【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 功后的走弱，有可能出現(xiàn)人民幣對(duì)美元和歐元升值的現(xiàn)象，中國(guó)出口雪上加霜，產(chǎn)能過剩的局面將更為艱難，加之比中國(guó)商品更有競(jìng)爭(zhēng)力的越南、泰國(guó)等東盟制造業(yè)的崛起，及阿拉伯國(guó)家的轉(zhuǎn)型，中國(guó)經(jīng)濟(jì)體有巨大崩潰危險(xiǎn)——這實(shí)際上等于間接廢掉中國(guó)的影響力。 隨后，在絞殺中國(guó)這一經(jīng)濟(jì)上的潛在對(duì)手的過程中，為了加速泡沫的破滅，美元將會(huì)走出真正意義上的令人瞠目的強(qiáng)趨勢(shì)。而在這次5月決戰(zhàn)而構(gòu)建起來的虛幻的強(qiáng)周期結(jié)束之時(shí)，就是資源為王第二階段的正式展開。 我在《中國(guó)怎么辦——當(dāng)次貸危機(jī)改變世界》中已經(jīng)做了深入分析，全球大印鈔已經(jīng)為惡性通貨膨脹注入了前所未有的催化劑（人民幣2009年20%左右的貶值就是明顯的例子），人們對(duì)紙幣的不信任感正在將“現(xiàn)金為王”這種陳舊的觀念送入垃圾箱——盡管它的忠實(shí)信徒還能由于短期的機(jī)會(huì)沾沾自喜——紙幣向資源品的流淌將成為歷史的必然。 需要強(qiáng)調(diào)的是，我所指的資源為王，不包括鋼鐵、鋁等產(chǎn)能嚴(yán)重過剩的品種。資源為王的傳導(dǎo)路線，是貴金屬（黃金）向次貴金屬（比如我書中提及的稀土等）的傳導(dǎo)，糧食同樣是我眼里的寶貴資源——在當(dāng)下它的資源特性比實(shí)物特性更醒目。黃色的金子指的是兩種：黃金和糧食。黃色的金子是貫穿周期間的主線。而這些都沒有黑色的金子走得更強(qiáng)更遠(yuǎn)！讓時(shí)間證明一切吧！隨著距離事實(shí)原來越近，人們會(huì)越來越清晰的懂得我的這種判斷的價(jià)值。 還需要強(qiáng)調(diào)的是，不要把資源尤其稀有資源當(dāng)成簡(jiǎn)單的商品，他們也將越來越顯現(xiàn)出貨幣特性——真正有遠(yuǎn)見的人會(huì)懂得我所表達(dá)的內(nèi)容。 我是一個(gè)比較謹(jǐn)慎的投資者，只做趨勢(shì)。2009年8月底，當(dāng)我從重倉(cāng)黃金（當(dāng)初我強(qiáng)烈看好黃金時(shí)，市場(chǎng)中蔑視黃金價(jià)值的聲音還是主流）調(diào)整到農(nóng)業(yè)板塊至今，已經(jīng)8個(gè)月，黃金類股票現(xiàn)在剛剛回到我調(diào)倉(cāng)的位置，而所持糧食品種已走出新高。這實(shí)際上意味著投資資金效率的提升。這8個(gè)月，有許多誘惑，比如創(chuàng)業(yè)板的短期暴利，但我堅(jiān)持做看得見、摸得著的投資，不單純地追逐概念走。我永遠(yuǎn)把控制和防范風(fēng)險(xiǎn)放在第一位。這8個(gè)月的時(shí)間，對(duì)于很多人是漫長(zhǎng)的，但對(duì)于投資者而言，必須有這種耐心。但很多人缺少這種耐心，缺少耐心的原因是心中無趨勢(shì)。如果提前看到現(xiàn)在菜價(jià)、糧價(jià)上漲的情形，當(dāng)初何至于那么心慌意亂？趨勢(shì)投資的區(qū)別就在這里。提前推導(dǎo)出趨勢(shì)并堅(jiān)定持有。糧食類不如黃金股，短期內(nèi)上漲了五、六倍，它的收益很平穩(wěn)，但卻最大限度地規(guī)避了風(fēng)險(xiǎn)，鎖住了此前已經(jīng)非常豐厚的利潤(rùn)！在沒有暴利、沒有波瀾的平靜日子里，作為一個(gè)投資者，他要做的，只是等待。如同播種下真正的種子，要等它發(fā)芽、出桿、開花、結(jié)果，而不是今天播下種子明天就等待收獲。無論是在短期獲取暴利的日子，還是長(zhǎng)期獲取微利甚至被套的日子里，他都需要能夠做到保持一顆平靜的心。定力有多大，他所能承載的財(cái)富重量就有多大。 真正的投資者，都需要有自己的判斷。