【文章內(nèi)容簡介】 產(chǎn)品和加強市場營銷力度作用下進一步擴大規(guī)模，轎車銷量將上升至月均規(guī)模之上，MPV有望扭轉(zhuǎn)下滑勢頭，SUV也有望進一步放大，再現(xiàn)“金九”現(xiàn)象?！　」居绊憽　〕擞密囎有袠I(yè)繼續(xù)處于中期性雙景氣階段。我們認為，中期來看，中國汽車制造行業(yè)尤其是乘用車子行業(yè)將繼續(xù)表現(xiàn)為“增長景氣”和“效益景氣”的雙景氣特征，其中乘用車雙景氣特征尤其顯著，而商用車仍僅表現(xiàn)出一定程度的“增長景氣”趨勢。其中，乘用車中轎車子行業(yè)將繼續(xù)保持較快增長、商用車中輕型貨車和大中型客車亦將保持良好增勢。我們維持汽車制造行業(yè)利潤保持快速增長態(tài)勢而利潤規(guī)模趨于合理的趨勢判斷?！　〗鹁陪y十”預(yù)期為增強優(yōu)勢汽車公司股票的投資信心。基于上述趨勢判斷，我們維持對于當前中國汽車制造行業(yè)“有吸引力”之投資評級。對于那些居于整個行業(yè)或者某一或某幾個細分行業(yè)領(lǐng)先地位的優(yōu)勢汽車制造公司如上海汽車、長安汽車、江淮汽車、江鈴汽車、金龍汽車等，預(yù)計將能在持續(xù)較快崛起的中國汽車制造行業(yè)中贏得更具優(yōu)勢的競爭地位，行業(yè)銷售旺季的到來能夠增強市場的投資信心。當然，由于近一年來“股改紅利”的刺激，多數(shù)公司市場估值已不顯低，而且部分公司正處于資產(chǎn)并購整合階段或者增資擴張階段而面臨某些不確定性，因此目前具有“跑贏大市”投資評級的汽車制造公司股票并不很多。一句話，當前及未來一兩年內(nèi)，堅持對于汽車制造行業(yè)的基本投資策略——“高舉專業(yè)優(yōu)勢主題，捕捉整體上市題材”，即主要投資那些在某一或某幾個細分子行業(yè)具有優(yōu)勢或領(lǐng)先地位的汽車制造商，密切關(guān)注那么在新的資本市場環(huán)境下具備整體上市條件的A股汽車類公司?；ば袠I(yè)：增長放緩 子行業(yè)分化加大（附股）化工行業(yè)收入增長放緩，但盈利能力增強。受石油等原材料價格上漲影響，化工行業(yè)的增長低于石油和化工行業(yè)總體平均水平。06年上半年，%；，%。相比2005年，%，%。行業(yè)整體的盈利能力增強。　　化工板塊上市公司增長弱于行業(yè)總體。2006年上半年，%；，%；，%；，%?？傮w增長弱于化工行業(yè)整體，但盈利能力仍略高于行業(yè)平均。　　子行業(yè)分化加大，受國家建設(shè)新農(nóng)村政策影響，涉農(nóng)子行業(yè)表現(xiàn)良好，特別是農(nóng)藥行業(yè)、化肥制造業(yè)中的鉀肥行業(yè)；另各項專用化學品行業(yè)也實現(xiàn)了大幅度增長；而合成材料制造業(yè)等子行業(yè)則同比出現(xiàn)了下降。子行業(yè)分化加大?！　〉拾鍓K業(yè)績整體趨降，鉀肥獨領(lǐng)風騷。受天然氣、電價上漲影響，氮肥生產(chǎn)成本上升，且下半年市場供給加大，需求減小，我們預(yù)計下半年氮肥板塊盈利能力將趨于下降；相比較而言，下半年磷肥價格將保持平穩(wěn)；國產(chǎn)鉀肥價格將隨進口鉀肥價格上漲，G鉀肥業(yè)績將進一步提升?！　