【文章內(nèi)容簡介】 發(fā)展的一個(gè)重要因素。原集團(tuán)公司組建后，“子強(qiáng)母弱”的矛盾十分突出，“五指“分散、各自為戰(zhàn)的現(xiàn)象也較嚴(yán)重，加之行政管理體制的影響，始終困擾著該集團(tuán)公司的發(fā)展。公司董事長由原哈藥集團(tuán)制藥總廠領(lǐng)導(dǎo)調(diào)任后，制藥總廠與集團(tuán)公司之間的“子強(qiáng)母弱”矛盾有所好轉(zhuǎn)，但尚沒有從根本上解決問題，隨著時(shí)間的推移，矛盾時(shí)強(qiáng)時(shí)弱，仍使該集團(tuán)公司處在磨合困擾中。（3）公司資本運(yùn)作略有不足。自集團(tuán)組建發(fā)展以來，企業(yè)在資本運(yùn)作方面偏于保守，發(fā)展不足，沒有擺脫市屬企業(yè)的地域圉圍。近年來，醫(yī)藥行業(yè)兼并、重組十分活躍，一些企業(yè)聯(lián)優(yōu)靠強(qiáng)的意愿十分強(qiáng)烈，但由于該集團(tuán)公司受自身管理體制的困擾，資本運(yùn)作戰(zhàn)略不夠清晰，失去了一些很好的發(fā)展機(jī)遇。如公司能在資本運(yùn)作方面再上一層樓，公司將會獲得更快的發(fā)展。二、華北制藥集團(tuán)有限公司（一）企業(yè)基本概況華北制藥集團(tuán)有限公司是目前我國最大的制藥企業(yè)。其前身華北制藥廠是我國 “一五”期間的重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目，由前蘇聯(lián)援建的156項(xiàng)重點(diǎn)工程中的抗生素廠、淀粉廠和由前民主德國引進(jìn)的藥用玻璃廠組成，1953年6月開始籌建，1958年6月全部投產(chǎn)。華北制藥廠的建成，標(biāo)志著我國結(jié)束了青霉素、鏈霉素依賴進(jìn)口的歷史，開創(chuàng)了我國制藥史上大規(guī)模生產(chǎn)抗生素的新紀(jì)元，人民群眾缺醫(yī)少藥的局面得到顯著改善。四十多年來，華北制藥穩(wěn)健經(jīng)營，業(yè)績優(yōu)良，成為我國乃至亞洲最大的抗生素生產(chǎn)廠，多年來在我國醫(yī)藥行業(yè)內(nèi)居于龍頭老大地位，其資產(chǎn)規(guī)模、生產(chǎn)總值、銷售總額、主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)等歷年來均居行業(yè)前3名地位，是行業(yè)５家特大型企業(yè)之一和公認(rèn)的行業(yè)排頭兵企業(yè)，在行業(yè)內(nèi)具有明顯優(yōu)勢，競爭力較強(qiáng)。1991年，華藥集團(tuán)成為國務(wù)院列為首批55家試點(diǎn)企業(yè)集團(tuán)之一，現(xiàn)成為擁有30多家子公司、多元投資主體的企業(yè)集團(tuán)。到2002年底，華北制藥的總資產(chǎn)達(dá)155億元，生產(chǎn)占地130萬平方米，職工17280人。連續(xù)多年躋身全國500家最大工業(yè)企業(yè)和最佳經(jīng)濟(jì)效益工業(yè)企業(yè)行列。目前，該集團(tuán)公司經(jīng)營范圍已由建廠初期的單純抗生素制藥拓展到化學(xué)原料藥、化學(xué)藥制劑、生物制藥、保健品、化工、農(nóng)藥、商業(yè)流通等領(lǐng)域，主要產(chǎn)品增加到目前各種類別的430多個(gè)品種，主營業(yè)務(wù)涵蓋了醫(yī)藥行業(yè)８個(gè)子行業(yè)中的５個(gè)行業(yè)７個(gè)門類。