【文章內(nèi)容簡介】 耗電量為296000兆瓦小時，電費按目前上海地區(qū)（單一制）電價表的標(biāo)準(zhǔn)。動力費=29600*=18648萬元 維修費。包括客運部門、行政管理部門和銷售部門發(fā)生的修理費用。根據(jù)長大干線的預(yù)測運營情況，假定維修費按折舊額的10%計算。折舊成本指基本折舊成本，由土建工程折舊成本與機車車輛折舊成本構(gòu)成。 線路固定資產(chǎn)折舊。線路固定資產(chǎn)折舊采用平均年限法。根據(jù)《運輸企業(yè)財務(wù)制度》規(guī)定，線路固定資產(chǎn)折舊年限取30年，凈殘值率為5%。計提折舊的固定資產(chǎn)原值=線路工程投資臨時工程費其他費用+征地費+建設(shè)期利息年折舊率=（1凈殘值率）/折舊年限=（15%）/30=%年折舊額=計提折舊的固定資產(chǎn)原值*年折舊率 機車車輛固定資產(chǎn)投資。機車車輛固定資產(chǎn)投資折舊依舊采用平均年限法，根據(jù)《運輸企業(yè)財務(wù)制度規(guī)定》，機車車輛固定資產(chǎn)投資的折舊年限取20年，凈殘值率取4%。年折舊率=（1凈殘值率）/折舊年限=（14%）/20=%年折舊額=機車車輛固定資產(chǎn)投資*年折舊率 攤銷費。該項目無形資產(chǎn)為60000萬元，按10年平均攤?cè)氤杀?，年攤銷費為6000元。 遞延資產(chǎn)10000元，按5年平均攤?cè)氤杀荆陻備N費為2000萬元。折舊費和攤銷費估算見附表15及附表16。財務(wù)管理費用按照運行收入的2%計提。根據(jù)以上費用分類估算，編制總成本費用表，見附表17。長大干線磁懸浮交通項目的收益主要來自于客運收入?？瓦\收入=客運周轉(zhuǎn)量票價其他收入主要是廣告收入、車站服務(wù)收入等。其他收入=客運收入其他收入率根據(jù)現(xiàn)狀統(tǒng)計及其他客運交通項目可供借鑒的資料，其他收入為客運收入的10%左右，因此取其他收入率為10%。則運輸收入=客運收入（1+其他收入率）=客運周轉(zhuǎn)量票價（1+10%）影響客運收入最關(guān)鍵的因素在于旅客票價的確定，而定價問題反過來又影響到旅客周轉(zhuǎn)量的高低。因此如何合理設(shè)計票價，關(guān)系到本項目財務(wù)評價的可靠性和精確性。 旅客票價的制訂原則1） 以磁懸浮交通項目運輸成本為依據(jù)2） 充分考慮客流的構(gòu)成和旅客經(jīng)濟承受能力3） 考慮票價的合理比價關(guān)系，磁懸浮與民航、高速公路以及既有鐵路的票價之間保持一定的合理的比價關(guān)系。4） 貫徹國家價格政策，充分考慮國情以及滬杭區(qū)域經(jīng)濟的特點，并綜合上述因素，合理確定票價，以有利于吸引客流，提高我國運輸業(yè)的競爭能力，尤其是在我國加入WTO以后的持續(xù)發(fā)展問題。 旅客票價的定價方法1） 定量定價方法主要采用票價倒推法。方法1假定項目收益率為零，也就是說成本剛好收回的情況下去倒推票價；方法2是假定項目的收益率達到了交通土建項目的基準(zhǔn)收益率6%的情況下去推算票價。2） 定性定價方法分析、比較各種運輸方式現(xiàn)行的旅客票價，作為長大干線票價水平的參照系。 旅客票價的定量計算方法1 保本票價：又稱資本恢復(fù)費用，是指成本剛好收回的情況下倒推所得票價。在客流量確定的前提下，由長大干線EXCEL數(shù)據(jù)關(guān)聯(lián)表計算得出：滬杭票價為100元（滬嘉票價取其50%）時：%滬杭票價為90元時：%則由插值法計算得出，當(dāng)收益率為6%時，收益票價=100（10090）*（%0%）/（%%）=85元。