論我國(guó)證券市場(chǎng)的不規(guī)范性(編輯修改稿)
2025-05-10 01:48 本頁面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 的是擴(kuò)大成交量注重營(yíng)銷而經(jīng)紀(jì)人會(huì)受個(gè)人利益驅(qū)動(dòng)不能客觀公正地向投資者提供投資咨詢服務(wù)或擅自向投資者承諾收益約定分擔(dān)買賣風(fēng)險(xiǎn)增加投資成本和交易風(fēng)險(xiǎn) 8．證券監(jiān)管組織體系缺乏效率 證券監(jiān)管組織體系是實(shí)現(xiàn)證券監(jiān)管目標(biāo)的重要保障從證券監(jiān)管部門的機(jī)構(gòu)設(shè)置看目前的組織管理體系與監(jiān)管層次存在機(jī)構(gòu)重疊、效率不高等問題 地方證管辦由于管理的區(qū)域較大并沒有充分發(fā)揮應(yīng)有的作用形成證監(jiān)會(huì)與地方特派辦作用較大證管辦作用不足的現(xiàn)象 9．證券監(jiān)管行政管理色彩較濃 我國(guó)證券市場(chǎng)正處于向市場(chǎng)化過渡時(shí)期對(duì)證券市場(chǎng)的監(jiān)管多采用行政監(jiān)管與市場(chǎng)監(jiān)管相結(jié)合的方式盡管在監(jiān)管方法上已向市場(chǎng)化轉(zhuǎn)變但行政管理的色彩仍然較濃 除此之外我國(guó)的證券市場(chǎng)中還存在著配股的隨意性證券中介機(jī)構(gòu)評(píng)估不實(shí)、核收不準(zhǔn)、查賬不嚴(yán)、出具假證明證券商欺詐客戶、違規(guī)投資國(guó)債回購(gòu)市場(chǎng)買空賣空投資基金發(fā)展不足等不規(guī)范現(xiàn)象或問題 二、證券市場(chǎng)不規(guī)范性存在的原因分析 1．整體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)化與證券市場(chǎng)超前發(fā)展的矛盾 證券市場(chǎng)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到較高階段的產(chǎn)物是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)演化的自然結(jié)果按照一般的過程證券市場(chǎng)的發(fā)展應(yīng)該經(jīng)歷由最初的債券現(xiàn)貨市場(chǎng)到股票交易市場(chǎng)再到相應(yīng)的金融衍生工具市場(chǎng)這樣一個(gè)由低級(jí)到高級(jí)的漸進(jìn)發(fā)展過程而我國(guó)的證券市場(chǎng)是脫胎于計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)過渡的初級(jí)階段是經(jīng)濟(jì)體制改革的試點(diǎn)產(chǎn)物在股份制試點(diǎn)階段就急急忙忙地建立了股票市場(chǎng)；在股票市場(chǎng)還沒有成熟、利率尚未實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化的情況下又過早的開設(shè)了市場(chǎng)化要求更高、風(fēng)險(xiǎn)更大的國(guó)債期貨市場(chǎng)以至隨著發(fā)生了國(guó)債期貨市場(chǎng)上著名的“3．27”事件這些急于求成的“快速建設(shè)”使得我國(guó)的證券市場(chǎng)在發(fā)展過程中就面臨著整體經(jīng)濟(jì)上處于轉(zhuǎn)軌階段與證券市場(chǎng)的超前發(fā)展的矛盾成為證券市場(chǎng)不規(guī)范的原因之一 2．政府推動(dòng)模式與證券市場(chǎng)自身運(yùn)作機(jī)制的矛盾 可以這樣說我國(guó)證券市場(chǎng)成立的早期是為我國(guó)的國(guó)有企業(yè)脫困服務(wù)的因此在證券市場(chǎng)的發(fā)展過程中只能采取走一步看一步的相機(jī)決策的辦法這就不可避免地出現(xiàn)了問題解決的滯后性例如為了不動(dòng)搖公有制的主體地位對(duì)我國(guó)的股權(quán)劃分為國(guó)家股、法人股和個(gè)人股形成了公有股不能流通的巨大壓力；為了吸引外資并限制境外資本對(duì)我國(guó)市場(chǎng)的控制我們?cè)O(shè)計(jì)了A、B股并存的雙軌運(yùn)行機(jī)制形成了同股不同價(jià)的隱患 3．證券市場(chǎng)發(fā)展的法制要求與立法滯后的矛盾 我國(guó)的股份制試點(diǎn)早在80年代底就已進(jìn)行證券市場(chǎng)的正式建立也在90年代初但是我國(guó)證券市場(chǎng)的根本大法《證券法》卻在1998年12月29日才正式出臺(tái)1999年7月1日才正式實(shí)施落后了將近10年立法的滯后使我國(guó)的證券市場(chǎng)的規(guī)范化失去準(zhǔn)繩
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