【正文】 的基礎(chǔ)上，制定資產(chǎn)組合策略，使不同的資產(chǎn)和負(fù)債在數(shù)額、期限、性質(zhì)、成本收益上相互匹配，以控制風(fēng)險，謀求收益最大化。使最終的資產(chǎn)積累達(dá)不到負(fù)債總額的要求，導(dǎo)致償付能力不足。 山東財政學(xué)院金融學(xué)院 ?由于壽險資金大部分投資于 固定收益資產(chǎn)，對利率的變動非常敏感，特別是存續(xù)期長的固定收益資 產(chǎn)，由于久期較長，對利率的敏感性更高， 市場利率的微小波動會導(dǎo)致資產(chǎn)價值的較大變動。 發(fā)達(dá)國家通常 要求保險資產(chǎn)負(fù)債匹配要做到及時披露 ，使得保險公司的經(jīng)營風(fēng)險能夠及時被外界覺察。該模式下開發(fā)的產(chǎn)品品種有限，往往不能滿足廣大消費(fèi)者的保險需求。 投資資金的日益充裕，但受資本市場投資品種的限制，保險企業(yè)面臨更為嚴(yán)峻的資產(chǎn)配置壓力。 山東財政學(xué)院金融學(xué)院 ?完善我國保險資產(chǎn)負(fù)債匹配管理的對策 ?解決“長錢短用”的問題的對策：加快發(fā)展資本市場，拓寬投資渠道，優(yōu)化資產(chǎn)配置 在 保險資金渠道拓寬 方面，基礎(chǔ)設(shè)施、銀行股權(quán)投資、未上市企業(yè)股權(quán)、不動產(chǎn)等投資等都能為負(fù)債期限較長的保險資金帶來更廣闊的資產(chǎn)負(fù)債匹配管理空間。保險公司 開始覬覦新的投資、經(jīng)營“出口 。 REITs是一種以發(fā)行收益憑證的方式匯集特定多數(shù)投資者的資金，由專門投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行房地產(chǎn)投資經(jīng)營管理，并將投資綜合收益按比例分配給投資者的一種信托基金。 不動產(chǎn)投資的資產(chǎn)特性為長久期、收益穩(wěn)定，對于保險公司投資組合而言， 能夠緩解保險公司目前資產(chǎn)久期過短的窘境。 在這種負(fù)債主導(dǎo)模式下，要 先根據(jù)市場上的保險需求開發(fā)保險產(chǎn)品，再在資本市場上尋求合適的資產(chǎn)組合與之匹配。 山東財政學(xué)院金融學(xué)院 ?保險資金長期存在“長錢短用”的問題 保費(fèi)收入的持續(xù)增長，給保險公司帶來了充足的投資資金，其中壽險保費(fèi)是增長主力 。該模式的缺點(diǎn)在于難以找到完全匹配的資產(chǎn)投資組合。隨著時間的推移，這種限制呈減少的趨勢，并主要集中在比例上限的設(shè)定。 山東財政學(xué)院金融學(xué)院 ?（ 4）資產(chǎn)和負(fù)債幣種匹配 即保持 本幣資產(chǎn)與本幣負(fù)債匹配 、 外幣資產(chǎn)與外幣負(fù)債匹配 ，以防范 匯率風(fēng)險 。 如果投資期限超過了負(fù)債期限， 就需要提前變現(xiàn)資產(chǎn)，這一方面會面臨市場 變現(xiàn)損失 ，另一方面會面臨 違約風(fēng)險 。 山東財政學(xué)院金融學(xué)院 ?資產(chǎn)負(fù)債管理屬于風(fēng)險管理的范疇。其中，第一支柱是數(shù)量性的要求（責(zé)任準(zhǔn)備金、最低資本金、償付能力等）。 ? Basel Ⅱ ：操作風(fēng)險指的是 由于不完善的內(nèi)部程序、人員和系統(tǒng)，或者由于外部的事件所引起的直接或間接損失的風(fēng)險。 雖然總投資收益率受到資本市場大幅波動影響表現(xiàn)得穩(wěn)定性較差，但從 三年移動平均收益率上看，總體仍呈現(xiàn)顯著向上趨勢 。 山東財政學(xué)院金融學(xué)院 ? 2023年 7月 9日，保監(jiān)會下發(fā) 《 關(guān)于人身保險預(yù)定利率有關(guān)事項的通知 》 ： 傳統(tǒng)人身保險預(yù)定利率 由保險公司按照審慎原則自行決定； 分紅保險 的預(yù)定利率、 萬能保險 的最低保證利率不得高于年復(fù)利 %。 ?C. 統(tǒng)計數(shù)據(jù)的影響 在 損失分布 模型的 擬合 中，保險人面臨的主要困難是：其最 關(guān)心的是分布的右尾 (即高額賠款損失 )，但右尾的數(shù)據(jù)往往又是最少的 ，因此，擬合的結(jié)果在左尾 (小額損失 )可能會有較高的 可信度 ，但在右尾的效果就未必如此。 