保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)分析(存儲(chǔ)版)
【正文】 的基礎(chǔ)上，制定資產(chǎn)組合策略，使不同的資產(chǎn)和負(fù)債在數(shù)額、期限、性質(zhì)、成本收益上相互匹配，以控制風(fēng)險(xiǎn)，謀求收益最大化。使最終的資產(chǎn)積累達(dá)不到負(fù)債總額的要求，導(dǎo)致償付能力不足。 山東財(cái)政學(xué)院金融學(xué)院 ?由于壽險(xiǎn)資金大部分投資于 固定收益資產(chǎn)，對(duì)利率的變動(dòng)非常敏感，特別是存續(xù)期長(zhǎng)的固定收益資 產(chǎn)，由于久期較長(zhǎng)，對(duì)利率的敏感性更高， 市場(chǎng)利率的微小波動(dòng)會(huì)導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)值的較大變動(dòng)。 發(fā)達(dá)國(guó)家通常 要求保險(xiǎn)資產(chǎn)負(fù)債匹配要做到及時(shí)披露 ，使得保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)能夠及時(shí)被外界覺(jué)察。該模式下開(kāi)發(fā)的產(chǎn)品品種有限，往往不能滿足廣大消費(fèi)者的保險(xiǎn)需求。 投資資金的日益充裕，但受資本市場(chǎng)投資品種的限制，保險(xiǎn)企業(yè)面臨更為嚴(yán)峻的資產(chǎn)配置壓力。 山東財(cái)政學(xué)院金融學(xué)院 ?完善我國(guó)保險(xiǎn)資產(chǎn)負(fù)債匹配管理的對(duì)策 ?解決“長(zhǎng)錢(qián)短用”的問(wèn)題的對(duì)策：加快發(fā)展資本市場(chǎng)，拓寬投資渠道，優(yōu)化資產(chǎn)配置 在 保險(xiǎn)資金渠道拓寬 方面，基礎(chǔ)設(shè)施、銀行股權(quán)投資、未上市企業(yè)股權(quán)、不動(dòng)產(chǎn)等投資等都能為負(fù)債期限較長(zhǎng)的保險(xiǎn)資金帶來(lái)更廣闊的資產(chǎn)負(fù)債匹配管理空間。保險(xiǎn)公司 開(kāi)始覬覦新的投資、經(jīng)營(yíng)“出口 。 REITs是一種以發(fā)行收益憑證的方式匯集特定多數(shù)投資者的資金，由專(zhuān)門(mén)投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行房地產(chǎn)投資經(jīng)營(yíng)管理，并將投資綜合收益按比例分配給投資者的一種信托基金。 不動(dòng)產(chǎn)投資的資產(chǎn)特性為長(zhǎng)久期、收益穩(wěn)定，對(duì)于保險(xiǎn)公司投資組合而言， 能夠緩解保險(xiǎn)公司目前資產(chǎn)久期過(guò)短的窘境。 在這種負(fù)債主導(dǎo)模式下，要 先根據(jù)市場(chǎng)上的保險(xiǎn)需求開(kāi)發(fā)保險(xiǎn)產(chǎn)品，再在資本市場(chǎng)上尋求合適的資產(chǎn)組合與之匹配。 山東財(cái)政學(xué)院金融學(xué)院 ?保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期存在“長(zhǎng)錢(qián)短用”的問(wèn)題 保費(fèi)收入的持續(xù)增長(zhǎng)，給保險(xiǎn)公司帶來(lái)了充足的投資資金，其中壽險(xiǎn)保費(fèi)是增長(zhǎng)主力 。該模式的缺點(diǎn)在于難以找到完全匹配的資產(chǎn)投資組合。隨著時(shí)間的推移，這種限制呈減少的趨勢(shì)，并主要集中在比例上限的設(shè)定。 山東財(cái)政學(xué)院金融學(xué)院 ?（ 4）資產(chǎn)和負(fù)債幣種匹配 即保持 本幣資產(chǎn)與本幣負(fù)債匹配 、 外幣資產(chǎn)與外幣負(fù)債匹配 ，以防范 匯率風(fēng)險(xiǎn) 。 