我國(guó)證券市場(chǎng)現(xiàn)狀研究(編輯修改稿)
2024-07-25 18:04 本頁面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 本市場(chǎng)中，資本市場(chǎng)工具保持多樣化趨勢(shì)。以香港資本市場(chǎng)為例，目前國(guó)際市場(chǎng)上的金融衍生工具中80%以上已被其采用；在股票市場(chǎng)上，不僅出現(xiàn)了期指、期權(quán)、認(rèn)股權(quán)證等投資品種，而且這類衍生工具的交投大有超過現(xiàn)貨市場(chǎng)之勢(shì)。相比之下，我國(guó)內(nèi)地的證券市場(chǎng)交易品種略顯單薄，必須要大力發(fā)展金融衍生品等交易品種。進(jìn)一步加強(qiáng)和完善我國(guó)證券市場(chǎng)投融資功能，對(duì)于穩(wěn)定和推動(dòng)我國(guó)的證券市場(chǎng)發(fā)展有著比較積極的意義。上市公司問題較多，競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)，持續(xù)盈利能力較弱目前上市公司連連破發(fā)，尤其是創(chuàng)業(yè)板上市公司破發(fā)更加嚴(yán)重；上市企業(yè)往往出現(xiàn)上市后的會(huì)計(jì)年度就產(chǎn)生虧損的現(xiàn)象，直接反映了上市公司和投資者的信息不對(duì)稱，以及上市公司的包裝等種種問題，直接損害了投資者的利益。市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)不完善 我國(guó)目前的中介機(jī)構(gòu)主要包括證券公司、信托投資公司、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)、證券投資咨詢公司等，雖然其業(yè)務(wù)已涉足證券的承購包銷、發(fā)行、交易、自營(yíng)、財(cái)務(wù)顧問等內(nèi)容，但與國(guó)外投資銀行業(yè)務(wù)相比，還存在著較大的功能缺陷。法律法規(guī)不健全近年來我國(guó)已制定了《公司法》、《股票發(fā)行與交易暫行條例》、《證券交易所管理辦法》、《證券投資基金管理暫行辦法》等。然而證券交易的基本法規(guī)《證券交易法》尚未制定，證券法規(guī)沒有形成完整體系，導(dǎo)致證券交易的某些環(huán)節(jié)無法可依，加之對(duì)已頒布的法規(guī)執(zhí)行不力，證券交易的違規(guī)和不規(guī)范行為時(shí)有發(fā)生。受“政策市”的影響，波動(dòng)幅度比較大作為投融資的場(chǎng)所，資本市場(chǎng)天然具有逐利性、專業(yè)性、信息不對(duì)稱性等特點(diǎn)，其巨大而直接的經(jīng)濟(jì)利益，容易誘發(fā)市場(chǎng)參與者以謀利為目的的各類違法失信[3]。我國(guó)的各種政策發(fā)布，包括行業(yè)性政策、方針性政策等，往往會(huì)引發(fā)證券市場(chǎng)的漲跌，加大證券市場(chǎng)的波動(dòng)幅度。由于我國(guó)的政策發(fā)布有相機(jī)抉擇性，所以更加難以預(yù)測(cè)，對(duì)投資者和市場(chǎng)的心理影響比較大。二、完善當(dāng)前我國(guó)證券市場(chǎng)的建議與對(duì)策（一）加速證券市場(chǎng)法律制度的構(gòu)建 政府是市場(chǎng)的監(jiān)管者，同時(shí)也是推動(dòng)者，應(yīng)進(jìn)一步減少行政審批，通過完善現(xiàn)有的法律法規(guī)和規(guī)章制度來充分調(diào)動(dòng)市場(chǎng)各參與主體的積極性，釋放市場(chǎng)的潛能。實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)發(fā)展的目標(biāo)完全依靠行政性措施管理證券市場(chǎng)，是政府行為不規(guī)范的主要表現(xiàn)之一，給市場(chǎng)造成的損害更大，這已被我國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展經(jīng)歷所證實(shí)。因此，證券市場(chǎng)的規(guī)范化，決不是行政干預(yù)，決不是簡(jiǎn)單地以政府意志為導(dǎo)向。現(xiàn)階段推進(jìn)證券市場(chǎng)的規(guī)范化，首先是要依照市場(chǎng)化的導(dǎo)向建立規(guī)范機(jī)制并有效地規(guī)范政府行為，才能真正實(shí)現(xiàn)證券市場(chǎng)的規(guī)范化和穩(wěn)定發(fā)展。建立一個(gè)統(tǒng)一、高效的管理體制是證券市場(chǎng)建立統(tǒng)一的法規(guī)體系、運(yùn)作體系的前提。我們一定要進(jìn)一步建立健全我國(guó)的證券監(jiān)管體制，強(qiáng)化證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的各項(xiàng)職能，對(duì)證券市場(chǎng)實(shí)行專門化的管理，并實(shí)現(xiàn)對(duì)證券市場(chǎng)的公正管理，克服部門利益、地方利益，促進(jìn)我國(guó)證券市場(chǎng)的規(guī)范化發(fā)展。政府行為的規(guī)范化是我國(guó)證券市場(chǎng)規(guī)范化的前提和關(guān)鍵，規(guī)范的內(nèi)容應(yīng)包括：理順監(jiān)管機(jī)制，對(duì)證券市場(chǎng)的監(jiān)管不能多元化，強(qiáng)化中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)市場(chǎng)監(jiān)管的權(quán)威地位，明晰執(zhí)法程序，維護(hù)法律尊嚴(yán)，對(duì)違法違規(guī)者要嚴(yán)格按照法律程序予以懲處，違法必究、執(zhí)法必嚴(yán)才能創(chuàng)造高效有序的監(jiān)管機(jī)制。（二）建立完善的證券發(fā)行和交易體系
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