∞r(nóng)藥上市公司質(zhì)量仍有待提高，關(guān)注其中優(yōu)勢企業(yè)。06年上半年，農(nóng)藥行業(yè)增長是化工行業(yè)一大亮點。受益于政策、行業(yè)整合等因素，業(yè)內(nèi)優(yōu)勢企業(yè)將獲得快速發(fā)展。但農(nóng)藥上市公司表現(xiàn)則相對遜色，公司質(zhì)量有待提高。重點關(guān)注產(chǎn)品發(fā)展符合需求，主營漸入佳境的華星化工、沙隆達?！　⌒袠I(yè)整體中性，區(qū)別對待具體子行業(yè)和公司。我們認為，雖然部分化工產(chǎn)品下半年價格上漲，但成本壓力并沒有明顯改善，行業(yè)整體中性。在子行業(yè)中，看好化工新材料、煤化工、磷化工板塊。重點關(guān)注：G榕泰（600589）、久聯(lián)發(fā)展（002037）、G新材料（600299）、G萬華（600309）、G新安（600596）、G恒升（600426）、G鉀肥（000792）。連續(xù)三年中報業(yè)績凈利潤增長率超過10%的化工板塊個股電力行業(yè)：景氣漸行漸下 個股蘊藏投資機會2006年17月，%，其中16月全國累計發(fā)電量12687億千瓦時，較去年同期增長12%。16月全社會用電量繼續(xù)保持高速增長，達到13111億千瓦時，%。%?！　?，%。上半年煤炭產(chǎn)量、運量和銷量繼續(xù)保持增長，但是趨于平緩，與前兩年相比增幅持續(xù)下降。煤炭供需總體平衡，煤價小幅調(diào)整，波動不大?！　?6年下半年至07年上半年，煤炭緊張的局面將隨著運力增長而逐漸緩解，因此再次觸發(fā)煤電聯(lián)動的概率較小。相對于上網(wǎng)電價上調(diào)，煤炭價格的下降將會對火電企業(yè)構(gòu)成實質(zhì)性利好。　　從2006年上半年的主要財務(wù)指標統(tǒng)計（加權(quán)平均）來看，電力板塊上市公司加權(quán)平均每股收益和凈資產(chǎn)收益率仍然略低于全部A股的平均值，電力行業(yè)上市公司的盈利能力仍未達到全部上市公司的平均水平。　　受益于2005年5月的第一次煤電聯(lián)動，%。水電公司由于上半年大部分時間來水量不理想，導致供電成本上升。　　電力板塊在短期內(nèi)存在一定風險，景氣程度有持續(xù)下降的可能，應(yīng)以回避為主，但個股仍將閃現(xiàn)一定投資機會?！竟拘畔ⅰ縂華資：天津商業(yè)銀行VS華夏銀行中國銀監(jiān)會主席劉明康近日在天津濱海新區(qū)開發(fā)開放與金融改革創(chuàng)新高峰會上表示，天津濱海新區(qū)綜合配套改革試驗重點工作中，金融改革和創(chuàng)新擺在首要位置；中國金融企業(yè)、金融業(yè)務(wù)、金融市場和金融開放等方面的重大改革，今后原則上將安排在天津濱海新區(qū)先行先試。這就意味著金融行業(yè)在濱海將引起巨大的變化，那么與金融相關(guān)的天津股有哪些呢？首當其沖的即是600191G華資，持有天津市商業(yè)銀行8000萬股，勢必將使其在濱海金融改革的大潮中獲益良多?！　?000萬天津商業(yè)銀行股權(quán)　　天津市商業(yè)銀行是天津市唯一一家地方性股份制商業(yè)銀行，在全國城商行中位居第三位。