地方平臺融資信托渠道遇阻-改道債券前景難料(編輯修改稿)
2024-08-31 15:07 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 近期發(fā)布的一份研究報告表示，“對地方政府融資平臺進一步加強監(jiān)管，短期內(nèi)對市場情緒有負面影響，部分地方投資主導的基建項目進度或會延緩。但長期來看，地方政府的投資意愿和沖動沒有改變，一些創(chuàng)新的融資方式將會出現(xiàn)，支撐地方基建項目的繼續(xù)推進?！薄 ⊥苿雨柟饣 °y行對于平臺貸款依然保持謹慎態(tài)度，而如今信托這一渠道又限制重重，融資沖動較強的地方融資平臺2013年該何去何從？徐寒飛認為，規(guī)范地方融資平臺通過信托等渠道融資，應該是為了讓地方政府的融資行為陽光化，未來或涌向其他融資渠道?！ ∈聦嵣?，去年下半年以來城投債發(fā)行持續(xù)火爆，包括一些此前通過信托融資的城投公司轉向發(fā)債融資，而此次出臺的新規(guī)或?qū)⒗^續(xù)推動一部分地方融資平臺轉向發(fā)債融資?！ 斑x擇發(fā)債等陽光化的融資渠道后，融資主體會更加規(guī)范、運作更為透明，注入資產(chǎn)、劃撥資產(chǎn)等重大事項亦需要及時、如實披露?！毙旌w稱，“信托等融資方式具有定向私募的特點，融資方式相對靈活，但對融資主體的信息披露要求較低，即使地方政府騰挪資產(chǎn)，外界也難于知曉。” 而最先走上發(fā)債道路的可能是此次《通知》限制的公租房項目，“畢竟保障房項目是企業(yè)債等債券品種優(yōu)先支持的項目，公路項目等除了發(fā)債外，還可進一步尋求政策性銀行等機構的貸款支持。還有其他融資渠道——比如委托貸款等，都有可能滿足地方融資平臺融資的部分需求?！毙旌w說?！ ≡谝晃还煞葜沏y行結構性融資部主管看來，“地方融資平臺可根據(jù)自身特點選擇不同的融資方式，比如有土地抵押的可爭取銀行貸款，沒土地抵押但符合發(fā)債條件的可以選擇發(fā)企業(yè)債?！薄 ∪ツ甑字醒虢?jīng)濟工作會議定調(diào)2013年實施穩(wěn)健貨幣政策，適當擴大社會融資規(guī)模?！敖衲昕傮w融資環(huán)境應該更為寬松，新增貸款規(guī)模超過去年應該是大概率事件?？傮w寬松的環(huán)境下，不排除今年地方融資平臺貸款松動的可能?！蹦彻煞葜沏y行交通金融事業(yè)部人士稱?！ 〕巳谫Y渠道徹底變道外，地方融資平臺通過信托融資的政信合作項目亦不排除略微改道的可能。一位信托人士稱，目前政信合作主要為單一類信托，從本質(zhì)上看，資金還是來自銀行，屬于銀行表外業(yè)務。而銀行表外業(yè)務已不再只有信托一個渠道，如果此次失去政信合作這一渠道，銀行平臺貸款渠道未來可能會發(fā)生改變，比如，此次《通知》便沒有明確禁止券商資管和基金子公司通道。 改道債券前景難料 信托渠道受限將更多融資平臺公司推向債券市場，或?qū)⒁l(fā)城投債下一波發(fā)行浪潮？受訪的多位人士對此認
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