分析專欄銀行業(yè)貸款投放(編輯修改稿)
2025-07-19 20:01 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 ，很復(fù)雜，”該人士稱，“目前計(jì)劃的是7月下旬幾家基金公司上交方案，最后由上交所選拔?！彼€提到，挑選的基金公司多為業(yè)內(nèi)翹楚，如嘉實(shí)基金、博時(shí)基金和工銀瑞信基金等，跟蹤的指數(shù)分別有美國(guó)、歐洲和亞洲的指數(shù)。上海市政府5月初在其加快建設(shè)國(guó)際金融中心的相關(guān)文件中，亦曾明確指出，要爭(zhēng)取在上海證交所推出恒生指數(shù)、國(guó)企指數(shù)和紅籌指數(shù)的ETF。據(jù)國(guó)內(nèi)媒體報(bào)道，去年底上交所總經(jīng)理張育軍在一論壇上曾建議，可以通過(guò)QDII的形式，將道指、日經(jīng)22恒生等海外市場(chǎng)主要指數(shù)，引到內(nèi)地掛牌，內(nèi)地投資者就可通過(guò)購(gòu)買(mǎi)相應(yīng)的ETF參與海外市場(chǎng)投資。ETF基金是指在交易所上市交易的開(kāi)放式指數(shù)基金，追蹤一攬子股票，具有成本低、分散投資和流動(dòng)性強(qiáng)等特點(diǎn)。而跨境ETF基金，是指由國(guó)內(nèi)的基金公司發(fā)起設(shè)立，在國(guó)內(nèi)證券交易所上市的ETF基金，其標(biāo)的指數(shù)為海外指數(shù)，基金持有的證券資產(chǎn)主要托管在海外，而基金份額在國(guó)內(nèi)進(jìn)行申購(gòu)贖回和交易的QDII基金。（LLMX）返回目錄【形勢(shì)要點(diǎn)：消費(fèi)信貸仍將是下半年新增貸款的主角】據(jù)《上海證券報(bào)》報(bào)道，商業(yè)銀行人士普遍表示，上半年天量信貸投放主要與政府項(xiàng)目拉動(dòng)投資需求有關(guān)，下半年信貸增長(zhǎng)會(huì)趨向平穩(wěn)，在投向上也會(huì)更多向小企業(yè)信貸以及消費(fèi)信貸傾斜。一股份制商業(yè)銀行大客戶部主管表示，下半年“銀行不缺錢(qián)，缺的是項(xiàng)目”。上半年，中央級(jí)政府投資項(xiàng)目資金需求已陸續(xù)釋放，下半年基建項(xiàng)目信貸投放將更多的偏向省市一級(jí)項(xiàng)目。對(duì)于中小銀行來(lái)說(shuō)，信貸投向調(diào)整從二季度就已經(jīng)開(kāi)始。南京銀行高層這樣表示，“我們從5月份就開(kāi)始做業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整，除了繼續(xù)支持省市一級(jí)政府項(xiàng)目信貸外，下半年信貸投向?qū)⑾蛐∑髽I(yè)信貸、消費(fèi)信貸以及實(shí)體經(jīng)濟(jì)有更多偏重?！睆难胄泄嫉呢泿判刨J數(shù)據(jù)來(lái)看，上半年我國(guó)消費(fèi)信貸主要集中在二季度釋放，對(duì)公信貸投放比重逐季下降。而其中房地產(chǎn)信貸、汽車(chē)信貸二季度同比增速均超過(guò)150%。，%?！白罱鼈€(gè)人住房按揭貸款增勢(shì)很猛，特別是國(guó)有銀行下半年會(huì)在消費(fèi)信貸比重上加大投入，預(yù)計(jì)三季度消費(fèi)信貸仍將保持高增長(zhǎng)。”一國(guó)有銀行上海分行個(gè)貸部門(mén)負(fù)責(zé)人這樣說(shuō)。（LCHW）返回目錄【形勢(shì)要點(diǎn)：財(cái)政部也加入到敲打股市樓市泡沫的陣營(yíng)】據(jù)報(bào)道，財(cái)政部會(huì)計(jì)司24日稱，一些上市公司可能將部分銀行貸款投入了股市和房地產(chǎn)市場(chǎng)，從而在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)中制造了虛假繁榮的局面。中國(guó)股市近日飆升至13個(gè)月高點(diǎn)，國(guó)內(nèi)主要城市的購(gòu)房交易量近幾個(gè)月也創(chuàng)下紀(jì)錄新高，財(cái)政部會(huì)計(jì)司正是在這樣的情況下發(fā)表上述言論的。會(huì)計(jì)司對(duì)上市公司2008年的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)進(jìn)行研究后在一份報(bào)告中表示，但到去年年底。報(bào)告稱，數(shù)據(jù)顯示，上市公司擁有充足的流動(dòng)性，這些流動(dòng)性可能流入了股市和房地產(chǎn)市場(chǎng)以獲得短期收益。報(bào)告還稱，對(duì)股市和房地產(chǎn)市場(chǎng)的這些投資可能會(huì)形成泡沫，并引發(fā)通貨膨脹，這將令中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)出現(xiàn)不穩(wěn)定性，并使政府的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控更加復(fù)雜。在我們看來(lái)，此前，銀監(jiān)會(huì)、央行等監(jiān)管層頻頻表示樓市股市的暴漲并非正常，對(duì)瘋漲的市場(chǎng)表示擔(dān)憂?