國(guó)企業(yè)實(shí)施員工持股計(jì)劃的難點(diǎn)探析(編輯修改稿)
2025-08-30 01:44 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 股東一般不愿意減少自己的絕對(duì)持股額，只好利用增資調(diào)整變相降低其持股比例。至于員工購(gòu)股價(jià)與面值的差額可以由公司的盈余公積金、未分配利潤(rùn)等補(bǔ)償。增資調(diào)整的模式有利于減少原有股東的阻力，但由于增資調(diào)整擴(kuò)大了公司的股本，因此在每次增資調(diào)整后應(yīng)重新注冊(cè)，這事實(shí)上辦不到，因?yàn)閱T工持股計(jì)劃是一個(gè)動(dòng)態(tài)計(jì)劃，每年都調(diào)整，每年都重新注冊(cè)是不現(xiàn)實(shí)的。為了既能回避這個(gè)問(wèn)題，又能減小原有股東的阻力，有的非上市公司設(shè)計(jì)了不享有資產(chǎn)所有權(quán)，而只享有分紅權(quán)的干股?！ 〈媪空{(diào)整是指上市公司通過(guò)股票回購(gòu)方式，將一部分原有股東的股票由公司在二級(jí)市場(chǎng)上購(gòu)回，作為員工持股計(jì)劃的股票來(lái)源；當(dāng)然，非上市公司也可以采用這種方式，只不過(guò)阻力較大。對(duì)于上市公司而言，由于有市場(chǎng)價(jià)格作為參照，故回購(gòu)股票并不難；反之，對(duì)非上市公司，如何衡量股票的價(jià)值則是一件難事。在西方，一般情況下，都是通過(guò)股票回購(gòu)來(lái)解決員工持股計(jì)劃的股票來(lái)源問(wèn)題?！ ∷谟璧墓善毙问剑浩胀ü伞?yōu)先股、股票期權(quán)、干股。 員工持股計(jì)劃中的股票形式并非唯一，一般情況下有四種形式可供選擇：普通股、優(yōu)先股、股票期權(quán)、干股。普通股方式一般采用折扣方式出售給員工，股票期權(quán)則只授予高級(jí)經(jīng)理，因?yàn)楣蓛r(jià)上揚(yáng)的越多，期權(quán)價(jià)值越大，這樣將會(huì)激勵(lì)他們將企業(yè)經(jīng)營(yíng)得更好。從員工持股計(jì)劃的初衷來(lái)看，不應(yīng)該采用股息固定的優(yōu)先股方式，因?yàn)檫@樣做就失去了剩余索取權(quán)的激勵(lì)機(jī)制，而只剩下固定報(bào)酬。至于采用干股方式，由于不影響原有股權(quán)結(jié)構(gòu)，因此受到國(guó)內(nèi)一些企業(yè)的偏好?！ 」蓹?quán)的分配方式：持股資格、分配標(biāo)準(zhǔn)、考核要素。 員工持股計(jì)劃作為報(bào)酬計(jì)劃，意味著并不是有資本就可以參加員工持股計(jì)劃。事實(shí)上，確定持股資格、分配標(biāo)準(zhǔn)是員工持股計(jì)劃的核心內(nèi)容。持股資格反映的是誰(shuí)有資格參加該計(jì)劃，一般公司均規(guī)定只有進(jìn)入公司一定年限以上的員工才具有資格參加該計(jì)劃。由于持有的股票越多，享受的折扣越多，因此股票的持有數(shù)代表了公司對(duì)該員工的價(jià)值的認(rèn)可程度。持股多少由分配標(biāo)準(zhǔn)確定。分配標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)結(jié)合公司的人力資源管理工作進(jìn)行，這要視公司的核心價(jià)值觀、公司實(shí)施員工持股計(jì)劃的目的而定。如果是關(guān)鍵員工持股，那么分配標(biāo)準(zhǔn)就很高；反之，如果是普惠制，那么標(biāo)準(zhǔn)就可以低一些。分配標(biāo)準(zhǔn)一般根據(jù)職位價(jià)值、稀缺程度、持續(xù)性貢獻(xiàn)、年功等考核要素加權(quán)綜合確定。考核要素要與公司的日?？己私Y(jié)合在一起?！ 」芾頇C(jī)構(gòu)：?jiǎn)T工持股會(huì)。 員工持股計(jì)劃由員工持股會(huì)負(fù)責(zé)監(jiān)督和日常管理，其中基礎(chǔ)性實(shí)施工作由人力資源部門(mén)進(jìn)行。員工持股會(huì)作為社團(tuán)法人托管運(yùn)作，集中管理由員工持有的股票，進(jìn)入董事會(huì)參與經(jīng)營(yíng)決策。人力資源部門(mén)負(fù)責(zé)員工的考核、應(yīng)分配的股票數(shù)量的核算、員工持股的等級(jí)與具體數(shù)量，做出方案后報(bào)員工持股會(huì)審批，具體執(zhí)行也由員工持股會(huì)負(fù)責(zé)。員工的申訴應(yīng)在員工持股會(huì)獲得最終裁決，一般不允許通過(guò)公司外的機(jī)構(gòu)解決。 管理政策：持股資格、股票分配、出讓、繼承的管理。 員工持股計(jì)劃的日常管理工作應(yīng)該由員工持股管理政策加以規(guī)范。管理政策相當(dāng)于員工持股會(huì)的章程，也是參與員工持股計(jì)劃的員工必須遵守的規(guī)定。管理政策更多的應(yīng)從實(shí)際運(yùn)作的角度規(guī)定員工持股的程序、享有的權(quán)利、應(yīng)盡的義務(wù)。這里要強(qiáng)調(diào)的是：?jiǎn)T工持股計(jì)劃賦予員工的是一種受限權(quán)利，即根據(jù)員工持股計(jì)劃獲得的股票并不像通
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