【文章內(nèi)容簡介】 者高能貨幣的增加創(chuàng)造更大貨幣供給量的倍數(shù)。用M代表貨幣供給，B代表基礎(chǔ)貨幣，r代表存款準(zhǔn)備金率，k代表現(xiàn)金漏出率，則有：，叫做貨幣創(chuàng)造乘數(shù)。4貨幣供給曲線貨幣供給量是中央銀行控制的指標(biāo)。往往視為外生變量，所以是獨(dú)立于利率的。故貨幣供給曲線垂直于橫軸。擴(kuò)張性的貨幣政策比如基礎(chǔ)貨幣的增加、央行對債券與票據(jù)的正回購等等，將會(huì)導(dǎo)致貨幣供給曲線向右移動(dòng)，反之，緊縮性貨幣政策將會(huì)導(dǎo)致貨幣供給曲線向左移動(dòng)。 iM二 貨幣需求理論1費(fèi)雪方程式費(fèi)雪方程式又叫物價(jià)方程式或者貨幣數(shù)量方程式?；舅枷胧牵贺泿庞糜跐M足交易需求。由于貨幣數(shù)量是外生的，所以在費(fèi)雪方程更需要解釋的是物價(jià)水平。設(shè)M為貨幣，V為單位貨幣周轉(zhuǎn)率，P為價(jià)格,Q為產(chǎn)出水平。始終有：，此為費(fèi)雪方程。經(jīng)過調(diào)整，有： 由于V、Q為常數(shù)，所以有。所以，一切價(jià)格現(xiàn)象都是貨幣現(xiàn)象。正是因?yàn)檫@樣，有經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為貨幣是中性的。貨幣中性是指貨幣供給的增長將導(dǎo)致價(jià)格水平的相同比例增長，對于實(shí)際產(chǎn)出水平?jīng)]有產(chǎn)生影響。2鮑莫爾托賓平方根鮑莫爾托賓平方根以微觀理論為基礎(chǔ)解釋了家庭的經(jīng)濟(jì)貨幣持有量。假設(shè)家庭的收入為q，全部存入銀行，利率為i。每次支取M，交易成本為C。家庭持有貨幣的成本K由交易成本K1和持有貨幣的機(jī)會(huì)成本K2組成。，（家庭平均持有貨幣的量為），求一階條件并令，有： 家庭平均持有貨幣量為鮑莫爾托賓平方根告訴我們了這樣一個(gè)事實(shí)：在C不變下，家庭的貨幣需求與收入成正方向變化，與利率成反方向變化。3凱恩斯貨幣需求理論凱恩斯從人們持有貨幣的交易動(dòng)機(jī)、預(yù)防動(dòng)機(jī)和投機(jī)動(dòng)機(jī)解釋貨幣需求。將貨幣需求區(qū)分為交易性需求與投機(jī)性需求。（1）貨幣的交易性需求是指人們?yōu)榱藵M足交易需要、支付需要的貨幣需求。取決于收入水平，與利率無關(guān)。所以： 　式中，k為單位收入中人們要求持有的貨幣余額且小于1，y為收入水平。 L1i（2）貨幣的投機(jī)性需求貨幣的投機(jī)性需求是指人們持有貨幣是為了在金融資產(chǎn)的價(jià)格波動(dòng)中獲取收益。假設(shè)人們只能選擇持有貨幣與短期債券。貨幣高度流動(dòng)但0收益，債券的收益為利率i但缺乏流動(dòng)性。所以，當(dāng)債券價(jià)格下降利率上升時(shí)，人們將放棄流動(dòng)性而持有債券；反之，當(dāng)債券價(jià)格較高利率下降時(shí)，人們持有貨幣的機(jī)會(huì)成本就越低，就更加傾向于持有貨幣。因此，人們對貨幣的投機(jī)需求與利率成反方向變化，即利率越高，對貨幣的投機(jī)需求就越??；利率越低，對貨幣的投機(jī)需求就越大。