【文章內(nèi)容簡介】 立健全以下提供緊急援助的措施：由中央銀行提供低利貸款；存款保險機(jī)構(gòu)提供資金；由一個或更多的大銀行提供支援；在極端的情況下，中央銀行應(yīng)對未能達(dá)到審慎要求的銀行進(jìn)行接管。由此來確保整個銀行業(yè)系統(tǒng)運(yùn)作的穩(wěn)定和安全。III銀行貸款利率走勢及對上市銀行影響分析一、實際貨幣利率有望上浮適度從緊的貨幣政策取向2004年確定的貨幣信貸調(diào)控目標(biāo)是，廣義貨幣M2與狹義貨幣M1的增長在17%左右。但是，一季度貨幣執(zhí)行報告顯示，3月末，%。一季度金融機(jī)構(gòu)實際增加貸款8351億元，%，同比多增247億元，顯示一季度國民經(jīng)濟(jì)部分行業(yè)的過熱局面，并沒有得到有效遏制。國家近期連續(xù)下發(fā)了一系列宏觀調(diào)控的政策，如在較短時間內(nèi)進(jìn)行的三次準(zhǔn)備金率的調(diào)整，提高鋼鐵、電解鋁、水泥、房地產(chǎn)開發(fā)固定資產(chǎn)投資項目資本金比例，以及人民日報刊登社論《堅決維護(hù)宏觀調(diào)控政令暢通》，都反映了國家宏觀調(diào)控的決心。央行一季度貨幣政策執(zhí)行報告中也明確指出，下一階段穩(wěn)健貨幣政策的取向是適度從緊，并將進(jìn)一步研究動用價格杠桿等貨幣政策工具組合進(jìn)行預(yù)調(diào)和微調(diào)，并穩(wěn)步推進(jìn)利率市場化，將賦予金融機(jī)構(gòu)更大的貸款利率定價自主權(quán)。由于銀行較高的超額準(zhǔn)備金水平，導(dǎo)致近期央行的總量調(diào)控政策效果一般，不排除國家進(jìn)一步采用價格調(diào)控政策的可能?？梢灶A(yù)期，在緊縮性貨幣政策環(huán)境下，經(jīng)濟(jì)增長的內(nèi)生動力會使資金的供求趨于緊張，存貸款利差必將進(jìn)一步擴(kuò)大，上市銀行利潤會大幅上升。資金流向不均衡，導(dǎo)致局部產(chǎn)業(yè)資金短缺本輪經(jīng)濟(jì)景氣周期，以房地產(chǎn)和汽車的消費(fèi)、出口的快速增長，進(jìn)而帶動資本生產(chǎn)產(chǎn)業(yè)的擴(kuò)張，石化、鋼鐵、有色金屬、能源、交通、機(jī)械等行業(yè)都出現(xiàn)了快速擴(kuò)張，在資本生產(chǎn)行業(yè)出現(xiàn)了明顯的通脹。但與此對應(yīng)的是，在最終消費(fèi)行業(yè)，除了房地產(chǎn)和汽車消費(fèi)明顯增長，糧食等農(nóng)產(chǎn)品價格回升之外，大多數(shù)消費(fèi)品價格低迷，尤其是家電等大規(guī)模生產(chǎn)的消費(fèi)品行業(yè)，依然維持通縮的局面。這些行業(yè)上游原材料價格上漲，自身產(chǎn)品價格疲軟，行業(yè)盈利前景不樂觀，阻礙了資金向這些行業(yè)流動。央行放開貸款利率浮動范圍繼2003年央行允許商業(yè)銀行發(fā)行次級債補(bǔ)充資本金后，中國人民銀行決定，從2004年1月1日起擴(kuò)大金融機(jī)構(gòu)貸款利率浮動區(qū)間。在中國人民銀行制定的貸款基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上，商業(yè)銀行、農(nóng)村信用社貸款利率的浮動區(qū)間上限擴(kuò)大到貸款基準(zhǔn)利率的２倍。不再根據(jù)企業(yè)所有制性質(zhì)、規(guī)模大小分別確定貸款利率浮動區(qū)間。