有關(guān)我國發(fā)展碳金融面臨的風(fēng)險(xiǎn)和對策(編輯修改稿)
2024-07-26 03:22 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 給參與方帶來一定的風(fēng)險(xiǎn)②。 在設(shè)計(jì)階段,項(xiàng)目面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)是技術(shù)風(fēng)險(xiǎn),有超過50%的項(xiàng)目因?yàn)榧夹g(shù)方法的缺陷而被CDMEB拒絕。在審定階段,發(fā)改委、DOE和CDMEB需要分別對項(xiàng)目進(jìn)行檢查、審核或重審。在監(jiān)測階段,CDM項(xiàng)目可能出現(xiàn)無法達(dá)到預(yù)期績效的情況。截至20XX年近54%的項(xiàng)目沒有達(dá)到預(yù)期產(chǎn)出。在驗(yàn)證階段,大規(guī)模CDM產(chǎn)生的CER額度要求兩個(gè)以上的DOE同時(shí)審核,在DOE審定之后,還有相當(dāng)一部分需要復(fù)核,還有一部分被否決。全球環(huán)境戰(zhàn)略研究所(IGES)的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示,截至20XX年8月1日,有%的CDM項(xiàng)目需要重審,有%的正在重審,另外有%的項(xiàng)目被否決或取消。此外,漫長的程序也會給碳金融交易的參與方帶來風(fēng)險(xiǎn),CDM項(xiàng)目從公眾評議到首次簽發(fā)的平均天數(shù)為482天。 (二)市場風(fēng)險(xiǎn)。在從事碳排放權(quán)交易和減排項(xiàng)目開發(fā)的過程中,金融機(jī)構(gòu)面臨的主要市場風(fēng)險(xiǎn)包括市場規(guī)模的變動和碳排放權(quán)價(jià)格的波動。影響市場規(guī)模和碳排放權(quán)價(jià)格的因素有很多,包括全球宏觀經(jīng)濟(jì)形勢、各國的氣候變化政策與全球氣候變化談判情況、碳基能源的價(jià)格、特殊事件以及天氣方面的自然因素等(魏一鳴等,20XX)。 20XX年全球金融危機(jī)爆發(fā)以來,碳排放權(quán)市場規(guī)模和價(jià)格都出現(xiàn)了大幅波動,反映出市場風(fēng)險(xiǎn)的加劇。從市場規(guī)模的角度看,碳市場的總體規(guī)模在不斷擴(kuò)大,但中國投資者參與程度較高的CDM市場卻呈現(xiàn)出不斷萎縮的趨勢。世界銀行的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明⑤,20XX年到20XX年一級市場CER的交易額分別下降了12%、58%和44%。CER交易的二級市場在20XX年也出現(xiàn)了33%的萎縮。從碳排放權(quán)的價(jià)格來看,其波動幅度也蘊(yùn)含著巨大的風(fēng)險(xiǎn)。以EUA為例,受歐盟配額過量發(fā)放的影響,其DEC07合約從超過20歐元的高位跌到歐元左右。即使排除這種極端情況,EUETS中的碳排放權(quán)價(jià)格仍然體現(xiàn)出較強(qiáng)的波動性。事實(shí)上,CER與EUA期貨價(jià)格的波動也具有高度一致性(王巧芳,20XX)。 (三)政策風(fēng)險(xiǎn)。碳金融業(yè)務(wù)面臨的政策風(fēng)險(xiǎn)主要是各國氣候政策調(diào)整導(dǎo)致市場價(jià)格波動所帶來的風(fēng)險(xiǎn)。碳排放權(quán)市場本身就是各國應(yīng)對氣候變化政策的產(chǎn)物,其市場供求首先依賴于各國的政策安排,而政策又會受不同利益集團(tuán)錯綜復(fù)雜關(guān)系的影響,因此,政策方面的不確定性會給碳市場帶來巨大的風(fēng)險(xiǎn)。 從長期看,20XX年《京都議定書》第一個(gè)減排承諾期行將結(jié)束,盡管德班會議在最后時(shí)刻達(dá)成了繼續(xù)執(zhí)行第二減排期的協(xié)議,但是要在2020年后真正達(dá)成對全球所有國家都有法律約束力的協(xié)議仍會遭遇重重困境,溫室氣體減排能否真正成為全球性的長期政策前景仍不明朗。從短期看,一些局部的政策調(diào)整對于特定的碳金融項(xiàng)目也可能意味著重大的風(fēng)險(xiǎn)。比如,按照歐盟制訂的法律,20XX年后,只允許來自最不發(fā)達(dá)國家或者是與歐盟有雙邊協(xié)議的國家的CDM項(xiàng)目進(jìn)
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