（二）企業(yè)生產(chǎn)情況1．生產(chǎn)能力華北制藥集團(tuán)有限公司是我國和亞洲最大的抗生素生產(chǎn)基地，旗下有全國和亞洲最大的抗生素生產(chǎn)企業(yè)、全國和亞洲最大的生物制藥公司、我國四強(qiáng)之一的VC生產(chǎn)企業(yè)，并具備了年產(chǎn)化學(xué)原料藥8萬噸、西藥粉針40億支、水針5億支、片劑60億片、膠囊25億粒的生產(chǎn)能力，在國內(nèi)同行業(yè)中具有名列前茅的規(guī)模生產(chǎn)優(yōu)勢。表1　　2002年華北制藥生產(chǎn)情況指標(biāo)2002年同比增減（%）行業(yè)排位工業(yè)總產(chǎn)值（不變價(jià)）（億元）2增加值（億元）2新產(chǎn)品產(chǎn)值（億元）3出口交貨值（億元）12．產(chǎn)品結(jié)構(gòu)及市場排名華北制藥集團(tuán)公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)較為全面，其拳頭產(chǎn)品主要為３類：（1）抗生素原料、制劑。華北制藥集團(tuán)公司作為我國“一五”期間建設(shè)的抗生素生產(chǎn)基地，其建設(shè)宗旨就是解決我國醫(yī)療、戰(zhàn)備所需的抗生素用藥，因此，華北制藥集團(tuán)公司幾十年來致力發(fā)展的重點(diǎn)產(chǎn)品就是抗生素系列，主要產(chǎn)品有青霉素、鏈霉素、四環(huán)素、頭胞類等原藥和制劑，產(chǎn)量、規(guī)模、銷量均居行業(yè)內(nèi)第一位，也是國內(nèi)最大、亞洲第一的半合抗生產(chǎn)基地，具有產(chǎn)量大、品種規(guī)模齊全、質(zhì)量過硬的企業(yè)特點(diǎn)，青（鏈）霉素連續(xù)多年被國家評為金獎(jiǎng)產(chǎn)品。用于肌肉注射的青霉素粉針曾被我國醫(yī)院臨床注明為“可免于皮試”，成為我國醫(yī)院臨床上經(jīng)久不衰的產(chǎn)品，市場銷售穩(wěn)定。這3個(gè)新基地分別是：以倍達(dá)公司為重點(diǎn)的半合成抗生素生產(chǎn)基地；以愛諾公司為重點(diǎn)的生物農(nóng)藥和生物獸藥生產(chǎn)基地；（2）VC系列產(chǎn)品。VC系列產(chǎn)品是華北制藥集團(tuán)公司于90年代中期發(fā)展的重點(diǎn)產(chǎn)品，主要產(chǎn)品為維生素系列原料藥及制劑，其VC生產(chǎn)能力達(dá)１萬噸，銷量位居全國第4位。（3）生物工程產(chǎn)品。生物工程產(chǎn)品是華北制藥集團(tuán)公司于90年代末期開發(fā)的重點(diǎn)產(chǎn)品，成立了以下屬金坦公司為重點(diǎn)的生物工程、基因工程藥品產(chǎn)業(yè)化基地。其生產(chǎn)能力、規(guī)模、品種均居全國和亞洲第一位。主要產(chǎn)品為促紅（白）細(xì)胞生長因子、干擾素等、人造血漿等生物制藥工程的高科技產(chǎn)品，但市場銷售量不大。 3．企業(yè)技術(shù)狀況該集團(tuán)公司注重科技開發(fā)，技術(shù)開發(fā)實(shí)力雄厚，在醫(yī)藥行業(yè)具有較強(qiáng)的技術(shù)優(yōu)勢。1992年在原華北制藥廠抗菌素研究所的基礎(chǔ)上組建成立的新藥研究開發(fā)中心，有工程技術(shù)人員2000余人，3人被評為國家級有突出貢獻(xiàn)的中青年專家，6人被評為省級有突出貢獻(xiàn)的中青年專家。該研發(fā)中心擁有先進(jìn)的科研儀器、設(shè)備和科研大樓，具有自己的情報(bào)中心和中試工廠。