政策性銀行貸款及國務(wù)院另有規(guī)定的貸款利率不上浮。近期各方面的信息表明，央行有進(jìn)一步提高貸款利率浮動范圍的可能。資金供求雙方的行為變化過去單一的貸款利率和不良貸款考核到人的政策，使得銀行的價值取向單一：只選擇最好、最大的沒有風(fēng)險的公司貸款。在原有的體制下，貸款的灰色成本將顯性化為貸款成本。在單一貸款利率下，資金的供給話語權(quán)掌握在銀行手中，企業(yè)是被動的被選擇對象。那些沒有入選而又需要資金的企業(yè)，往往通過灰色交易入選貸款對象。在貸款利率放開之后，企業(yè)獲得了部分的話語權(quán)，可以運(yùn)用價格籌碼與銀行談判，那些原先支付灰色成本的企業(yè)，有可能將部分灰色成本轉(zhuǎn)變?yōu)橘J款成本。貸款利率的浮動，可能促使銀行的行為取向發(fā)生變化：在較高的貸款利率的前提下，考慮以前不愿意貸款的中小型公司或風(fēng)險較高的公司。二、利差水平擴(kuò)大影響大上市商業(yè)銀行的主要收入來自于利差收入，平均占到經(jīng)營收入的三分之二，而利差凈收入水平則取決于貸款規(guī)模及利差水平，我們認(rèn)為利差水平擴(kuò)大對于上市公司業(yè)績的影響將超過貸款規(guī)模收縮的影響。緊縮性的貨幣政策并不會改變商業(yè)銀行信貸規(guī)模的增長根據(jù)1992年以來貨幣供應(yīng)量增長率、現(xiàn)價GDP增長率、不變價GDP的比較分析，在過去的5年、6年、7年、8年、9年、10年時間里，%、%、%、%、%%，在過去的5年、6年、7年、8年、9年、10年時間里，%、%、%、%、%%。根據(jù)GDP與貨幣供應(yīng)量的歷史數(shù)據(jù)關(guān)系，考慮到中央銀行將綜合運(yùn)用多種貨幣政策手段調(diào)控貨幣供應(yīng)量的增長幅度，預(yù)計2004年M2的增長率在17%左右，M1的增長率在16%左右。央行今年的調(diào)控目標(biāo)是M2計劃增長17%，相應(yīng)的貸款平均增幅應(yīng)與此相當(dāng)。而上市銀行因機(jī)制優(yōu)勢，貸款增速應(yīng)會超過平均水平，在25%左右。信貸規(guī)模在高增速背景下的適度下降，對銀行的利潤增長不會構(gòu)成明顯的影響，大部分上市銀行2004年凈利潤增長率仍可達(dá)20%以上。實際利率的下降導(dǎo)致企業(yè)投資規(guī)模的擴(kuò)張人民幣匯率短期內(nèi)大幅調(diào)整的可能性不大，人民幣的升值壓力將導(dǎo)致國內(nèi)通脹壓力加大，而且人民幣的升值壓力也制約了國內(nèi)存款利率的調(diào)整空間，這將會進(jìn)一步降低國內(nèi)資金的實際利率。從企業(yè)來看，影響其投資決策的主要因素是資金的實際利率和盈利預(yù)期。2003年底，CPI是1%，預(yù)計2004年CPI還會進(jìn)一步提高，甚至達(dá)到4%至5%的水平，實際利率的持續(xù)降低，走向負(fù)利率時代，必然導(dǎo)致資產(chǎn)定價的提高，進(jìn)而會促使企業(yè)進(jìn)一步擴(kuò)大投資規(guī)模。%%，上市公司的凈利潤增長20%左右存貸款利差為貸款收益率和存款付息率的差額，是用來衡量存貸款業(yè)務(wù)的盈利能力。在目前實際利率為負(fù)的背景下，對銀行業(yè)績影響最為敏感的存貸款利差一定會繼續(xù)擴(kuò)大，銀行業(yè)績增長具有良好的經(jīng)濟(jì)環(huán)境基礎(chǔ)。2001年以來商業(yè)銀行的存貸款息差呈下降趨勢，%。