如果投資期限超過(guò)了負(fù)債期限， 就需要提前變現(xiàn)資產(chǎn)，這一方面會(huì)面臨市場(chǎng) 變現(xiàn)損失 ，另一方面會(huì)面臨 違約風(fēng)險(xiǎn) 。 山東財(cái)政學(xué)院金融學(xué)院 ?資產(chǎn)負(fù)債管理屬于風(fēng)險(xiǎn)管理的范疇。其中，第一支柱是數(shù)量性的要求（責(zé)任準(zhǔn)備金、最低資本金、償付能力等）。 ? Basel Ⅱ ：操作風(fēng)險(xiǎn)指的是 由于不完善的內(nèi)部程序、人員和系統(tǒng)，或者由于外部的事件所引起的直接或間接損失的風(fēng)險(xiǎn)。 雖然總投資收益率受到資本市場(chǎng)大幅波動(dòng)影響表現(xiàn)得穩(wěn)定性較差，但從 三年移動(dòng)平均收益率上看，總體仍呈現(xiàn)顯著向上趨勢(shì) 。 山東財(cái)政學(xué)院金融學(xué)院 ? 2023年 7月 9日，保監(jiān)會(huì)下發(fā) 《 關(guān)于人身保險(xiǎn)預(yù)定利率有關(guān)事項(xiàng)的通知 》 ： 傳統(tǒng)人身保險(xiǎn)預(yù)定利率 由保險(xiǎn)公司按照審慎原則自行決定； 分紅保險(xiǎn) 的預(yù)定利率、 萬(wàn)能保險(xiǎn) 的最低保證利率不得高于年復(fù)利 %。 ?C. 統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的影響 在 損失分布 模型的 擬合 中，保險(xiǎn)人面臨的主要困難是：其最 關(guān)心的是分布的右尾 (即高額賠款損失 )，但右尾的數(shù)據(jù)往往又是最少的 ，因此，擬合的結(jié)果在左尾 (小額損失 )可能會(huì)有較高的 可信度 ，但在右尾的效果就未必如此。 山東財(cái)政學(xué)院金融學(xué)院 ? 巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn) 是指發(fā)生周期較長(zhǎng)、發(fā)生頻率較低，但一旦發(fā)生將會(huì)出現(xiàn)巨額損失，其實(shí)際損失常會(huì)超過(guò)當(dāng)年損失期望值，給保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)穩(wěn)定造成不良影響。V 1＋ a 第 2年：被保險(xiǎn)人死亡人數(shù)為 dx＋ 1，則領(lǐng)取保險(xiǎn)金的現(xiàn)值為 aLx+n可以用公式表示如下： 附加費(fèi)率＝ (各項(xiàng)費(fèi)用總額＋預(yù)期利潤(rùn) )／純保費(fèi) 100％ ?附加費(fèi)率除按上述公式計(jì)算外，還可以根據(jù)經(jīng)驗(yàn)按純費(fèi)率的一定比例確定。 ?保險(xiǎn)費(fèi)的確定，應(yīng)首先就 各項(xiàng)保險(xiǎn)成本進(jìn)行估計(jì) ，然后 以貼現(xiàn)的方式將其換算為承保時(shí)的現(xiàn)值 ，據(jù)以向投保人 收取保險(xiǎn)費(fèi) 。一旦新人進(jìn)入某個(gè)部門(mén)，那么只要在這個(gè)保險(xiǎn)公司就 永遠(yuǎn)是這個(gè)部門(mén)負(fù)責(zé)人的下級(jí)， 永遠(yuǎn)為這個(gè)部門(mén)的負(fù)責(zé)人創(chuàng)造提成。 （ 4） 嚴(yán)格的淘汰機(jī)制 ，如 3個(gè)月保單掛零即被淘汰。 ? 保險(xiǎn)代理人營(yíng)銷(xiāo)制度 從國(guó)外引進(jìn)之后，在中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展中產(chǎn)生了積極的作用，保險(xiǎn)代理人為 促進(jìn)我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的快速發(fā)展 和 傳播保險(xiǎn)理念 做出了巨大貢獻(xiàn)。 ?（ 3）壽險(xiǎn)保費(fèi)收入。 ? 