我們處在一個(gè)信息高度豐富和開放的社會(huì)，信息的獲取渠道非常容易，我們所要做的，是學(xué)會(huì)篩選、分析這些信息為己所用。對(duì)于投資者而言，重要的不是看一個(gè)判斷結(jié)果，而是得出這個(gè)結(jié)果的過程和方法，從而學(xué)會(huì)分析并逐漸建立起適合自己的理論體系和風(fēng)格。比如，我的分析與跟我完全相反的分析文章，大家可以通過比較，更好地作出分析判斷。再比如，我與郎咸平教授在《財(cái)經(jīng)郎眼：揭秘股指期貨》中的對(duì)話，里面提及了大量信息。談到了股指期貨后對(duì)中國(guó)股市形態(tài)的改變。此前股市一直圍繞鋼管舞跳，長(zhǎng)達(dá)半年多，等的就是股指期貨。在此前的至少三次演講中，我分析股指期貨推出后將有一波快速打壓洗盤，但通過調(diào)倉(cāng)依然可以規(guī)避，如農(nóng)業(yè)板塊之母的種子等（以后得空會(huì)講些調(diào)倉(cāng)技巧之類的）。股指期貨的推出，打開了上下通道，原來的區(qū)間將不復(fù)存在，或者說，上限下限同時(shí)與保證金比例同等的變動(dòng)。調(diào)整幅度與保證金比例的問題，實(shí)際上說的主力廝殺的點(diǎn)位——必須讓一方全軍覆沒才可全身而退。這正是資本市場(chǎng)殘忍的一面，股指期貨放大了而不是縮小了風(fēng)險(xiǎn)，相信，再重新看“揭秘股指期貨”那個(gè)視頻，很多人會(huì)更多的感悟。關(guān)于這些東西，以后再專門寫。 另外，由于幾位朋友來信詢問，我也回答一下。我的確計(jì)劃2012年底或之前辭掉工作，且已坦誠(chéng)向上司講了想法。我想照顧好奶奶和父母，教育孩子，跟隨老師學(xué)古琴研究，讀書，做研究和投資。更想承包點(diǎn)土地（現(xiàn)在還沒有找到合適的地方），像我的長(zhǎng)輩那樣，吃自己種出的糧食和青菜。長(zhǎng)期目睹各種不平與不公，心里感到很累，遠(yuǎn)離塵囂，或者，更符合我的理想。除此，沒有任何其他意思。2010年5月15日深夜大道至簡(jiǎn)之五：透過現(xiàn)象看本質(zhì)（一）時(shí)寒冰 影響趨勢(shì)的因素有很多種（繁），但其中，最終能夠決定趨勢(shì)的關(guān)鍵性力量，往往源自一個(gè)最核心的因素（簡(jiǎn)）。 所謂的化繁為簡(jiǎn)，其實(shí)就是一個(gè)主導(dǎo)性因素的尋找過程——在主導(dǎo)性因素已經(jīng)存在的情況下——如果這個(gè)主導(dǎo)性因素是隱含的，這個(gè)過程就是一個(gè)推導(dǎo)過程。 現(xiàn)在，研究趨勢(shì)大致分為三個(gè)層次：第一個(gè)層次，根據(jù)過去的數(shù)據(jù)或者趨勢(shì)形態(tài)，以其慣性的延續(xù)性，推導(dǎo)未來。這種趨勢(shì)把握準(zhǔn)確率非常低，因?yàn)樗苋菀资艿劫|(zhì)變因素的影響。但它是絕大多數(shù)趨勢(shì)研究者采用的方式。第二個(gè)層次，是參考過去數(shù)據(jù)但并不將其作為主導(dǎo)，而是綜合過去數(shù)據(jù)、現(xiàn)在數(shù)據(jù)和信息，特別考慮信息的延伸和變化，考慮大環(huán)境的變化等等，推導(dǎo)未來趨勢(shì)。第三個(gè)層次，是先找出影響未來趨勢(shì)的決定性因素，再找出這種決定性因素的變化過程（找出其必然延展性，因?yàn)橹挥斜厝恍詫?duì)趨勢(shì)把握才有實(shí)際意義），從而，使趨勢(shì)的預(yù)測(cè)前移，準(zhǔn)確率也更高。 這樣說起來好像比較復(fù)雜，但如果放在具體的投資中運(yùn)用，就變得非常簡(jiǎn)單。比如，從2009年底到今年8月初，我所有的趨勢(shì)演講中，都會(huì)重點(diǎn)提到農(nóng)業(yè)，尤其強(qiáng)調(diào)種子的重要價(jià)值所在。其邏輯就是：種子是農(nóng)業(yè)板塊之母，是一個(gè)最核心的因素。事實(shí)上，在這個(gè)過程中，幾乎所有種子類個(gè)股都創(chuàng)了新高，有的連續(xù)創(chuàng)歷史新高。