2003年息差與2002年基本差不多，息差水平受到貸款發(fā)放的時間差異影響，貸款利息在每個季度末計算。民生銀行、深發(fā)展息差相對較低。如果貸款利率增加5%，%，%。根據(jù)測算：如果存款利率不變，貸款利率上浮5%，%%，上市公司的凈利潤增長20%左右。IV我國銀行業(yè)發(fā)展的方向選擇分析從銀行角度看，全能銀行對許多有實力的大銀行來說是一個方向。雖然從整體上看，全能銀行不可能也不應(yīng)全部取代專業(yè)化的金融機(jī)構(gòu)，但專業(yè)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該有成為全能銀行的自由。至于這些金融機(jī)構(gòu)是否利用這些自由要由它們自己根據(jù)其自身的實際情況來做決定。在我國現(xiàn)階段，面向允許金融混業(yè)經(jīng)營方向的自由化改革必須采取“漸進(jìn)過渡”的方式：第一步，近期內(nèi)維持金融分業(yè)經(jīng)營總體格局；第二步，從合作走向混業(yè)，這其中主要包括銀證合作和銀保合作：第三步，混業(yè)經(jīng)營的具體運(yùn)作模式——一金融控股公司。一、加快我國銀行業(yè)的國際化進(jìn)程國有商業(yè)銀行經(jīng)營國際化是金融全球化的時代潮流和社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律的內(nèi)在要求。也是我國加入WTO后國內(nèi)銀行所無法回避的重大課題，對我國銀行業(yè)未來的生存和發(fā)展具有戰(zhàn)略性意義。抓住機(jī)遇，積極開拓全方位、多層次的國際金融業(yè)務(wù)和發(fā)展海外分支機(jī)構(gòu)，實現(xiàn)銀行經(jīng)營國際化，是當(dāng)前我國商業(yè)銀行的整合與再造的重要內(nèi)容。商業(yè)銀行經(jīng)營國際化有兩層含義：（1）立足國內(nèi)市場，積極拓展對外金融業(yè)務(wù)。我國金融市場的進(jìn)一步開放，意味著我國銀行業(yè)與世界銀行業(yè)將更加緊密地融合。因此，國內(nèi)銀行的再造就必須在遵循國際標(biāo)準(zhǔn)的前提下，對自身的發(fā)展戰(zhàn)略、管理體制、產(chǎn)品和服務(wù)、技術(shù)與人才等進(jìn)行全方位、大幅度、深層次的再造和升級，實現(xiàn)高層次的經(jīng)營國際化。只有這樣，才能真正形成自身的競爭優(yōu)勢。也才談得上與國外銀行的競爭。國有商業(yè)銀行實施本、外幣一體化經(jīng)營，與世界經(jīng)濟(jì)金融日益一體化、國際化的宏觀經(jīng)濟(jì)金融形勢相適應(yīng)，也是加快商業(yè)銀行國際化發(fā)展的較好選擇。至于本、外幣一體化可以采取分步走的管理模式。在目前，從體制一體化來看，可采取集中和分散相結(jié)合的管理體制，即一級分行的相對分散和基層經(jīng)營行的相對集中相結(jié)合；最終實現(xiàn)統(tǒng)一化，即一級分行將成為單證處理中心、交易中心。清算中心和風(fēng)險控制中心。從營銷一體化來看，要倡導(dǎo)綜合營銷，首先要在銀行上下形成綜合營銷的觀念和氛圍，各級行開拓市場、發(fā)展客戶都要做到本、外幣業(yè)務(wù)同時兼顧、同時營銷；其次，要全面推行客戶經(jīng)理制和外匯業(yè)務(wù)產(chǎn)品經(jīng)理，為客戶經(jīng)理提供產(chǎn)品和技術(shù)支持，對一些專業(yè)性較強(qiáng)的產(chǎn)品的營銷，外匯業(yè)務(wù)產(chǎn)品經(jīng)理要與客戶經(jīng)理密切配合，保證綜合營銷的順利實現(xiàn)。