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正文內(nèi)容

本科畢業(yè)論文之上市公司資金監(jiān)管問題探究(編輯修改稿)

2025-07-22 01:50 本頁面
 

【文章內(nèi)容簡介】 法律法規(guī)不完善。地方政府保護(hù)主義嚴(yán)重。商業(yè)銀行法律、法規(guī)意識不強(qiáng)等。建議完善上市公司治理結(jié)構(gòu)、加強(qiáng)上市公司信息披露、提高社會中介機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)水平以加強(qiáng)社會監(jiān)督,完善相關(guān)的擔(dān)保法律法規(guī)、實行獨立董事及流通股股東聯(lián)合否決機(jī)制等。關(guān)于委托理財問題的研究,侯毅指出在如今的經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境下,委托理財主要受三方面的影響:法律風(fēng)險,市場風(fēng)險和操作風(fēng)險。并對以上三種風(fēng)險的具體表現(xiàn)特征進(jìn)行了剖析。同時劉巧燕也在其《上市公司委托理財?shù)膯栴}與思考》一文中提出了一些改善措施。(二)國外研究現(xiàn)狀Johnson, La Porta, LopczDeSilanes和Shleifer (以下簡稱JLLS)在2000年提出了“利益輸送(Tunneling)”一概念。Tunneling直譯為“隧道行為”,原意指通過地下通道轉(zhuǎn)移資產(chǎn)行為,在這里理解為企業(yè)的控制者從企業(yè)轉(zhuǎn)移資產(chǎn)和利潤到自己手中的各種合法或非法的行為,這種行為通常是對中小股東利益的侵犯。JLLS認(rèn)為利益輸送通常有兩種表現(xiàn)形式,第一種形式是大股東為了自身利益可以輕易地通過自我交易從企業(yè)轉(zhuǎn)移資源。第二種形式是控制股東可以不必從企業(yè)轉(zhuǎn)移任何資產(chǎn)而增加自身在企業(yè)的份額,如通過發(fā)行股票稀釋其他股東權(quán)益、凍結(jié)少數(shù)股權(quán)、內(nèi)部交易、漸進(jìn)的收購行為以及其他旨在反對中小股東的各種財務(wù)交易行為。Wurgler的研究證明,大股東“掏空”行為會降低資本市場的資源配置效率。Bertrand 等研究認(rèn)為,大股東的“掏空”行為降低了整個經(jīng)濟(jì)的透明度,并可能加劇信息的不對稱程度。Jensen amp。 Meckling指出:因為債務(wù)契約的特殊性(指債務(wù)契約具有利用債務(wù)方式融資的項目所產(chǎn)生的超出融資成本以上的收益全部歸項目所有者獲得的特征)容易誘使股東選擇風(fēng)險大的項目進(jìn)行投資,公司舉債就產(chǎn)生了股東和債權(quán)人的利益沖突,即存在貸款人與公司股東之間的代理問題。如果債務(wù)是有擔(dān)保的,股東和債權(quán)人的利益將結(jié)合在一起,股東采用這種風(fēng)險轉(zhuǎn)移行為的動力就會減弱,特別是當(dāng)借款人擁有
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