財務(wù)成本管理復(fù)習(xí)題(編輯修改稿)
2025-05-14 12:11 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 ）【正確答案】錯，一定會減少股利的支付。（ ）【正確答案】錯 9. 計算加權(quán)平均資本成本時，可以有三種權(quán)數(shù)，即賬面價值權(quán)數(shù)、市場價值權(quán)數(shù)和目標(biāo)價值權(quán)數(shù)，其中賬面價值權(quán)數(shù)既方便又可靠。（ ）【正確答案】錯 ，對于普通股與負(fù)債籌資方式的比較，當(dāng)銷售額大于每股盈余無差別點(diǎn)的銷售額時，運(yùn)用負(fù)債籌資可獲得較高的每股收益；反之，當(dāng)銷售額低于每股盈余無差別點(diǎn)的銷售額時，運(yùn)用普通股籌資可獲得較高的每股收益。（ ）【正確答案】對 、增加產(chǎn)品單位變動成本、降低固定成本比重等措施降低經(jīng)營風(fēng)險。（ ）【正確答案】錯 12. 股權(quán)現(xiàn)金流量＝稅后利潤－（1－負(fù)債率）凈投資。（ ）【正確答案】錯。（ ）【正確答案】錯 “市價/收入”模型，在基本影響因素不變的情況下，增長率越低，收入乘數(shù)越小。（ ）【正確答案】對 ，并承擔(dān)了B公司原有的2000萬元的債務(wù)，則意味著A企業(yè)以8000萬元收購了B公司。（ ）【正確答案】錯 【答案解析】原題的說法并不準(zhǔn)確，因?yàn)閷?shí)際上A企業(yè)的股東要支付10000萬元，只不過有2000萬元可以將來支付，因此，實(shí)際上A企業(yè)用10000萬元購買了B公司的全部資產(chǎn)?；蛘哒f，買方的實(shí)際收購成本等于股權(quán)成本加上所承接的債務(wù)（參見教材249頁）。“公平市場價值”的信息，不否認(rèn)市場的有效性，也不否認(rèn)市場的完善性。（ ）【正確答案】錯16. 間接成本是指與成本對象相關(guān)聯(lián)的成本中不能追溯到成本對象的那一部分產(chǎn)品成本。( )【正確答案】錯 。( )【正確答案】對 ，不同的成本集合之間具有同質(zhì)性，被同一個成本動因所驅(qū)動。( )【正確答案】錯 ，經(jīng)過同一生產(chǎn)過程同時生產(chǎn)出來的兩種或兩種以上的產(chǎn)品。( )【正確答案】錯20. 因?yàn)榘踩呺H是正常銷售額超過盈虧臨界點(diǎn)銷售額的差額，并表明銷售額下降多少企業(yè)仍不至虧損，所以安全邊際部分的銷售額也就是企業(yè)的利潤。（ ）【正確答案】錯，直線與利潤線的夾角越大，因素對利潤的敏感程度越低。（ ）【正確答案】對 ％，表明很安全。（ ）【正確答案】錯，“固定制造費(fèi)用效率差異”是根據(jù)“生產(chǎn)能量”與“實(shí)際工時”之差，乘以“固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率”計算求得的。 （ ） 【正確答案】錯。（ ） 【正確答案】錯，公司內(nèi)部各部門享有的與中間產(chǎn)品有關(guān)的信息資源基本相同，在必要時最高管理層給予干預(yù)，那么業(yè)績評價應(yīng)采用的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格是以市場為基礎(chǔ)的協(xié)商價格 ( )。 【正確答案】對，不同的部門的資本成本必須是統(tǒng)一的。( ) 【正確答案】錯四、計算及綜合題：股本—普通股（每股面值2元）1000萬元資本公積4000萬元未分配利潤2000萬元所有者權(quán)益合計7000萬元公司股票的每股現(xiàn)行市價為14元。要求：計算回答下述三個互不關(guān)聯(lián)的問題：（1）如若按1股換4股的比例進(jìn)行股票分割，計算股東權(quán)益各項(xiàng)目數(shù)額、普通股股數(shù)；（2）假設(shè)利潤分配不改變市凈率，公司按每10股送1股的方案發(fā)放股票股利，并按新股數(shù)發(fā)放現(xiàn)金股利，且希望普通股市價達(dá)到每股12元，計算每股現(xiàn)金股利應(yīng)是多少？（3）假設(shè)2005年凈利潤為500萬元，期初未分配利潤為1500萬元，按規(guī)定，本年應(yīng)該提取10％的公積金，計算最高可分配的每股股利額；（4）假設(shè)2005年凈利潤為500萬元，期初未分配利潤為1500萬元，按規(guī)定，本年應(yīng)該提取10％的公積金，2006年預(yù)計需要增加投資資本600萬元，目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為權(quán)益資本占60％，債務(wù)資本占40％，公司采用剩余股利政策，計算每股股利?！