（2）立足國際市場，適時在國外建立分支機(jī)構(gòu)，拓展國際金融市場業(yè)務(wù)。另外，全面推行IS09000質(zhì)量管理標(biāo)準(zhǔn)，加強(qiáng)經(jīng)營管理，減少經(jīng)營風(fēng)險，與國際金融接軌，也己成為我國銀行業(yè)的當(dāng)務(wù)之急。IS09000質(zhì)量管理體系提供的是業(yè)務(wù)流程標(biāo)準(zhǔn)化原理，通過引入IS09000的科學(xué)管理思想和方法，實現(xiàn)“防范風(fēng)險、穩(wěn)健經(jīng)營”的目的，使銀行管理水平達(dá)到國際水準(zhǔn)。在目前形式下，我國商業(yè)銀行推行IS09000質(zhì)量管理體系十分必要；首先，IS09000質(zhì)量管理體系是以客戶為關(guān)注焦點(diǎn)的，商業(yè)銀行推行這一可以向客戶提供可靠的、值得信賴的金融產(chǎn)品和服務(wù)的需要，能更好地創(chuàng)新金融新產(chǎn)品。其次，IS09000標(biāo)準(zhǔn)是當(dāng)今先進(jìn)的經(jīng)營管理思想。借用IS09000國際標(biāo)準(zhǔn)的方法和經(jīng)驗，能夠促使商業(yè)銀行逐步向國際商業(yè)銀行先進(jìn)的管理模式轉(zhuǎn)變，形成持續(xù)改進(jìn)、自我完善的管理模式，使我國商業(yè)銀行的經(jīng)營水平、管理水平、服務(wù)水平和服務(wù)質(zhì)量上一個新臺階，從而提高國內(nèi)商業(yè)銀行的市場競爭力，為持續(xù)穩(wěn)步發(fā)展奠定堅實的基礎(chǔ)。再者，按IS09000標(biāo)準(zhǔn)精銳之一“過程方法”的思想。通過持續(xù)改進(jìn)可以建立起規(guī)范商業(yè)銀行各個層次的監(jiān)督制約機(jī)制，在內(nèi)管與外控相互聯(lián)系、相互配套、有機(jī)結(jié)合的基礎(chǔ)上形成一個整體的、嚴(yán)密的、有效的管理體系。使我國銀行業(yè)在一個較高的管理平臺上進(jìn)行市場競爭。二、從分業(yè)經(jīng)營走向混業(yè)經(jīng)營混業(yè)經(jīng)營是大勢所趨。從銀行角度看，全能銀行對許多有實力的大銀行來說是一個方向。雖然從整體上看，全能銀行不可能也不應(yīng)全部取代專業(yè)化的金融機(jī)構(gòu)，但專業(yè)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該有成為全能銀行的自由。至于這些金融機(jī)構(gòu)是否利用這些自由要由它們自己根據(jù)其自身的實際情況來做決定。在我國現(xiàn)階段，面向允許金融混業(yè)經(jīng)營方向的自由化改革必須采取“漸進(jìn)過渡”的方式：第一步，近期內(nèi)維持金融分業(yè)經(jīng)營總體格局；第二步，從合作走向混業(yè)，這其中主要包括銀證合作和銀保臺作；第三步，混業(yè)經(jīng)營的具體運(yùn)作模式——金融控股公司。發(fā)展金融控股公司是一個方向。我國在發(fā)展金融控股公司時，應(yīng)該主要以商業(yè)銀行為集團(tuán)公司，為了更好地充實資本金、強(qiáng)化內(nèi)部管理，要大力推動金融企業(yè)的股份制改造并上市。