售了大量較高預定利率保單。 然而，受 《 保險法 》 限制，我國保險 資金運用渠道狹窄， 銀行存款所占比重長期高達 40～ 60%，后來，在央行 一系列大幅調(diào)低存貸款利率的舉措下 ，壽險公司高預定利率保險業(yè)務因利差倒掛形成了 巨額的利差損 ，曾一時成為困擾我國壽險業(yè)發(fā)展的一大難題。 山東財政學院金融學院 ? 2023年 7月 9日，保監(jiān)會下發(fā) 《 關于人身保險預定利率有關事項的通知 》 ： 傳統(tǒng)人身保險預定利率 由保險公司按照審慎原則自行決定； 分紅保險 的預定利率、 萬能保險 的最低保證利率不得高于年復利 %。 山東財政學院金融學院 山東財政學院金融學院 雖然已經(jīng)造成的 利差損問題比較嚴重 ，但中國壽險業(yè) 正處于快速發(fā)展期 ，保險 投資收益率也處于上升通道 ，對利差損有 較強的消化能力 。另外，審慎監(jiān)管杜絕了新的利差損保單的產(chǎn)生。以中國平安為例，其高定價利率保單的準備金占比已從 2023年的 69%迅速下降至 2023年的 %。 山東財政學院金融學院 隨著 2023年以來中國壽險業(yè)投資渠道的拓寬和投資結構的改善 ，保險 投資收益率不斷上升 。即使是一直以來保單成本較高的中國平安，其 2023年至 2023年的平均投資收益率達到 %，高于長期投資收益率精算假設的%，其平均萬能結算利率 %，利差達 180BPs。 中國壽險投資結構效仿美國模式 ，在宏觀經(jīng)濟高速增長背景下投資收益率有望保持穩(wěn)定并小幅上升， 而預定利率不高于 %的監(jiān)管規(guī)定短期不會改變 ，中國壽險業(yè)未來出現(xiàn)大規(guī)模利差損的可能性不大。 山東財政學院金融學院 山東財政學院金融學院 山東財政學院金融學院 隨著 中國資本市場發(fā)展 和 投資渠道擴張 ，尤其是股權投資的迅速發(fā)展和放開，中國保險投資收益率顯著上升。 雖然總投資收益率受到資本市場大幅波動影響表現(xiàn)得穩(wěn)定性較差，但從 三年移動平均收益率上看，總體仍呈現(xiàn)顯著向上趨勢 。 山東財政學院金融學院 山東財政學院金融學院 ?2)確定附加保費的技術風險 傳統(tǒng)費用附加方法是 按風險保費的一定比例計算的 ，該方法簡便易操作，但是 不盡合理 ，因為我們 沒有理由要求高風險的被保險人 向保險經(jīng)紀人支付 更多的傭金 ，也沒有必要因此而激勵保險經(jīng)紀人更積極地簽發(fā)高風險的保單。此外，讓高風險的被保險人向保險公司 提供更多的利潤也無充分的理由。 山東財政學院金融學院 ?3)競爭導致總保費的不充分定價 保險業(yè) 競爭 的結果是 保險的范圍越來越廣 ，承保 責任不斷擴大 ，而保險 費率趨于下降 ，保險公司從保險費收入中所得 盈利甚少 ，有些險種 甚至虧損 ，承保經(jīng)營入不敷出，需依靠保險投資業(yè)務所得的盈利來彌補承保業(yè)務的虧損，以維持保險業(yè)的生存與發(fā)展。 這種現(xiàn)象已經(jīng)擴展到世界許多國家，成為世界保險市場的普遍現(xiàn)象。因此，競爭的存在使保險產(chǎn)品的定價風險較多的表現(xiàn)為 定價不充分 ， 導致保險人的負債相對較高，從而使其經(jīng)營處于不利位置。 山東財政學院金融學院 操作風險 ? 2023年 6月巴塞爾委員會頒布 《 巴塞爾新資本協(xié)議 》 ，正式將操作風險納入 與市場風險、信用風險同等重要的 三大風險體系 ，操作風險開始成為全球金融業(yè)風險管理的重要領域之一。
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