板塊中核心因素的存在，在我過去演講中提及的諸如新能源這樣的版塊中，也得到了最明確的驗(yàn)證。它的最核心個(gè)股也一再創(chuàng)歷史新高，漲幅近三倍。 當(dāng)然，這是趨勢(shì)把握思維在投資中的運(yùn)用，而非趨勢(shì)把握的本質(zhì)。 當(dāng)下的中國(guó)，影響趨勢(shì)的一個(gè)最重要最核心的因素，是什么？ 答案是：貨幣發(fā)行量。 以房?jī)r(jià)為例： 房?jī)r(jià)的持續(xù)上漲看起來一直像個(gè)謎，但如果從貨幣的角度來剖析，會(huì)更為清晰。 我過去，主要是從政策的變化角度來研究房?jī)r(jià)。房?jī)r(jià)為什么持續(xù)上漲，從政策的角度來看是：1998年，我國(guó)發(fā)布了《國(guó)務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步深化城鎮(zhèn)住房制度改革加快住房建設(shè)的通知》(簡(jiǎn)稱23號(hào)文)，明確提出“建立和完善以經(jīng)濟(jì)適用住房為主的住房供應(yīng)體系”，按照23號(hào)文制定的住房供應(yīng)體系，城市80%以上的家庭是由政府向他們供應(yīng)經(jīng)濟(jì)適用房，而不是開發(fā)商建造的商品房。開發(fā)商建造的商品房只占大約10%。也因此，當(dāng)時(shí)的房?jī)r(jià)波動(dòng)很小。但是，2003年8月12日，由原建設(shè)部起草的《關(guān)于促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)健康發(fā)展的通知》(簡(jiǎn)稱18號(hào)文)，把經(jīng)濟(jì)適用房由“住房供應(yīng)主體”悄悄換成了“具有保障性質(zhì)的政策性商品住房”，同時(shí)，把房地產(chǎn)業(yè)定性為“促進(jìn)消費(fèi)，擴(kuò)大內(nèi)需，拉動(dòng)投資增長(zhǎng)，保持國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速健康發(fā)展”的“國(guó)民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)”。正是從18號(hào)文起，住房的公共產(chǎn)品特性被削弱，房?jī)r(jià)開始飛速上漲。為什么？關(guān)鍵在于，18號(hào)文改變了我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的供應(yīng)結(jié)構(gòu)和需求結(jié)構(gòu)。在23號(hào)文中，需要商品房的人群只占10%，而在18號(hào)文篡改經(jīng)濟(jì)適用房的定位之后，將有高達(dá)90%的人群需要通過商品房來解決居住問題！把如此龐大的人群推向市場(chǎng)、推向少數(shù)既得利益集團(tuán)控制的市場(chǎng)，房?jī)r(jià)焉能不漲？！ 在趨勢(shì)研究過程中，我深感自己金融知識(shí)的不足，遂上了一個(gè)在職金融學(xué)博士，不為一紙文憑，只為補(bǔ)充自己的知識(shí)短板。 當(dāng)從金融角度研究房地產(chǎn)的時(shí)候，我確信，我找到了另外一個(gè)推動(dòng)中國(guó)房?jī)r(jià)惡性上漲的根源： 2003年8月，由原建設(shè)部起草的18號(hào)文，悄悄篡改了經(jīng)濟(jì)適用房的定位，而在這個(gè)節(jié)點(diǎn)上，還有一個(gè)更大更核心的力量在左右房?jī)r(jià)大趨勢(shì)： 2003年7月末，到2005年3月26日，國(guó)務(wù)院辦公廳下發(fā)《關(guān)于切實(shí)穩(wěn)定住房?jī)r(jià)格的通知》，即“老國(guó)八條”。而2005年3月末。房地產(chǎn)調(diào)控聲中，房?jī)r(jià)為何持續(xù)上漲呢？下面的數(shù)據(jù)給出了答案：2007年12月末。 