1997年，被國家經(jīng)貿(mào)委等部委列入首批6家國家技術(shù)創(chuàng)新試點(diǎn)企業(yè)，也是醫(yī)藥行業(yè)首家被國家認(rèn)定的企業(yè)技術(shù)中心，目前承擔(dān)著多項(xiàng)國家級新產(chǎn)品開發(fā)和重大工藝技術(shù)改進(jìn)研究的。該新藥中心曾與清華大學(xué)等院校合作，開展青霉素發(fā)酵優(yōu)化研究，實(shí)現(xiàn)了120m3規(guī)模生產(chǎn)發(fā)酵罐的高產(chǎn)水平，獲1997年國家科技進(jìn)步二等獎(jiǎng)。發(fā)酵單位已達(dá)7000u/ml以上，成本下降，是繼青霉素代乳糖發(fā)酵工藝后的一個(gè)飛躍。華北制藥集團(tuán)與北京大學(xué)藥學(xué)院簽訂共同投資建設(shè)具有國際先進(jìn)水平實(shí)驗(yàn)室的協(xié)議，將共同研究開發(fā)３個(gè)國家級一類新藥、２個(gè)國家級二類新藥、１個(gè)國家級四類新藥。同時(shí)，北大藥學(xué)院還為華北制藥集團(tuán)培養(yǎng)藥劑、合成、天然藥物等專業(yè)的數(shù)十名博士和碩士。聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室的成果所獲專利權(quán)屬華藥，產(chǎn)生效益雙方分享。華北制藥集團(tuán)投資建成投產(chǎn)的金坦生物技術(shù)開發(fā)公司是我國乃至亞洲最大的生物制藥公司，是華北制藥公司近年來投資建設(shè)的重點(diǎn)項(xiàng)目，生產(chǎn)品種在我國生物制藥企業(yè)中最全，“重組人粒細(xì)胞——巨噬細(xì)胞集落刺激因子”項(xiàng)目，被國家計(jì)委授予“國家高技術(shù)產(chǎn)業(yè)化示范工程”。公司還與美國泛太平洋制藥公司簽署有基因工程新藥的開發(fā)合作協(xié)議，重點(diǎn)合作開發(fā)該公司在全球范圍擁有專利權(quán)的抗類風(fēng)濕性關(guān)節(jié)炎基因工程新藥PX3。該藥具有較強(qiáng)的免疫修復(fù)功能，療效好、用量少、毒性小，如果合作開發(fā)成功，該產(chǎn)品將會成為生物制藥類單品種銷售額最大的產(chǎn)品。這表明，華北制藥集團(tuán)正在不斷加大生物技術(shù)藥品的投入和開發(fā)，并加快其產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程。（三）企業(yè)財(cái)務(wù)狀況1．資產(chǎn)及負(fù)債狀況表1　　2002年華北制藥資產(chǎn)及負(fù)債狀況指標(biāo)2002年同比增減（%）行業(yè)排位總資產(chǎn)（億元）1固定資產(chǎn)凈值（億元）1總負(fù)債（億元）1資產(chǎn)負(fù)債率（%）％——2．效益狀況表1　　2002年華北制藥效益狀況指標(biāo)2002年同比增減（%）行業(yè)排位銷售收入（億元）2實(shí)現(xiàn)利潤（億元）6銷售產(chǎn)值（億元）23．財(cái)務(wù)狀況表1　　2002年華北制藥財(cái)務(wù)狀況指標(biāo)2002年同比增減（%）與行業(yè)平均水平相比銷售成本（億元）銷售費(fèi)用（億元）管理費(fèi)用（億元）應(yīng)收帳款凈額（億元）產(chǎn)成品資金占用（億元）（四）企業(yè)競爭策略與競爭優(yōu)勢1．科技優(yōu)勢該公司具有較強(qiáng)的企業(yè)研發(fā)實(shí)力，科技化發(fā)展基礎(chǔ)扎實(shí)，新產(chǎn)品開發(fā)能力較強(qiáng)。