【文章內(nèi)容簡介】 設期資本化利息為30萬元。則該項目建設投資、固定資產(chǎn)原值分別是（?。?。，575萬元 ，540萬元 ，510萬元 ，575萬元如果某投資項目的相關評價指標滿足以下關系：NPV＜0，NPVR＜0， IRR＜ic，ROI＞i，則可以得出的結論是（?。?。 某企業(yè)存貨的最低周轉天數(shù)為120天，每年存貨外購費用為240萬元，應收賬款最多的周轉次數(shù)為5次，現(xiàn)金需用額每年為50萬元， 應付賬款需用額為40萬元，預收賬款最多周轉次數(shù)為2次，已知該企業(yè)每年的經(jīng)營收入為800萬元，年經(jīng)營成本為300萬元。假設不存在上述所涉及的流動資產(chǎn)和流動負債之外的項目。則企業(yè)本年的流動資金需用額為（?。┤f元。 某項目的凈現(xiàn)值（所得稅前），則按簡化公式計算的該項目凈現(xiàn)值率（所得稅前）為（?。?。% % % 估算固定資產(chǎn)更新項目的凈現(xiàn)金流量時需要注意的問題不包括（　）。，而是由舊設備可繼續(xù)使用的年限決定，并以此作為估計繼續(xù)使用舊設備至期滿時的凈殘值的依據(jù)，因此，所估算出來的是增量凈現(xiàn)金流量，所得稅后凈現(xiàn)金流量同所得稅前凈現(xiàn)金流量具有相同的意義關于項目投資，下列說法不正確的是（ ）。，投資數(shù)額大，變現(xiàn)能力差 二、多項選擇題下列各項中，對投資項目內(nèi)部收益率指標產(chǎn)生影響的因素有?。?。　 在項目投資決策中，估算營業(yè)稅金及附加時，需要考慮（?。?。 凈現(xiàn)值，是指在項目計算期內(nèi)，按設定折現(xiàn)率或基準收益率計算的各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值的代數(shù)和，計算項目凈現(xiàn)值的方法包括（?。? 以下屬于企業(yè)投資的程序的有（?。?。 如果項目完全不具備財務可行性，則下列說法中正確的有（　）。 以下不屬于單純固定資產(chǎn)投資的現(xiàn)金流出量的是（　）。 已知甲項目原始投資為120萬元，建設期資本化利息為10萬元，運營期內(nèi)每年利息費用8萬元，建設期為1年，試產(chǎn)期為1年，達產(chǎn)期為5年，試產(chǎn)期稅前利潤為－5萬元，達產(chǎn)期稅前利潤合計為280萬元。試產(chǎn)期凈現(xiàn)金流量為2萬元，達產(chǎn)期第1年凈現(xiàn)金流量為30萬元，第2年凈現(xiàn)金流量為100萬元。則（ ）。 % 以下屬于項目投資決策的主要方法的有（?。?。 投資決策評價動態(tài)相對指標主要包括（?。? 三、判斷題凈現(xiàn)值指標可從動態(tài)的角度反映投資項目的實際投資收益率水平。（?。┩顿Y項目的所得稅前凈現(xiàn)金流量不受融資方案和所得稅政策變化的影響，它是全面反映投資項目本身財務盈利能力的基礎數(shù)據(jù)。（　）凈現(xiàn)金流量又稱現(xiàn)金凈流量，是指在項目運營期內(nèi)由建設項目每年現(xiàn)金流入量與每年現(xiàn)金流出量之間的差額所形成的序列指標。（?。?某項目全部投資于建設起點一次投入，建設期為0年，計算期為8年，投產(chǎn)后每年凈現(xiàn)金流量相等，則該項目的（P/A，IRR，8）。（　）達產(chǎn)期是指項目投入生產(chǎn)運營達到設計預期水平的時間。