某某證券某某年投資策略報告(編輯修改稿)
2024-08-28 23:10 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 鋼、招行和寧滬高速3家。與前期A股公司大面積折價的局面已經(jīng)截然不同。 上市公司業(yè)績增長趨勢未改 上市公司06年全年業(yè)績增長成定局 首先從截止2月27日已經(jīng)公布年報的158家公司情況看。再從680家有業(yè)績預(yù)告的公司看，其中254家公司預(yù)告06年業(yè)績增長50%以上；40家公司預(yù)告業(yè)績略增，159家公司預(yù)告扭虧。中小板116家上市公司2006年報全部出齊，%。06年上市公司全年凈利潤增長已成定局，能源、石化、地產(chǎn)以及機械是高收益的主要行業(yè)。 未來兩年業(yè)績增長預(yù)期仍樂觀 首先從原材料、燃料、動力購進價格指數(shù)與工業(yè)品出廠價格指數(shù)增速的比較來看，％，％，盡管增速仍然倒掛，但差異自去年10月份以來處于持續(xù)下降狀態(tài)。企業(yè)成本壓力減輕，盈利提升情況預(yù)期樂觀。 再從股改之后制度變革帶來的外延式增長機會看，我們認為股改之后，由于股東利益一致以及股權(quán)激勵等制度變革帶來公司治理結(jié)構(gòu)改善和經(jīng)營效率提高以及大股東未來的資產(chǎn)注入和整體上市帶來的業(yè)績增厚效應(yīng)將使得A股上市公司的業(yè)績呈現(xiàn)加速上升趨勢。如果考慮到所得稅并軌帶來額外的收益，未來兩年上市公司業(yè)績的大幅提升預(yù)期相當樂觀。 投資策略：寬幅震蕩、防御為上 總體而言，目前A股的整體定價水平已經(jīng)不低，在充分反映未來業(yè)績增長預(yù)期的同時，
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