【文章內(nèi)容簡介】 團財務中出現(xiàn)的問題，提出具有可操作性的創(chuàng)新性的策略建議。2. 相關理論基礎我國財務分析在多年的發(fā)展演變后，仍未形成統(tǒng)一的分析體系。但在財務分析產(chǎn)生發(fā)展的過程中，還是歸納除了一個還待完善的財務分析體系，囊括“財務分析基礎、財務報表解讀、財務能力分析以及財務運用分析”。界定了財務分析的實質和目的、研究財務分析產(chǎn)生的對企業(yè)發(fā)展的影響。財務報表的分析主要是針對“資產(chǎn)負債表分析”、“利潤表分析”、“現(xiàn)金流量表分析”。資產(chǎn)負債表是反應企業(yè)某個時點的資產(chǎn)狀況，是一張靜態(tài)報表。核心原理基于會計恒等式“資產(chǎn)=負債+所有者權益”。通過對各個會計科目所代表的資產(chǎn)項目的比重了解企業(yè)的資本結構。利潤表反應的是一個時期內(nèi)企業(yè)的經(jīng)營成果，原理是基于“收入費用=利潤”，通過各種結構占比的分析，用以評價期間費用以及成本費用的管理。現(xiàn)金流量表的原則是“收付實現(xiàn)制”，將現(xiàn)金流分為經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動三大類，通過各類財務比率體現(xiàn)企業(yè)的償債能力，反應運營的成效。財務能力的分析是為了分析企業(yè)財務運行的狀況和基本效益。一般倚賴“五力分析模型”：償債能力、營運能力、盈利能力、發(fā)展能力、財務綜合能力分析。本文主要由償債能力、營運能力分析、盈利能力三個方面通過財務比率進行考慮。盈利能力指企業(yè)在一段時間內(nèi)獲取利潤的能力，保持最大的盈利能力一直都是企業(yè)財務工作的目標，也是企業(yè)實現(xiàn)良性發(fā)展的基礎保障。企業(yè)營運能力是企業(yè)營運資本在經(jīng)營過程中的表現(xiàn)評價，主要包括企業(yè)管理者對企業(yè)的固定資產(chǎn)和流動資產(chǎn)的相應運作能力。償債能力分為長期和短期償債能力，短期償債能力相應的財務比率是流動比率和速度比率。及流動資產(chǎn)和速度資產(chǎn)分別與流動負債的比值。長期償債能力則主要通過資產(chǎn)負債率指標的計算和分析，借此評價財務風險。財務戰(zhàn)略的類型分為三類：擴張型、穩(wěn)健性、防御收縮型。顧名思義，擴張型戰(zhàn)略是為了實現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的快速增長，穩(wěn)定型戰(zhàn)略力圖實現(xiàn)企業(yè)的效益穩(wěn)定增長，防御型戰(zhàn)略是為了預警企業(yè)防范財務危機。通過財務分析獲得企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的啟發(fā)，主要是從資本結構和籌措資金如何合理安排的問題，即企業(yè)經(jīng)營管理者如何利用財務戰(zhàn)略的分析工具，對企業(yè)財務活動做出具有全局性的籌謀，確保資金的有效利用，實現(xiàn)企業(yè)的長期戰(zhàn)略目標。表31 云南白藥集團股份有限公司20132014年資產(chǎn)負債表（截取重大變動項目）（單位：元）18 （1）從資產(chǎn)結構來看，由表31可以看出，云南白藥2014年較2013年總資產(chǎn)增加，由2013年近129億上升到2014年163億，資產(chǎn)規(guī)模在擴大中，而且增長速度是很快的（各重大項目的變動原因如表31所示。）流動資產(chǎn)中占比最大的存貨，其次是應收票據(jù)，較之往年變化并不明顯。%，這樣的大幅增加是由于本期購買的保本保收益理財產(chǎn)品及國債回購產(chǎn)品增加，這類保本投資風險低收益穩(wěn)定。流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)86%，主要依賴于流動資產(chǎn)的增加，說明云南白藥的資產(chǎn)變現(xiàn)能力強且較之以往更強。