截至上半年，同比增長21%。按照天津濱海新區(qū)的發(fā)展以及環(huán)渤海經(jīng)濟區(qū)的形成，天津銀行勢必將成為環(huán)渤海地區(qū)最為中心、最為重要的銀行之一，再加上濱海新區(qū)綜合配套改革方案中，對金融業(yè)務(wù)的重視程度，天津市商業(yè)銀行將成為金融創(chuàng)新和改革的排頭兵，極具發(fā)展優(yōu)勢以及成長潛力。比如早前，%的股份，使該行一舉成為全國首家單一外資金融機構(gòu)入股比例最高的中資商業(yè)銀行，也使得該行進一步加快了與國際接軌的步伐?！　?，%，成為天津商業(yè)銀行的的第四大股東。以天津商業(yè)銀行在濱海開發(fā)開放的歷史任務(wù)中所扮演角色的重要性，也難怪得到國際金融機構(gòu)如澳新銀行的認可與看好。，成為了不折不扣的處于環(huán)渤海經(jīng)濟圈中心的天津金融股。隨著人民幣的持續(xù)升值，公司金融資產(chǎn)的增值將極其驚人，而國家對天津濱海新區(qū)的大力開發(fā)，又使作為天津市唯一一家地方性股份制商業(yè)銀行第四大股東的G華資迎來歷史性機遇，無疑有待市場挖掘?！　　　〕顺钟刑旖蛏绦械墓蓹?quán)，位列股東第八位。華夏銀行雖然總部在北京，但在天津也擁有大量的網(wǎng)點，天津已經(jīng)成為華夏銀行重要的根據(jù)地。近期銀行股在G招行的帶動下出現(xiàn)明顯漲勢，華夏銀行的股價也出現(xiàn)了較大幅度的上漲，這也就意味著G華資手上的華夏銀行股權(quán)在增值。而根據(jù)有關(guān)資料顯示，比對二級市場上的價位，目前G華夏4元以上的價格，僅當前的價差就能給公司帶來數(shù)億元的巨大增值收益?！　∮捎诙嗉彝赓Y銀行有意參與并購華夏銀行，G華資所持該股權(quán)變得奇貨可居，并且在全流通正在成為現(xiàn)實的背景下，未來估值將有升值空間。如果全部轉(zhuǎn)讓，其業(yè)績的暴增極具震撼力。數(shù)億元的資產(chǎn)增值對年凈利潤僅僅幾千萬的G華資來說，無疑是一個天價，是一個促使股價穩(wěn)步上攻的有力保障?！　〈送猓具€持有恒泰證券13%股權(quán)，恒泰證券是全國綜合類券商，在內(nèi)蒙古及北京、上海、深圳、廣州等大中城市設(shè)有33家證券營業(yè)網(wǎng)點，券商概念在廣發(fā)借客上市的消息下有望再度被市場關(guān)注，G華資作為恒泰證券的主要股東也具備了一定的炒作空間?！　《嘀亟鹑陬}材刺激股價飆升.　　G華資擁有的多重金融題材，在當下金融股頗受關(guān)注的時候，容易被市場挖掘。加上其濃厚的天津濱海特色，爆發(fā)力也不同凡響?！　《壥袌錾希摴山?jīng)過前期深度回調(diào)后，調(diào)整充分，股價在底部形成一個扎實的平臺。近期伴隨著量能的有效放大，股價呈明顯抬升趨勢。今日該股呈脈沖式的拉升走勢，尾盤一度放量向上，強勢特征十分明顯。在金融板塊行情大好以及斌海新政的推動下，該股后市有望展開凌厲的上攻行情，值得關(guān)注。G恒升：揭開江山化工飛速飆升的秘密江山化工無疑是近期走勢最強勁，漲幅最驚人，吸引市場眼球最多的股票之一。其一個月不到的時間漲幅就達到56％和其60176。的上漲軌跡不得不讓人驚嘆！它為什么能夠有如此霸氣的走勢呢？％。