當(dāng)今中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析(編輯修改稿)
2025-08-23 18:05 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 調(diào)，稱之為積極穩(wěn)健配置，實(shí)際上就是積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策的搭配，但是如果盯住積極穩(wěn)健配置的字面意義，很容易讓人產(chǎn)生誤解，因?yàn)檫@樣一種政策搭配格局從2011年就開(kāi)始了，已經(jīng)連續(xù)實(shí)施了三年，那么字面上相同是否意味著實(shí)質(zhì)內(nèi)容也相同呢？如果實(shí)質(zhì)內(nèi)容也相同，就沒(méi)有必要再單獨(dú)分析2013年經(jīng)濟(jì)工作格局，把2011年、2012年的政策拷貝過(guò)來(lái)就可以了，但實(shí)際情況不是這樣的。因?yàn)樵谥袊?guó)人的宏觀經(jīng)濟(jì)政策概念表述當(dāng)中，它從來(lái)就是一個(gè)帶有高度文學(xué)色彩的字眼，名義上如此，實(shí)際上并不一定是這樣。對(duì)比2011年和2013年的配置，至少在三點(diǎn)上有所不同。 (1)在邊際效益遞減規(guī)律的作用下，擴(kuò)張操作的藥效已經(jīng)有所下降。就像人類服用抗生素，第一次藥片下去之后藥效很大，但是持續(xù)一段時(shí)間之后藥效會(huì)降低一樣。即便面對(duì)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)增速放緩，而動(dòng)用20082010年那樣高達(dá)4萬(wàn)億元的投資計(jì)劃，所帶來(lái)的功效肯定不如那三年。 (2)在擴(kuò)張性經(jīng)濟(jì)政策的綜合作用下，粗放型擴(kuò)張對(duì)于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的副作用已有所顯現(xiàn)，這也好比服用抗生素，不僅僅是藥效下降的問(wèn)題，而且還有副作用，吃多了肯定不行。而2008年以來(lái)我們超越擴(kuò)張性財(cái)政和貨幣政策的這種操作，實(shí)際上已經(jīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)帶來(lái)了很大的副作用。我本人擔(dān)任首鋼股份公司的獨(dú)立董事，每當(dāng)開(kāi)董事會(huì)時(shí)就會(huì)看到現(xiàn)在鋼鐵業(yè)面臨的巨大難題，在過(guò)去5年當(dāng)中，上了很多的新項(xiàng)目，以至于導(dǎo)致鋼鐵價(jià)格一路下滑，今年比前兩年沒(méi)有改善反而進(jìn)一步惡化。 (3)越來(lái)越多的事實(shí)證明，真正的復(fù)蘇，不管是當(dāng)前中國(guó)還是整個(gè)世界，都不可能建立在現(xiàn)有的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)基礎(chǔ)之上。 ：逆周期調(diào)節(jié)和推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整 經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不變，單純動(dòng)用反周期的經(jīng)濟(jì)政策來(lái)應(yīng)對(duì)危機(jī)，是走不出危機(jī)的，只有在反周期的同時(shí)堅(jiān)持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整才行。也正是出于這樣一種認(rèn)識(shí)，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議對(duì)今年宏觀經(jīng)濟(jì)政策的作用定位已悄然發(fā)生變化。在中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議公報(bào)中可以看到：發(fā)揮積極財(cái)政政策和穩(wěn)健貨幣政策的逆周期調(diào)節(jié)和推動(dòng)結(jié)構(gòu)調(diào)整的作用。這是一個(gè)非常大的變化，因?yàn)橐酝蛘咴谡n本上學(xué)到的基本原理，宏觀經(jīng)濟(jì)政策更多的是作為反周期調(diào)節(jié)來(lái)發(fā)揮作用的，且更多的是對(duì)總量的調(diào)節(jié)，而很少涉及結(jié)構(gòu)問(wèn)題。危機(jī)來(lái)了搞擴(kuò)張，通脹來(lái)了搞緊縮，這是耳熟能詳?shù)暮暧^經(jīng)濟(jì)政策操作基本原理。但此次它不僅僅是調(diào)節(jié)，同時(shí)還賦予它推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整這樣一個(gè)角色，要在兩條線索上去改，這是一個(gè)非常大的變化。 ：穩(wěn)增長(zhǎng)、控物價(jià)、調(diào)結(jié)構(gòu)、防風(fēng)險(xiǎn) 宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)也有很大的變化。2008年的宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)是全力保增長(zhǎng)，保增長(zhǎng)是壓倒性的。現(xiàn)在回過(guò)頭來(lái)看，就是把宏觀經(jīng)濟(jì)資源都用到這一目標(biāo)上來(lái)打殲滅戰(zhàn)。