（　）對于更新改造投資項目而言，在計算“運營期第一年所得稅后凈現(xiàn)金流量”的公式中，“該年因更新改造而增加的息稅前利潤”中包括“舊固定資產(chǎn)提前報廢發(fā)生的凈損失”。（?。?評價投資項目的財務可行性時，如果總投資收益率的評價結論與凈現(xiàn)值率指標的評價結論發(fā)生矛盾，應當以總投資收益率指標的結論為準。（?。╉椖客顿Y是以建設項目（包括特定建設項目和一般建設項目）為投資對象的一種長期投資行為。（?。?已知某投資項目的原始投資500萬元于建設起點一次投入，如果該項目的凈現(xiàn)值率為2，則該項目的凈現(xiàn)值為250萬元。（?。┰趹貌铑~投資內(nèi)部收益率法對固定資產(chǎn)更新改造投資項目進行決策時，如果差額內(nèi)部收益率小于基準折現(xiàn)率或設定的折現(xiàn)率，就不應當進行更新。（　）四、計算題某企業(yè)需要新建一條生產(chǎn)線，預計投產(chǎn)后第1年的外購原材料、燃料和動力費為50萬元，職工薪酬為40萬元，其他費用為5萬元，年折舊費為10萬元，無形資產(chǎn)攤銷費為5萬元，開辦費攤銷為3萬元；第2~9年每年外購原材料、燃料和動力費為70萬元，職工薪酬為50萬元，其他費用為20萬元，每年折舊費為10萬元，無形資產(chǎn)攤銷費為5萬元；第10~15年每年不包括財務費用的總成本費用為200萬元，其中，每年外購原材料、燃料和動力費為100萬元，每年折舊費為10萬元，無形資產(chǎn)攤銷費為0萬元。該項目預計投產(chǎn)后第1年營業(yè)收入為200萬元，第2~9年的營業(yè)收入為300萬元，第10~15年的營業(yè)收入為400萬元，適用的增值稅稅率為17%，城建稅稅率為7%，教育費附加率為3%。該企業(yè)不需要繳納營業(yè)稅和消費稅。要求根據(jù)上述資料估算該項目的下列指標：（1）投產(chǎn)后各年的經(jīng)營成本；（2）投產(chǎn)后1~9年每年不包括財務費用的總成本費；（3）投產(chǎn)后各年的應交增值稅；（4）投產(chǎn)后各年的營業(yè)稅金及附加。甲公司計劃投資一個單純固定資產(chǎn)投資項目，原始投資額為110萬元（），全部在建設期起點一次投入，建設期1年，建設期資本化利息為2萬元。投產(chǎn)后每年增加銷售收入90萬元。增加總成本費用62萬元（其中含利息費用2萬元），該固定資產(chǎn)預計使用5年，按照直線法計提折舊，預計凈殘值為4萬元（與稅法規(guī)定相同）。該企業(yè)由于享受國家優(yōu)惠政策，項目運營期第1 ～2年所得稅率為0，運營期第3～5年的所得稅率為25%。已知項目的折現(xiàn)率為10%，基準投資收益率為20%。忽略營業(yè)稅金及附加對決策的影響。要求計算該項目的下列指標并判斷該項目的財務可行性：（1）固定資產(chǎn)的入賬價值；（2）運營期內(nèi)每年的折舊額；（3）運營期內(nèi)每年的息稅前利潤；（4）計算期內(nèi)各年的稅后現(xiàn)金凈流量（按照調(diào)整所得稅計算）；（5）凈現(xiàn)值、包括建設期的靜態(tài)投資回收期、不包括建設期的靜態(tài)投資回收期、總投資收益率。（6）利用（5）的計算判斷本項目的財務可行性。五、綜合題已知某企業(yè)擬投資三個項目，其相關資料如下：（1）甲方案的稅后凈現(xiàn)金流量為：NCF0＝－1000萬元，NCF1＝0萬元，NCF2～6＝250萬元。