我國企業(yè)投資決策的現(xiàn)狀和分析范文(編輯修改稿)
2024-08-30 23:49 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 源狀況進行分析，避免產(chǎn)生投資偏差。另外，科學(xué)技術(shù)是第一生產(chǎn)力，是實現(xiàn)經(jīng)濟增長兩個轉(zhuǎn)變的重要力量，做好與特定投資項目有關(guān)的產(chǎn)品、材料、制造工藝、技術(shù)裝備等科學(xué)技術(shù)水平、發(fā)展趨勢和發(fā)展速度的預(yù)測，對提高技術(shù)水平、降低產(chǎn)品成本具有重要意義。對交通運輸狀況分析是為了要在原料、燃料、產(chǎn)品生產(chǎn)及產(chǎn)品銷售地中尋找最小運費點，力求降低運輸成本。地理位置因素則是指建設(shè)項目擬選地點與礦產(chǎn)資源產(chǎn)地、經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)、水陸交通干線及港口、大中城市、消費市場等的空間關(guān)系。有利的地理位置往往有好的經(jīng)濟協(xié)作條件，能方便地獲得原料、燃料、技術(shù)和信息，市場近便，易于輸出和輸人。建設(shè)項目的地區(qū)、地點的選擇受地理位置因素的影響很大。財務(wù)分析即從某一行業(yè)投資項目或者企業(yè)角度對項目進行經(jīng)濟分析，具體講即根據(jù)政府現(xiàn)行財稅制度，價格體系和有關(guān)法律，法規(guī)和規(guī)定，計算，分析投資項目直接發(fā)生的財務(wù)效益和費用等方面的內(nèi)容，從企業(yè)角度，考察項目的盈利能力，清償能力等財務(wù)狀況，據(jù)此評價和分析項目財務(wù)可行性。；財務(wù)分析是項目投資的核心內(nèi)容。其主要就是成本（費用）和利潤（收益）。成本越低，利潤肯定會高，企業(yè)盈利；反而企業(yè)則虧損。眾所周知，風險與收益是成正比的。風險具有客觀性，隨即性，相對性，可測可控性，風險與收益相伴而生等特點。一個投資項目在進行前階段的分析時，必須要考慮到整個項目會對本企業(yè)帶來多大的風險，這個風險是不是能夠克服，同時如果這個風險一旦發(fā)生了，會對企業(yè)到那個方面的損失?？梢哉f，項目投資風險分析是企業(yè)對這個項目計劃的重要部分，如果沒有考慮到這個因素，那么在投資過程中就會犯了很嚴重的錯誤。只要企業(yè)投資的投資利潤不看投資風險那是不科學(xué)的投資計劃。投資決策績效管理應(yīng)提高其戰(zhàn)略控制的功能，重視創(chuàng)新業(yè)績的評價，形成企業(yè)持續(xù)不斷的核心競爭優(yōu)勢，追求企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。今后對于投資決策績效評價指標體系的研究將集中在三個方面:一、評價指標體系應(yīng)能夠適應(yīng)動態(tài)的外部和內(nèi)部經(jīng)營環(huán)境的變化、企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展的不同的階段以及行業(yè)競爭態(tài)勢的變化，實現(xiàn)指標體系柔性化。二、提高企業(yè)投資決策績效評價的戰(zhàn)略預(yù)見性和戰(zhàn)略控制性，考慮智力資本的重要性和相關(guān)的衡量以及經(jīng)濟全球化的趨勢進行指標體系的設(shè)計。三、將內(nèi)部評價和外部評價有機地結(jié)合。缺乏有效的投資決策責任追究制是決策失誤的原因之一。為此 ，必須從制度上加以約束，在建立投資決策科學(xué)化和民主化機制的同時，要盡快建立和實施投資決策責任追究制。對決策者的失誤必須進行分析，對決策失誤帶來的損失必須統(tǒng)計，決策失誤者的責任應(yīng)該確認。并從法律程序上明確規(guī)定有關(guān)部門及人員的責任風險抵押和獎罰措施。對讀職者和以權(quán)謀私者由于主觀過錯造成嚴重后果的，要給予嚴肅查處，甚至繩之以法。而對那些敢于創(chuàng)新、勇于承擔風險，在危難中做出正確決策并帶來良好投資效益的人，也應(yīng)重獎重用。