方法2 收益票價：是指項目的投資收益率達到交通項目的基準(zhǔn)收益率6%時倒推得到的收益率。在客流量確定的前提下，由長大干線EXCEL數(shù)據(jù)關(guān)聯(lián)表計算得出：滬杭票價為220元（滬嘉票價取其50%）時：%滬杭票價為240元時：%則由插值法計算得出，當(dāng)收益率為6%時，收益票價=220+（240220）*（6%%）/（%%）=227元。票價與投資回收期的關(guān)系滬杭票價160180200220240260280滬嘉票價8090100110120130140投資回收期本表假定滬杭之間的客流量占全部客流量的85%，滬嘉之間的客流量占全部客流量的15%。由于嘉興位于滬杭之間，因此滬嘉段票價取滬杭段票價的一半。 各種客運方式旅客票價的比較鐵路與高速公路旅客票價的比較：滬杭之間鐵路硬座的票價分別為29元，高速公路硬座票價分別為 。比價為：40元左右。結(jié)論：根據(jù)以上票價水平，考慮磁懸浮列車在旅行速度、舒適程度、服務(wù)質(zhì)量等方面的優(yōu)勢以及市場競爭因素的制約，取票價為：滬杭段：200元， 滬嘉段：100元。 運輸收入根據(jù)以上分析，估算運輸收入，運輸收入估算表見附表19。其他數(shù)據(jù)：稅金：本項目的稅金及附加有營業(yè)稅、城市維護建設(shè)稅和教育費附加。參考《關(guān)于鐵道部實行經(jīng)濟承包責(zé)任制的方案》有關(guān)規(guī)定，鐵路運輸企業(yè)營業(yè)稅，按運輸收入5%的稅率計征；城市維護建設(shè)稅，按營業(yè)稅的5%計征；教育費附加按營業(yè)稅的2%計征。營業(yè)稅金與附加=運輸收入*5%*（1+5%+2%）=運輸收入*%鐵路行業(yè)基準(zhǔn)收益率：6%廣告收入、車站其他服務(wù)收入累計占客運收入的10%。根據(jù)總成本費用估算表和運輸收入估算表，編制本項目的損益表，損益表見附表110。本項目所得稅稅率為33%，不繳納特種基金，不提取盈余公積金，轉(zhuǎn)為未分配利潤。本項目基準(zhǔn)收益率為6%。根據(jù)以上報表，編制全部投資財務(wù)現(xiàn)金流量表以及自有資金財務(wù)現(xiàn)金流量表。財務(wù)現(xiàn)金流量表（全部投資）見附表113財務(wù)現(xiàn)金流量表（自有資金）見附表114 財務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）。財務(wù)內(nèi)部收益率是指項目在整個計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計等于零時的折線率。是考察項目盈利能力的主要動態(tài)指標(biāo)。所得稅后財務(wù)內(nèi)部收益率：% %所得稅前財務(wù)內(nèi)部收益率：% 財務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）。財務(wù)凈現(xiàn)值是反映項目在計算期內(nèi)盈利能力的動態(tài)指標(biāo)。按行業(yè)基準(zhǔn)收益率6%，將項目計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到 建設(shè)期初的現(xiàn)值之和。當(dāng)FNPV0時說明項目可以接受。財務(wù)凈現(xiàn)值通過現(xiàn)金流量表求得。所得稅后財務(wù)凈現(xiàn)值（IC=6%）：全部投資為241, 所得稅前財務(wù)凈現(xiàn)值（IC=6%）：全部投資為75, 投資回收期（PT）。投資回收期是指以項目的凈收益抵償全部投資所需要的時間。