（2）乙方案的資料如下：項目原始投資1000萬元，其中：固定資產(chǎn)投資650萬元，流動資金投資100萬元，其余為無形資產(chǎn)投資。該項目建設期為2年，經(jīng)營期為10年。除流動資金投資在第2年末投入外，其余投資均于建設起點一次投入。固定資產(chǎn)的壽命期為10年，按直線法折舊，期滿殘值為50萬元（與稅法規(guī)定相同）；無形資產(chǎn)投資從投產(chǎn)年份起分10年攤銷完畢；流動資金于終結點一次收回。預計項目投產(chǎn)后，每年發(fā)生的相關營業(yè)收入為800萬元，每年預計外購原材料、燃料和動力費100萬元，職工薪酬120萬元，其他費用50萬元。企業(yè)適用的增值稅稅率為17%，城建稅稅率7%，教育費附加率3%。該企業(yè)不交納營業(yè)稅和消費稅。（3）丙方案的現(xiàn)金流量資料如下表所示：（單位：萬元）T0123456～1011合計原始投資5005000000001000息稅前利潤（1－所得稅率）001721721721821821821790年折舊、攤銷額00787878727272738回收額0000000280280稅后凈現(xiàn)金流量　　　　　（A）　?。˙）累計稅后凈現(xiàn)金流量　　　　（C）　　　　該企業(yè)所得稅稅率25%，設定折現(xiàn)率10%。假設三個方案利息費用均為零。要求：（1）指出甲方案項目計算期。（2）計算乙方案的下列指標：①投產(chǎn)后各年的經(jīng)營成本；②投產(chǎn)后各年不包括財務費用的總成本費用（不含營業(yè)稅金及附加）；③投產(chǎn)后各年應交增值稅和各年的營業(yè)稅金及附加；④投產(chǎn)后各年的息稅前利潤；⑤各年所得稅后凈現(xiàn)金流量。（3）根據(jù)上表的數(shù)據(jù)，寫出表中用字母表示的丙方案相關稅后凈現(xiàn)金流量和累計稅后凈現(xiàn)金流量，并指出該方案的資金投入方式。（4）計算甲、乙、丙方案的靜態(tài)投資回收期（所得稅后）。（5）計算甲乙兩個方案的凈現(xiàn)值（假設行業(yè)基準折現(xiàn)率為10%），并據(jù)此評價甲乙兩方案的財務可行性。（6）假定丙方案的年等額凈回收額為100萬元。用年等額凈回收額法為企業(yè)作出項目投資的決策。甲企業(yè)打算在2010年末購置一套不需要安裝的新設備，以替換一套尚可使用5年、折余價值為50000元、變價凈收入為20000元的舊設備。取得新設備的投資額為175000元。到2015年末，新設備的預計凈殘值超過繼續(xù)使用舊設備的預計凈殘值5000元。使用新設備可使企業(yè)在5年內(nèi)，第1年增加息稅前利潤14000元，第2～4年每年增加息前稅后利潤18000元，第5年增加息前稅后利潤13000元。新舊設備均采用直線法計提折舊。企業(yè)適用的企業(yè)所得稅稅率為25%，折舊方法和預計凈殘值的估計均與稅法的規(guī)定相同，投資人要求的最低報酬率為12%。要求：（1）計算更新設備比繼續(xù)使用舊設備增加的投資額；（2）計算運營期因更新設備而每年增加的折舊；（3）計算因舊設備提前報廢發(fā)生的處理固定資產(chǎn)凈損失；（4）計算運營期第1年因舊設備提前報廢發(fā)生凈損失而抵減的所得稅額；（5）計算建設期起點的差量凈現(xiàn)金流量ΔNCF0；（6）計算運營期第1年的差量凈現(xiàn)金流量ΔNCF1；（7）計算運營期第2～4年每年的差量凈現(xiàn)金流量ΔNCF 2～4；（8）計算運營期第5年的差量凈現(xiàn)金流量ΔNCF5；（9）計算差額投資內(nèi)部收益率，并決定是否應該替換舊設備。