近年來，華北制藥集團(tuán)不僅在原有老產(chǎn)品上以深加工提高了科技含量外，還與有關(guān)科研單位協(xié)作研制開發(fā)了多項(xiàng)具有國際、國內(nèi)先進(jìn)水平的新產(chǎn)品，為企業(yè)的長期發(fā)展提供了科技、產(chǎn)品基礎(chǔ)，特別是其建設(shè)的在亞洲都首屈一指的生物制藥公司，有希望成為該集團(tuán)公司未來新的增長點(diǎn)。2．管理優(yōu)勢長期以來，華北制藥集團(tuán)形成了一套嚴(yán)謹(jǐn)?shù)墓芾砟Ｊ胶蛢?nèi)部運(yùn)轉(zhuǎn)機(jī)制，保證了其經(jīng)濟(jì)效益和盈利水平一直處于穩(wěn)步上升狀態(tài)。即使在國內(nèi)青霉素嚴(yán)重供過于求、企業(yè)競相降價(jià)、價(jià)格持續(xù)下滑的情況下，華北制藥仍依靠內(nèi)部健全的管理制度，控制成本、降費(fèi)增效，彌補(bǔ)了部分利潤損失。3．產(chǎn)品優(yōu)勢華北制藥集團(tuán)公司傳統(tǒng)的抗生素系列產(chǎn)品在國內(nèi)具有產(chǎn)量、質(zhì)量、銷量均居第一位優(yōu)勢地位，在醫(yī)藥市場上形成了較為穩(wěn)健的市場占有率。其拳頭產(chǎn)品青霉素原料藥是美國FDA的免檢產(chǎn)品，具有良好的聲譽(yù)，主導(dǎo)產(chǎn)品VC系列在歐洲、美國、東南亞等國家和地區(qū)也享有較好聲譽(yù)，使該公司具有一定出口量和出口創(chuàng)匯能力。（五）綜合分析（1）該公司是制藥行業(yè)的龍頭企業(yè)，在醫(yī)藥行業(yè)內(nèi)具有極其重要的地位和影響，在抗生素生產(chǎn)企業(yè)中具有明顯的競爭優(yōu)勢。主導(dǎo)產(chǎn)品青（鏈）霉素是成熟期產(chǎn)品，市場供過于求，2000年國家即將其規(guī)定為長線品種、限上項(xiàng)目，除已有的生產(chǎn)企業(yè)外，不準(zhǔn)再新上項(xiàng)目、不得擴(kuò)產(chǎn)。這為該集團(tuán)公司創(chuàng)造了較好的市場環(huán)境。國家關(guān)于醫(yī)療保險(xiǎn)報(bào)銷目錄和藥品定價(jià)政策，對其提高銷售收入有一定推動，但產(chǎn)品供過于求、附加值低、市場競爭激烈的現(xiàn)狀決定其效益增長不會有太強(qiáng)表現(xiàn)。公司注重新產(chǎn)品開發(fā)，但尚沒有形成新的利潤支撐點(diǎn)，其傳統(tǒng)老產(chǎn)品仍占絕對優(yōu)勢。投資無大風(fēng)險(xiǎn)但回報(bào)率低穩(wěn)，近期內(nèi)不會有明顯增長。（2）該公司發(fā)展戰(zhàn)略仍偏于保守，在“保持傳統(tǒng)優(yōu)勢，爭創(chuàng)新的發(fā)展，發(fā)展國內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)第一位的企業(yè)實(shí)力”的發(fā)展中，戰(zhàn)略措施不清晰。公司在保持原有傳統(tǒng)優(yōu)勢后，對企業(yè)組織、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的發(fā)展戰(zhàn)略尚沒有很好地找準(zhǔn)定位。在資本運(yùn)作方面，資金投向仍是合資、擴(kuò)產(chǎn)和收購集團(tuán)內(nèi)其他企業(yè)，走外延式擴(kuò)大規(guī)模路子。