它是考察項目在財務(wù)上投資回收能力的主要靜態(tài)指標(biāo)。投資回收期根據(jù)財務(wù)現(xiàn)金流量表中累計凈現(xiàn)金流量計算求得。靜態(tài)投資回收期（PT）：從建設(shè)期算起（全部投資）為 根據(jù)基礎(chǔ)報表，編制借款還本付息估算表，見附表111 資金來源與運用表，見附表112本項目長期借款2049486萬元，貸款利率4%。建設(shè)期內(nèi)不還本付息，經(jīng)營期內(nèi)按償還能力先付息后還本。用于本項目還款的資金來源有：利潤、折舊費和攤銷費以及其他可用于還款的資金。借款償還期是指項目投產(chǎn)后，在國家財政規(guī)定及項目具體財務(wù)條件下，將可用作還款的利潤、折舊等收益，償還借款本息所需要的時間。國內(nèi)債券和外資貸款按照發(fā)行及貸款條件償還。借款償還期：從借款還本付息估算表中計算求得，借款償還期從建設(shè)期算起。說明本項目在計算期內(nèi)，具有較強的償還借款本息的能力。為分析項目在計算期內(nèi)的資金運用情況，編制了資金來源與運用表。從該表中可以看出，項目在整個計算期內(nèi)， 萬元，， 萬元，企業(yè)提取盈余公積金0萬元。以上說明項目的財務(wù)狀況良好。 不確定性分析（1） 盈虧平衡分析1） 保本運量在運價不變的前提下，可保證各年度收支相等的客運量為保本運量。各年度的保本運量為下表所示。2） 保本運價 在運量不變的前提下，可保證各年度收支相等的票價為保本運價。計算結(jié)果(2)敏感性分析由于評價中采用的數(shù)據(jù)都是來自預(yù)測和估算，在一定程度上存在不確定性。例如，基本數(shù)據(jù)的誤差，未知的或受條件限制，存在不能以數(shù)量表示的因素，不現(xiàn)實或不準(zhǔn)確的假設(shè)、技術(shù)、工藝的變化或重大突破，經(jīng)濟關(guān)系和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的變化等等，因此，需要分析不確定性因素對經(jīng)濟評價指標(biāo)的影響，以估計項目可能承擔(dān)的風(fēng)險，確定項目在財務(wù)上的可靠性，故需要進行敏感性分析。根據(jù)本項目的特點，經(jīng)濟評價采用的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)以運量、運營成本和固定資產(chǎn)投資等因素變化對評價主要指標(biāo)影響較大，考慮可能變化幅度為177。20%和177。10%，敏感性分析結(jié)果如下表。變動百分?jǐn)?shù)20%10%0%10%20%總投資%%%%%運營收入%%%%%經(jīng)營成本%%%%%根據(jù)以上計算結(jié)果繪制敏感性分析圖如下：通過敏感度分析計算可以看出：本項目對總投資和運營收入十分敏感，經(jīng)營成本次之。當(dāng)上述三因素分別獨立向不利方向變動20%時，本項目的財務(wù)內(nèi)部收益率均低于鐵路項目的行業(yè)基準(zhǔn)收益率6%，由此可見，本項目抗風(fēng)險能力較弱，建議論證期間加大對風(fēng)險分析及控制的研究。 風(fēng)險分析長大干線磁懸浮交通項目是一項投資巨大、技術(shù)先進的大型建設(shè)項目。盡管德國、日本等西方國家對此進行了大量研究，但是世界各國均無直接的運營經(jīng)驗為我所借鑒。結(jié)合我國實際情況，就長大干線磁懸浮列車而言，面臨著多方面的風(fēng)險。國民經(jīng)濟評價是從國家整體角度出發(fā)，考察本項目的實施對國民經(jīng)濟發(fā)展的影響，并通過效益、費用分析法