資金時間價值與風(fēng)險價值(編輯修改稿)
2025-07-23 14:13 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 ，n）（1+i），是普通年金現(xiàn)值系數(shù)的（1+i）倍。② 預(yù)付年金現(xiàn)值預(yù)付年金現(xiàn)值是指每期期初等額收付款項的復(fù)利現(xiàn)值之和。其計算公式可作如下推導(dǎo)：p = A +1 式中， +1是預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)，分別記作[（p/A，i，n—1）+1]和（p/A，i，n）（1+i），與普通年金現(xiàn)值系數(shù)的關(guān)系可表述為：預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)是普通年金現(xiàn)值系數(shù)期數(shù)減1，系數(shù)加1；或預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)是普通年金現(xiàn)值系數(shù)的（1+i）倍。（3）遞延年金 ① 遞延年金終值 遞延期后的等額系列收付款項若發(fā)生在各期期末，則其終值計算與普通年金終值計算方法完全相同；遞延期后的等額系列收付款項若發(fā)生在各期期初，則其終值計算與預(yù)付年金終值計算方法完全相同； 通過以上兩種情況的分析可知，遞延年金終值的計算與遞延期無關(guān)，固遞延年金終值的計算不考慮遞延期。 ② 遞延年金現(xiàn)值 假設(shè)遞延期為m，遞延期后發(fā)生n期年金，利率為i，則遞延年金現(xiàn)值以下兩種計算方法： 方法一：若遞延期后年金為普通年金，則先求出遞延期末n期普通年金的現(xiàn)值，即折算到第n期期初，第m期期末，再依據(jù)復(fù)利現(xiàn)值的計算方法將此數(shù)值折算到第一期期初。公式為：p=A（p/A，i，n）（p/s，i，m）方法二：假設(shè)遞延期也發(fā)生年金，若遞延期后年金為普通年金，則此時發(fā)生年金的期數(shù)為（m+n），可依據(jù)普通年金現(xiàn)值的計算方法求出（m+n）期普通年金的現(xiàn)值，再扣除遞延期（m）實際并未發(fā)生年金的現(xiàn)值。公式為： p=A[（p/A，i，m+n）—（p/A，i，m）] （4）永續(xù)年金永續(xù)年金是指無限期定額支付的年金，如優(yōu)先股股利。永續(xù)年金沒有期限，因而沒有終值。其現(xiàn)值可通過普通年金現(xiàn)值公式推導(dǎo)：p=A 當(dāng)n→∞ 時，（1+i） 極限為零，故上式可推導(dǎo)為p=A 1/i時間價值計量中的特殊問題（1）反求年金的問題（2）計息期短于1年時時間價值的計量（3）反求利率（4）反求期數(shù)第二節(jié) 風(fēng)險與風(fēng)險報酬
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