由于江山化工在國內(nèi)DMF產(chǎn)品上具有30％的市場份額，產(chǎn)品價格的上漲對于公司來說自然提升其未來業(yè)績。二級市場上受到大資金的追捧也就在情理之中了。僅僅擁有30％的市場份額，江山化工就能夠有如此走勢，那么，擁有40％市場份額的G恒升（600426）就更加值得關(guān)注了。公司在國內(nèi)DMF產(chǎn)品擁有40％的市場份額，比江山化工要多10％，但是其股價卻只有江山化工的三分之二，比價效應(yīng)非常明顯。面對一個“超級江山化工”，你準備好了嗎？G恒升PK江山化工當《超級女聲》的PK賽紅遍整個中華大地的時候，我們選股票的時候也要進行PK。通過PK賽可以很清楚的看到兩家上市公司的特點。首先，從基本面來看。江山化工借以上漲56％的題材是DMF。那么我們來看兩者DMF的情況。兩者生產(chǎn)DMF的產(chǎn)能都是15萬噸/年，但是兩者的市場占有率卻大大不同。江山化工在國內(nèi)只擁有30％的市場占有率。而G恒升（600426）卻有40％的市場占有率。G恒升通過陸續(xù)成功地開發(fā)以甲醇、甲醛和DMF為代表的一碳化工產(chǎn)品鏈，實現(xiàn)化肥與化工兩翼齊飛的局面，業(yè)績有望繼續(xù)快速成長。據(jù)公司管理層表示，在一碳化工產(chǎn)業(yè)鏈條形成的基礎(chǔ)上，未來將在進一步拓展國際市場和DMF產(chǎn)品系列化上下足功夫，G恒升正在努力向世界級的二甲基甲酰胺(DMF)龍頭進軍！從DMF也就是兩者的基本面來看，G恒升是占了上風，票自然投給G恒升。其次，從兩者目前在市場的表現(xiàn)來看。一、股價。江山化工的股價處于15元的高價位置，G恒升目前剛剛10元出頭，有很大的比價效應(yīng)。二、業(yè)績、2006年半年報顯示。又勝一籌。三、走勢表現(xiàn)。江山化工自上市之后不到一個月的時間漲幅就達到了56％，目前處于絕對高位?？梢哉f，該股90％的籌碼都是獲利，短期內(nèi)有獲利回吐的壓力。而G恒升在經(jīng)過六七月的上漲之后，已經(jīng)調(diào)整有一個半月的時間。做空動能得到很大程度的釋放。反彈動能在短期內(nèi)有一個很大的爆發(fā)過程。從這點來看，G恒升更適合操作。四、股東情況。兩者的十大流通股股東紛紛被各大機構(gòu)，包括券商、基金、QFII保持。這也充分說明大機構(gòu)非常看好兩者在DMF市場上的市場情況。但是機構(gòu)進入兩者的情況又有所不同，機構(gòu)資金只占江山化工總股本的6％，％，幾乎是江山化工的兩倍。PK結(jié)束G恒升勝！從以上PK賽中我們可以看出，無論是從DMF的市場占有率、股價、業(yè)績、走勢表現(xiàn)還是股東情況來看，G恒升的可操作性都大大超過江山化工。因此，當其他資金紛紛搶進江山化工，準備再次推高江山化工的時候，性價比遠遠超過江山化工的G恒升無疑是冷靜的投資者最值得考慮的一個。PK賽已經(jīng)結(jié)束了，你會將手中的票投給誰呢？G南匯通：3元鐵路霸主 趕超“大秦鐵路”隨著我國“十一五”鐵路網(wǎng)建設(shè)的實施，19800公里的鐵路新線未來十年將帶來25000億元的巨大商機，鐵路行業(yè)迎來了一場空前的“盛宴”，鐵路類上市公司也因此成為了各路資金哄搶的“香餑餑”——大秦鐵路長陽拔起創(chuàng)上市新高、G北重、G時代短線暴漲迭創(chuàng)新高……都深刻揭示了鐵路概念股開始進入全面井噴爆發(fā)的“前夜”。