2007年與2003年相比，廣義貨幣供應(yīng)量M2余額增長(zhǎng)了近一倍！ 貨幣供應(yīng)量飛速增長(zhǎng)的情況下，讓房?jī)r(jià)下跌是絕不可能的。 再對(duì)比一組數(shù)據(jù)： 2007年12月末。 2009年12月末，（%）。 短短兩年時(shí)間，中國(guó)廣義貨幣供應(yīng)量M2余額增長(zhǎng)了20萬億元！換句話說，2007年到2009年兩年間增加的廣義貨幣供應(yīng)量M2，相當(dāng)于1949年到2003年54年的總合！貨幣增速之快前所未有！而2007年與2003年的4年中，廣義貨幣供應(yīng)量M2余額增長(zhǎng)了20萬億元（也是相當(dāng)于1949年到2003年54年的總合）。換句話說，從2003年到2009年，中國(guó)廣義貨幣供應(yīng)量M2增加量相當(dāng)于1949年到2003年54年的總合的兩倍??！ 在貨幣供應(yīng)量飛速增長(zhǎng)的情況下，房?jī)r(jià)的趨勢(shì)是顯而易見的——公眾出于對(duì)貨幣貶值的恐懼而買房，這個(gè)時(shí)候，房子不再是普通的房子，而變成了貨幣的一種存在形式——一種為了保值而被動(dòng)選擇的品種。在這種情況下，空置率、供應(yīng)等等，都不再起決定性作用——至少在貨幣飛速增發(fā)的前提下如此。 另一個(gè)更震驚的數(shù)據(jù)對(duì)比在下面： 2010年6月末。 2010年6月末。 ！中國(guó)的貨幣供應(yīng)總量已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過美國(guó)！而且，美國(guó)的M2包含非機(jī)構(gòu)貨幣市場(chǎng)共同基金，如果考慮到這個(gè)因素，中國(guó)的貨幣總量比美國(guó)還要多更多——注意，這是從絕對(duì)值比較的。別忘了：美國(guó)的GDP總量，是中國(guó)的3倍多，美國(guó)的人均GDP是中國(guó)的14倍多！ 再看另外一組數(shù)據(jù)： 1990年，2010年6月末，20年間，M2增長(zhǎng)了44倍。 1990年，2010年6月末。20年間，遠(yuǎn)低于中國(guó)（嚴(yán)格而言，需要考慮貨幣基數(shù)問題和美國(guó)發(fā)達(dá)的金融衍生品對(duì)貨幣的放大效應(yīng)）。 上面的數(shù)據(jù)，可以幫你找出房?jī)r(jià)的趨勢(shì)，而數(shù)據(jù)同樣可以幫我們找出房?jī)r(jià)的漲幅。 中國(guó)的住房市場(chǎng)化改革始于1998年，（1990年，），。 2010年6月末與1998年相比，這就是我此前演講中多次提到的“六倍原理”。二三線城市的房?jī)r(jià)在此次調(diào)控中保持堅(jiān)挺，甚至逆勢(shì)上漲，也源于此。 （以上數(shù)字對(duì)比，從專業(yè)角度來看，有不嚴(yán)謹(jǐn)之處，但為了直觀地說明問題，不再另外加注。另外，有關(guān)貨幣發(fā)行量為何如此之大，增速為何如此之快，及未來貨幣供應(yīng)量的趨勢(shì)，及對(duì)投資市場(chǎng)和趨勢(shì)的影響，應(yīng)對(duì)措施等等不是此文所闡述內(nèi)容）。 因此，中國(guó)要真正抑制房?jī)r(jià)，首先應(yīng)該控制貨幣的供應(yīng)量。一邊增加貨幣供應(yīng)量，一邊要求抑制房?jī)r(jià)，是不可能完成的任務(wù)。要讓民眾有幸福感，過得有尊嚴(yán)，也必須確保人們持有的貨幣（財(cái)富）購(gòu)買力保持增長(zhǎng)而不是僅僅貨幣這種虛幻的符號(hào)增長(zhǎng)。 至于投資，無論什么投資，如果不考慮貨幣供應(yīng)量因素，就把握不住真正的趨勢(shì)。全球范圍內(nèi)的投資和趨勢(shì)把握亦然。當(dāng)然，僅考慮這一點(diǎn)是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。新周期與以往周期最大的不同在于影響因素和影響力量來源的復(fù)雜性，在于很多在外界看來莫名其妙的事件的次第發(fā)生。