startingtheanalysis如何開始進行證券投資分析(編輯修改稿)
2025-08-13 17:22 本頁面
【文章內容簡介】 市場的分析 ! 18 *股票市場的動向對個股股價的影響可能是可觀的 : –某一股票的每股盈餘即使有可觀的成長，但是由於整體市場的表現不好，其股價仍然會被拖累 。 –盈餘狀況不佳的公司，其股價在多頭市場也有可能急速的上漲 。 資本市場分析 19 *一份完整的報告應首先點出下列重要的問題 : ? 程度的沖擊 ? 資本市場分析 20 ? 2022年初以前，美國股市 25年來都呈現上漲的趨勢，分析師多半建議投資者不必在意過短期的變動。 ? 其他開發(fā)中的國家，股票市場的變動是比較劇烈的，可能在一年裡價格跌幅超過 30到 40%。例如在 1999年前半，葡萄牙的股票市場就下降了55%；香港則是上升了 59% 。 ? 不論是上漲或下跌 ， 市場的波動降低了公司基本面對股價的影響，使得分析更加困難 。 資本市場分析 21 The Analyst Responsibility (分析師的責任 ) ? 研究報告的模式，依據 topdown analysis可劃分為四個部份 1. 總體經濟展望 macroeconomic prospects 2. 資本市場分析 capital markets 3. 產業(yè)分析 industry outlook 4. 個別企業(yè)分析 panyspecific evaluation 22 ?證券分析師不是十項全能的，他無法身兼經濟預測家 、掌握進場時機專家 (Market timer)、產業(yè)分析專家與個別企業(yè)分析專家， 所以需要其他專家協(xié)助 ! 23 ?經濟學家 負責研究報告中總體經濟的部份，藉由預估一些未來的總體環(huán)境變數，對未來的總體經濟環(huán)境作預測： –EX未來的國民生產毛額 (GNP) 、利率和匯率 ?若經濟學家預期將來的利率會大幅上揚，則證券分析師會建議投資人減少投資組合的營建股比重。 24 ?市場策略師 負責預測未來的市場走勢，這將影響投資組合的比重分配。 –若預期將來股市走揚，則經紀商會建議投資人提高持股比重，以投資股票為主。 –若股市為空頭市場時，則須減少持股比重。 ?了維持審慎與避險的原則，大多數的市場策略師並不鼓勵百分之百的持有股票或債券。 25 ?經濟學家 與 市場策略師 把經濟分析與市場分析的工作都做完了，那麼分析師還剩下什麼工作可以做呢 ? ?其實，產業(yè)分析也是份量很重的工作，須由證券分析師 來作 ! ?證券分析師接著對特定的產業(yè)作分析，並對產業(yè)內所屬的企業(yè)進行評估 。 26 ?產
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