預(yù)期估價(jià)方法及其投資決策(編輯修改稿)
2024-09-19 20:54 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 也為。記，則。由于在T時(shí)，只有時(shí)，投資者才會(huì)執(zhí)行看漲期權(quán)；為此，令， （2）所以，對(duì)的預(yù)期估計(jì)為 （3） （4）因此，由（1）知，投資者對(duì)該期權(quán)價(jià)值的估計(jì)為 （5）顯然，是一個(gè)區(qū)間數(shù)，且其計(jì)算只涉及簡單的加法和乘法，是相當(dāng)容易的。3 進(jìn)一步分析3．1考察稅收、交易成本和股票紅利的情況只需將稅收、交易成本和股票紅利的相應(yīng)值折算至T時(shí)刻，設(shè)其和值為，令，在公式（2）~（5）中用取代即可。3. 2 考察隨機(jī)利率的情況 類似于Merton的隨機(jī)利率期權(quán)定價(jià)方法的思想。令表示T時(shí)價(jià)值為1的零息票債券在時(shí)的價(jià)格，則將（5）式改寫為 （6）當(dāng)然，還需將、作相應(yīng)的調(diào)整。3. 3 考察情況 這種情況在投資者
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