利用資本市場開展并購是金融控股公司的一般模式，在并購過程中可根據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展需要，集團(tuán)公司可以收購與金融業(yè)相關(guān)的子公司，組建的金融控股公司還要積極開拓國際市場，努力發(fā)展成為一流的跨國公司集團(tuán)。三、必須大力發(fā)展網(wǎng)上銀行隨著我國加入改革開放進(jìn)一步深入，金融領(lǐng)域逐步開放，外資銀行開始進(jìn)人中國。外資銀行咄咄逼人的網(wǎng)絡(luò)銀行分銷技術(shù)和嫻熟的網(wǎng)上理財業(yè)務(wù)，使我國國有銀行乃至中國人民銀行希望借助傳統(tǒng)銀行的眾多物理網(wǎng)點(diǎn)構(gòu)成的天然屏障變得脆弱起來。雖然傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的物理網(wǎng)點(diǎn)可以在一定水平上起到阻礙外資銀行進(jìn)入中國金融服務(wù)市場的效果，但是，外資銀行一旦使用網(wǎng)絡(luò)銀行技術(shù)，與中國的網(wǎng)絡(luò)型合作伙伴建立起共享客戶群的戰(zhàn)略聯(lián)盟，那么，中國現(xiàn)有的物理網(wǎng)點(diǎn)的服務(wù)貿(mào)易壁壘效用將會大打折扣。在這種情況下，如何培育和發(fā)展我國有一定實力的網(wǎng)絡(luò)銀行。改進(jìn)和完善網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)成為當(dāng)前我國銀行業(yè)所面臨的重大問題。互聯(lián)網(wǎng)對我國傳統(tǒng)銀行業(yè)來說既是機(jī)遇又是挑戰(zhàn)，無論是政府部門還是銀行，都應(yīng)該清醒地認(rèn)識到這個問題，及時抓住互聯(lián)網(wǎng)這一信息時代的新載體，充分發(fā)揮它在改造傳統(tǒng)銀行業(yè)中的作用，使我國的銀行業(yè)邁向一個更高層次。網(wǎng)絡(luò)銀行與傳統(tǒng)銀行手段有著根本的不同，因此，為了趕上網(wǎng)絡(luò)營銷所提供的信息高速公路，我國銀行應(yīng)實行全方位的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移：（1）在管理方向上從直線職能制的組織結(jié)構(gòu)向業(yè)務(wù)流程再造的市場鏈轉(zhuǎn)移，實現(xiàn)組織結(jié)構(gòu)的扁平化，提高對外界的反映速度；（2）在市場方向上從國內(nèi)市場向國際市場轉(zhuǎn)移?(3)在業(yè)務(wù)方向上利用信息技術(shù)對傳統(tǒng)的銀行業(yè)務(wù)進(jìn)行改造，開發(fā)適合網(wǎng)絡(luò)銀行的業(yè)務(wù)新品種、服務(wù)新手段，牢牢抓住網(wǎng)絡(luò)營銷的核心和生命—一速度和個性化。四、進(jìn)一步深化我國的金融創(chuàng)新積極致力于金融創(chuàng)新是我國商業(yè)銀行發(fā)展的現(xiàn)實選擇。主要包括：(1)資本業(yè)務(wù)的創(chuàng)新。資本充足率較低一直是我國商業(yè)銀行共同存在的問題。對此應(yīng)考慮采取兩項措施：一是鼓勵效益好、經(jīng)營穩(wěn)健、規(guī)模較大的銀行公開上市募股；二是發(fā)行從屬債券，充實二級資本。