而后來(lái)，隨著形勢(shì)的變化，宏觀經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo)，就逐步地添加了，先是添加了控物價(jià)，后來(lái)又添加了調(diào)節(jié)個(gè)稅。到今年，鑒于過(guò)去5年當(dāng)中增發(fā)的各種地方債務(wù)、融資債務(wù)陸續(xù)進(jìn)入償還期()，所以地方的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題凸顯，以至于在中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議中提出：堅(jiān)決守住不發(fā)生系統(tǒng)性、區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線，宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)成了一個(gè)防風(fēng)險(xiǎn)的目標(biāo)。大家可能也已經(jīng)注意到，李克強(qiáng)總理每次講話都會(huì)說(shuō)，要穩(wěn)增長(zhǎng)，要調(diào)結(jié)構(gòu)，要防風(fēng)險(xiǎn)，幾個(gè)目標(biāo)要同時(shí)兼顧。如果在過(guò)去只是追求穩(wěn)增長(zhǎng)一個(gè)目標(biāo)，只是打殲滅戰(zhàn)，但是當(dāng)同時(shí)追求5個(gè)、一系列多個(gè)目標(biāo)的時(shí)候，可以把它形容為打陣地戰(zhàn)，就是那么多資源，就是那么多兵力，要同時(shí)把它配置到各個(gè)陣地上去，每個(gè)山頭都要守，難免會(huì)出現(xiàn)顧此失彼的情形，難免會(huì)在追求宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)上左右徘徊。這也是一個(gè)很大的變化，以至于宏觀經(jīng)濟(jì)政策的步調(diào)也發(fā)生了變化。四、多重目標(biāo)下的積極財(cái)政政策 “主攻手” 今年宏觀經(jīng)濟(jì)政策的操作跟往年有所不同。比如說(shuō)，今年以來(lái)貨幣政策的操作走出了一個(gè)特殊的軌跡，如廣義貨幣供應(yīng)量(M2)的增速比去年還高，但是它對(duì)整個(gè)貨幣政策擴(kuò)張這種格局所產(chǎn)生的影響力卻比以往下降了。如利率方面的調(diào)整至今沒(méi)有被選擇，這更多的是顧慮輸入性通貨膨脹的壓力和系統(tǒng)性、區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)的壓力，不能放開(kāi)手腳，像過(guò)去那樣去應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增速的放緩，因而一個(gè)控物價(jià)，一個(gè)防風(fēng)險(xiǎn)，在很大程度上牽制了貨幣政策在穩(wěn)增長(zhǎng)方面的作用體現(xiàn)，這是與以往不同的地方。在這樣的條件下，積極的財(cái)政政策在穩(wěn)增長(zhǎng)方面異軍突起，如果說(shuō)過(guò)去的五年它確實(shí)擔(dān)任過(guò)主角的話，那么在2013年它要擔(dān)任更重要的角色。 、減稅、擴(kuò)支是積極財(cái)政政策的三個(gè)支點(diǎn) 積極的財(cái)政政策所能做的事情歸結(jié)起來(lái)有三項(xiàng)：增加赤字、減少稅收、擴(kuò)大支出，稱之為減稅護(hù)國(guó)制。 (1)增加赤字。首先需要理清赤字和積極財(cái)政政策之間的關(guān)系。很多人把赤字當(dāng)作積極財(cái)政政策的標(biāo)志，這是不對(duì)的。如果今年的財(cái)政赤字和去年一樣多，最多說(shuō)明今年的財(cái)政政策是中性的；今年的財(cái)政赤字比去年少，則說(shuō)明財(cái)政政策是緊縮的；今年的財(cái)政赤字比去年多，則是擴(kuò)張的，擴(kuò)張與否取決于赤字的增減，這是一個(gè)基本原理。2013年繼續(xù)實(shí)施積極財(cái)政政策，財(cái)政赤字要多于2012年才行，那么2012年財(cái)政赤字是多少呢？目前對(duì)外公布的數(shù)字是8000億元，實(shí)際上可能還不止，還要加上動(dòng)用中央預(yù)算調(diào)節(jié)基金來(lái)彌補(bǔ)的那2700億元，加起來(lái)的總和是10700億元。財(cái)政赤字是一個(gè)特定的財(cái)政年度收入與支出之間流量的一種差額，比方說(shuō)今年財(cái)政赤字一萬(wàn)元，既可以找別人借一萬(wàn)元錢來(lái)彌補(bǔ)，也可以8000元錢找別人借，另外2000元錢用以往年度的存款。不管是用存款彌補(bǔ)赤字，還是動(dòng)用借款去彌補(bǔ)赤字，都是當(dāng)年的收入。把2012年財(cái)政赤字認(rèn)定為10700億元，今年有哪些變化？第一，今年的財(cái)政收入增速肯定比去年還低。第二，政府換屆效益所導(dǎo)致的投資膨脹，以及在改善民生方面的巨大壓力，今年的財(cái)政支出增速肯定高于去年。第三，相對(duì)于以往，今年中央政府的調(diào)節(jié)存量已經(jīng)不多，不足千億元。第四，去年實(shí)際上財(cái)政收入增速已經(jīng)下滑，當(dāng)年中央財(cái)政稅收已經(jīng)減少，今年財(cái)政赤字肯定會(huì)有所擴(kuò)張，但是這種擴(kuò)張彌補(bǔ)赤字的來(lái)源更多地要依賴舉債而不是中央預(yù)算調(diào)節(jié)基金。今年財(cái)政赤字到目前加起來(lái)為13000億元，其中包括12000億元的借款，也就是去年發(fā)行的國(guó)債，也包括從中央預(yù)算調(diào)節(jié)基金中拿來(lái)的那1000億元。今年迄今
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