（2）從負債結構來看，2014年為3,940,365,，增幅約7%，通過負債的各項分析可以看出，在總負債額的增加中，%是負債總額增長的主要因素。而促成這一因素的主要原因因為本期發(fā)行了9億7年期的公司債券。合理的負債為企業(yè)獲得運營所需的長期資金。負債占總資產(chǎn)的比例2增幅較小，負債水平維持在正常范圍。（3）從所有者權益來看,2014年比2013年度上漲。所有者權益的增加主要是由于股本、資本公積、未分配利潤、盈余公積、少數(shù)股東權益的增加。表32 云南白藥20132014年利潤表（水平分析） 通過表32云南白藥20132014年利潤表可知：（1）營業(yè)利潤分析。%。財務費用更是幾乎翻了一番，這是由于企業(yè)發(fā)行債券而承擔的。營業(yè)成本、管理費用和銷售費用也同時在增長。但由于沖回的資產(chǎn)減值損失,以及投資收益損失大，多方作用下，營業(yè)利潤的變動較為平穩(wěn)。總體來看，云南白藥公司收益進展良好。（2）利潤總額分析。公司2014年度營業(yè)外收入、營業(yè)外支出相對于2013年增加較多，%%，營業(yè)外收入基數(shù)較大，而營業(yè)利潤相對于2013年是正增長，三者相抵，%。相應凈利潤增至近25億。以上均表示云南白藥股份有限公司的盈利能力增長，情況姣好。表33 云南白藥20132014年利潤表（垂直分析）%，%%；但是銷售費用的占比卻略有上漲，%，%%?？梢?，從企業(yè)利潤的構成情況上看，盈利能力比上年度有所下降。各項財務成果結構減少的原因，從營業(yè)利潤結構減少看，主要是期間費用的變動是減少營業(yè)利潤比重的根本原因。表34 云南白藥20132014年現(xiàn)金流量表（水平分析）由表34可知：（1）經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量與流出量均有所增加，現(xiàn)金流入量的增長大于現(xiàn)金流出量的增長，導致現(xiàn)金流量凈額大幅增加，翻了三倍近15億元，%。公司經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金流入主要是因為銷售商品、提供勞務收的現(xiàn)金比上年同期增加32億，說明該公司2014年經(jīng)營活動創(chuàng)造現(xiàn)金流量的能力較強。（2）投資活動現(xiàn)金流量凈額大幅下降,%，該公司投資活動現(xiàn)金支出主要用于購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)，只有處置固定資產(chǎn)等收回的現(xiàn)金為該企業(yè)帶來了少量的現(xiàn)金流入，投資支付的現(xiàn)金較多，小于支出的現(xiàn)金，最終投資活動的現(xiàn)金流量凈額呈負增長。（3）籌資現(xiàn)金流量凈額大幅增長，是由于發(fā)行了近9億的債券，說明籌資能力有所加強。雖然現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物增加額為負數(shù)，%，說明2014年度經(jīng)營、籌資活動的產(chǎn)生現(xiàn)金流量不可以滿足新增的投資活動，然而期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額雖略有下降卻仍維持正常水平，說明總體來說云南白藥公司的經(jīng)營活動流入量和籌資活動流入量可以滿足投資活動的現(xiàn)金流量的需求。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的增加對企業(yè)凈現(xiàn)金流量增加影響很大。表35 云南白藥20132014年現(xiàn)金流量流入流出結構比表36 云南白藥20132014年現(xiàn)金流量流入流出比表35可看出云南白藥公司現(xiàn)金流量集中在經(jīng)營活動現(xiàn)金流方面，但呈現(xiàn)逐年下滑的趨勢，但結構相對穩(wěn)定，經(jīng)營活動流入流出比保持在略高于100%的區(qū)間范圍，說明