【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 %經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~　 %二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：　　　　　取得投資收益收到的現(xiàn)金　 %處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額　 %投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)　 %購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金　 %投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)　 %三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：　　　　　取得借款收到的現(xiàn)金　 　 　籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)　 　 　償還債務(wù)支付的現(xiàn)金　 %分配股利、利潤(rùn)或償付利息支付的現(xiàn)金　 %籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)　 %籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~　 %四、匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的影響　　　　　五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額　 %加：期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額　 %六、期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額　 % 從上面的現(xiàn)金流量表動(dòng)態(tài)報(bào)表可以看出，企業(yè)2015年與2014年相比，%，%，%。從以上數(shù)據(jù)可以看出，經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流量?jī)纛~和籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流量?jī)纛~的增長(zhǎng)是經(jīng)營活動(dòng)，投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出的重要保證，以及彌補(bǔ)了投資活動(dòng)的減少。經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~主要是本期銷售收入增長(zhǎng)所致。四、財(cái)務(wù)報(bào)表分項(xiàng)分析： =流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債 =速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債 =負(fù)債總額/資產(chǎn)總額=資產(chǎn)總額 /所有者權(quán)益總數(shù) 哈藥集團(tuán)股份有限公司償債能力指標(biāo)一覽表：項(xiàng)目2014年2015年流動(dòng)比率 速動(dòng)比率 資產(chǎn)負(fù)債率 權(quán)益乘數(shù) 從2014至2015年，且流動(dòng)比率下降趨勢(shì)，合理的流動(dòng)比率不容易造成資金的閑置，但是不利于公司償還到期的債務(wù)；，從數(shù)值上來看屬于正常范圍。該公司資產(chǎn)負(fù)債率50%左右，說明該公司有較好的償債能力。：=總資產(chǎn)/平均總資產(chǎn)=營業(yè)收入/平均總資產(chǎn)=主營業(yè)務(wù)收入/總資產(chǎn)平均余額 =主營業(yè)務(wù)收入/應(yīng)收賬款平均余額=主營業(yè)務(wù)成本/平均存貨 =主營業(yè)務(wù)收入/平均流動(dòng)資產(chǎn)哈藥集團(tuán)股份有限公司營運(yùn)能力指標(biāo)一覽表：項(xiàng)目2014年2015年總資產(chǎn)產(chǎn)值率總資產(chǎn)收入率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率由上表可以看出：該公司流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在2014和2015年有小幅度上漲，表明該公司2015的流動(dòng)資產(chǎn)的運(yùn)用比2014年還要好一些，但流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)天數(shù)較大，平均周轉(zhuǎn)天數(shù)大約為226天左右；存貨周轉(zhuǎn)率在2014和2015年有小幅上漲，表明該公司2015年的存貨的變現(xiàn)速度比2014年要快一些；且存貨的周轉(zhuǎn)天數(shù)在減小，平均存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)大約為92天左右；該公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在2014年和2015年比較平，表明該公司賒銷商品之后收回貨幣資金的速度變慢，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)大約為55天左右；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)收入率和總資產(chǎn)產(chǎn)值率都偏低但較為平穩(wěn)，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)大約為348天左右，表明該公司利用其資產(chǎn)進(jìn)行營運(yùn)的效率不高并且會(huì)影響公司的獲利能力，企業(yè)應(yīng)采取措施提高銷售收入或處置資產(chǎn)以提高總資產(chǎn)利用率。 ：=(營業(yè)收入營業(yè)成本)/營業(yè)收入 =營業(yè)利潤(rùn)/營業(yè)收入=凈利潤(rùn)/營業(yè)收入=營業(yè)利潤(rùn)/營業(yè)成本=凈利潤(rùn)/平均凈利潤(rùn)=凈利潤(rùn)/平均資產(chǎn)總額 凈利潤(rùn)/股東權(quán)益平均總額 =（凈利潤(rùn)優(yōu)先股股利）/發(fā)行在外的普通股加權(quán)平均股數(shù) 哈藥集團(tuán)股份有限公司獲利能力分析：項(xiàng)目2015年2014年銷售毛利率%%銷售利潤(rùn)率%%銷售凈利率%%凈資產(chǎn)報(bào)酬率%%總資產(chǎn)報(bào)酬率%%營業(yè)成本利潤(rùn)率%%股東權(quán)益報(bào)酬率%%基本每股收益%% 通過圖表我們可以看出：%，%，%，%，%，%，%，基本每股收益增加了17%，由此可以得出結(jié)論，通過銷售毛利率、營業(yè)利潤(rùn)率、營業(yè)凈利率和資產(chǎn)報(bào)酬率等增加，2015年總體和2014年相比總體收益增加，但需要控制營業(yè)成本。企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，具有較大的盈利潛力。展望2016年，從需求端來看，隨著人口老齡化、“兩孩”政策實(shí)施、人民健康意識(shí)的提高以及在“兩保合一”推動(dòng)下醫(yī)?；I資水平和報(bào)銷水平的提高，分級(jí)診療的推進(jìn)，醫(yī)療需求總水平將穩(wěn)步增長(zhǎng)。但隨著各省基藥和非基藥新一輪招標(biāo)的全面啟動(dòng)以及公立醫(yī)院改革的全面推進(jìn)，處方藥降價(jià)趨勢(shì)不變，醫(yī)?？刭M(fèi)成為常態(tài)，將繼續(xù)制約醫(yī)藥行業(yè)的增長(zhǎng)速度和盈利空間。從供給端來看，隨著GMP認(rèn)證和GSP認(rèn)證的全面實(shí)施，新藥審評(píng)辦法的改革，以及醫(yī)藥行業(yè)兼并重組的加快，藥品供給格局將發(fā)生深刻變革，加速實(shí)現(xiàn)藥品市場(chǎng)“優(yōu)質(zhì)、優(yōu)價(jià)和創(chuàng)新”將是醫(yī)藥行業(yè)未來發(fā)展的方向。具體影響如下：一是伴隨新版GMP和新版GSP認(rèn)證最后期限的到來，以及國家加快推進(jìn)仿制藥質(zhì)量一致性評(píng)價(jià)，加強(qiáng)對(duì)新藥審批的監(jiān)管，醫(yī)藥行業(yè)將加快兼并重組步伐，加快汰弱留強(qiáng)，產(chǎn)業(yè)集中度將大大提高，為規(guī)模優(yōu)勢(shì)企業(yè)進(jìn)一步做大做強(qiáng)繼續(xù)提供政策空間。同時(shí)，行業(yè)外產(chǎn)業(yè)資本的進(jìn)入也將進(jìn)一步增加行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的不確定性。 二是隨著國務(wù)院發(fā)布文件要求整合城鎮(zhèn)居民醫(yī)療保險(xiǎn)和新農(nóng)合兩項(xiàng)制度，建立統(tǒng)一的城鄉(xiāng)居民基本醫(yī)療保險(xiǎn)制度，統(tǒng)一籌資水平，統(tǒng)一醫(yī)保目錄，意味著新農(nóng)合人均籌資額將繼續(xù)提升，新農(nóng)合報(bào)銷品種將大幅增加，多種藥品將在基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)迎來增長(zhǎng)機(jī)遇。加上基藥制度的全面實(shí)施和分級(jí)診療政策的推進(jìn)，未來基層市場(chǎng)前景廣闊。公司擁有豐富的品種、渠道和終端資源，有望在這些利好政策的推動(dòng)下，拓展更大的市場(chǎng)空間。 三是隨著發(fā)改委取消藥品最高限價(jià)，市場(chǎng)因素將對(duì)藥品價(jià)格的形成起到更大影響，新一輪基藥和非基藥招標(biāo)以及醫(yī)保支付價(jià)的實(shí)施將對(duì)大部分藥品構(gòu)成降價(jià)壓力；另外，伴隨醫(yī)保覆蓋率和報(bào)銷比率的提高,國家醫(yī)保支出壓力越來越大，醫(yī)?？刭M(fèi)的力度將會(huì)持續(xù)加強(qiáng)，在嚴(yán)格控制藥占比的前提下，抗生素、輔助用藥和高價(jià)原研藥的使用量將會(huì)進(jìn)一步受到限制。 四是伴隨國家低價(jià)藥政策的進(jìn)一步完善，尤其是低價(jià)藥掛網(wǎng)采購政策的明確，企業(yè)自主定價(jià)權(quán)利擴(kuò)大，有望激活公司大批廉價(jià)普藥產(chǎn)品,尤其會(huì)對(duì)部分品牌低價(jià)藥產(chǎn)品在OTC市場(chǎng)的銷售形成新的拉動(dòng)，提升產(chǎn)品銷售收入和利潤(rùn)空間。 