在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面，再沒有形成具有獨(dú)家優(yōu)勢、上規(guī)模的拳頭產(chǎn)品，基本是跟著市場熱門品種走。這個(gè)發(fā)展戰(zhàn)略的缺陷導(dǎo)致該集團(tuán)公司沒有很好實(shí)現(xiàn)向經(jīng)濟(jì)效益型企業(yè)的轉(zhuǎn)變。（3）該集團(tuán)公司在管理機(jī)制和資本運(yùn)作方式上存在缺陷。如何推動該集團(tuán)公司與同處一地的石家莊制藥集團(tuán)實(shí)現(xiàn)“強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合”，始終是地方政府“心中的痛”。最近，由河北省政府有關(guān)部門派員直接擔(dān)任了集團(tuán)公司的董事長和部分高層管理人員，對該集團(tuán)公司的管理機(jī)制和資本運(yùn)作都將發(fā)生極大的觸動。能否很好地走出這一步，是值得投資者關(guān)注的。三、石家莊制藥集團(tuán)公司（一）企業(yè)基本概況石家莊制藥集團(tuán)公司是我國重要的維生素類、抗生素類藥物生產(chǎn)企業(yè)，成立于1997年，是由原河北制藥集團(tuán)、石家莊第一制藥集團(tuán)、石家莊第二制藥集團(tuán)、石家莊第四制藥股份共4家企業(yè)聯(lián)合組建的。河北制藥集團(tuán)和石家莊第一制藥集團(tuán)分別是原國家醫(yī)藥管理局評定的“中國醫(yī)藥工業(yè)綜合實(shí)力50強(qiáng)”第4名和第15名。石家莊第二制藥集團(tuán)、石家莊第四制藥股份也分別是醫(yī)藥行業(yè)重要的抗生素類制藥企業(yè)。因此這４家企業(yè)自聯(lián)合重組為“石家莊制藥集團(tuán)公司”當(dāng)年起，靠其綜合實(shí)力即躋身于中國醫(yī)藥工業(yè)企業(yè)前3強(qiáng)。石家莊制藥集團(tuán)公司擁有包括在香港上市的“中國制藥”在內(nèi)的30余家全資、控股子公司，員工12780人。公司產(chǎn)品體系涵蓋了化學(xué)原料藥、西藥制劑、中成藥、保健品、衛(wèi)生材料等多種領(lǐng)域的近千種產(chǎn)品。具有覆蓋國內(nèi)30多個(gè)省市和海外50多個(gè)國家（地區(qū)）的營銷網(wǎng)絡(luò)和分銷公司。（二）生產(chǎn)情況1．生產(chǎn)能力石家莊制藥集團(tuán)公司在我國維生素類、抗生素類藥物生產(chǎn)中占有重要的地位，是維生素、抗生素、半合抗生產(chǎn)“四強(qiáng)”企業(yè)之一，、抗生素及半合抗原料藥產(chǎn)量5萬噸、西藥粉針13億支、水針2億支、片劑70億片、膠囊15億粒、顆粒劑5000萬袋的生產(chǎn)能力，在國內(nèi)同行業(yè)中具有名列前茅的規(guī)模生產(chǎn)優(yōu)勢。表1　　2002年石家莊制藥集團(tuán)生產(chǎn)情況　　　　　　　　　　　　　　　　　指標(biāo)2002年同比增長（%）行業(yè)排位工業(yè)總產(chǎn)值（不變價(jià)）（億元）3增加值（億元）4新產(chǎn)品產(chǎn)值（億元）5出口交貨值（億元）42．產(chǎn)品結(jié)構(gòu)及市場排名該集團(tuán)公司的拳頭產(chǎn)品主要集中在維生素系列、抗生素及半合抗系列３大類。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)比較合理，市場覆蓋面較廣，銷售機(jī)制較為靈活。