【文章內(nèi)容簡介】 為負(fù)數(shù)，表明長期資本小于長期資產(chǎn)，有部分長期資產(chǎn)由流動(dòng)負(fù)債提供資金來源。由于流動(dòng)負(fù)債在 1年內(nèi)需要償還，而長期資產(chǎn)在 1 年內(nèi)不能變現(xiàn)，償債所需現(xiàn)金不足，必須設(shè)法另外籌資，則財(cái)務(wù)狀況不穩(wěn)定。 如果流動(dòng)比率過高，意味著企業(yè)存在以下幾種可能（ ）。 A 存在閑置現(xiàn)金 B 存在存貨積壓 C 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)緩慢 D 償債能力很差 [答 案 ]ABC [解析 ]流動(dòng)比率過低，表明企業(yè)可能難以按期償還債務(wù)；流動(dòng)比率過高，表明企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)占用較多。 下列哪些狀態(tài)會(huì)顯示企業(yè)短期償債能力較弱，財(cái)務(wù)狀況不穩(wěn)定。（ ） A 非流動(dòng)資產(chǎn)超過長期資本 B 流動(dòng)資產(chǎn)超過流動(dòng)負(fù)債 C 營運(yùn)資本為負(fù)數(shù) D 流動(dòng)負(fù)債超過流動(dòng)資產(chǎn) [答案 ]ACD 11 [解析 ]營運(yùn)資本 =長期資本－長期資產(chǎn)，所以長期資產(chǎn)如果超過長期資本，則營運(yùn)資本為負(fù)數(shù)，表明長期資本小于長期資產(chǎn)，有部分長期資產(chǎn)由流動(dòng)負(fù)債提供資金來源。由于流動(dòng)負(fù)債在 1年內(nèi)需要償還，而長期資產(chǎn)在 1 年內(nèi)不能變現(xiàn)，償債所需現(xiàn)金不足，必須設(shè)法另外籌資，則財(cái)務(wù)狀況不穩(wěn)定。 權(quán)益乘數(shù)的高低取決于企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)，權(quán)益乘數(shù)越高（ ） A 資產(chǎn)負(fù)債率越高 B 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大 C 財(cái)務(wù)杠桿作用度越大 D 產(chǎn)權(quán)比率越低 [答案 ]ABC [解析 ]權(quán)益乘數(shù) =1/（ 1資產(chǎn)負(fù)債率） =1+產(chǎn)權(quán)比率，所以權(quán)益乘數(shù)、資產(chǎn)負(fù)債率及產(chǎn)權(quán)比率是同向變動(dòng)，且指標(biāo)越高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大，財(cái)務(wù)杠桿作用度越大。 下列各項(xiàng)中，與凈資產(chǎn)收益率密切相關(guān)的有（ ）。 A. 銷售 凈利率 B. 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 C. 總資產(chǎn)增長率 D. 權(quán)益乘數(shù) [答案 ]ABD [解析 ]凈資產(chǎn)收益率＝銷售 凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)，總資產(chǎn)增長率與凈資產(chǎn)收益率無關(guān)。 一般而言，企業(yè)存貨需要量與下列哪些因素的變動(dòng)成正比（ ）。 [答案 ]ABC [解析 ]存貨需要量與企業(yè)生產(chǎn)及銷售的規(guī)模成正比，與存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)成反比，與存貨周轉(zhuǎn)一次所需天數(shù)成正比。 企業(yè)計(jì)算稀釋每股收益時(shí)，應(yīng)當(dāng)考慮的稀釋性潛在的普通股包括（ ）。 [答案 ]ABC [解析 ]稀釋性潛在普通股，是指假設(shè)當(dāng)前轉(zhuǎn)換為普通股會(huì)減少每股收益的潛在普通股，主要包括可轉(zhuǎn)換債券、認(rèn)股權(quán)證、股票期權(quán)。 ③調(diào)整方式 分子的調(diào)整： 第一，當(dāng)期已經(jīng)確認(rèn)為費(fèi)用的稀釋性潛在普通股的利息； 第二，稀釋性潛在普通股轉(zhuǎn)換時(shí)將產(chǎn)生的收益或費(fèi)用； 分母的調(diào)整：假定稀釋性潛在普通股轉(zhuǎn)換為已發(fā)行普通股而增加的普通股股數(shù)的加權(quán)平均數(shù)。 （ 3）指標(biāo)分解（擴(kuò)展） 市盈率是評(píng)價(jià)上市公司盈利能力的指標(biāo)，下列 表述正確有（ ） ，意味著期望的未來收益較之于當(dāng)前報(bào)告收益就越高 ，愿意出較高的價(jià)格購買該公司股票 ，意味者這種股票具有較高的投資風(fēng)險(xiǎn) [答案 ]ABCD [解析 ]市盈率是上市公司普通股每股市價(jià)相當(dāng)于每股收益的倍數(shù)，它是評(píng)價(jià)上市公司盈利能力的指標(biāo)，反映投資者愿意對(duì)公司每股凈利潤支付的價(jià)格。一般來說，這一比率越高，意味著期望的未來收益較之于 當(dāng)前報(bào)告收益就越高，投資者對(duì)該公司的發(fā)展前景看好，愿意出較高的價(jià)格購買該公司股票，所以一些成長性較好的高科技公司股票的市盈率通常要高一些。此外，如果某一種股票的市盈率過高，也意味者這種股票具有較高的投資風(fēng)險(xiǎn)。 