商品零售行業(yè)06年投資策略報告(編輯修改稿)
2024-08-30 10:40 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 聯(lián)華超市與華聯(lián)超市合并； 重慶商社與重慶百貨相關經(jīng)營性資產(chǎn)的合并重組； 民企對南京新百和南京中商的并購。2. 零售行業(yè)投資策略盡管前期股價漲幅較大，我們認為零售類公司整體仍然具有較大投資價值：，而國際主要市場零售類公司的市盈率大多超過20倍；，零售類公司經(jīng)營業(yè)績?nèi)詫⑻幱谏仙芷?，尤其是龍頭類公司經(jīng)營業(yè)績將會持續(xù)增長；，零售類公司尤其是百貨類公司潛在價值的回歸將在相關股票價格的上升中逐步體現(xiàn)。這種由于體制變動帶來的、有別于世界其他市場所獨有的現(xiàn)象，將會成為A股市場持續(xù)多年的重大題材。由于資產(chǎn)重估的巨大升值潛力、地處商業(yè)中心區(qū)商業(yè)地產(chǎn)的升值潛力、以及股權(quán)分置問題解決對上市公司股權(quán)及資產(chǎn)流動性的有效擊活，我們認為，質(zhì)優(yōu)百貨類公司將會成為機構(gòu)投資者規(guī)避股權(quán)分置風險、進行長期投資的極好品種。建議繼續(xù)增持重慶百貨（600729）、新世界（600628）。華聯(lián)綜超（600361）、大商股份（600694）經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)定增長且市盈率水平不高，維持“增持”投資建議。小商品城（600415）盡管目前股價較高，但由于公司今明兩年凈利潤增長仍可達到50%，依然維持“增持”投資建議。 表3：2005年前3季度主要零售類公司收益比和經(jīng)營現(xiàn)金流量排序股票名稱每股收益(元)排序凈資產(chǎn)收益率(%)排序每股經(jīng)營活動現(xiàn)金流量(元)排序合肥百貨16165武漢中百14154廣州友誼5610Ｇ 蘇 寧1112大廈股份7311Ｇ 綜 超656小商品城221新 世 界111116百聯(lián)股份131414豫園商城12137大商股份342重慶百貨9715新華百貨4109益民百貨8913友誼股份1083王 府 井15178北京城鄉(xiāng)181817三聯(lián)商社171218資料來源：上市公司定期報告，國泰君安證
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