第五章　營運資金管理一、單項選擇題下列關于營運資金管理的說法中不正確的是（?。?，也包括流動負債的管理，時高時低，波動很大，會在一年內(nèi)收回某企業(yè)按照“3/10，n/50”的信用條件購進一批商品。若企業(yè)放棄現(xiàn)金折扣，在信用期內(nèi)付款，則放棄現(xiàn)金折扣的機會成本為（?。?。% % % %下列各項中，屬于發(fā)行短期融資券籌資特點的是（?。?。 某企業(yè)按年利率5%向銀行借款1080萬元，銀行要求保留8%的補償性余額，同時要求按照貼現(xiàn)法計息，則這項借款的實際利率約為（?。?。% % % %在集團企業(yè)資金集中管理模式中，有利于企業(yè)集團實現(xiàn)全面收支平衡，提高資金的周轉效率，減少資金沉淀，監(jiān)控現(xiàn)金收支，降低資金成本的是（?。?。 某企業(yè)年銷售收入為1000萬元，信用條件為“1/10，n/50”時，預計有20%的客戶選擇享受現(xiàn)金折扣，其余客戶在信用期付款，變動成本率為60%，資金成本率為8%，則應收賬款機會成本為（?。┰＃?年按360天計算） 在應收賬款管理中，下列說法中不正確的是（?。? ，主要是分析改變現(xiàn)行信用期對成本的影響甲企業(yè)使用5C信用評價系統(tǒng)，其中對客戶的流動比率和現(xiàn)金流預測特別關注。這說明其特別關注客戶的（　）。 下列關于應收賬款日常管理的表述中，錯誤的是（?。?。、應收賬款的催收工作等、無追索權保理、明保理和暗保理，而是在賒銷到期時才支付，屆時不管貨款是否收到，保理商都必須向銷售商支付貨款A公司的現(xiàn)金最低持有量為2500元，現(xiàn)金回歸線為10000元。公司現(xiàn)有現(xiàn)金24000元，根據(jù)現(xiàn)金持有量的隨機模型，此時應當投資于有價證券的金額為（?。┰?。 二、多項選擇題在現(xiàn)金管理中，下列說法正確的有（?。?，增強企業(yè)資產(chǎn)的流動性和債務的可清償性有著重要的意義，以應付其交易性需求和大部分預防性資金需求、預防性需求和投機性需求外，許多公司持有現(xiàn)金是作為補償性余額下列關于商業(yè)信用籌資特點的說法正確的有（?。?。 信用條件是指銷貨企業(yè)要求賒購客戶支付貨款的條件，其構成要素包括（） 對于企業(yè)而言，應收賬款保理的理財作用主要表現(xiàn)在（　）。 ，降低經(jīng)營風險 現(xiàn)金折扣是企業(yè)對顧客在商品價格上的扣減。向顧客提供這種價格上的優(yōu)惠，可以達到的目的有（　）。 經(jīng)濟訂貨模型是建立在一系列嚴格假設基礎之上的，這些假設包括（?。? ，批量折扣率是已知常數(shù)現(xiàn)金支出管理的主要任務是盡可能延緩現(xiàn)金的支出時間，下列屬于延緩現(xiàn)金支出時間的方法有（?。? 下列關于信用政策的說法中，正確的有（?。?。，可能會限制公司的銷售機會，可能會增加隨后還款的風險并增加壞賬費用。，要與信用期間結合起來考慮，下列各項中，影響企業(yè)流動資產(chǎn)投資戰(zhàn)略選擇的是（?。?。 、中期、長期負債之間的差異的影響下列關于營運資金管理原則的說法，不正確的有（?。?。1某企業(yè)每年耗用某種原材料36000千克，該材料的單位成本為20元，單位材料年持有成本為2元，一次訂貨成本150元，則下列說法正確的是（?。?。 1在存貨管理中，與持有存貨有關的成本包括（）。