當(dāng)利率下降到不能夠再降低時(shí)，人們對貨幣的投機(jī)需求將無限大，這時(shí)，除了交易性需求外，全部流動(dòng)性都會(huì)被人們的投機(jī)需求吸收。用表示投機(jī)性需求，那么： 式中，h為彈性系數(shù)，是人們的投機(jī)需求對單位利率變化的敏感程度，i為利率。 L2i（3）貨幣需求包括交易需求與投機(jī)需求。貨幣需求曲線可以用下圖表示： Li這里需要明確一個(gè)問題。凱恩斯貨幣需求理論說明了貨幣需求與利率之間的反方向關(guān)系。但是，如果按照費(fèi)雪方程，將貨幣需求與價(jià)格變量聯(lián)系起來，貨幣需求曲線則為下圖： LP可見，價(jià)格越高，人們?yōu)榱吮３謱?shí)際貨幣余額不變，就要求持有更多貨幣，從而產(chǎn)生更大的名義貨幣需求。三 均衡利率的形成1均衡利率是指當(dāng)貨幣供給等于貨幣需求時(shí)的利率水平。 L，Mi 2 貨幣供給或需求的變化將改變均衡利率水平。如果貨幣需求不變，貨幣供給增加，利率將會(huì)下降。但是利率不可能隨著貨幣供給的增加而不斷下降。當(dāng)增加貨幣供給也不可能使利率進(jìn)一步下降時(shí)，貨幣需求曲線就成水平狀態(tài)，人們對貨幣的投機(jī)需求將會(huì)無限大。這一個(gè)區(qū)間叫做凱恩斯流動(dòng)性陷阱。它表明，當(dāng)經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，利率水平是極低的，所以不可能通過增加貨幣供給使利率降低從而刺激投資。因此，用貨幣政策反衰退是無效的。3 貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制：中央銀行運(yùn)用貨幣政策工具，改變貨幣供給量，改變利率水平，改變投資與消費(fèi)水平，改變總支出水平，從而改變收入與就業(yè)水平。4 LM方程與LM曲線（1）LM方程是指當(dāng)貨幣市場均衡時(shí)收入與利率關(guān)系的方程。當(dāng)貨幣市場均衡時(shí)有L=M，即，求解得到： 所以，在貨幣市場上，利率越高，收入越高。LM反映了在貨幣市場上均衡收入與利率之間的相同方向變化關(guān)系，這與產(chǎn)品市場收入與利率之間的關(guān)系大不相同。假定名義貨幣供給量用M表示，價(jià)格水平用P表示，那么LM方程就為：（2）LM曲線 ●LM曲線 根據(jù)每一個(gè)確定的利率水平，就可以得出一個(gè)確定的收入水平?；仡櫫鲃?dòng)性陷阱，可以知道在有流動(dòng)性陷阱時(shí)LM曲線是水平的。 ●LM曲線的斜率：LM曲線的斜率為，所以，當(dāng)k不變時(shí)，h值越大，LM就越平緩；h值越小，LM越陡峭。正是因?yàn)長M的斜率的變化，LM曲線被劃分為三個(gè)區(qū)間。Y 中間范圍凱恩斯區(qū)間i古典區(qū)間 LM的三個(gè)區(qū)間分別叫做凱恩斯區(qū)間、古典區(qū)間和之間范圍。每一個(gè)區(qū)間都對應(yīng)不同的利率與收入組合，具有不同的特點(diǎn)。 ●LM曲線的移動(dòng)。如果貨幣政策擴(kuò)張，LM將會(huì)向右移動(dòng)，緊縮性的貨幣政策將使LM向左移動(dòng)。第三節(jié) ISLM模型一 產(chǎn)品市場與貨幣市場的關(guān)系（互為前提）經(jīng)濟(jì)體的產(chǎn)品市場與貨幣市場是相互聯(lián)系的，聯(lián)系紐帶是利率。