多思索，才能找到其運(yùn)行脈絡(luò)。 其他的，以后在大道至簡(jiǎn)系列中再談。（本人所有大道至簡(jiǎn)系列文章都只是闡述一種分析方法，而非提供投資建議）于2010年8月18日大道至簡(jiǎn)之六：透過現(xiàn)象看本質(zhì)（二）時(shí)寒冰 “兩個(gè)禮物，你要哪一個(gè)？” 面對(duì)諸如此類的問題，兒童會(huì)毫不猶豫地說：“我都要！” 而很多成人則會(huì)從各個(gè)角度進(jìn)行比較，然后選擇一個(gè)，盡管你并沒有給他限定“只能選一個(gè)”的條件，但他在心中已經(jīng)為自己設(shè)置了那個(gè)條件。 大道至簡(jiǎn)的思維，歸根結(jié)底，就是重視常識(shí)，把復(fù)雜事物簡(jiǎn)單化的思維。對(duì)趨勢(shì)的判斷亦然——當(dāng)然，一些復(fù)雜的判斷僅靠這一點(diǎn)是不行的。比如，我2008年寫的《中國(guó)怎么辦——當(dāng)次貸危機(jī)改變世界》對(duì)2010年歐元大決戰(zhàn)的推斷，及今年3月對(duì)“歐元大決戰(zhàn)具體時(shí)間——5月、決戰(zhàn)過程——不會(huì)持續(xù)很久、決戰(zhàn)目的——廢歐元影響力而非致其于死地”等等的系列判斷，及2008年對(duì)美元與黃金同步性特征的論斷，需要借助更系統(tǒng)的理論體系，但盡管如此，這些復(fù)雜的判斷仍然離不開常識(shí)性思維。 常識(shí)性思維得出的判斷，對(duì)于投資來說，足夠用了。 2010年5月16日，我在《大道至簡(jiǎn)：透過現(xiàn)象看本質(zhì)——投資總結(jié)之四》中寫道： “需要強(qiáng)調(diào)的是，我所指的資源為王，不包括鋼鐵、鋁等產(chǎn)能嚴(yán)重過剩的品種。資源為王的傳導(dǎo)路線，是貴金屬（黃金）向次貴金屬（比如我書中提及的稀土等）的傳導(dǎo)，糧食同樣是我眼里的寶貴資源——在當(dāng)下它的資源特性比實(shí)物特性更醒目。黃色的金子指的是兩種：黃金和糧食。黃色的金子是貫穿周期間的主線。而這些都沒有黑色的金子走得更強(qiáng)更遠(yuǎn)！讓時(shí)間證明一切吧！隨著距離事實(shí)原來越近，人們會(huì)越來越清晰的懂得我的這種判斷的價(jià)值。還需要強(qiáng)調(diào)的是，不要把資源尤其稀有資源當(dāng)成簡(jiǎn)單的商品，他們也將越來越顯現(xiàn)出貨幣特性——真正有遠(yuǎn)見的人會(huì)懂得我所表達(dá)的內(nèi)容?！? 回過頭來，我所談及的板塊所對(duì)應(yīng)的個(gè)股，如今超過60%的都創(chuàng)出了歷史新高。 貴金屬黃金，在濫發(fā)貨幣成為世界性選擇的時(shí)候，必然走強(qiáng)。誠(chéng)如經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱恩斯所言：“黃金在我們的制度中具有重要的作用。它作為最后的衛(wèi)兵和緊急需要時(shí)的儲(chǔ)備金，還沒有任何其他的東西可以取代它?！庇嘘P(guān)黃金的未來趨勢(shì)，以后覺得有必要時(shí)會(huì)專門論述。 我為什么強(qiáng)調(diào)“資源為王的傳導(dǎo)路線，是貴金屬（黃金）向次貴金屬（比如我書中提及的稀土等）的傳導(dǎo)”呢？諸如稀土、鉭等等品種，一般與煤炭一起，被歸為黑色金子之列。在國(guó)際金價(jià)走強(qiáng)的情況下，強(qiáng)勢(shì)傳導(dǎo)必然在次貴金屬品種全線展開，原因是，這些次貴金屬，比貴金屬的黃金具有更大的一個(gè)優(yōu)勢(shì)：工業(yè)用途。 我們知道，每年世界黃金供應(yīng)量的80％用在了首飾業(yè)上，工業(yè)用金占世界總需求量的比例連10％都不到。而次貴金屬很多都是用途非常廣泛的品種，隨便查詢一下諸如稀土、鉭這樣的金屬用途，你都會(huì)忍不住大吃一驚。因此，強(qiáng)勢(shì)力量一旦傳導(dǎo)到這個(gè)領(lǐng)域，工業(yè)價(jià)值+貨幣價(jià)值，其力度一定空前。