下列會(huì)增強(qiáng)企業(yè)短期償債能力但在報(bào)表上不會(huì)反映的是（ ） 12 A建造合同中約定的分階段付款 B準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的房產(chǎn) C企業(yè)預(yù)收的貨款 D和銀行簽定的周轉(zhuǎn)信貸協(xié)議 [答案 ]BD [解析 ]選項(xiàng) C屬于表內(nèi)因素，選項(xiàng) A屬于降低短期償債能力的因素。 影響短期償債能力的其他因素 （表外因素 ） 增強(qiáng)變現(xiàn)能力的因素 （ 1） 可動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo) （ 2） 準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的非流動(dòng)資產(chǎn) （ 3） 償債能力的聲譽(yù) 降低短期償債能力的因素 （ 1） 與擔(dān)保有關(guān)的或有負(fù)債，如果它的數(shù)額較大并且可能發(fā)生，就應(yīng)在評(píng)價(jià)償債能力時(shí)給予關(guān)注； （ 2） 經(jīng)營租賃合同中承諾的付款，很可能是需要償付的義務(wù)； （ 3） 建造合同、長期資產(chǎn)購置合同中的分階段付款，也是一種承諾，應(yīng)視同需要償還的債務(wù)。 三、計(jì)算題 計(jì)算題】 資料： F 公司經(jīng)營多種產(chǎn)品，最近兩年的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)摘要如下： 單位：萬元 利潤表數(shù)據(jù) 上年 本年 營業(yè)收入 10000 30000 銷貨成本（變動(dòng)成本） 7300 23560 管理費(fèi)用（固定成本） 600 800 營業(yè)費(fèi)用（固定成本） 500 1200 財(cái)務(wù)費(fèi)用（借款利息） 100 2640 稅前利潤 1500 1800 所得稅 500 600 凈利潤 1000 1200 資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù) 上年末 本年末 貨幣資金 500 1000 應(yīng)收賬款 2020 8000 存貨 5000 20200 其他流動(dòng)資產(chǎn) 0 1000 流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) 7500 30000 固定資產(chǎn) 5000 30000 資產(chǎn)總計(jì) 12500 60000 短期借款 1850 15000 應(yīng)付賬款 200 300 其他流動(dòng)負(fù)債 450 700 流動(dòng)負(fù)債合計(jì) 2500 16000 長期借款 0 29000 負(fù)債合計(jì) 2500 45000 股本 9000 13500 盈余公積 900 1100 未分配利潤 100 400 所有者權(quán)益合計(jì) 10000 15000 負(fù)債及所有者權(quán)益總計(jì) 12500 60000 13 要求：進(jìn)行以下計(jì)算、分析和判斷（提示：為了簡化計(jì)算和分析，計(jì)算各種財(cái)務(wù)比率時(shí)需要的存量指標(biāo)如資產(chǎn)、所有者權(quán)益等，均使用期末數(shù)；一年按 360 天計(jì)算）。 （ 1）凈利潤變動(dòng)分析：該公司本年凈利潤比上年增加了多少 ?按順序計(jì)算確定所有者權(quán)益變動(dòng)和 凈資產(chǎn)收益率變動(dòng)對(duì)凈利潤的影響數(shù)額（金額）。 （ 2）權(quán)益凈利率（凈資產(chǎn)收益率）變動(dòng)分析：確定權(quán)益凈利率變動(dòng)的差額，按順序計(jì)算確定資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)變動(dòng)對(duì)權(quán)益凈利率的影響數(shù)額（百分點(diǎn)）。 （ 3）資產(chǎn)凈利率變動(dòng)分析：確定資產(chǎn)凈利率變動(dòng)的差額，按順序計(jì)算確定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和營業(yè)凈利率變動(dòng)對(duì)資產(chǎn)凈利率的影響數(shù)額（百分點(diǎn)）。 （ 4）資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)分析：確定總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)變動(dòng)的差額，按順序計(jì)算確定固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)和流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)變動(dòng)對(duì)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)的影響數(shù)額（天數(shù)）。 [答案 ] （ 1）凈利潤變動(dòng)分析 凈利潤增加 =12001000=200（萬元） 因?yàn)椋簝衾麧?