產(chǎn)品市場的將會(huì)要以貨幣市場均衡為條件，同樣，貨幣市場的均衡要以產(chǎn)品市場均衡為條件。所以，宏觀經(jīng)濟(jì)均衡要求產(chǎn)品市場均衡、貨幣市場均衡，兩個(gè)市場同時(shí)均衡。這就是闊愛的的收入決定模型。二 宏觀經(jīng)濟(jì)均衡與改變1宏觀經(jīng)濟(jì)均衡條件 產(chǎn)品市場均衡有IS： 貨幣市場均衡有LM: 聯(lián)立ISLM就可以求解均衡。 yiLMIS均衡的運(yùn)用：假設(shè)消費(fèi)c=100+，投資i=1506r，實(shí)際貨幣供給m=150，貨幣需求L=（單位都是億美元）。我們就可以求出IS和LM曲線以及均衡收入與均衡利率水平。再假設(shè)經(jīng)濟(jì)中，投資函數(shù)為I=5001000 i，（其中i為利率）。貨幣需求函數(shù)為L=2y20000 i，貨幣供給量固定在2000的水平上，運(yùn)用上述條件可以求解均衡收入與利率水平。2宏觀經(jīng)濟(jì)均衡的改變（1）無論是IS的改變還是LM的改變或者二者同時(shí)改變，宏觀經(jīng)濟(jì)均衡都將隨之改變。（2）均衡的變化有8種不同的結(jié)果。利用ISLM模型可以說明，在什么情況貨幣政策與財(cái)政政策的組合可以確定地增加收入但不能確定利率的改變。當(dāng)然還有其他各種不同情況，均可以通過圖形分析說明。 yiISLM 三 宏觀財(cái)政政策與貨幣政策的效果1 ISLM模型下宏觀財(cái)政政策的效果分析（1）宏觀財(cái)政政策的主要工具有國家預(yù)算、稅收、國債、政府購買支出、轉(zhuǎn)移支付與補(bǔ)貼等等。（2）擴(kuò)張性的財(cái)政政策使IS向右移動(dòng)，緊縮性的財(cái)政政策使IS向左移動(dòng)。（3）宏觀財(cái)政政策的效果取決于經(jīng)濟(jì)在LM的哪個(gè)區(qū)間運(yùn)行●如果經(jīng)濟(jì)在凱恩斯區(qū)間運(yùn)行，擴(kuò)張性財(cái)政政策完全有效。 yiLMIS●如果經(jīng)濟(jì)在古典區(qū)間運(yùn)行，擴(kuò)張性財(cái)政政策完全無效?！袢绻?jīng)濟(jì)在之間范圍運(yùn)行，擴(kuò)張性財(cái)政政策部分有效。2 在ISLM模型下分析宏觀貨幣政策的效果●如果經(jīng)濟(jì)在凱恩斯區(qū)間運(yùn)行，擴(kuò)張性貨幣政策完全無效。正如前面我們所分析的，在凱恩斯區(qū)間存在流動(dòng)性陷阱，貨幣擴(kuò)張也不可能使利率降低，不能夠達(dá)到刺激投資增加需求的目的，貨幣擴(kuò)張?jiān)黾拥牧鲃?dòng)性都會(huì)被投機(jī)需求所吸收。 yiLMIS●如果經(jīng)濟(jì)在古典區(qū)間運(yùn)行，擴(kuò)張性貨幣政策完全有效。●如果經(jīng)濟(jì)在中間范圍運(yùn)行，擴(kuò)張性貨幣政策部分有效。3 宏觀財(cái)政政策的局限性（1）時(shí)滯（2）利益集團(tuán)的阻擾（3）人們的預(yù)期會(huì)抵消財(cái)政政策的效果（4）擠出效應(yīng)： 擠出效應(yīng)是指政府支出增加會(huì)擠出（crowding out）私人支出的現(xiàn)象。