【文章內容簡介】 節(jié)能減排技術來降低單車燃油消耗量。此外，我國也對節(jié)能及新能源汽車產品實施財政補貼以鼓勵消費者購買此類產品。長遠看，純電動和混合動力是汽車產業(yè)發(fā)展方向，但由于動力電池造價高昂且技術瓶頸有待突破，在相當長一段時間不具備大批量商業(yè)化基礎。而搭載起停系統(tǒng)（起停系統(tǒng)可以在遇到紅燈或交通堵塞等停車狀況下停止發(fā)動機運行，只要重新踩下離合器并掛檔，發(fā)動機就會重新運轉）的弱混汽車具備諸多優(yōu)勢，是現(xiàn)在就能被迅速應用和商業(yè)化的節(jié)能技術方案。弱混汽車僅需在傳統(tǒng)汽車上增加一套起停系統(tǒng)（該系統(tǒng)與傳統(tǒng)內燃機系統(tǒng)能輕易實現(xiàn)匹配）就可實現(xiàn)在相同工況下減少3%6%的CO2 排放量，節(jié)油5%15%的效果。從成本上來說，弱混技術幾乎不給汽車生產企業(yè)與消費者帶來過多負擔，是當前汽車生產企業(yè)快速達到環(huán)保節(jié)能要求的上佳選擇。目前國內主流汽車企業(yè)都有搭載起停系統(tǒng)的弱混車型規(guī)劃。弱混汽車由于接受性高，推廣性良好，我們判斷其在未來10 年里將得到廣泛普及。汽車起停系統(tǒng)在全球市場的應用始于歐洲，主要技術供應商包括德國博世、法國法雷奧、美國德爾福等公司。目前歐洲市場新車裝配弱混系統(tǒng)的比例約為50%，預計到2015 年歐洲、美國市場裝配弱混系統(tǒng)的比例將分別上升到80%和60%。起停系統(tǒng)與汽車起動系統(tǒng)共用一套蓄電池，起停系統(tǒng)對蓄電池的充放電效率、電池壽命，大電流放電能力要求更高。目前應用的蓄電池大部分是先進的AGM 蓄電池，AGM 電池也是一種典型的鉛酸蓄電池，只是以超細玻璃棉材料代替?zhèn)鹘y(tǒng)鉛酸蓄電池的PE 或PVC 隔板，電解液大部分吸附于隔板的玻璃纖維膜之中，并且通過采用緊裝配、高內壓、全密封的結構，在提高電池比能量的同時，減小了電池內阻，使電池具備了壽命長、大電流放電能力強、充電接受能力好的特性。AGM 電池售價比傳統(tǒng)電池高30%，利潤率比傳統(tǒng)電池高20%以上。汽車起動電池未來向AGM 電池方向發(fā)展的趨勢將對電池行業(yè)格局產生較大影響：由于國內新型鉛酸蓄電池還處于試運行或者試驗階段，目前市場中采用新型鉛酸蓄電池的新能源汽車以搭載美國OPTIMA 的產品為主，且相應型號極少。目前國內新型鉛酸蓄電池在混合動力汽車領域競爭并不激烈，一是國外品牌提供的新型鉛酸蓄電池難以實現(xiàn)與我國本土市場的汽車進行非常有效的對接，且價格昂貴；二是符合新能源汽車產業(yè)化需求的新型鉛酸蓄電池，技術門檻相對較高，國內企業(yè)雖然已經(jīng)研制并生產出部分產品，但還需要在汽車上進行試運行后才能實現(xiàn)真正應用。目前國內能生產出起停電池的電池產家較少，近年駱駝股份、風帆股份、上海江森等都有AGM 電池的投資項目以搶占市場先機。駱駝股份混合動力車用蓄電池項目是其在2011 年6 月上市時的募投項目之一。項目主要產品為平板式閥控鉛酸蓄電池和純鉛薄極板卷繞式閥控鉛酸蓄電池，主要應用于弱混、中混汽車。項目預計于2013 年建成投產，達產后將實現(xiàn)平板式閥控鉛酸蓄電池年產能144 萬只，純鉛薄極板卷繞式閥控鉛酸蓄電池年產能60 萬只，二者產能總計折合177 萬kVAh。 億元， 億元，凈利潤1 億元。駱駝股份的平板閥控鉛酸蓄電池隔板即是采用超細玻璃棉材料（AGM）代替?zhèn)鹘y(tǒng)鉛酸蓄電池的PE 或PVC 隔板。風帆股份2011 年利用自有資金建成一條AGM 電池生產線，已開始進行小批量生產并向上海通用、比亞迪等整車廠小批量供貨（2012 年供貨量7000 只）。風帆股份年產400 萬只AGM 電池項目每期年產能為200 萬只，2015 年5 月完成一期投產，2016 年9 月二期投產。據(jù)了解上海江森的天津工廠產能中有較大部分為起停電池，天津工廠預計于2013 年底基建結束并于2014 年進行首批試生產。二、汽車起動電池行業(yè)格局與競爭對手據(jù)統(tǒng)計，2011 年全球起動蓄電池市場的規(guī)模大約接近4 億只。與汽車工業(yè)發(fā)展息息相關的車用蓄電池發(fā)展在汽車人均保有量較高的發(fā)達國家增幅較低，而在以中國為首的發(fā)展中國家還在經(jīng)歷著超過8%的高速增長。