=所有者權(quán)益凈資產(chǎn)收益率 所有者權(quán)益增加影響利潤數(shù)額 =（ 1500010000） 10%=500（萬元） 凈資產(chǎn)收益率下降影響利潤數(shù)額 =15000（ 8%10%） =300（萬元） （ 2）權(quán)益凈利率變動(dòng)分析 權(quán)益凈利率的變動(dòng) =2% 因?yàn)椋簷?quán)益凈利率 =資產(chǎn)凈利率權(quán)益乘數(shù) 資產(chǎn)收益率下降對(duì)權(quán)益凈利率的影響 =（ 1200/600001000/12500） =% 權(quán)益乘數(shù)上升對(duì)權(quán)益凈利率的影響 =（ 60000/1500012500/10000） 2%=% （ 3）資產(chǎn)凈利率變動(dòng)因素分析 資產(chǎn)凈利率變動(dòng) =6% 因?yàn)椋嘿Y產(chǎn)凈利率 =資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率營業(yè)凈利率 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動(dòng)對(duì)資產(chǎn)凈利率的影響 =（ 30000/6000010000/12500） 10%=3% 營業(yè)凈利率變動(dòng)對(duì)資產(chǎn)凈利率的影響 =（ 1200/300001000/10000） =3% （ 4）資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)分析 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)變動(dòng) =360/（天） 因?yàn)椋嚎傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù) =固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù) +流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù) 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn) 天數(shù)變動(dòng)影響 =360/（ 30000/30000） 360/（ 10000/5000） =180（天） 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)變動(dòng)影響 =360/（ 30000/30000） 360/（ 10000/7500） =90（天） 附： 傳統(tǒng)分析體系的局限性 ①計(jì)算總資產(chǎn)利潤率的“總資產(chǎn)”與“凈利潤”不匹配：總資產(chǎn)是全部資金提供者享有的權(quán)利，而凈利潤是專門屬于股東的，兩者不匹配。 ②沒有區(qū)分經(jīng)營活動(dòng)損益和金融活動(dòng)損益。 ③沒有區(qū)分有息負(fù)債與無息負(fù)債。 某公司年度簡化的資產(chǎn)負(fù)債表如下： 資產(chǎn)負(fù)債表 公司 年 12 月 31 日 單位：萬元 資 產(chǎn) 負(fù)債及所有者權(quán)益 貨幣資金 50 應(yīng)付賬款 100 14 應(yīng)收賬款 長期負(fù)債 存貨 實(shí)收資本 100 固定資產(chǎn) 留存收益 100 資產(chǎn)合計(jì) 負(fù) 債及所有者權(quán)益合計(jì) 其他有關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)如下： （ 1）長期負(fù)債與所有者權(quán)益之比： （ 2）銷售毛利率： 10％ （ 3）存貨周轉(zhuǎn)率（存貨按年末數(shù)計(jì)算）： ９次 （ 4）平均收現(xiàn)期（應(yīng)收賬款按年末數(shù)計(jì)算，一年按 360 天計(jì)算）： 18 天 （ 5）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（總資產(chǎn)按年末數(shù)計(jì)算）： 次 要求：利用上述資料，在答題卷填充該公司資產(chǎn)負(fù)債表的空白部分，并列示所填數(shù)據(jù)的計(jì)算過程。 [答案 ] 資 產(chǎn) 負(fù)債及所有者權(quán)益 貨幣資金 50 應(yīng)付賬款 100 應(yīng)收賬款 50 長期負(fù)債 100 存貨 100 實(shí)收資本 100 固定資產(chǎn) 200 留存收益 100 資產(chǎn)合計(jì) 400 負(fù)債及所有者權(quán)益合計(jì) 400 （ 1）所有者權(quán)益 =100+100=200（萬元） 長期負(fù)債 =200 =100（萬元） （ 2）負(fù)債和所有者權(quán)益合計(jì) =200+100+100=400（萬元） （ 3）資產(chǎn)合計(jì) =負(fù)債 +所有者權(quán)益 =400（萬元） （ 4）營業(yè)收入 /資產(chǎn)總額 ==營業(yè)收入 /400 營業(yè)收入 =400 =1000（萬元） 營業(yè)成本 =（ 1銷售毛利率）營業(yè)收入 =（ 110%） 1000=900（萬元） 營業(yè)成本 /存貨 =9=900/存貨 存貨 =900/9=100（萬元） （ 5）應(yīng)收賬款 360 天 /營業(yè)收入 =18=應(yīng)收賬款 360 天 /1000 應(yīng)收賬款 =1000 18/360 天 =50（萬元） （ 6）固定資產(chǎn) =資產(chǎn)合計(jì) 貨幣資金 應(yīng)收賬款 存貨 =4005050100=200（萬元） 第四章 一、單選 根據(jù)財(cái)務(wù)管理理論，按照資金來源渠道 不同，可將籌資分為（ ） 。 部 籌資和外 部 籌資 性 籌資和負(fù)債 性 籌資 [答案 ]C [解析 ]按照資金來源渠道不同，可將籌資分為權(quán)益籌資和負(fù)債籌資 ； A是按照是否通過金融機(jī)構(gòu)對(duì)籌資的分類； B是按