投資業(yè)務(wù) 是保險(xiǎn)公司 為了 擴(kuò)充保險(xiǎn)償付能力、分享社會(huì)平均利潤(rùn)而利用所籌集的保險(xiǎn)資金在資金市場(chǎng)上進(jìn)行的 有償營(yíng)運(yùn) 。保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)分析 馮玉梅 山東財(cái)政學(xué)院金融學(xué)院 一、保險(xiǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)的特點(diǎn) 二、保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)與管理 山東財(cái)政學(xué)院金融學(xué)院 一、保險(xiǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)的特點(diǎn) 山東財(cái)政學(xué)院金融學(xué)院 保險(xiǎn)人是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的特殊金融機(jī)構(gòu) ? 保險(xiǎn)是一種社會(huì)互助性質(zhì)的經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償制度 ，它集合多數(shù)投保人參加，向投保人收取保險(xiǎn)費(fèi)建立保險(xiǎn)基金，對(duì)特定風(fēng)險(xiǎn)事故所致被保險(xiǎn)人損失、或?qū)s定事件的發(fā)生，給予經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償和給付，使集中于少數(shù)人的風(fēng)險(xiǎn)損失由廣大的保險(xiǎn)參加者以負(fù)擔(dān)保費(fèi)的形式予以分?jǐn)偂? ? 保險(xiǎn)人具有掌握雄厚保險(xiǎn)資金的優(yōu)勢(shì)， 保險(xiǎn)資金收付之間存在的時(shí)間差，為保險(xiǎn)公司進(jìn)行投資活動(dòng)提供了現(xiàn)實(shí)條件，而保險(xiǎn)市場(chǎng) 競(jìng)爭(zhēng)的激烈化使通過(guò)保險(xiǎn)投資獲取收益變得十分必要 。 非壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)的保險(xiǎn)責(zé)任 通常不超過(guò)一年 ，因其期限短，資金不存在較多的積累，因而又稱(chēng)其為短期基金，一般進(jìn)行 短期投資或投資于流動(dòng)性較強(qiáng) 的投資形式。 ? 針對(duì)非渴求物品的特性，企業(yè) 要加大廣告宣傳力度，派人員推銷(xiāo) ，尤其是保險(xiǎn)更需要推銷(xiāo)人員與消費(fèi)者進(jìn)行面對(duì)面的溝通，使消費(fèi)者了解產(chǎn)品特性以及給自己帶來(lái)的利益，使消費(fèi)者產(chǎn)生購(gòu)買(mǎi)興趣，從而擴(kuò)大產(chǎn)品銷(xiāo)售量 。 （ 3） 低保障、高激勵(lì) 的人才激勵(lì)機(jī)制。 ? 在招聘時(shí) 很難招收到高素質(zhì)人才 。 ?保險(xiǎn)無(wú)法象商業(yè)或制造業(yè)那樣可以依據(jù)實(shí)際成本決定其產(chǎn)品售價(jià)，而必 須利用估計(jì)成本來(lái)推算保險(xiǎn)產(chǎn)品的價(jià)格。 ?計(jì)算平均保額損失率 ???niiXnX11山東財(cái)政學(xué)院金融學(xué)院 ?在平均保額損失率的基礎(chǔ)上附加穩(wěn)定系數(shù) K，確定純保險(xiǎn)費(fèi)率： ( 1 )XK ??純 費(fèi) 率 ＝XK??nXXnii???? 12)(?1, 2 , 3? ?山東財(cái)政學(xué)院金融學(xué)院 ?附加費(fèi)率的計(jì)算方法 ?根據(jù)以往年度各項(xiàng)費(fèi)用的總額加上預(yù)期利潤(rùn)除
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