國(guó)際金融第四章外匯市場(chǎng)(編輯修改稿)
2025-10-27 14:56 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 ，然后在巴黎市場(chǎng)賣(mài)出法國(guó)法朗買(mǎi)進(jìn)英鎊，再立即在倫敦市場(chǎng)上賣(mài)出英鎊買(mǎi)進(jìn)美元。 ?結(jié)果：如果在紐約市場(chǎng)上賣(mài)出 1000萬(wàn)美元，那么最后則可收回100247。 100 247。 =，凈獲套匯利潤(rùn) 70258美元。 國(guó)際金融 中山大學(xué)嶺南學(xué)院 202209 陳平 牛鴻 周天蕓 勞平 ?若以 Eab表示 1單位 A國(guó)貨幣以 B國(guó)貨幣表示的匯率 ， Ebc表示 1單位 B國(guó)貨幣以 C國(guó)貨幣表示的匯率 …… ， Emn表示 1單位 M國(guó)貨幣以 N國(guó)貨幣表示的匯率 ， 那么 ，對(duì)于 n點(diǎn)套匯 ， 其套匯機(jī)會(huì)存在的條件為： ?定理：如果三點(diǎn)套匯不再有利可圖，那么四點(diǎn)、五點(diǎn)以至 n點(diǎn)的套匯也無(wú)利可圖。 1??? namnbcab EEEE ???國(guó)際金融 中山大學(xué)嶺南學(xué)院 202209 陳平 牛鴻 周天蕓 勞平 套利交易 ?套利 ?套利（ Interest Arbitrage） 是指在兩國(guó)短期利率出現(xiàn)差異的情況下，將資金從低利率的國(guó)家調(diào)到高利率的國(guó)家，賺取利息差額的行為。 例如： ?在某一時(shí)期，美國(guó)金融市場(chǎng)上的三個(gè)月定期存款利率為年率 12%，英國(guó)金融市場(chǎng)上的三個(gè)月定期存款利率為年率 8%。在這種情況下，資金就會(huì)從英國(guó)流向美國(guó)，牟取高利。 國(guó)際金融 中山大學(xué)嶺南學(xué)院 202209 陳平 牛鴻 周天蕓 勞平 投資者對(duì)拋補(bǔ)套利進(jìn)行可行性分析時(shí)所采納的一般原則 ? 如果利率差大于較高利率貨幣的貼水幅度 ， 那么 ， 應(yīng)將資金由利率低的國(guó)家調(diào)往利率高的國(guó)家 。 其利差所得會(huì)大于高利率貨幣貼水給投資者帶來(lái)的損失 。 ? 如果利率差小于較高利率貨幣的貼水幅度 ， 則應(yīng)將資金由利率高的國(guó)家調(diào)往利率低的國(guó)家 。 貨幣升水所得將會(huì)大于投資于低利率貨幣的利息損失 。 ? 如果利率差等于較高利率貨幣的貼水幅度 ， 則人們不會(huì)進(jìn)行拋補(bǔ)套利交易 。 因?yàn)樗馕吨钏煤唾N水損失相等 ， 或者是升水所得與利差損失相等 。
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