建立實施投資決策責任追究制，可從根本上切斷決策失誤者的“后路”，可從制度上、法律上對決策失誤造成的危害進行有效防范，同時還可強化投資決策者的主體風險意識，增強其動力和壓力，從而保證和提高企業(yè)投資的效益。三、我國企業(yè)投資決策現(xiàn)狀和存在的問題現(xiàn)實中，由于投資的未來回報常常是不確定的，傳統(tǒng)投資決策的最大困難是對投資項目的未來現(xiàn)金流量預(yù)期往往不準確。我國的企業(yè)往往高估投資項目的未來現(xiàn)金流量，草率地應(yīng)用傳統(tǒng)的NPV 決策原則，導(dǎo)致了大量的投資決策失誤。許多企業(yè)進行投資時，往往“跟風而上”，某種產(chǎn)品目前利潤率較高，全國總是一窩蜂上該產(chǎn)品的生產(chǎn)線，導(dǎo)致很多企業(yè)在生產(chǎn)線建成之日，就是該企業(yè)開始虧損或倒閉之時。例如，20世紀80年代早期，全國大上黑白電視生產(chǎn)線，90年代早期，全國大上VCD、DVD 生產(chǎn)線。這些投資是“重復(fù)建設(shè)”，投資完成后由于供給過多，價格下降，而難以收回投資。為什么企業(yè)還會去投資呢？關(guān)鍵是企業(yè)作投資決策時，總是太樂觀地估計了未來的投資項目現(xiàn)金流量，對投資未來回報的不確定性沒能深刻地認識，投資決策太草率。投資的不可逆性是指投資支出是一種沉沒成本，一旦投資失誤，投資的絕大部分就無法收回。因為大多數(shù)生產(chǎn)設(shè)備是專用性的，用于特定用途的投資一旦形成資本，這些設(shè)備將很難轉(zhuǎn)產(chǎn)其它產(chǎn)品，轉(zhuǎn)產(chǎn)的成本很高。例如你很難使生產(chǎn)紡織的設(shè)備產(chǎn)汽車或食品等，即使轉(zhuǎn)產(chǎn)同類產(chǎn)品（如衣服），也很困難。因為企業(yè)往往對其工人進行培訓(xùn)，企業(yè)的決策者和工人都有和原先投資項目相匹配的知識技能，一旦轉(zhuǎn)產(chǎn)，會造成企業(yè)的人力資本損失。因此當未來產(chǎn)品價格大大下跌時，企業(yè)將很難轉(zhuǎn)產(chǎn)，也就無法通過轉(zhuǎn)產(chǎn)來挽回大部分投資損失。如果企業(yè)賣出生產(chǎn)設(shè)備以收回投資，那么也只能收回很少的投資。因為對別的企業(yè)而言，它們在該產(chǎn)品價格大幅下降時，只會以很低的價格購買該種產(chǎn)品的生產(chǎn)設(shè)備。由于投資的不可逆性，企業(yè)作投資決策時，就必須慎之又慎。倉促決定投資，一旦將來發(fā)生不利于己的形勢變化，以后挽回投資非常困難，并且損失慘重。所以決策者必須看到有較大的投資空間，他才能決定進行投資。投資的第三個重要特征是投資機會一般不會馬上消失，企業(yè)在投資機會上有一定的回旋余地，等待是有價值的因為投資機會一般不會轉(zhuǎn)瞬即失，加上投資的不可逆性，我們選擇等待以收集更多的信息，是一個明智的選擇。我們利用等待換來關(guān)于投資項目前景的更多的信息，這樣做大大降低了投資決策失誤的風險。由于投資的不可逆性，投資決策失誤給企業(yè)帶來的損失是如此巨大，因此等待對于企業(yè)投資決策來說，是一個有價值的選擇。由我國企業(yè)投資的特點，我們不難分析企業(yè)投資決策過程中存在的問題。只有更好的認識這些問題，我們才可能從中找到解決問題的答案。在我國企業(yè)中，不顧自身的能力發(fā)展目標，熱衷于鋪新攤子，盲目投資造成嚴重損失的例子比比皆是。2001年2月27日，猴王集團破產(chǎn)申請案在宜昌市中級人民法院開庭審理，這可以說是盲目投資、無序擴張帶來嚴重后果的典型案例。在經(jīng)營上取得一系列成功后，猴王集團推出了所謂“三百”方針：“建一百個企業(yè)，開一百家商店，搞一百個公司”很快集團所屬企業(yè)達100余家，而且橫跨幾十個行業(yè)，其產(chǎn)品除著名的猴王焊條外，還包括玻璃酒瓶、啤酒、柴油、柴油發(fā)動機、金剛石、甚至鋼琴等。簡直無所不包。按國際上通行的做法，企業(yè)在進
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