chpt03保險公司財務(wù)管理(編輯修改稿)
2025-01-16 01:03 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 星期一 四、市場價值分析 ⒈市盈率 分析： 該比率反映投資人對每元凈利潤所愿支付的價格，可以用來估計股票的投資報酬和風(fēng)險。 市價確定時，每股收益越高，市盈率越低，風(fēng)險就小。 每股收益確定時，市價越高，市盈率越高，風(fēng)險就大。 從橫向來說，市盈率越高說明公司能夠獲得社會信賴，具有良好的前景，但過高公司的風(fēng)險會過大，一般不超過20。 該指標不能用于不同行業(yè)比較，適于趨勢分析。 市盈率 期望報酬率 =1，一般期望報酬率 5%~10%，則市盈率 20~10。 市盈率（倍數(shù)） =每股市價 /每股收益 2023年 1月 16日星期一 ? ⒉ 凈資產(chǎn)倍率＝普通股每股市場價格／普 通股每股帳面價格 ? 凈資產(chǎn)倍率也是投資者判斷某一股票價值的重要參考指標。它反映普通股股票本身價值的大小。一般來說，凈資產(chǎn)倍率越小，該股票的價值越高。 2023年 1月 16日星期一 五、比率分析的局限性 比率分析僅僅是提醒報表使用人和財務(wù)分析人員要引起注意的、存在著某些不正常差異信號的指標而已。 2023年 1月 16日星期一 case1 某公司財務(wù)報表中部分資料如下： 假設(shè)該公司長期資產(chǎn)只有固定資產(chǎn)，應(yīng)收賬款余額為凈額。 貨幣資金： 150000元 固定資產(chǎn)： 425250元 銷售收入： 1500000元 凈利潤： 75000元 保守速動比率： 2 流動比率： 3 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)： 40天 2023年 1月 16日星期一 要求計算： （ 1）應(yīng)收賬款平均余額 （ 2）流動負債 （ 3）流動資產(chǎn) （ 4）總資產(chǎn) （ 5）資產(chǎn)凈利率 2023年 1月 16日星期一 參考答案： （ 1）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) ＝應(yīng)收賬款平均余額 360/銷售收入 應(yīng)收賬款平均余額＝ 40 1500000247。 360 ＝ 166667（元） （ 2）保守速動比率 ＝（貨幣資金＋應(yīng)收賬款） /流動負債 流動負債＝（ 150000＋ 166667） /2 =158334(元 ) 2023年 1月 16日星期一 （ 3）流動資產(chǎn) =流動比率 流動負債 ＝ 158334 3＝ 475002（元） （ 4）總資產(chǎn)＝流動資產(chǎn)＋長期資產(chǎn) ＝ 475002＋ 425250 ＝ 900252（元） （ 5）資產(chǎn)凈利率＝凈利潤 /總資產(chǎn) ＝ 75000/900252 =% 杜邦恒等式 2023年 1月 16日星期一 一、財務(wù)狀況的綜合分析 財務(wù)狀況的綜合分析就是將償債能力、管理能力和獲利能力等諸方面的分析納入一個有機的整體之中，全面地對企業(yè)經(jīng)營狀況、財務(wù)狀況進行解剖和分析，從而對企業(yè)績效作出準確的評價和判斷。 2023年 1月 16日星期一 二、杜邦財務(wù)分析體系 它是一種綜合分析和評價企業(yè)財務(wù)狀況的方法，它反映了資產(chǎn)凈利率，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率以及銷售利潤之間的關(guān)系，并最終通過（股東）權(quán)益反映出來。 2023年 1月 16日星期一 2023年 1月 16日星期一 （一）杜邦系統(tǒng)的幾種主要的財務(wù)關(guān)系 股東權(quán)益報酬率＝資產(chǎn)報酬率 權(quán)益乘數(shù) 資產(chǎn)報酬率＝銷售凈利率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 銷售凈利率＝凈利潤 /銷售收入 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷售收入 /資產(chǎn)平均總額 股東權(quán)益報酬率＝銷售凈利率 總資產(chǎn)周 轉(zhuǎn)率 權(quán)益乘數(shù) （二）杜邦財務(wù)分析體系 2023年 1月 16日星期一 杜邦體系（比率金字塔） 平均權(quán)益乘數(shù) 平均總資產(chǎn) 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 銷售凈利率 凈利潤 銷售收入 權(quán)益報酬率 =凈利潤 / 權(quán)益總額 =凈利潤 /權(quán)益總額 x 資產(chǎn) /資產(chǎn) =凈利潤 /資產(chǎn) x 資產(chǎn) /權(quán)益總額 =（銷售收入 /銷售收入） x（凈利潤 /資產(chǎn)） x（資產(chǎn) /權(quán)益總額 ） =利潤率 x總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 x權(quán)益乘數(shù) 2023年 1月 16日星期一 權(quán)益報酬率 資產(chǎn)報酬率 % 平均權(quán)益乘數(shù) ＝ 1247。 （ 1－負債比率） 銷售凈利率 % 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 凈利 1260247。 銷售收入 8520 銷售收入 247。 資產(chǎn)總額 初 3800 8520 末 4500 總收入－總成本 銷售成本 銷售費用1370 管理 費用 1050 財務(wù)費用325 營業(yè)外支出 稅金 1232 非流動資產(chǎn)初2090末 2520 流動資產(chǎn) 初 1710末 1980 其他流
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