，F(xiàn)在，財(cái)政部也加入到這一陣營(yíng)中來(lái)。這實(shí)際上表明政策執(zhí)行層和監(jiān)管層與中央在調(diào)控方向上可能存在不同的看法，但既然中央已經(jīng)定調(diào)下半年寬松政策不變，接下來(lái)這些部門(mén)就只能在此框框下進(jìn)行一些“微調(diào)”的實(shí)際操作了。從近期這些部委頻頻敲打股市和樓市的動(dòng)作看，下半年的微調(diào)在實(shí)際中很可能是“只做不說(shuō)”或者是盡量“少說(shuō)多做”了。（ACHW）返回目錄【形勢(shì)要點(diǎn)：熱錢(qián)涌入讓香港股市“水浸”】全球熱錢(qián)持續(xù)流入、中國(guó)經(jīng)濟(jì)確定步向復(fù)蘇，香港股市“轉(zhuǎn)?！睅谉o(wú)懸念。分析師相信，下半年恒生指數(shù)有機(jī)會(huì)回調(diào)至約17000點(diǎn)后再展升浪，中國(guó)相關(guān)股份則將繼續(xù)成為資金的寵兒。在各國(guó)寬松的貨幣政策下，資金量之多可謂是歷來(lái)首見(jiàn)，而海外資金對(duì)率先復(fù)蘇的中國(guó)青睞有加，將中國(guó)大陸和香港的股市以及房地產(chǎn)價(jià)格的泡泡吹起。投資銀行瑞銀中國(guó)股票策略師唐志剛說(shuō)，“這次我們（港股和H股）肯定會(huì)成為大牛市，但我相信三季度會(huì)有所回調(diào)，peak of the bull market（牛市高位）可能要在今年年底或明年第一、二季度方會(huì)出現(xiàn)。”在熱錢(qián)的推波助瀾，以及中國(guó)經(jīng)濟(jì)回升下，分析師陸續(xù)上調(diào)對(duì)港股的預(yù)估。%至22047點(diǎn)，最好和最差的預(yù)測(cè)情況分別為28133點(diǎn)及15380點(diǎn)。香港恒生指數(shù)今年以來(lái)已揚(yáng)近38%，國(guó)企H股指數(shù)更是上漲近50%，雖不及中國(guó)滬綜指近83%的漲幅瘋狂，但已足以令環(huán)球投資者眼前一亮。這令人回想起1997年資產(chǎn)泡沫爆破前的光景，當(dāng)時(shí)大量海外及內(nèi)地錢(qián)潮涌入香港，帶動(dòng)股市和樓市飆升。聯(lián)系匯率使香港的貨幣政策受美國(guó)牽引，而一般相信美國(guó)在未來(lái)一段長(zhǎng)時(shí)間之內(nèi)不會(huì)收緊其貨幣政策，換言之，香港仍會(huì)吸引大量熱錢(qián)流入，泡沫風(fēng)險(xiǎn)增加。由于熱錢(qián)持續(xù)流入，香港金融管理局從7月20日起已七次出手向市場(chǎng)注資，以壓抑港元強(qiáng)勢(shì)。（LLMX）返回目錄【形勢(shì)要點(diǎn)：信貸狂潮下高速公路項(xiàng)目的貸款煉金術(shù)】在上半年信貸狂潮之下，“空手套白狼”的故事并不鮮見(jiàn)，下面一個(gè)高速公路建設(shè)項(xiàng)目貸款的樣本尤值得關(guān)注。據(jù)《南方周末》報(bào)道，5月份，信貸客戶經(jīng)理侯健（化名）參與了一個(gè)高速公路建設(shè)項(xiàng)目的貸款。這個(gè)項(xiàng)目未來(lái)盈利能力不錯(cuò)，但尚缺足夠的資本金。按規(guī)定，銀行不能給企業(yè)放貸用作資本金。于是，銀行讓一家關(guān)系良好的信托公司，針對(duì)此項(xiàng)目發(fā)行了一個(gè)信托產(chǎn)品，籌集了3億資金，投入到項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)公司中去。接著，項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)公司與地方政府簽訂協(xié)議，由其向地方政府支付用于高速公路的征地款3億元。地方政府又以招商引資補(bǔ)貼等名義，將這3億返還給項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)公司的股東——股東有權(quán)將這筆錢(qián)用作資本金。至此，這3億元資金就從最初的信托產(chǎn)品資金，變成了高速公路項(xiàng)目的資本金。此時(shí)，銀行不得為資本金不足的項(xiàng)目放貸的路障已經(jīng)被清除，銀行可以名正言順地為這12億的項(xiàng)目配套發(fā)放75%的貸款——9億元。最后，項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)公司歸還信托公司的3億投資。在這個(gè)“空手套白狼”的過(guò)程中，項(xiàng)目資本金只是一個(gè)“從左兜放右兜”的游戲。在侯健了解到的幾個(gè)高速公路的建設(shè)項(xiàng)目的投資，銀行貸款的占比都在90%以上?！拔也恢蕾J后管理會(huì)怎么樣，反正對(duì)這些大項(xiàng)目的審計(jì)都還沒(méi)來(lái)。”侯健說(shuō)，“這個(gè)高速公路收費(fèi)期限是25年，只要公司按時(shí)付息就行?！边@像是一個(gè)
環(huán)評(píng)公示相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1