菊_答案】（1） 股票分割后的普通股數(shù)=1000/24=2000（萬股）股票分割后的普通股本=2/42000=1000（萬元）股票分割后的資本公積=4000（萬元）股票分割后的未分割分配利潤=2000（萬元）（2） 分配前市凈率=14247。[7000247。（1000/2）]=1每股市價12元下的每股凈資產(chǎn)=12247。1=12（元/股）分配之后的總股數(shù)＝1000/2（1＋10％）＝550（萬股）每股市價12元下的全部凈資產(chǎn)=12550=6600（萬元）應(yīng)分配的每股現(xiàn)金股利=（70006600）247。550=（元/股）（3） 最高可分派股利額＝500（1－10％）＋1500＝1950（萬元）每股股利最高額＝1950/（1000/2）＝（元）（4） 利潤留存＝60060％＝360（萬元） 股利分配＝500－360＝140（萬元）每股股利＝140/（1000/2）＝（元）2. A公司本年實(shí)現(xiàn)稅后凈利潤2000萬元，年初未分配利潤為250萬元，下年需增加投資資本1000萬元。目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為權(quán)益與負(fù)債之比為5：5，公司發(fā)行在外的普通股為1000萬股，采用剩余股利政策進(jìn)行股利分配，按10%的比例提取法定公積金，現(xiàn)在每股市價20元。要求：（1）計算可供分配利潤以及提取法定公積金的數(shù)額；（2）計算本年應(yīng)發(fā)股利、每股股利、每股收益和年末未分配利潤；（3）假設(shè)發(fā)放股票股利后盈利總額不變，市盈率不變，欲通過發(fā)放股票股利將股價維持在16～18元/股的理想范圍之內(nèi)，則股票股利發(fā)放率應(yīng)為多少？【正確答案】（1）可供分配利潤＝2000＋250＝2250（萬元）提取法定公積金的數(shù)額＝200010%＝200（萬元）（2）投資所需權(quán)益資金=10005247。（5＋5）=500（萬元）本年應(yīng)發(fā)股利=2000－500=1500（萬元）每股股利=1500247。1000=（元/股）每股收益=2000247。1000=2（元/股）年末未分配利潤=250＋（2000－200－1500）＝550（萬元）（3）發(fā)放股票股利后，如果盈利總額不變，則發(fā)放股票股利后每股收益＝發(fā)放股票股利前的每股收益/（1＋股票股利發(fā)放率）在“市盈率不變”的條件下，“每股市價/每股收益”的比值不變，所以：發(fā)放股票股利后每股市價＝發(fā)放股票股利前的每股市價/（1＋股票股利發(fā)放率）本題中：發(fā)放股票股利后每股市價＝20/（1＋股票股利發(fā)放率）由20247。（1＋X1）=16，得X1=25%由20247。（1＋X2）=18，得X2=%；所以，%～25%3. 某公司年銷售額100萬元，變動成本率70％，全部固定成本和費(fèi)用20萬元，總資產(chǎn)50萬元，資產(chǎn)負(fù)債率40％，負(fù)債的平均利息率8％，假設(shè)所得稅率為40％。該公司擬改變經(jīng)營計劃，追加投資40萬元，每年固定成本增加5萬元，可以使銷售額增加20％，并使變動成本率下降至60％。該公司以提高權(quán)益凈利率同時降低總杠桿系數(shù)作為改進(jìn)經(jīng)營計劃的標(biāo)準(zhǔn)。 要求：（1）所需資金以追加實(shí)收資本取得，計算權(quán)益凈利率、經(jīng)營杠桿、財務(wù)杠桿和總杠桿，判斷應(yīng)否改變經(jīng)營計劃；（2）所需資金以10％的利率借入，計算權(quán)益凈利率、經(jīng)營杠桿、財務(wù)杠桿和總杠桿，判斷應(yīng)否改變經(jīng)營計劃；【正確答案】目前情況：權(quán)益凈利率=[（10030％20）（140％）]／[50(140％)]100％=20％經(jīng)營杠桿=（10030％）/[10030％（205040％8％）]=30／=財務(wù)杠桿=（）=總杠桿==3或：總杠桿=（10030％）/（10030％20）=3（1） 追加實(shí)收資本方案：權(quán)益凈利率=[100120％（160％）（20＋5）]（140％）/[50（140％）＋40]100％=％經(jīng)營杠桿=[120（160％）]/[120（160％）（20＋）]=48/[]=財務(wù)杠桿=（）=總杠桿==
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