2002年，其拳頭產(chǎn)品主要為３類：（1），居行業(yè)維生素生產(chǎn)企業(yè)第2位。目前醫(yī)藥行業(yè)維生素生產(chǎn)企業(yè)已經(jīng)在技術(shù)、成本、市場等方面具備了一定基礎(chǔ)，在世界市場具有一定的競爭優(yōu)勢。我國是世界上最大的維生素C生產(chǎn)國和出口國，同時(shí)維生素C也是我國最大的西藥原料藥生產(chǎn)品種，我國發(fā)明的兩步發(fā)酵法已達(dá)到國際先進(jìn)水平。近年來，維生素C對山梨醇收率已由48%提高到60%以上，極大地提高了我國維生素C在世界市場的占有率。（2）抗生素原料藥產(chǎn)量2萬噸，居行業(yè)抗生素生產(chǎn)企業(yè)第3位；在前幾年的青霉素價(jià)格大戰(zhàn)中，該集團(tuán)公司成功運(yùn)用了香港上市公司“中國制藥”的融資渠道，將募集的資金用于主導(dǎo)產(chǎn)品的工藝改進(jìn)上，不僅使其抗生素、半合抗的生產(chǎn)工藝實(shí)現(xiàn)了重大突破，生產(chǎn)成本明顯降低，VC發(fā)酵單位、收率也迅速達(dá)到國內(nèi)同行業(yè)首位水平，而且較好地增強(qiáng)了企業(yè)的市場競爭力，此后即迅速逼近了同處一市的行業(yè)老大——華北制藥。（3）半合抗原料藥產(chǎn)量1萬噸，居行業(yè)半合抗生產(chǎn)企業(yè)第3位。近3年來，口服半合成抗生素飛速增長，尤其以阿莫西林為首。國產(chǎn)阿莫西林原料的工藝技術(shù)不斷提高，總收率已達(dá)87%,原料單位成本已從800多元/公斤降至400元/公斤左右，國產(chǎn)品已經(jīng)基本頂替了進(jìn)口產(chǎn)品，并開始進(jìn)入大規(guī)模生產(chǎn)時(shí)期。目前，國內(nèi)阿莫西林原料藥的生產(chǎn)企業(yè)主要有石家莊制藥等10多家。由于各半合抗廠家紛紛擴(kuò)大原料藥及制劑品種的產(chǎn)量，估計(jì)2003年半合抗競爭形勢會比2002年激烈。在三條抗生素產(chǎn)品鏈中，6－APA鏈的氨芐鈉原料及制劑品種競爭相對平穩(wěn)，阿莫西林原料由于受制劑品種快速增長的拉動將會有較大增量，各廠家會為爭奪最大市場份額而展開激烈競爭，6－APA的產(chǎn)量將會因阿莫西林產(chǎn)量的增長而增加。7－ADCA鏈的下游產(chǎn)品競爭將加劇。7－ACA鏈各產(chǎn)品競爭劇烈程度將超過其他兩條鏈，明年產(chǎn)量已能滿足國內(nèi)需求，且有較大剩余。但由于可實(shí)現(xiàn)部分外銷，其頭孢藥品價(jià)格將大幅度下降，制劑價(jià)格也會相對降低，待其利潤空間縮小到5％時(shí)才會穩(wěn)定，然而這還需要3～5年時(shí)間。 近幾年，隨著阿莫西林原料產(chǎn)量的不斷增長，其價(jià)格也在不斷下降。從2002年11月在西安舉行的第25屆全國原料藥品交易會上得到的情況來看，阿莫西林原料的價(jià)格已經(jīng)跌至320元/公斤左右，完全達(dá)到國際市場價(jià)格水平。表明國產(chǎn)阿莫西林原料的價(jià)格已經(jīng)具備了在國際市場的競爭能力，可以大舉向國際市場進(jìn)軍，同時(shí)也可以緩解目前國內(nèi)市場供過于求的局面。從未來的發(fā)展趨勢來分析，作為一個(gè)常用的抗生素產(chǎn)品，阿莫西林已經(jīng)為眾多消費(fèi)者接受，成為家庭常備藥之一，市場普及率非常高，并且還在逐步取代乙酰螺旋霉素和麥白霉素等傳統(tǒng)抗菌藥物的市場，仍具市場增長潛力。該產(chǎn)品實(shí)際出廠價(jià)已經(jīng)降到底