項目的財務(wù)評價(編輯修改稿)
2024-08-28 15:25 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 利益提供依據(jù) . (1)在對投資項目的總體了解和對市場、環(huán)境、技術(shù)方案充分調(diào)查和掌握的基礎(chǔ)上，收集預(yù)測財務(wù)評價的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)。如收入、成本等。 （ 2）編制資金規(guī)劃和計劃。對可能的資金來源與數(shù)量進行調(diào)查。 （ 3）計算和分析財務(wù)效果。根據(jù)財務(wù)數(shù)據(jù)和資金規(guī)劃，編制財務(wù)現(xiàn)金流量表，據(jù)此可計算出財務(wù)評價的經(jīng)濟效果指標。 基本報表有現(xiàn)金流量表、損益表、資金來源與運用表、資產(chǎn)負債表及外匯平衡表。 相互關(guān)系如圖所示： 投資估算表 投資來源及使用安排表 折舊表 成本估算表 資金來源運用表 貸款償還規(guī)劃表 損益表 現(xiàn)金流量表 （ 1）財務(wù)內(nèi)部收益率 (FIRR) （ 2）投資回收期 (Pt) （ 3）財務(wù)凈現(xiàn)值 (FNPV)和凈現(xiàn)值率 (NPVR) （ 4）投資利潤率 （ 5）投資利稅率 （ 6）資本金利潤率 (1)資產(chǎn)負債率 反映項目各年所面臨的財務(wù)風(fēng)險程度及償債能力的指標 . (2)借款償還期 盈虧平衡分析是研究一個項目的營業(yè)收入、成本和產(chǎn)銷量之間的關(guān)系，確定夠本點，預(yù)測產(chǎn)品產(chǎn)量對項目盈虧的影響。 （ 1）基本假設(shè) 生產(chǎn)量等于銷售量，稱產(chǎn)銷量； 單位產(chǎn)品的銷售價格、可變成本和固定成本在項目壽命期內(nèi)保持不變； 產(chǎn)品品種結(jié)構(gòu)穩(wěn)定。 （ 2）盈虧平衡點的確定 盈虧平衡點的產(chǎn)量 =年固定總成本 247。 （產(chǎn) 品單價－單位產(chǎn)品可變成本 －單位產(chǎn)品銷售稅金及附加） 銷售收入 總成本 可變成本 固定成本 0 Q* 產(chǎn)量 銷售收入 成本 盈虧平衡圖 （ 3）風(fēng)險承受能力分析 盈虧平衡點的高低，可以判斷投資項目承擔(dān)風(fēng)險能力的大小。較低的盈虧平衡點，說明達到較低的產(chǎn)銷量和生產(chǎn)能力利用率時，就可以保本或盈利，也就意味著該項目可以經(jīng)受較大的風(fēng)險。 安全幅度 =預(yù)計產(chǎn)銷量－盈虧平衡產(chǎn)的產(chǎn)量 安全幅度越高，說明項目承受風(fēng)險的能力越強。 （ 1）目的 提高項目經(jīng)濟效果評價的準確性和可靠性，具體如下： 通過敏感性分析來研究不確定因素變動對工程項目經(jīng)濟評價指標的影響程度，即引起經(jīng)濟評價指標的變化幅度。 通過敏感性分析，找出影響項目經(jīng)濟效果的敏感因素，并進一步分析與預(yù)測或估算有關(guān)數(shù)據(jù)可能的變化范圍，測算項目風(fēng)險的大小。 通過對項目不同方案中某些關(guān)鍵因素的敏感性程度對比，可區(qū)別項目不同方案對某關(guān)鍵因素的敏感性大小，選擇敏感性小的方案，以減少項目的風(fēng)險。 通過敏感性分析，可以估算能夠保持項目評選原結(jié)論時，相關(guān)因素允許的變動范圍，找出他們最好或最壞情況，以便在項目管理中實施有效的控制措施，是項目風(fēng)險減小，獲得預(yù)期的或更大的收益。 （ 2）敏感性分析的步驟 確定敏感性分析指標 指標有：投資回收期、內(nèi)部收益率、凈現(xiàn)值、 投資收益率等。 選擇不確定性因素，確定其變動范圍 選擇變動可能性較大，且其變動將會對指標值產(chǎn)生較強的因素，或在確定性分析中數(shù)據(jù)準確性把握不太大的因素。 變動范圍通常取 177。 5%， 177。 10% ， 177。 15% ， 177。 20%。 計算不確定因素變動對分析指標的影響程度 尋找敏感性因素 （ 3）敏感性分析的方法 敏感性分析表 變量 項目 % 基本 方案 價格因素 投資因素 經(jīng)營成本因素 20 10 10 20 20 10 10 20 20 10 10 20 財務(wù)內(nèi)部收益率（ %） 13.75 15.69 14.52 12.94 10.
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