國際金融學(第四章)(編輯修改稿)
2024-10-25 12:38 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 可以使國內(nèi)利率免受外部利率變化的沖擊 貨幣當局可以用貨幣政策作為反周期需求管理的政策工具，以消除由于商業(yè)周期或貿(mào)易沖擊造成的周期性經(jīng)濟波動 獨立的貨幣政策可被用于避免嚴重的通貨緊縮,國際金融學,匯率制度的新分類,國際金融學,水平釘住和水平區(qū)間釘住,一國將本國貨幣釘住另一貨幣或一籃子貨幣，與其保持固定比率，且貨幣當局無需承諾貨幣平價的不可撤銷。 前者匯率可以在圍繞平價匯率上下最多不超過1%的范圍內(nèi)波動。 后者的波動范圍則在1%到2%和2%到1%之間。,國際金融學,爬行釘住和爬行區(qū)間釘住,爬行釘住是將本國貨幣釘住外國貨幣，經(jīng)常根據(jù)選定的數(shù)量指標進行事先公開的小幅連續(xù)調整。 兩者間的差異也是關于波動幅度的不同。,國際金融學,匯率制度的新分類,國際金融學,無 區(qū) 間 的 有 管 理 浮 動制度,貨幣當局試圖影響匯率，但有可能有明確目標，也可能沒有，管理匯率依據(jù)的指標很寬泛，國際收支、國際儲備、市場狀況等，調整可能不是主動進行的，干預也可以是直接抑或間接的。,國際金融學,匯率制度的新分類,國際金融學,獨 立 浮 動 制 度,匯率由市場決定，任何官方干預旨在緩和匯率變動以及防止匯率的過度波動，而不在于將匯率穩(wěn)定在某一匯率水平，理論上，該制度的執(zhí)行當局可追求獨立的貨幣政策目標。,國際金融學,關于固定匯率制和浮動匯率制優(yōu)劣爭論,贊成固定匯率制的理由 1. 有利于促進貿(mào)易投資 2. 為一國宏觀經(jīng)濟政策提供自律 3. 有助于促進國際經(jīng)濟合作 4. 浮動匯率制下的投機活動可能是非穩(wěn)定的,國際金融學,非理性的投機 a. 過度厭惡風險 b. 羊群效應 不確定性 a. 嚴重缺陷的匯率模型 b. 比索問題 c. 理性泡沫,國際金融學,第 二 節(jié),外 匯 管 制 概 述,國際金融學,一、外匯管制概述 外匯管制概念： 是指一國政府通過法律、法令以及行 政措施對外匯的收支、買賣、借貸、 轉移以及國際間結算、外匯匯率、外 匯市場和外匯資金來源與應用所進行 的干預和控制。,國際金融學,外匯管制的類型 （1）實行嚴格外匯管制的國家和地區(qū)； （2）實行部分外匯管制的國家和地區(qū)； （3）基本不實行外匯管制的國家和地區(qū)。,國際金融學,外匯管制的目的 （1）協(xié)調本國對外貿(mào)易，促進本國經(jīng)濟發(fā)展； （2）限制資本外逃，改善國際收支； （3）穩(wěn)定匯率，保持國內(nèi)物價穩(wěn)定,防止輸入型通脹； （4）促進本國民族工業(yè)的發(fā)展。,國際金融學,輸入型通脹,輸入型通貨膨脹是指由于國外商品或生產(chǎn)要素價格的上漲，引起國內(nèi)物價的持續(xù)上漲現(xiàn)象。輸入型通貨膨脹與開放經(jīng)濟有密切的關系，開放的程度越大，發(fā)生的概率越大。,國際金融學,輸入型通脹,在國內(nèi)信貸或貨幣供應保持不變，且供求大體均衡的前提下，輸入性通貨膨脹主要在三種情況下發(fā)生：①如果本國經(jīng)濟發(fā)展對某種進口原料(如石油)具有較高依賴性，則當進口原材料用本幣標明的價格大幅度上漲時,用該進口原材料生產(chǎn)的本國產(chǎn)品價格將上升，并通過投入—產(chǎn)出關系,推進本國物價總水平上漲。,國際金融學,輸入型通脹,②當一國經(jīng)濟對外開放處于初始階段時，國內(nèi)各地區(qū)的開放程度存在明顯梯度差別。由于開放度較高地區(qū)的外資、合資企業(yè)工資水平相對較高，并對該地區(qū)本國企業(yè)產(chǎn)生示范效應，該地區(qū)的工資成本便會普遍提高，進而導致物價上漲，隨后，物價上漲壓力又會向開放度較低的地區(qū)傳遞，從而導致全國性的物價水平上漲。上述現(xiàn)象在發(fā)展中的大國表現(xiàn)得較為典型。,國際金融學,輸入型通脹,③輸入性通貨膨脹也可能來自需求方面。經(jīng)濟相對落后的國家其初級產(chǎn)品價格通常低于國際市場價格，實行對外開
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