startingtheanalysis如何開始進(jìn)行證券投資分析-資料下載頁
2025-07-17 17:22本頁面
【正文】 。假如市場上普遍錯估公司未來的潛力，則此公司的股價會被低估（ P/E比較低）。 ?這種選股法的風(fēng)險是，可能整個產(chǎn)業(yè)的平均價格皆被過份高估了，而非公司的市值被低估了。 ?有些投資人會完全的依賴 bottomsup來選股，這具有著相當(dāng)?shù)奈ｋU性。過份低估的公司可能在夕陽產(chǎn)業(yè)中或甚至是有重大財務(wù)問題的公司。 33 Limited Time and Resources ?分析師面對大量的資訊必須能從中選擇對其預(yù)測報告真正有意義的變數(shù)。 ?分析師必須及時寫出研究報告，在時間的壓力下，分析師通常從不完整的資訊下做出決策，靠的是經(jīng)驗累積其判斷性。 ?不同產(chǎn)業(yè)的重要影響因子也不同，每個產(chǎn)業(yè)都要有其特別的參數(shù)。 34 The Margin of Safety ?邊際安全價格 ，扮演一個緩衝的關(guān)鍵角色 ，因為預(yù)測經(jīng)濟(jì)情勢及財務(wù)狀況時，有著先天的不確定性，例如資訊的不足、或者是被誤導(dǎo)等等，會產(chǎn)生偏差。 ?使用邊際安全價格並不能保證就不會有損失，但它的確能減少造成損失的機(jī)會而增加獲利的可能性。 35 ? Graham和 Dodd認(rèn)為，除非市場價格和分析師認(rèn)為的合理價格存在著一個足夠的緩衝區(qū)。否則並不建議冒然買進(jìn)這檔股票。 ?若此檔股票的市價高於分析師認(rèn)為的合理價格，超出了這個緩衝區(qū)，那麼他們就會建議將此檔股票賣出。 36 ?一個合理的區(qū)間約為上下 15% ?舉例來說假設(shè)一公司的股價目前是 30元，而你的研究指出這家公司的股票應(yīng)該值 35，那麼就應(yīng)該買進(jìn)此檔股票，因為 35/30=117%，已經(jīng)超過了15%的區(qū)間。同樣的，如果某公司的股價目前是 120，而你的研究認(rèn)為他只值 85到 90之間，那麼就應(yīng)該賣出此檔股票。 37 ?邊際安全價格理論適用於任何的評價方式，不論是 intrinsic value、 relative value、 acquisition value、leveraged buyout value、以及l(fā)iquidation value 。 38 ? Economic and financial Projections和 the margin of safety息息相關(guān)，如果所預(yù)測的價格是不合理的，那麼使用邊際安全價格理論的幫助並不大 。 ?大部分的分析師常犯的錯誤就是太過於樂觀，他們往往看不到經(jīng)濟(jì)情勢的逆轉(zhuǎn)和不景氣的來臨。很多專家會過於依賴並且相信廠商所提供的資訊，造成喪失客觀，陷入幫廠商畫大餅的陷阱中：矽統(tǒng)和華泰 ?鑒於此，預(yù)測價格時應(yīng)該採用較為保守的數(shù)字，再搭配邊際安全價格理論來使用。
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