山東財政學(xué)院金融學(xué)院 ? 巨災(zāi)風(fēng)險 是指發(fā)生周期較長、發(fā)生頻率較低，但一旦發(fā)生將會出現(xiàn)巨額損失，其實際損失常會超過當(dāng)年損失期望值，給保險公司財務(wù)穩(wěn)定造成不良影響。V 1＋ a 第 2年：被保險人死亡人數(shù)為 dx＋ 1，則領(lǐng)取保險金的現(xiàn)值為 aLx+n可以用公式表示如下： 附加費(fèi)率＝ (各項費(fèi)用總額＋預(yù)期利潤 )／純保費(fèi) 100％ ?附加費(fèi)率除按上述公式計算外，還可以根據(jù)經(jīng)驗按純費(fèi)率的一定比例確定。 ?保險費(fèi)的確定，應(yīng)首先就 各項保險成本進(jìn)行估計 ，然后 以貼現(xiàn)的方式將其換算為承保時的現(xiàn)值 ，據(jù)以向投保人 收取保險費(fèi) 。一旦新人進(jìn)入某個部門，那么只要在這個保險公司就 永遠(yuǎn)是這個部門負(fù)責(zé)人的下級， 永遠(yuǎn)為這個部門的負(fù)責(zé)人創(chuàng)造提成。 （ 4） 嚴(yán)格的淘汰機(jī)制 ，如 3個月保單掛零即被淘汰。 ? 保險代理人營銷制度 從國外引進(jìn)之后，在中國保險業(yè)發(fā)展中產(chǎn)生了積極的作用，保險代理人為 促進(jìn)我國保險業(yè)的快速發(fā)展 和 傳播保險理念 做出了巨大貢獻(xiàn)。 ?（ 3）壽險保費(fèi)收入。 ? 投資業(yè)務(wù) 是保險公司 為了 擴(kuò)充保險償付能力、分享社會平均利潤而利用所籌集的保險資金在資金市場上進(jìn)行的 有償營運(yùn) 。保險公司經(jīng)營風(fēng)險分析 馮玉梅 山東財政學(xué)院金融學(xué)院 一、保險業(yè)經(jīng)營的特點(diǎn) 二、保險經(jīng)營的風(fēng)險與管理 山東財政學(xué)院金融學(xué)院 一、保險業(yè)經(jīng)營的特點(diǎn) 山東財政學(xué)院金融學(xué)院 保險人是經(jīng)營風(fēng)險的特殊金融機(jī)構(gòu) ? 保險是一種社會互助性質(zhì)的經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償制度 ，它集合多數(shù)投保人參加，向投保人收取保險費(fèi)建立保險基金，對特定風(fēng)險事故所致被保險人損失、或?qū)s定事件的發(fā)生，給予經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償和給付，使集中于少數(shù)人的風(fēng)險損失由廣大的保險參加者以負(fù)擔(dān)保費(fèi)的形式予以分?jǐn)偂? ? 保險人具有掌握雄厚保險資金的優(yōu)勢， 保險資金收付之間存在的時間差，為保險公司進(jìn)行投資活動提供了現(xiàn)實條件，而保險市場 競爭的激烈化使通過保險投資獲取收益變得十分必要 。 非壽險業(yè)務(wù)的保險責(zé)任 通常不超過一年 ，因其期限短，資金不存在較多的積累，因而又稱其為短期基金，一般進(jìn)行 短期投資或投資于流動性較強(qiáng) 的投資形式。 ? 針對非渴求物品的特性，企業(yè) 要加大廣告宣傳力度，派人員推銷 ，尤其是保險更需要推銷人員與消費(fèi)者進(jìn)行面對面的溝通，使消費(fèi)者了解產(chǎn)品特性以及給自己帶來的利益，使消費(fèi)者產(chǎn)生購買興趣，從而擴(kuò)大產(chǎn)品銷售量 。 （ 3） 低保障、高激勵 的人才激勵機(jī)制。 ? 在招聘時 很難招收到高素質(zhì)人才 。 ?保險無法象商業(yè)或制造業(yè)那樣可以依據(jù)實際成本決定其產(chǎn)品售價，而必 須利用估計成本來推算保險產(chǎn)品的價格。 ?計算平均保額損失率 ???niiXnX11山東財政學(xué)院金融學(xué)院 ?在平均保額損失率的基礎(chǔ)上附加穩(wěn)定系數(shù) K，確定純保險費(fèi)率： ( 1 )XK ??純 費(fèi) 率 ＝XK??nXXnii???? 12)(?1, 2 , 3? ?山東財政學(xué)院金融學(xué)院 ?附加費(fèi)率的計算方法 ?根據(jù)以往年度各項費(fèi)用的總額加上預(yù)期利潤除