五是伴隨醫(yī)療機(jī)構(gòu)進(jìn)一步控制藥占比以及新一輪基藥和非基藥招標(biāo)的降價(jià)壓力，將迫使大批產(chǎn)品轉(zhuǎn)戰(zhàn)藥店零售終端，對(duì)藥店零售競(jìng)爭(zhēng)格局產(chǎn)生重大影響。另外，隨著國家新廣告法的實(shí)施，藥品廣告管理模式已發(fā)生變化，可能會(huì)對(duì)公司OTC品牌產(chǎn)品的推廣產(chǎn)生較大影響。 (2) 公司發(fā)展戰(zhàn)略 公司將深入實(shí)施“品牌、營銷、產(chǎn)品、成本、信息化、并購、人才”七大戰(zhàn)略，堅(jiān)持醫(yī)藥工業(yè)、商業(yè)雙輪驅(qū)動(dòng)的發(fā)展格局，不斷提高創(chuàng)新能力、整合能力、高效運(yùn)營能力，努力成為提供健康產(chǎn)品的龍頭醫(yī)藥企業(yè)。 醫(yī)藥工業(yè)方面：以產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整、終端覆蓋提升為導(dǎo)向，整合終端、渠道、資金、技術(shù)、信息、數(shù)據(jù)等各種資源，將產(chǎn)品生產(chǎn)、市場(chǎng)開發(fā)、品牌推廣、終端銷售、售后服務(wù)緊密結(jié)合，強(qiáng)化營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，營造產(chǎn)業(yè)智慧生態(tài)圈；以產(chǎn)業(yè)布局科學(xué)合理為導(dǎo)向，構(gòu)建以哈藥總廠、哈藥三精、哈藥六廠、中藥公司、哈藥生物等5個(gè)生產(chǎn)型分子公司為核心，專業(yè)化生產(chǎn)能力強(qiáng)，精細(xì)化管理程度高，成本化控制凸顯的專業(yè)化產(chǎn)業(yè)基地新格局；產(chǎn)品研發(fā)實(shí)行自主創(chuàng)新與引進(jìn)消化吸收再創(chuàng)新的有機(jī)結(jié)合，不斷提高集成利用社會(huì)資源的能力，推動(dòng)公司研發(fā)工作由仿制為主過渡為仿創(chuàng)結(jié)合；同時(shí)，在不斷夯實(shí)內(nèi)部管理的基礎(chǔ)上，適時(shí)開展對(duì)外并購重組，通過內(nèi)涵與外延并重發(fā)展，實(shí)現(xiàn)公司的跨越式發(fā)展。 醫(yī)藥商業(yè)方面：遵循“深耕龍江、立足東北、走向全國”的總體發(fā)展戰(zhàn)略，深耕細(xì)作黑龍江省內(nèi)市場(chǎng)，做大做強(qiáng)東北市場(chǎng)，借助資本市場(chǎng)力量拓展全國醫(yī)藥流通市場(chǎng)。公司將繼續(xù)發(fā)揮規(guī)模經(jīng)營、品牌經(jīng)營、連鎖經(jīng)營的優(yōu)勢(shì)，以藥品批發(fā)+藥品零售為雙翼發(fā)展核心業(yè)務(wù)，構(gòu)建“互聯(lián)網(wǎng)+”新型藥品流通供應(yīng)鏈體系，推進(jìn)線上線下融合創(chuàng)新發(fā)展，布局大健康產(chǎn)業(yè)，為公司醫(yī)藥商業(yè)從區(qū)域性流通企業(yè)向全國醫(yī)藥流通市場(chǎng)方向拓展而不懈努力。(3) 經(jīng)營計(jì)劃 2016年經(jīng)營目標(biāo)：2016年公司計(jì)劃實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入160億元（鑒于哈藥集團(tuán)世一堂百川醫(yī)藥商貿(mào)有限公司不再納入公司2016年合并報(bào)表范圍，按可比口徑測(cè)算，%），同時(shí)，公司將努力控制成本和各項(xiàng)費(fèi)用，成本的增長(zhǎng)不高于收入的增長(zhǎng)，保持銷售費(fèi)用率和管理費(fèi)用率的相對(duì)穩(wěn)定，提升主要產(chǎn)品的毛利率水平和盈利能力。以上經(jīng)營目標(biāo)不代表公司對(duì)2016年的盈利預(yù)測(cè)，并不構(gòu)成公司對(duì)投資者的業(yè)績(jī)承諾，公司實(shí)際經(jīng)營情況受各種內(nèi)外部因素影響，存在不確定性，敬請(qǐng)投資者注意投資風(fēng)險(xiǎn)。 為完成以上經(jīng)營目標(biāo)，2016年，公司將繼續(xù)以“新常態(tài)”的思維和視角，積極應(yīng)對(duì)發(fā)展挑戰(zhàn)，發(fā)揮比較優(yōu)勢(shì)，持續(xù)整合內(nèi)部資源，推進(jìn)完善專營網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，調(diào)整產(chǎn)業(yè)基地布局，實(shí)施精細(xì)化管理。 2016年，公司將重點(diǎn)開展以下工作： ，深入實(shí)施專營網(wǎng)絡(luò)建設(shè) ：公司將以市場(chǎng)營銷資源整合、營銷管理精細(xì)化、營銷工具信息化為基礎(chǔ)，深入實(shí)施專營網(wǎng)絡(luò)建設(shè)工作。一是全面整合市場(chǎng)營銷體系，搭建高端醫(yī)療機(jī)構(gòu)、基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)及零售藥店等三條業(yè)務(wù)線支撐體系，結(jié)合去中間化的專營銷售網(wǎng)絡(luò)，實(shí)現(xiàn)對(duì)省區(qū)銷售隊(duì)伍及專營商的扁平化