因此，壟斷著我國鐵路貨車修理生產(chǎn)基地的G南匯通（000920），其目前僅僅3元出頭且仍趴在歷史大底的股價就極易受到踏空資金的掃盤而爆發(fā)井噴行情！壟斷鐵路龍頭分享25000億“盛宴”公司作為我國西南地區(qū)唯一的鐵路貨車修理基地，在鐵路貨車修理和新造方面都擁有強大的實力，具有年修貨車6000輛、新造貨車2000輛的生產(chǎn)能力，行業(yè)壟斷優(yōu)勢相當突出；同時，公司還是我國鐵路運輸“提速、重載”機車車輛配件的重要生產(chǎn)基地，其所屬的彈簧分廠是鐵道部定點生產(chǎn)機車車輛彈簧產(chǎn)品基地，擁有技術(shù)先進、規(guī)模強大的彈簧生產(chǎn)線、鑄鋼件生產(chǎn)線，年生產(chǎn)能力均已達到12000噸，產(chǎn)品不僅能滿足國內(nèi)需求，而且進入了國際市場。近年來，在我國鐵路“提速、重載”的市場形勢下，公司憑借高科技含量的產(chǎn)品決勝市場，不僅車輛修造年年保持穩(wěn)步攀升，新“成軍”的車輛配件生產(chǎn)更是成為公司業(yè)務(wù)增長的一大亮點，部分鐵路彈簧的市場占有率達到了80%以上，一些產(chǎn)品甚至成了通用電氣公司、西門子公司、阿爾斯通公司等國際大公司爭相采購的搶手貨。2005年，，%，增長勢頭極其迅猛。據(jù)《上海證券報》報道:中國西南地區(qū)最大的鐵路樞紐近期在貴陽開工建設(shè)，這預(yù)示著整個鐵路運輸行業(yè)正在步入快速發(fā)展階段，而且國家的“十一五”規(guī)劃顯示，未來幾年國家將投入25000億的巨資對鐵路系統(tǒng)進行改造升級，這無疑為G南匯通帶來歷史性的大發(fā)展機遇，“蛋糕”，其前景極其光明！參股海通證券盡享牛市暴利其實，公司炙手可熱的券商題材也極具震撼力。公司投資3000萬元參股了海通證券，占其注冊資本的1%。海通證券作為中國證券行業(yè)數(shù)一數(shù)二的著名綜合性大券商，擁有著非常突出行業(yè)競爭優(yōu)勢，因此巨資參股海通證券的G南匯通也因此獲得了豐厚的投資收益。近期海通證券又傳出IPO上市的消息，這使G南匯通的券商題材更加引人矚目，其所持有的海通證券的股權(quán)將大幅增值，并直接激發(fā)公司股價井噴爆發(fā)！近期，隨著中國證券市場的不斷走牛，券商概念股獲得了市場的猛烈炒作，G敖東、G華升等很多券商題材股股價均出現(xiàn)了連續(xù)翻番的瘋狂飆升，因此，擁有同樣強大券商題材的G南匯通，在券商融資融券試點業(yè)務(wù)正式實施的背景下，將最大程度地分享著中國牛市帶來的巨額暴利，其股價的井噴爆發(fā)也已如箭在弦！短線嚴重超跌反轉(zhuǎn)拉升在即二級市場，該股股性歷來極為活躍，具有連續(xù)漲停的飆升紀錄。近期該股隨大盤快速調(diào)整，短線超跌相當嚴重；而隨著股價在年線附近獲得強勁的支撐，該股下檔的承接力度迅速增強，主力資金介入跡象十分明顯，其反轉(zhuǎn)拉升行情已一觸即發(fā)，集鐵路、券商、新能源等眾多題材于一身的該股，值得重點關(guān)注。G穗東方：黃金周機遇 華天第二在基金下半年的投資策略當中，消費類品種成為他們首要關(guān)注的對象，G華