(2)存款業(yè)務(wù)的創(chuàng)新，加大科技投入，積極發(fā)展和完善ATM、POS和電子借記、貸記轉(zhuǎn)賬業(yè)務(wù)，發(fā)展個人支票、旅行支票、銀行卡和網(wǎng)上銀行。(3)非存款業(yè)務(wù)的創(chuàng)新。擴(kuò)大再貼現(xiàn)規(guī)模，推行貸款證券化、貸款出售等。(4)資產(chǎn)業(yè)務(wù)的創(chuàng)新。大力發(fā)展銀團(tuán)貸款、并購貸款、保理貸款。并購貸款是為企業(yè)兼并、收購等資本運(yùn)營活動而提供的貸款。這種貸款與一般貸款最大的區(qū)別就是貸款的用途不是生產(chǎn)性的，也不是商業(yè)性的，而是用于資本重組，實現(xiàn)企業(yè)規(guī)模的低成本擴(kuò)張。保理貸款是商業(yè)銀行以應(yīng)收款項為抵押，向顧客提供資金融通的一種貸款業(yè)務(wù)。(5)投資業(yè)務(wù)的創(chuàng)新。通過購買國債、企業(yè)債券等使商業(yè)銀行資產(chǎn)多元化。(6)表外業(yè)務(wù)的創(chuàng)新。可以開展基金托管、委托業(yè)務(wù)，個人資倌咨詢業(yè)務(wù)，現(xiàn)金管理、代理證券買賣業(yè)務(wù)，承諾類業(yè)務(wù)等。另外，隨著我國經(jīng)濟(jì)與世界經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程的加快，對外貿(mào)易的規(guī)模將迅速擴(kuò)大，國際市場波動對國內(nèi)市場的影響會不斷加強(qiáng)，國內(nèi)企業(yè)在參與國際市場競爭的同時將面臨更多、更大、更直接的國際市場風(fēng)險，因此：對規(guī)避市場風(fēng)險的金融衍生工具如商品期貨、外匯期貨、匯率期權(quán)。遠(yuǎn)期外匯交易等，會產(chǎn)生日益強(qiáng)大的需求；外資流入規(guī)模的不斷擴(kuò)大、資本市場的對外開放及其與國際資本市場一體化進(jìn)程的加快，也會引發(fā)對匯率、貨幣衍事工具以及互換交易的需求，為完善國內(nèi)股票市場，引進(jìn)期權(quán)交易也是現(xiàn)實需求。因此，隨著入世后我國金融業(yè)對外開放程度的迅速提高和國內(nèi)金融市場與國際金融市場一體化進(jìn)程的加快，發(fā)展金融衍生工具市場將成為我國未來金融市場發(fā)展的必然選擇，也是我國銀行表外業(yè)務(wù)創(chuàng)新的一個方向。五、金融監(jiān)管與國際接軌中國入世后，金融服務(wù)市場的擴(kuò)大和全方位國際競爭已經(jīng)開始，根據(jù)我國政府承諾的開放順序，外資金融機(jī)構(gòu)尤其是經(jīng)營性機(jī)構(gòu)將依次從經(jīng)濟(jì)特區(qū)、沿海開放城市逐步向內(nèi)地擴(kuò)散，經(jīng)營范圍也將擴(kuò)大至人民幣、債券、國內(nèi)結(jié)算等。此時，競爭的需要呼喚著我國的金融法律體系改革必須適應(yīng)這種發(fā)展形勢，從立、改、廢、創(chuàng)新四個層面同時展開。因此，金融監(jiān)管部門首先應(yīng)迅速對現(xiàn)行的法律、法規(guī)及規(guī)章進(jìn)行清理，按照法制統(tǒng)一和公開透明的原則，對違反世界貿(mào)易組織規(guī)則的規(guī)定，該修訂的修訂，該廢止的廢止，使我國的金融法律和金融監(jiān)管手段符合國際通行做法。其次，就是要引進(jìn)國際通行的制度，補(bǔ)充制定新的金融監(jiān)管法律規(guī)范