我國汽車起動電池行業(yè)集中度有很大提升空間成熟市場汽車起動鉛酸蓄電池集中度很高，整個歐洲僅有4 家大的蓄電池生產企業(yè)，美國的情況也是如此。全球前三大美國江森、美國埃克塞德、日本湯淺株式會社占有全球70%的市場份額。江森自控于2005 年收購對德爾福蓄電池業(yè)務而成為全球最大汽車蓄電池供應商，目前江森汽車蓄電池占全球36%份額。?？巳戮拥诙唬蚴姓悸式?0%，其在叉車等行業(yè)動力選電池領域保持絕對領先地位。湯淺在車用小型號蓄電池領域和亞洲地區(qū)有較強競爭優(yōu)勢，在車用起動蓄電池領域也有超過10%的份額。其它供應商大部分是區(qū)域性的，未來全球市場集中度還有進一步集中趨勢。隨著我國汽車工業(yè)的快速發(fā)展，車用蓄電池市場份額迅速增加，2011 年我國本土汽車蓄電池產能約7000 萬只（新車配套約2000 萬只），占整個亞洲市場一半的份額。但由于環(huán)保監(jiān)管寬松，汽車起動電池的生產廠家曾經(jīng)達到近3000 家，全國幾乎每一個縣都有鉛酸蓄電池廠。隨著2011 年環(huán)保治理和能耗的控制，通過關停并轉等方式汽車起動電池生產廠家已下降至近2000 家。但目前整個行業(yè)的產能仍然分散，集中度有很大提高空間，隨著行業(yè)環(huán)保治理的規(guī)范，準入條件的嚴格執(zhí)行，及下游發(fā)展對起動電池提出更高要求，大量小企業(yè)生存空間將被逐步壓縮，行業(yè)龍頭將憑借技術、質量、規(guī)模和環(huán)保治理等優(yōu)勢逐步擴大市場份額。行業(yè)治理淘汰小電池廠，國內龍頭企業(yè)自身制造技術的進步則蠶食國外電池品牌份額：近年一些國際知名的蓄電池生產企業(yè)如美國江森、德爾福、日本湯淺和松下、臺灣統(tǒng)一等先后進入中國市場，起初國內企業(yè)的產品還難以和國外品牌競爭，但經(jīng)過10 多年來對生產工藝、制造技術、產品質量、安全和環(huán)保性能等方面的不斷改進，目前國內大型汽車起動電池制造企業(yè)的制造技術和裝備已接近國際水平，且產品相對于國外品牌具備更高的性價比，國內企業(yè)正在逐步蠶食原由合資企業(yè)占據(jù)主導地位的配套市場。駱駝股份是我國車用蓄電池市占率最高的企業(yè)，駱駝在環(huán)保治理中所受沖擊較小，加之產能釋放恰逢其時，目前已超過風帆成為行業(yè)龍頭；目前國內排名第二的企業(yè)為風帆股份，其2012 年銷量為1050 只；接下來依次為江森、湯淺、巨江、川西等，前6 家約占整個份額的60%，其余40%的市場份額由近2000 多家企業(yè)瓜分。三足鼎立格局已基本形成我國汽車起動鉛酸蓄電池產業(yè)已形成以駱駝、風帆、江森為代表的三足鼎立的競爭局面。（1）風帆股份風帆股份隸屬中國船舶重工集團公司。前身為保定蓄電池廠，始建于1958 年，1992 年更名為風帆蓄電池廠，1996 年改制為保定風帆集團有限責任公司，2004 年7 月A 股上市。風帆股份產品主要為鉛酸蓄電池，其中80%以上為汽車起動用電池。我們估計風帆在國內首次配套市場占有率達25%以上。2012 年風帆股份銷售電池1050 萬只， 億元，凈利潤7781萬元。公司計劃2013 年銷售電池同比增長21%為1273 萬只，實現(xiàn)收入同比增長10%為52 億元。風帆股份在配套市場介入較早，具備一定的品牌優(yōu)勢，但產品成本偏高，毛利率偏低（比駱駝股份低9 個百分點左右），凈利率亦比駱駝低9 %。風帆股份人均產值偏低，經(jīng)銷渠道有待加強，近年風帆致力于提升其售后市場份額以提高其盈利水平，但進展較慢，而配套市場份額又被駱駝等企業(yè)侵蝕，風帆股份近年來總體銷量增長較慢。擴產情況：風帆股份目前年產銷電池約1000 萬只。2012 年6 月公司公告定增預案，）年產500 萬只高性能密封型免維護鉛酸蓄電池建設項目；2）年產400 萬只AGM 電池項目。目前年產500 萬只高性能密封型免維護鉛酸蓄電池建設項目主體建設已完工，公用設備安裝完畢。一期年產260 萬只生產線已進行生產線負荷調試，轉入試生產階段。二期年產240 萬只預計2013年底完工。400 萬只AGM 電池項目分兩期建設，每期年產能為200 萬只，2014 年4 月2015 年5 月完成項目一期工程建設并竣工投產，2015 年9 月2016 年9 月完成項目二期工程建設并投產。風帆股份在其2012 年報中披露：計劃在十二五期間新增產能1000 萬只/年，年總產能規(guī)模將達到2000 萬只以上。（2）上海江森上海江森自控國際蓄電池有限公司為美國江森自控集團之全資子公司，美國江森自控擁有全球36%的汽車起動鉛酸蓄電池市場份額