其作用機(jī)理是：政府支出增加，社會(huì)總需求增加，價(jià)格水平上升，實(shí)際貨幣供給減少，利率上升，私人支出下降。結(jié)合前面的分析可以看出，擴(kuò)張性財(cái)政政策在凱恩斯區(qū)間有效是因?yàn)闆]有擠出效應(yīng)，在古典區(qū)間無效是因?yàn)橛型耆珨D出效應(yīng)，中間范圍部分有效是因?yàn)檎С龅脑黾佑胁糠謹(jǐn)D出效應(yīng)。第四章 一般的收入決定模型本章將產(chǎn)品市場、貨幣市場和要素市場聯(lián)系起來，分析國民收入的決定及其變化，并解釋供給和需求因素對經(jīng)濟(jì)的沖擊結(jié)果。一般的收入決定模型又叫做總供求模型，或者ADAS模型。第一節(jié) 總需求一 總需求的定義1總需求的定義總需求是指在每一個(gè)價(jià)格水平下，對經(jīng)濟(jì)所生產(chǎn)的產(chǎn)品與服務(wù)的需求?？傂枨蠓从沉藦男枨蠼嵌瓤吹氖杖肱c價(jià)格之間的關(guān)系。當(dāng)價(jià)格水平越高時(shí)，總需求越小，從而所對應(yīng)的收入水平越低。反之相反。所以，總需求是一種函數(shù)關(guān)系，反映了需求水平所決定的收入水平與價(jià)格之間的反方向變化關(guān)系。2 總需求的組成部分總需求由私人消費(fèi)、私人投資、政府購買支出和進(jìn)出口四個(gè)部分組成。所以可以寫為AD=C+I+G+NX。聯(lián)系中國實(shí)際，說明為什么政府主張?jiān)鲩L模式轉(zhuǎn)型。二 總需求曲線的推導(dǎo)以及價(jià)格效應(yīng)1 總需求曲線的推導(dǎo)可以在ISLM模型中引入價(jià)格變量，推導(dǎo)出AD曲線。如下圖：iyISADY1ypY22總需求曲線向右下方傾斜的理論解釋—價(jià)格效應(yīng)總需求曲線向右下方傾斜的原因在于價(jià)格的三種效應(yīng)：●價(jià)格的利率效應(yīng)：當(dāng)價(jià)格水平越高時(shí)，在貨幣需求不變的條件下，實(shí)際貨幣供給會(huì)下降，從而利率上升，消費(fèi)投資下降，需求下降。反之，如果價(jià)格下降，實(shí)際貨幣供給量將會(huì)增加。利率就會(huì)下降。從而消費(fèi)投資增加，需求增加。 ●價(jià)格的真實(shí)余額效應(yīng)：價(jià)格水平越低，人們所持有的實(shí)際貨幣余額就越大。從而實(shí)際財(cái)富增加，需求增加，反之相反?！駜r(jià)格的稅收效應(yīng)：當(dāng)物價(jià)水平越高時(shí)，名義收入上升。累進(jìn)稅率上升，實(shí)際收入下降，從而總需求下降。反之相反。三 總需求曲線的移動(dòng) 影響總需求的因素私人支出和進(jìn)出口的變化都會(huì)導(dǎo)致總需求曲線的移動(dòng)。比如消費(fèi)需求增加，總需求曲線將會(huì)向右移動(dòng)。同理，如果政府實(shí)行擴(kuò)張性財(cái)政政策，購買支出增加，AD也會(huì)向右移動(dòng)；緊縮性財(cái)政政策將會(huì)導(dǎo)致AD向左移動(dòng)。如果貨幣政策擴(kuò)張，將會(huì)使利率下降，投資與消費(fèi)需求增加，AD曲線也會(huì)向右移動(dòng)，反之相反。第二節(jié) 總供給曲線